“东数西算”板块崛起

事件驱动上，在数字经济发展浪潮下，“东数西算”作为平衡国内东西两侧数字基础设施布局、促进数字经济发展的基础设施建设工程，持续获得顶层设计立体化推进。

7 ：饲用氨基酸掀涨价潮，行业龙头受益明显

据此，梳理A股市场部分“东数西算”概念股，以供读者交流探讨。从业绩端出发，年报业绩披露时间窗口下，当下共有14股发布了对应的年报业绩快报，其中业绩“预增”为4股，业绩“预减”有10股。

公司简介：

近日，新锐少女内衣品牌陌飞未来（Morpho future）将获得1200万天使轮融资，投资方为紅鲸资本。本轮融资资金将用于团队扩充、新品研发以及加速数字化营销等方面。

21700电池概念股：智慧能源（600869）、澳洋顺昌（002245）、亿纬锂能（300014）、冠城大通（600067）

苏宁云商（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）

国内高端计算机龙头，公司背靠中科院计算所，现主业立足信息产业，在高端计算、存储、安全、数据中心等领域拥有深厚的技术积淀和领先的市场份额，受益于“东数西算”等政策驱动IT需求加速放量。

在炒新热营造的红火市场环境中，上周涨势强劲的移动转售板块本周继续逞强，全周累计涨幅达到7.59%，领涨概念指数。

本周以来，移动转售板块虽无系统性利好，但成分股亮点却不断涌现。周一，二六三对外宣布正式与中国联通签订《移动通信转售业务试点合作协议》，计划在双方商定范围内向用户提供移动通信转售业务；同日，国内第四大固网宽带民营运营商鹏博士表示追加投资20亿元加速西南地区百兆宽带网络普及。周四，朗玛信息召开新闻发布会，全面布局医疗健康大数据产业；天音控股子公司也于当天公告称，斥资1.66亿元再度增持“欧朋”手机浏览器。诸多利好共振对板块构成正面支撑，带动指数连续4个交易日上涨。

区间来看，朗玛信息本周上涨50.17%，鹏博士上涨10.20%，二六三涨幅也达到6.41%。分析人士表示，随着市场连续上涨后出现回调，个股利好逐渐兑现，大涨概念股面临资金派发，预计在大盘短线转为弱势震荡格局的背景下，移动转售概念大概率会出现休整。技术上，该板块本周超买迹象较为突出，建议投资者勿盲目追涨。

奈雪的茶 X 东阿阿胶推出阿胶奶茶

研究机构：安信证券 分析师：刘章明 撰写日期：2015-11-04

激光概念股：大恒科技（600288）、华工科技（000988）、万集科技（300552）、福晶科技（002222）

主营业务：

天音通信是第一批成为虚拟运营商的企业，同时，也是基于三家运营商开展移动转售业务。对于传统手机分销领域的老将来说，是福音到了吗？

一、从天音的股票市场说起

第一，运营商终端公司强势崛起、电商渠道蓬勃发展、厂商直供力度加大，使得手机厂商对传统分销商的依赖程度减弱，天音的主业收到严重冲击。

第二，天音加大对移动互联网的长期投资，如手机浏览器、阅读、游戏等，短期内见不到明显的收益。

2014年1月9日，在虚拟运营商发展研究中心成立大会上，天音通信表示，要做中国规模最大、服务最好的虚拟运营商，做世界最大的虚拟运营商。豪言放出，股市持续上扬。1月9日股价6.73元，3月9日11.29元，两个月上涨68%。

然而，就在虚拟运营商的火越烧越旺的过程中，天音股价再次开始下跌。4月2日7.41元，不到一个月下跌55%。近日，天音与中国移动签署移动转售协议的消息爆出，股票略有增长，昨天收盘却回落到7.42元。笔者预测，天音股票下跌的趋势还将继续。究其原因，虚拟运营商会带来一时的兴奋，却不能提供持久的动力。

二、移动转售到底能给天音带来什么

第一板块是天音的主业，开展手机分销、零售和售后业务，以分销为主。作为分销渠道，第一板块的盈利点是赚取分销差价，以规模取胜。在此领域的竞争优势在于良好的下游关系，既有大型零售客户如中域、苏宁、京东、中复等，也有遍布全国的8万多家零售厅店。

第二板块是移动互联网，布局未来。主要有欧朋浏览器、开奇商店、塔读阅读、九九乐游四项。欧朋浏览器抓住手机上网入口，开奇商店是手机应用分发平台，塔读阅读是内容聚合与分发平台，九九乐游是也是重要的内容组成。

手机销售规模上量为移动互联网布局提供基础，第二板块的增值服务又能够弥补第一板块的微利状态。移动转售的加入，理论上可以加大第一板块的规模，加深第二板块的用户粘合度，既是两个板块的粘合剂，让其结合更加紧密；又是协同发展的催化剂，使得业务运转更加高效。

第一，天音的手机销量与应用覆盖之间关系如何。

第二，移动转售能否促进手机销量提升。

作为国代商，天音的市场份额在不断下降，移动转售能否带来改观，取决于竞争对手。第一类竞争对手是运营商的终端公司。他们在两三年的时间内快速超过传统国代商，凭借的是大量的话费补贴及渠道返利。天音以虚拟运营商的身份用同样的招式从虎口夺食，可能性几乎为零。第二类是电商渠道。小米的引领作用，已经让手机厂商们看到了新的希望纷纷布局，尽管在电商渠道布局的过程中盈亏各异，但是作为战略性投入，必将有增无减。第三类是实体渠道商，如分销商爱施德、中邮普泰，零售商迪信通、乐语等。可以发现，几大传统实体渠道商基本都已经申请了移动转售资格，同台竞技，难言得失。

第三，四项移动互联网业务发展情况如何呢？

对于欧朋浏览器：根据艾瑞发布的《2013年中国手机浏览器行业分析报告》显示，2013年中国手机浏览器平均月度覆盖人数占行业覆盖人数比例排名依次为：UC浏览器65.9%、QQ浏览器32.5%、百度浏览器10.4%、欧朋浏览器9.0%、360浏览器5.6%，其中UC已被阿里巴巴控股。这个市场已经被巨头垄断，排在欧朋前面的是BAT，后面还有360的虎视眈眈。在这个互联网巨头烧钱布局的市场里，2012年北界创想亏损1.2亿，2013年上半年亏损7400万，还能撑多久，我不看好。

对于九九乐游：手游市场在快速发展，大有作为。但是九九乐游无论从规模还是盈利来讲能否在手游市场上站稳脚跟很难说，2013年第一季度营收93万，亏损472万元；上半年营收122万，亏损1130万。收入增幅追不上亏损程度。九九乐游自成立以来分别开发了《烙印》和《神州》两款游戏，《烙印》游戏已经下线，《神州》游戏带来的收入也未达预期。

对于开奇商店与塔读阅读：一个应用分发平台，一个内容分发平台，确实是天音的优质资源，2013年上半年实现盈利1280万。但是开奇商店在同行业内未进入TOP10，很容易被淘汰去局。对于塔读文学，其CEO郭佩琳强调采用章节月度，或者包月包年付费的传统盈利方式，广告收入不到1%，可以实现慢慢的盈利，但取得大的突破很难。

第四，移动转售能给移动互联网业务带来多大改观。

既然移动转售不能从手机销量的角度提升应用覆盖率，我们再从免费流量的角度考虑。欧朋浏览器已经与北京移动、广东移动进行流量合作，通过该浏览器上网（观看视频、下载应用除外）免流量费，旨在扩大用户范围。这一步对用户有很大的诱惑，但是竞争对手很容易就可以跟进，天音的优势也就在于，可以比竞争对手早上几天而已。浏览器以外的应用，也可以采取同样的策略，但都将面临被竞争对手跟进或者先行布局的形势。玩互联网的，不做老大老二，或者真的很难。

成绩容易遮掩问题，喧嚣容易带来不察。虚拟运营商热热闹闹，真机遇还是假把式？此为分析虚拟运营商第一篇，陈述（微信公众号：mhy_chenshu）将陆续奉上更多解读文章，期待交流与探讨。

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