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感谢阅读惠德载物行为金融学系列之三！
本文3000字，预计送您6到10分钟的理财想法。
文：易元机
序
最近在悟空问答中，经常看到有人问亏损了怎么办。各式各样的亏损，各式各样的问题，归纳一下似乎就这三大类。不会选择怎么卖，抱着不动等回升，人云亦云没主见。
也许大部分人都知道这三个误区有问题，可是你是否知道这是为什么？而且大部分时候，即便是知道了，也难逃这三个魔咒，很多人根本就跳不出这个困局。
今天我们就来说说如何破这个局。
让亏损的留下，让赚钱的撤出！
小美买了两只股票，一只是亏损的，一只是赚钱的。现在突然要用钱，她开始左右为难，不知道卖哪个好。思前想后，觉得赚钱的已经赚了，而亏钱的还可能涨回来，于是就把赚钱的卖出。
左右为难
易元机得知此消息之后，很生气。告诉小美，你选错了。
在行为金融学中，这种选择方式被称为“懊悔规避”。小美的逻辑就是非常典型的懊悔规避：
1、卖掉亏损的，那么亏损就变成既定事实，似乎是坐实了损失。
2、而卖掉盈利的，至少还是赚了钱的，似乎没什么损失。
日常生活中，不仅仅是买卖股票如此，我们大部分面临此类选择的事情，都会下意识的选择看上去损失较小的那个。
例如小美每天都坐地铁上班，可是突然有一天就是图新鲜，选择了公共汽车。恰巧就这次乘坐，被疑似为中病毒了。那么小美会怎么想？如果是做地铁发生的和改变之后发生的，哪个更令小美“懊恼”？
一般都会埋怨这个突发奇想的图新鲜行为，会把所有的责备丢给这个动作。
其实这种懊恼感，普遍存在于我们做所有的决策。
还有哪些：
1、在一个公司已经10年了，有人说另一份工作可能更好，是离开，还是继续做下去？
2、与一个谈了5年的女朋友感情有破裂，现在出现一个新的似乎更体贴，应该选择哪一个？
3、公司创新业务一直在亏损，而传统业务虽然赚钱但是似乎总有要可能亏损的预兆，该继续坚持创新还是好好搞好传统？
这个概念是2017年诺贝尔经济学奖获得者理查德泰勒第一次提出——“懊恼理论”。
不管是平常百姓，还是金融从业者，都会存在这种问题。这是人的一种习惯，人类本身就是善于自欺的动物。
易元机意味深长的对小美说了这一堆，小美感到很受伤。于是就说：那我就卖出亏损的。
易元机又说：卖出亏损的也不对。
小美气愤的说：你是什么人啊，卖哪个都不行，真烦人！
惠德和尚：其实此时应用一些相对标准的方式，分析一下到底哪一只未来预期涨幅会更大，卖出那个预期涨幅更少的，保留那个预期涨幅更大的。（一个和尚也很懂股票操作！）
行为金融学不关注过去的历史业绩，更关注的是未来预期收益。
一棵树抱到死，两行泪总难忘！今天小美心情很糟，因为股市又跌了。可是她那只中国石油（600857）已经持有快2年了。2018年8月份她觉得石油似乎会涨，就在7.7元左右买入。但是之后很快就出现高价到达9.03元，她没有卖，然后一年半多的时间，昨天收盘在4.4元。这种痛，如刀割！
易元机看着她这么难受，想安慰两句，却又被小美大骂一顿。
如同上面的“懊恼理论”，对于长时间坚持的一件事，放弃起来也一样的容易懊悔。
有统计显示，百分之70%的人会在股票跌破自己成本10%的时候卖出。跌破20%的时候，会再走20%。最后或许总有10%的人不会走，这些被称之为“死多头”。
不是因为他们会“死”，其实这是一种完美主义想法，以及“鸵鸟心态”在作怪。
这是一种意识形态上的认知偏差，只将焦点定位在这只股票上。可是如果改变一下想法，将整个股市或自己买入的其他股票，看成是一只股票。那么当前所亏损这个，只不过是这个大池子的一部分。你就算是买入其他的，也相当于继续持有者当前的。为什么不能去换一只可能预期比当前更好的？
因为他们怕——懊悔——万一换了之后原来的又涨怎么办？
以赌大小的游戏为例子，小美每次都压大，可是连续6轮都出小。有人就说该压小吧，小美心想，我都压了6次大了，虽然没出，但是下次出大的可能性很大啊（其实概率是一样的），下一次果然又是小。而如果此时小美选择听别人的，改为压小，反而出大。你觉得哪一个结果会让小美更难受？
小美会选择第一个，因为第二种挫折感更重一些。这是因为自我感觉没改变所带来的失败感，比改变之后带来的挫折感轻一些。
这也充分揭示，为什么很多大公司创新总是不成功。因为很多人选择了保守不动，因为那样失败的挫折感很轻。而去创新，又要花钱，又要承担风险，失败了就会有很大的挫折感。甚至于被其他人嘲笑！于是大公司就掉入了这种陷阱！
小美说：你这是什么安慰？一点都不站在我角度考虑，还在我伤口上撒盐！
易元机再次感到很无奈！
惠德和尚：其实，不管怎样，要跳出这种魔咒，需要的是改变自己的看法和观念，不能过分强调一时的得失。大局观永远是跳出困境的最好方法。
大家的就是好，自己的不牢靠！小美兴高采烈的跑回来告诉易元机说：今天听到几个人的内幕消息，都在买一个叫ST***的股票，马上要重组了，一定有机会大涨。我们都买了，你也买一点吧？！
易元机听了不以为然，于是去劝阻小美。
从众是一种本能，也是最经济的规避风险方式。因为即便是错了，责任也不在自己。
于是从众就变成了大部分人的守护符，在无法做出决定的时候，就选择从众。
这与人类最初生存方式有关，狮子、老虎都是小群体或个体行动的动物，而人类能够存活下来则完全靠群体的力量。打猎、御敌、生活，都在一起。就像大猩猩、猴子，也都是这样的群体生活。
这种群体之下，最大的好处是通过众人的力量尽可能提高群体的警觉性，毕竟人多眼睛多，看到的问题也就多，就可以集体抵抗风险。即便是突然有一次一个人盲目的喊叫，大家一起逃跑了，损失也是大家一起承担。
就是因为有了这种潜意识中的从众心态，才会出现泡沫的非理性。
人群中，总有那么一部分人，永远都会选择从众，以此让自己永远感觉安全！
可是针对这种ST的重组，市面上太多类似消息，最好的方式是：
1、拿出就算亏光也不心疼的钱，买入并一直放着。
2、压根就不要碰这种东西。
小美再次生气了：你今天这是怎么了，我这样也不行，那样也不行，现在我开开心心的你还让我添堵！
易元机心想：难以改变的人啊！
惠德和尚：从来都没有人是真正的正确，你的道理未必能改变一个人。但是对方的情绪，却能改变你！
尾声
充分的认识自己乃至人类共同的行为特点，可以让我们跳出自己的的困局。当我们能够用第三者角度审视自己的时候，这个困惑才会消失。
亏损是股市或投资市场上常有的事情，只要有个底线，不要让自己亏损达到某种程度，并在接近临界点的时候，利用自己一些既定的策略去解决，就能破局而出。
易元机曾经制定过一个跌破10%就止损的策略，因此也躲过了2008年和2015年的大跌。但是当你每次都亏损时，就要好好考虑考虑，是否每次买入都太冲动了？
行为金融学，其实就是要我们通过学习人类通常的行为，去反其道而行之，从而达到充分避免风险的同时，达到利益最大化。
本文所讲，也只不过是几个常见行为和办法，如果想长期盈利，建议看看下面这套《行为金融学：务实的投资指南》。
专栏
行为金融学：务实的投资指南
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1、系列一：
2、系列二：
文：易元机
所属：惠德载物
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