BOLL——布林线指标

BOLL指标是美国股市分析家约翰?布林根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标。一般地，股价的运动总是围绕某一价值中枢(如均线和成本线等)在一定范围内变动的，布林线指标正是在上述件的基础上引进了“股价信道”的概念，股价信道的宽窄随着股价波动幅度的大小而变化，而且股价信道又具有变异性，它会随股价的变化而自动调整。

股市中绝大多数的技术分析指标都是通过数量的方法构造出来的，它们本身不依赖趋势分析和形态分析，而BOLL，指标却与股价的形态和趋势密不可分。BOLL是利用“股价信道”来显示股价的各种价位，当股价波动很小，处于盘整时，股价信道就会变窄，这可能预示着股价的波动处于暂时的平静期；当股价波动超出狭窄的股价信道的上轨时，预示着股价异常激烈地向上波动即将开始；当股价波动超出狭窄的股价信道的下轨时，同样也预示着股价异常激烈地向下波动将开始。

总之，BOLL指标中的股价信道对预测未来行情的走势起着重要的参考作用，它也是布林线指标所特有的分析手段。正是由于具有灵活性、直观性和趋势性的特点，BOLL指标渐渐成为投资者广泛应用的热门指标，也是笔者非常重视的参考指标之一。

在股市分析软件中，BOLL指标一共由四条线组成，即上轨线UP、中轨线MB、下轨线DN和价格线。其中上轨线UP是UP数值的连线，用黄色线表示；中轨线MB是MB数值的连线，用白色线表示；下轨线DN是DN数值的连线，用紫色线表示；价格线以美国线表示，颜色为浅蓝色。和其他技术指标一样，在实战中投资者不需要进行BOLL指标的计算，主要是对BOLL的计算方法和过程有所了解，以便更加深入地掌握BOLL指标的实质，掌握指标的运用方法。

(1) BOLL指标应用技巧。

A.当股价运行在布林通道的中轨和上轨之间的区域时，只要不跌穿中轨，就说明市场处于多头行情中，只考虑逢低买进，不考虑做空。

B.当股价处在中轨和下轨之间时，只要未上穿中轨，就说明依旧是空头市场，交易策略是逢高卖出，不考虑买进。如图1和图2所示。

图1 长城信息(000748)日K线图

图2 博云新材(002297)日K线图

C.当股价沿布林通道上轨运行时，就说明市场是单边上涨行情，多数为势上攻阶段，要持有股票，只要股价与中轨之间的乖离率(股价与中轨价格的比值)不大于25%左右，即可持有，乖离率大于25%，可能会出现震荡。当然，股市在个别时候会受到莫大的情绪渲染和支配，会出现极端现象，股价的上涨或下跌都会出现持续飙涨或持续暴跌的极度疯狂的局面，这属于特例，不在研判之中，因为我们难以驾驭疯狂者的神经。

D.当股价沿着下轨运行时，说明市场目前为单边下跌行情，一般为一波快速下跌行情，应该卖出股指期货，或是耐心观望。如图3所示。

图3 乐凯胶片(600135)日K线图

E.当价格运行在中轨区域时，说明市场日前为盘整震荡行情，对趋势交易者来说，这是比较头痛的格局，既可能形成假突破的诱多，也可能形成欺骗性下跌的诱空，最好是持币观望，确认趋势再加以决定。但是要特别记住的是，股市往往是久盘必跌。

F.当通道缩口特别是长期缩口后突然扩张，且成交量明显放大，意味着波暴发性行情来临，此后，行情很可能走单边走势，可以积极跟进建仓，追随趋势操作。如图4和图5所示。

图4 钱江水利(600283)日K线图

图5 苏州高新(600736)日K线图

解析:此图典型地体现了BOLL线上、中、下轨道的作用，由左侧可见上下轨道由开放变为缩窄，意味着股价由宽幅震荡改为窄幅波动，几次上冲上线均无功而返；之后喇叭口变为开放，股价开始下跌，并沿着下轨线而行，之后开始横向运行不再创新低，意味着探底初步成功；随后股价开始上行，尤其是突破中轨线进入上涨拐点，股价开始加速上涨，第二天涨停板即金龙起舞，正式确立了上涨格局，主力机构开始抢筹买股了，股价沿着上轨线展荡上行；5天后再次涨停板并突破前期平台，这是猛龙过江。同时，BOLL的喇叭口越来越大，处于扩张阶段，体现了股价拉升急促。当股价距离中轨线的乖离率(价格比值)超过25%以后，通常股价会逐渐回落，寻求中轨线支撑，也是主力机构进行消化洗盘的过程，或是新资金进场再度炒作的机会。

(2)以BOLL线判断顶部和底部拐点的技巧。

A.当股价上涨完成3-9个小波段后，股价与BOLL，线均处于高位，此时股价开始横向整理，不再创新高，当股价向下跌破中轨线时，视为顶部下跌拐点，应该及时卖出股票逃顶。同时，由于股市存在“首次下跌无效”的内在规律，因此，强势股往往存在反抽再次尝试中轨线压力的机会和“动作”，因此会给投资者再次逃顶的机会，其实也是主力机构借机再次高位出货的机会。但是，投资者切忌不要上当。错把逃顶的机会当做买股的机会。如图6所示。

图6 长春高新(000661)日K线图

解析:这是该股2010年12月至2011年3月的K线图，是一个典型的头肩顶形态，当股价在高位第一次跌破中轨线时，已经确认这是持续上涨后的顶部拐点，之后连续6天收出小阳线进行反抽，但是两次试图冲上中轨线，均无功而返，并构成了头肩顶的“右肩”；之后是6连阴，持续下跌，并反弹4天，再次受阻于中轨线，再次下跌；2011年2月10日，受大盘持续上涨的带动，在相对低位以长阳线有效突破中轨线，震荡上涨；3月9日，中阴线跌破中轨线，且形成4阴线夹1阳线形态，第二日必跌。总之，只要股价不能持续保持在中轨线之上，就只能保持观望，有效上穿中轨线，才会有上涨机会，才可以跟进。

当然，同时也要观察市场的炒作热点与主力资金流向，如果不符合市场热点也非主力资金重点流向的热门股，就可能是短线上涨，注意冲高遇阻后的回落风险——这就是趋势投资者的操作策略。也有特殊情况，即如果您是一位坚定的价值投资者，认为该股在某一个下轨的位置和价格恰恰是具有投资者价值的，您愿意在此价格买入并长期持有，那也不是不可以，但是前提是您对于该股的合理投资价值和买入价格的判断是准确的，并能够规避大势下跌的风险。如图7所示。

图7 双鹤药业(600062)日K线图

解析:此图同样选自虎年岁末至兔年年初，由于前期医药股涨幅过大，因此这段时间医药股非市场热点，与上图长春高新的走势很相似。由图7可见，当股价处于大幅上涨之后的高位时，一旦出现股价有效跌破中轨线的情况，就是顶部拐点出现之时，必须立即逃顶。在下跌途中，每次反弹都是逃顶和卖出股票的机会，及时跟随大盘出现股价的反弹，由于不是大势热点，涨幅有限，遇到中轨线和上轨线，都是较强阻力区，要注意股价回落的风险。

B.在震荡市中，当股价连续下跌3个波段股价超跌后，一旦股价不再创新低，并且股价逐步上穿BOLL中轨线，又得到成交量的配合、后量大于前量，就是底部拐点初现的时刻，同时也要结合大盘指数是否止跌上涨、热点板块是否崛起并激活市场等市场要素判断。如图8所示。

图8 南风化工(000737)日K线图

解析:“老虎的屁股摸不得”，虎年岁末大盘指数出现一轮下跌，南风化工跟随大盘无奈下跌，但是仅仅2个月的时间，股价下跌超过4成，可谓超跌；同时，该股具有重组预期，进入低价区域后，必然会被重组方重视这一难得的低价买股机会；随着大盘指数的企稳，该股开始有资金逐步买入股票，并突破中轨线，3天内不会到中轨线以下，说明底部拐点出现；突破中轨线后的第5个交易日，该股放量涨停板出现金龙起舞并上穿上轨线，强势特征表露无遗，底部拐点正式确立。之后该股震荡上涨，即使在3月10日大盘出现中阴线下跌，上证指数当日下跌45点，但是该股仍然收出阳线保持上涨，可见该股的底部拐点坚强、有支撑力。如图9所示。

图9 张江高科(600895)日K线图

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九转指标，源于技术分析领域著名大师汤姆·迪马克的TD序列，其核心功能为发现当前股价走势的拐点，提高抄底、逃顶的成功率。

九转，即连续9天收盘价高于9（或低于）前4天的收盘价，其后走势很可能发生转向。其逻辑在于：数字1-8需要用到未来函数，故前面的数字可能会出现信号消失等情况，但数字9是不带未来函数的，故其对转向的判断是定量且不变的。

适用场景：箱体震荡，主要用于判断阶段性顶部逃顶，或阶段性底部建仓，避免投资者无效地追涨杀跌。具体如下：

1、在上升通道中，出现1-8的序列数字后，诞生了绿色数字9，则代表着阶段性顶部来临，一般会选择向下拐头下跌或高位横盘震荡；

2、在下降通道中，出现1-8的序列数字后，诞生了红色数字9，则代表着阶段性底部出现，一般选择向上反转上涨或低位持续反复；

3、若在单边市中，即单边上涨或单边下跌，其参考意义可能不大；

4、对于上升通道中的绿9顶部信号，配合RSI高位的钝化顶背离，作为判断卖点的运用，强势股以跌破5日线作为清仓信号（因为其上升斜率出现拐点了）；

5、对于下降通道中的红9底部信号，配合大均线支撑（60天线、半年线、年线）的底背离，作为判断买点的运用，强势股以底部涨停板的突破为主；

6、九转指标成功率：基于个股逃顶和抄底的成功率为68.6%；基于指数逃顶和抄底的成功率为75.6%；

7、对于上升通道中的趋势性个股，若连续出现两次绿9信号，意味着阶段性调整力度会加大。

单一技术指标可能会有局限性，但多种技术指标的共同运用，将会对投资者产生有效的帮助。

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朱海斌，申万宏源证券投资顾问，执业证书编号：S0900620040001

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(本文由公众号越声策略(yslc188)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

乖离率又称为y值，是反映股价在波动过程中与移动平均线偏离程度的技术指标。它的理论基础是：不论股价在移动平均线之上或之下，只要偏离距离过远，就会向移动平均线趋近，据此计算股价偏离移动平均线百分比的大小来判断买卖时机。

计算公式如下:

乖离率=(当日收盘价-N日内移动平均价)/N日内移动平均价╳100%

5日乖离率=(当日收盘价-5日内移动平均价)/5日内移动平均价╳100%

式中的N日按照选定的移动平均线日数确定，一般定为5，10。

由计算公式可以看出，当股价在移动平均线之上时，称为正乖离率，反之称为负乖离率;当股价与移动平均线重合，乖离率为零。在股价的升降过程中，乖离率反复在零点两侧变化，数值的大小对未来股价的走势分析具有一定的预测功能。正乖离率超过一定数值时，显示短期内多头获利较大，获利回吐的可能性也大，呈卖出信号;负乖离率超过一定数值时，说明空头回补的可能性较大，呈买入信号。

乖离率买卖股票原则：

在个股中无论是上涨行情还是下跌行情，只要趋势稳定乖离率都将波动在一个常态范围内，若超出常态则可视为乖离率过大，股价将向移动平均线靠近，因各种股价价位不同其常态波动范围无法确定，但在计算机图表中可看出个股乖离率的波动范围。其它规律大致相同，如图《四川长虹》。

白色曲线是5日乖离率;黄色曲线是10日乖离率。其5日乖离率波动常态为正负10。

1.在持续稳定的上升行情中，如下图。

5日，10日乖离率均在0轴线之上，且10日乖离率在5日乖离率之上，当股价横盘整理或回调时，5日乖离率向下移动，在接近或略低于0轴位即向上反弹，说明股价的上升趋势没有改变，可继续持有。

2.反弹行情中，以《深发展》为例(其下跌时5日乖离率常态范围可视为正负5)。

5日、10日乖离率均在0轴位之下，且5日乖离率在10日乖离率之上，当5日乖离率超过负的常态值时，发生反弹。当5日乖离率随反弹的股价上升接近或超过正的常态数值时，反弹将结束。

3.上涨行情中，以天津磁卡为例，其常态范围波动在正负5之间。

5日乖离率超过正的常态数值，且与股价出现顶背离时，即股价创出新高而5日乖离率无法创出新高，反而走出一波比一波的形态。可视为头部信号，应适时卖出股票。

4.下跌行情中，以深万科为例，其常态波动范围在正负7之间。

5日乖离率超过负的常态数值，且与股价出现底背离时，即股价创出新低而5日乖离率未创出新低，反而走出一波比一波高的形态。可视为底部信号，可逢低购入股票。

交易策略、交易法则、交易计划

那些市场前辈们认为有利于交易成功的经验之谈，但执行结果因人而异、你可以采用也可以不采用的交易技巧称之为“交易策略”，例如：“只在明显的趋势中下注”。那些上升到法则的高度、任何人都必须遵守的交易策略称之为“交易法则”，例如：“绝对禁止在亏损的头寸上加码摊平”。

交易策略和交易法则是对三项管理的高度浓缩，是前辈高人毕生经验教训的总结，是他们用漫长的交易岁月、天文数字的损失甚至是生命换来的，年轻后学除了充分尊重、用心领悟并努力实践之外别无选择。交易计划是三项管理、交易策略和交易法则联合作战的纲领，交易者必须予以高度重视。交易计划最好是文字性质的，这样看起来更清晰、也更容易和交易总结相对照。交易计划主要决定交易的方向和性质。

如果是中长线交易，交易方向只能和月线图所指示的长期趋势、周线图所指示的中期趋势和日线图所指示的短期趋势全部保持一致，进场时机由大周期交易系统(“5/10/20日均线交易系统”或“K五十交易系统”)和小周期交易系统(“1分钟K线图交易系统”)联合决定，出场时机仅由大周期交易系统决定。一般来说，日线图所指示的短期趋势方向发生改变之日，就是大周期交易系统发出平仓信号之时。

如果是短线交易，则进出场时机均由小周期交易系统决定。短线交易有两种：1、指那些逆中长线趋势方向的交易，主要捕捉至少是日线级别的超涨或超跌所引发的价格回撤运动。正因为是逆势的，所以必须是短线的。如果顺应中长线趋势的方向，就应该采用中长线交易，因为这时候采用短线交易会损失掉相当大一部分利润。2、指在中长线趋势背景不明朗的情况下，针对区间震荡行情所进行的一种高抛低吸的操作。请读者注意越是保证金比率要求高、甚至完全不允许采用杠杆的市场(如当前的中国大陆A股市场要求100%的保证金)，观察的视角就应该越宏观，交易就越应该以中长线为主。这种情况下交易者应该多注意月线图、周线图和日线图，而不应该对60分钟以下的小周期K线图予以过多重视。

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RSI:相对强弱指数

解读指标:在主趋势中RSI应该个和价格一致。当RSI和价格背离时，这表明可以交易，也许意味着目前的趋势在一个顶部或是底部。

用法:

1.作为反向指标，提前预示了可能的趋势反转。

2.确认目前的趋势或价格突破的有效性。

3.记录价格的超买和超卖水平。

RSI实战大盘经验汇总:

2015年6月末，上证指数创出5178.19高点，但周线RSI未创新高，都已经提前出现顶背离现象，基本确认市场进入头部区域。​

2017年上证指数周线RSI指标如上图，沪指二次底部和二次顶部，都能利用RSI底背离和顶背离，进行超底或逃顶。利用好RSI指标，逃过股灾，超到大底，股市中你就是赢家。

原因:其实市场强弱转有一个过程，是从量变到质变的过程，这时候RSI就能提示市场的拐点。

以上RSI对大盘的左右，期待与您一起探讨。

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