分家协议有法律效力，但若是被强迫或者是胁迫的情形下签署的协议，此时并不会具有司法效力。对于任何的民事主体，在分家时若是想要分割财产，都是需要签署分家协议的，该协议只要是民事主体之间自愿签署的，就一定会具有司法效力。

分家协议,婚姻家庭

分家协议有法律效力吗?

分家协议有法律效力，《分家协议》需满足四条法律规定，不符其一则不具法律效力。根据《继承法》第十七条第三款的规定，代书遗嘱发生法律效力需要满足以下4个条件：

遗嘱人口述遗嘱内容，由见证人代替遗嘱人书写遗嘱;

代书遗嘱必须有两名以上见证人在场见证，其中一人可为代书人;

代书人、见证人和遗嘱人必须在遗嘱上签名，并注明时间;

遗嘱代书人应当具有完全的民事行为能力，不是未成年人或者精神上、智力不健全的人。

分家协议,婚姻家庭

析分家协议书需要公证吗

分家协议书并不需要公证，在现实生活中，儿女成家后，为了避免家庭矛盾，父母会跟儿女“分家”。分家便需要签订分家协议书。协议书归根到底是一种民事合同，不需要公证，公证只是能加强其法律效力。该协议就自全体协议人签字时起效。

公证不是民事协议“生效”的必要条件，只是公证后可以使民事协议的效力更强，经过公证后的协议，将来有纠纷到法院时，法院一般会直接采纳为证据，不用再质证，除非有相反证据证明公证错误。

分家析产协议虽然自当事人签字时起就可以生效，但如果分家析产协议中涉及到的家产属不动产或准不动产比如房产、土地、车辆等的，还应当经过产权过户、变更登记后才发生物权变动的效力，顶律联盟表示如果在分家协议生效后不及时做过户登记，虽然协议生效但产权不变，原财产所有人(一般是家里的父母)将来反悔不愿再分的，房产等可能仍然归父母所有，分家协议中确定分到的人有可能拿不到房产。

那是1995年秋天的一个傍晚，瞿大军瞿二军在大门口迎接老舅。他们穿过门楼，迎门墙上爬满了一种叫不上名字的攀缘植物，西墙上有几架白扁豆，东墙根歪着一辆手扶拖拉机，油箱口塞着一块黑乎乎的破布。

瞿大军的媳妇，一个叫秀娟的女人从灶房跑出来，一边用围裙擦手一边同老舅打招呼。打扫得光光亮亮的院子里，一只母鸡正啄着从老榆树上掉下来的一只知了。自从秀娟进了这个家门，屋里院里再也找不见一根草棒，钢精锅被清洁球擦得锃亮。秀娟接着回灶房准备饭菜，地锅是瞿大军盘的，他天生就是一个称职的农民。看着丈夫亲手建造的烟囱背后积满烟炱，感觉真是不错，她往灶里扔柴火比往常更加理直气壮，又想想一会儿即将举行的那个重要仪式，心里充满了热望。

老舅喝下第一口酒的时候，青筋暴起，饱经风霜的喉头发出声响。他又喝下一杯酒，对瞿老爹说：“老姐夫，该说正事了。”

瞿老爹把烟袋在桌腿上“帮帮”磕几下，这才开了口：“今儿把你老舅请来，还有咱村的赵记者。”自从我把田寡妇家老母猪一窝产下32头小猪崽的消息在《新乡日报》发表后，村里的大人小孩见了我都开始称呼我“赵记者”。瞿老爹继续往下说：“主要是来把咱这个家分了，大军分出去单独过时光，我暂时跟二军在一起住，领着他再干几年老本行，攒一笔钱，给他娶了媳妇我也就歇了。具体咋分法，叫你老舅说吧。”

老舅像对付地里的农活一样干脆利索地宣布了分家方案：“你家这座新房给二军，老房给大军，大军你同意不同意？”

瞿大军点点头，说：“我没意见。”

“电视家具都是双份，各人屋里归各人。你爹孵小鸡攒下两万块存款，大军一万二，二军八千，大军还得翻盖房子，二军你同意不同意？”

瞿二军点点头说：“听老舅的。”

“还有啥事呢？”老舅拍拍脑门，想起来了，“几亩地按人头分，你爹那份将来留给二军。院里的树各家归各家，新院的树长得小，二军你吃亏了。”灯光下的瞿二军有颗方方正正的大脑袋，一脸粉刺，他瓮声瓮气地回答老舅：“俺哥说了，等俺结婚给俺打一套组合柜哩。”

提到组合柜，秀娟一怔，这事瞿大军可没跟她提过，没提过她也不会反对，她懂得如何维护自家男人的脸面。她接过话头逗瞿二军：“要是娶个媳妇不孝顺，不听二军的，咋办？”

瞿二军一听两只眼睛就瞪圆了：“敢！不孝顺咱爹，一脚——”说着，真把面前的小板凳当成了未来的“不孝媳妇”，一脚踢飞出去。大家哗一下笑了。我突然想起了那年村里唱戏，《墙头记》——张木匠被两个儿子丢到墙头没人管，大乖还说：“你要掉往墙里掉，掉到墙外可没人管饭。”台下的瞿二军忍无可忍，咆哮着冲上戏台和“大乖”理论起来。

瞿老爹也禁不住笑了。他们家祖传孵小鸡手艺，瞿老爹拥有方圆几十里内最为灵活的手指。这一门手艺，一直是瞿家搂钱的耙子。虽然瞿大军虚心好学，尽得瞿老爹真传，现在真把他分出去单干，瞿老爹却又不放心：“大军，你单干中不中？”

瞿大军霍一下站起来，我看出他在极力压制自己的激动：“爹，您教我的技术我都掌握了，我还专门做了笔记。您呢，也不会丢下我不管，常去看看，做我的技术顾问吧。”瞿老爹点点头，他很欣赏大儿子那股钻研劲，在识别鸭崽公母的技术上，瞿大军有所创新，不用再掰开鸭崽的肛门，用手摸就能摸出公母来。

老舅又拍拍脑门：“还有啥呢？没啥了赵记者就写文书吧，让他们一人摁一个指头印就成了！”老舅看着两个外甥轮番给他倒水递烟，乐呵呵的，随手拆下一根扫帚棒，剔着牙，看我写文书——

“今有瞿国忠家庭成员中二子（瞿大军、瞿二军）均已成年（其中瞿大军已成家），准备分家另过，独立生活……”

我把印泥盒子掏出來，等着他们签字后摁指头印。瞿二军忽然拦住了我：“慢，俺爹的房呢？”

老舅“嗨”一声，“真是的，现在先跟你住一块，将来老得不能动了两家轮，你哥俩还能让你爹住大街上？”

瞿二军不同意：“得说个清楚，要不将来唱《墙头记》咋办？”

瞿大军也点点头同意：“我看干脆等二军结过婚，就让爹跟我住一块儿，秀娟做的饭菜爹特别喜欢吃。”

“想得美！”瞿二军眼一瞪，对瞿大军的提议非常不满，“让赵记者写上，让爹跟我住一辈子，你咋知道将来我媳妇做的饭菜爹就不喜欢吃。”

瞿大军有点恼了，斥他：“你个小屁孩，懂个啥！我说让爹跟我就跟我，别争啦！”

瞿二军呼地一下站起来：“我说不中就不中！”

俩人撸起袖子，相互不让。老舅也找不出决断的办法。最后瞿大军气呼呼地对我说：“轮就轮，爹轮到谁家就住谁家上房，不过上房不分给爹，俺两家房子当中那一间算俺爹的，俺俩将来不孝顺了，就让爹把五间房当中那一间用抓钩扒了。写吧，写上！”

我按瞿大军说的加上了这一条，瞿大军接过协议刷刷签名，摁了指头印，瞿二军也签名摁了指头印。俩人摁完指头印，深深地吸气，鼓起胸膛，感到美好的日子注入到他们身上的力量，又兴奋又憧憬，刚才争执的怒气也烟消云散。

瞿老爹激动得嘴唇抖动，他噔噔噔起身去里屋枕头底下取来一个油纸包，放在了大家面前：“我还有三千块钱棺材本留着防老，这下还能不放心？他老舅，给俩孩儿分了吧。”

「啥是分级基金？从分级基金的基本构造说起」

先来看看官方是怎么描述的：

“分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金分为预期风险收益不同的子份额，并将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金”——援引自《分级基金产品审核指引》2012年发布。

上述描述引出了两个概念，“预期风险收益”和“分级”，而这个也正是分级基金区别于普通基金的特点和复杂性所在的根源：

预期风险收益：

有句话叫“一份收益对应一份风险”，期望越高的收益，就要承担越大的风险，这个很好理解吧（但是目前国人对于这个的认识还不够，很多人依然停留在“刚性兑付思维”上）。

分级：

分级基金的复杂性体现在“一母两仔”的产品构造上。“一母”指的是分级基金的基础份额（母基金）和普通基金类似，可在场外基金公司、券商、银行等渠道购买；也可以进行场内申购。“两仔”指的是申购后的母基金可以分拆成A、B两个份额，预期收益较低的子份额为A类份额，俗称分级A；预期收益较高的子份额为B类份额，俗称分级B。分级A又被成为固定收益端，为低风险性基金；分级B就比较激进，所以又被成为杠杆端。

一句话解释：

分级基金用一句话解释就是：分级B向分级A借钱，B按照约定付给A利息，承担扣除借钱成本以外母基金的全部 收益或亏损 。A可以按照合同获取约定收益，而这个约定就导致为了保证A的约定利益，B就会以自身净值作为担保，其中采用的特殊机制就是下折（如果不幸碰到这个，有可能亏得你爹妈都不认识了！）。

「啥是套利？为什么分级基金存在套利空间？」

套利，被认为是低风险投资者的圣经，美名其曰“确定性的投资机会”，包赚不赔。啥意思呢？其实很简单，套利就是一个东西出现了两个价格，中间有价差，你只要在低价位买入，高价位卖出就能盈利。

分级基金母基金的就是这种东西，在市场上有两个关于他的价格。

一个是虚拟价格：分级A * A份额比例 + 分级B * B份额比例。

一个是基金净值：是由指数涨跌幅和仓位决定的。

这两个价格之间存在价差，就存在了套利的机会，

虚拟价格>基金净值的时候，叫做溢价套利；

虚拟价格<基金净值的时候，叫做折价套利。

「下折又是什么？触发下折时发生了什么？」

下折是指分级B在触发下折阈值的时候，重新分配份额和计算净值的机制。

打个比方，B有100万炒股觉得少，为了达到加杠杆的目的，问A借了100万，B现在就有200万能够用来炒股，借钱不能白借啊，于是B向A承诺，我保证你本金安全，并且定期付给你每年5万。

A为了保证自己本金安全，每天收盘时会去看一眼B今天炒的如何，某天A发现B的账户里只有120万。（这个120万 = 100万A的 + 20万B剩下的）A说这不行啊，你拿20万问我要了100万，不行，我要拿回80万，于是，B只能用剩下的20万加上A给的20万继续炒股了。

具体触发下折怎么计算呢，其实就是按照当前份额和净值换算成单位净值为1新的份额。举个具体例子：比如一个分级基金T有2亿份，T的子份额分级A和分级B按照1:1配置。并且假设B的下折阈值是0.8哈。现在A的净值1.3，B的净值0.7，T的净值为1。B净值0.7<0.8触发下折了，那么0.7*1亿的B 就变成了 1*7千万份的B，为了保持比例不变，A的份额也变为1*7千万份，可是人家A原来就有1.3*1亿啊，多出来的A怎么办，直接转换成T。所以现在的母基金T的组成就是 1*6千万份的T + （1*7千万份A + 1*7千万份B），上述过程说起来复杂，其实实际中就是某个时间点的操作。

「分级B下折时的风险收益分析」

比如，上图描述了移动互联指数基金的情况。6月24日互联网A的交易价格为0.781元，折价率高达22%。如果投资者持有1000份互联网A，资产市值就为：1000份*0.781元=781元。7月8日下折之后，7月10日移动互联指基开放申赎，净值为1.001元，投资者可以直接赎回该母基金。7月13日互联网价格修复到0.814元，那么下折之后，投资者资产市值就变为：808份*1.001元*（1-赎回费率0.5%）+198份*0.814元=966元，收益率高达23.68%。这就是分级B下折时所说的“确定性投资机会”。

但这个机会并不一定，因为市场总是有波动。综合来说，在下折附近，投资分级基金做套利时要“三规避”：（1）规避整体溢价率过高的分级B；（2）分级A折价率高、分级B溢价率过高的分级B；（3）规避母基金短期存在下行风险的分级B。

「总结」

由于分级B的下折是按照净值来折算，所以分级B过高的溢价在下折后会瞬间得到修正，因此损失也就随之而来。

分级B又是把双刃剑，在杠杆效应下，牛市中购买分级B基金又会放大收益。

现在是猴年，还没有到马月，利用等待牛市的时间，研究一些非常规武器，一旦牛市到来也许会派上用场。

华宝证券研究报告分析师 / 李真研究助理 / 张吉虎研究助理 / 杨思奇

市场回顾：今日收盘上证综指下跌0.94％，收于3322.23点，深证成指下跌1.92％，收于10954.18点，创业板下跌1.22％，收于1760.90点，两市成交额4314.36亿元。申万一级行业跌多涨少，钢铁（+0.37％）上涨，通信（-4.02％）、电子（-2.79％）和休闲服务（-2.53％）跌幅领先。

分级B方面：今日进取股基下跌1.86％，成交在千万以上的分级B中仅证券B（150172，+0.17％）上涨，其余均下跌，新能车、深证100和互联网相关分级B跌幅较大，如新能车B（150212，-6.27％）、银华锐进（150019，-4.65％）和互联网B（150195，-4.33％）。

权益ETF：

今日A股市场宽基指数全部下跌，申万一级行业中仅钢铁板块小幅收涨，港股同步下挫，成交活跃的ETF中，工银瑞信深红利ETF、南方有色金属ETF、易方达深100ETF和华夏中小板ETF跌幅领先。

分级A方面：

今日国债期货高开后震荡下行，收盘多数下跌，十年期国债期货主力合约T1803收盘下跌0.04％。

今日稳健股基收盘下跌0.27％，成交额1.79亿元，成交额在1000万以上的分级A无一上涨：创业板A（150152，-0.50％）、中航军A（150221，-0.28％）和军工A（150181，-0.11％）下跌，券商A（150200）、银行A（150227）和证券A（150171）涨跌持平。今日跌幅较大的创业板A（150152）预估整体溢价0.85％，中航军A（150221）预估整体溢价0.44％，从盘面来看，上述两只分级A尾盘跌幅有明显的扩大，不排除有底仓的投资者在尾盘整体溢价情形下进行收益增强操作。

今日收盘活跃+3％分级A折价多在9％以上（券商A折价7.77％），一方面资管新规下，若分级A在过渡期后强制清盘或转型，则到期时间或将大幅缩短；另一方面，当前权益板块偏弱且波动加剧背景下，分级A下折可能性加大。因而对于分级A我们建议从期权价值着手，关注折价较大、下折距离较近的活跃品种的投资机会。

黄金ETF

今日伦敦金盘中上涨0.33％，AU9999收盘上涨0.11％，黄金ETF中，华安黄金ETF下跌0.04％，预估折价率为0.62％。今日AG1806下跌0.18％，白银基金下跌0.34％，预估折价率0.27％。

货币ETF

今日截至收盘银华日利七日年化收益率3.961％、华宝添益七日年化收益率3.834％、南方理财金H七日年化收益率为4.111％、建信添益七日年化收益率4.077％，今日收盘场内货基折价幅度在0.016％上下，银华日利折价幅度较小，为0.010％。

跨境ETF

QDII-ETP方面，今日美元指数下跌0.10％，在岸人民币对美元升值0.05％，欧元兑美元上涨0.08％。上日，德国DAX指数上涨0.39％，今日华安德国30ETF上涨0.43％，预估溢价率0.40％。

商品ETP

上日标普全球石油指数上涨0.25％，标普石油天然气上游股票指数上涨0.21％，今日华安石油下跌0.53％，预估折价0.66％，华宝油气下跌1.55％，预估折价1.37％，盘中国际油价下跌，若晚间跌势延续，则华宝油气折价将收窄。

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本文源自华宝财富魔方

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