摘要

大势研判：人心预期峰回路转，股市走牛空间打开。有别于市场对宏观前景与股票投资的悲观共识，我们认为2023年来自于疫情、经济、政治等关键因素的不确定性将下降，坚决看多2023年A股市场。第一，抑制性政策的转折、疫后开放世界的临近以及中下游利润率重新扩张（CPI-PPI），我们判断2023年Q2中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期；第二，内外宏观环境均从高度不确定的状态逐步迈向确定，我们判断投资者对风险资产的持有意愿也将回升。第三，政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，我们认为2023年A股是一轮牛市。

空间节奏：走势不是一马平川，N型节奏阶梯上抬。由于疫情闯关、经济复苏与大国博弈的复杂性，2023年A股市场不会是一马平川的过程，我们判断呈一个N字型走势，先上后下再上。N字型的第一笔上行自10月底以来走出，短期由于病例激增、基本面压力对市场产生扰动。但是面向即将重启的经济、新经济要素的起势（高质量发展）以及仍旧低迷的市场预期，调整反而是布局的机会。我们判断2023年上证指数的回报在20％以上，低估值权重行情的启动有望对指数形成有力的拉动。因此，放大股票头寸更有助于捕捉到新的边际变化与周期趋势。

投资风格：不找确定要找边际，先价值股后成长股。宏观环境从不确定走向确定，投资风格从看确定性的增长转向寻找变化和弹性，顺经济周期类的股票以及成长股有望跑赢。节奏上先价值后成长，经济弱、政策进、股市进、价值进；经济稳、政策退、价值退、成长进。2023年前期的机会来自于过去两年由于过度定价经济风险和深度调整的价值股，在扩内需和疫后复苏的预期下带来的困境反转行情，主要在消费、地产链和金融。后期的机会则是在逆全球化和大国博弈的长期趋势下，围绕自主可控和产业政策发力的科技制造，重点在设备、材料。

行业主题：机会在内需与安全，国企重估卷土重来。我们认为当前变化最大，阻力最小的方向在于预期处于底部并且将受益于经济预期改善和政策周期回暖的顺经济周期的价值股，推荐：金融（券商、银行）、消费（食品饮料、酒店、旅游/免税、航空）与地产链（建材、建筑、家具、家电）。在经济企稳后，类似当前的超宽松政策或边际调整，价值搭台后成长唱戏，立足产业发展补短板与自主安全，叠加半导体去库周期结束和苹果新硬件浪潮，推荐：设备（电子、计算机、通信、军工、机械）、材料（有色、钢铁、化工）以及医药（创新药、器械、医疗服务）。主题投资重视在举国体制攻关、统一大市场建设与产能出海中起到引领角色的央国企，关注“制造+”央企以及一带一路。

风险提示：地产需求端复苏弹性低于预期；疫情演化对经济的冲击超预期；海外货币紧缩周期长度超预期；全球地缘政治不确定性

本文源自券商研报精选

如果你希望炒股长期赚钱，打算长期炒股，甚至炒股一辈子，需要牢记以下铁律，这都是19年来真金白银总结的经验教训，建议可关注，反复收看。

1、顺势而为，参与上升趋势行情的票，对于入市不久的人或者老是亏钱的人来说更是重要，什么技巧战法只学了个皮毛，没得要领。上升趋势的票安全，一般趋势形成短期不会改变了，万一错了，好止损。对于老是亏钱的人或者入市不久的人不要老想着抄底什么。先学会一种容易的赚钱方式。

2、选股时既要看业绩，也要看题材。酒香也怕巷子深，有业绩，股价也未必出现快速的上涨。业绩是股价的稳定剂，故事才是股价的加速器。一个好的公司一定有一个好的未来，同时一个好题材的配合。有热点题材炒作的故事，这样才能吸引市场的目光和资金。吸引了市场的资金，就能推动股价持续的上涨，从而给我们带来超额的收益。

3、成交量是股票的核心，成交量就是制造个股活跃度的根本因素，从成交量的大小可以看到一只票，能够吸引到多少市场的资金？能够吸引到多少市场资金参与这支票的炒作，一只票如果没有良好的成交量，那就意味着这支股票无人关注，这样的票是不会带来收益的。所以在交易过程中一定要选择有成交量的个股进行选择操作。

4、碰到重大利好， 看位置， 低位的，利好消息出来前没有上涨的可参与。利好消息出来已经上涨一段或者价格在高位的谨慎再谨慎！ 谨防利好兑现出货或者主力借机出货。
5、如果你是中长线爱好者，中长期持有的票要敢于高抛低吸，做做T，降低持仓成本， 可以提高收益。

6、60日均线是行情走势的枯荣线， 不信自己打开软件自己看。任何跌破60日均线的票， 千万别别进， 远离股价在60日均线下的股票。

7、高位横盘缩量的个股不要碰， 如果在里面了， 也要尽快出局或者减少仓位， 高位盘久必跌。强势股跌破5日均线、板块跌破20日均线都是走弱的信号， 碰到了就坚决退场。大不了走强了后再回来。

8、所有的技术指标， 都有优点和缺点， 没有哪种方式能把所有好处都占完还不承担风险，不要过于迷恋一种技术和指标。学会什么环境下适合用什么技术指标， 就是悟道了。

9、交易前做好交易计划，盘前的深思熟虑一定胜过你盘中的临时起意。在股市操作中有一句谚语，大胆假设，小心求证。我们通过盘后的复盘，盘前的计划，对当前的交易有一个提前的预判。但这种预判不等于是预测，盲目预测，用就自己的主观来代替市场的选择是操作大忌。

10、风险管理，不要只想着赚钱，也要考虑到可能会亏钱，亏了钱该怎么办，要做好止损。盈亏止损比例一定也要合理，盈利空间一定远大于亏损空间，盈亏比至少要大于1.5。

以上10条铁律， 是林哥多年的心得体会， 为此也没少交学费， 新手看懂了至少少走五年弯路。看后有收获的，欢迎点赞关注和评论区留言！

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