裸钻是指经过了切割、打磨、加工,但是还没有镶嵌的钻石。很多人选择购买裸钻主要是用于收藏，还有一些人选择裸钻是用于自制一枚与众不同的钻戒送给相爱的另一半，但是如今市场上裸钻的品质不一，所以选择要非常慎重。下面I Do小编给大家讲讲裸钻是如何分级的，高品质裸钻鉴别的方式有哪些。

　　一、裸钻是如何分级的？

　　1.钻石的颜色分级：要购买裸钻，我们首先要了解裸钻等级，我们首先来了解钻石的颜色分级，我们都知道钻石价格由4c参数决定的，颜色越接近无色，那么这颗钻石就越有价值，在很多懂珠宝的人眼里，钻石的颜色就相当于一个优质的滤光器，它可以有效地减少反射光的逸出，我们所看到的裸钻颜色越白，那么这颗钻石就越闪亮，当然无色钻石相对于黄色调的钻石来说非常稀少，根据钻石颜色的由浅到深，我们可以把钻石的颜色分为，D、E、F、G、H、I-J、K-L、M、N-O、P-R、S-Z。我们买到的裸钻大部分的颜色介于无色和浅黄色之间。

　　2.钻石的净度分级：由于钻石是自然界中的天然产物，所以钻石内部或多或少都会含有一些杂质，这些杂质包括云状物和裂痕,内含物越少的钻石，硬度级别就越高，钻石的价值也就越高，我们用肉眼是看不到钻石内部的瑕疵的，专业的珠宝鉴定人士一般会将钻石成十倍放大，如果观察到内外基本没有瑕疵，那么这颗钻石的净度级别就是非常高的，也是非常稀有和珍贵的。通常用FL表示，除此之外按照钻石净度等级由高到低，分别表示为IF、VVS1、VVS2、VS1、VS2、SI1、SI2。可以看出钻石的净度级别的划分是非常严格的。

　　二、高品质裸钻鉴别的方式有哪些？

　　1.颜色：从颜色上来讲，我们要首先要掌握裸钻的颜色级别：D-J是无色级别，G-J是近无色级别，我们在选购裸钻的时候要选择H以上级别的裸钻，K以下的不论多么便宜我们都没有购买的必要性，因为K以下的裸钻从颜色上来讲就太黄了，色度太差。但是我们也不用买D级别的，虽然无色度很高，但是太过昂贵，普通人买H以上的就好了。

　　2.净度：除了色度外，净度也是评价裸钻价值高低的一个重要标准，但是这个标准我们是用肉眼看不出来的，必须要用专业的显微镜才能够看出差别。因而我们在门店选择裸钻的时候，关于净度这方面我们只要知道，从FL,IF,VVS1,VVS2,VS 1,VS2,SI1,SI2,SI3,P1,P2,P3是由高到低的排列顺序，我们在看裸钻的鉴定书的时候，可以看看它上面写的钻石净度是哪个档位的，就可以做出预估判断。

　　3.切工：除了颜色和净度外，切工也是有其严格的等级标准的，并且在裸钻里面，三项EX切工的价格会比普通切工的价格高5%左右。因而如果我们购买的是裸钻被标注是三项EX切工的话，那么价格上可能会略高一点，除此之外，其他的基本上价格浮动不大。

　　4.重量：还有能够影响裸钻价格的就是重量了，这个不用小编多说，在上述标准同等的情况下，一克拉的裸钻肯定是要比五十分的贵很多。所以裸钻鉴别很重要的一点就是会看颜色，然后记住净度的高低标准符号，以及懂得一些钻石切工的手法，掌握这些之后，我们就可以放心地在情人节带着女友去逛街买钻戒啦。

　　5.品牌：挑选钻戒除了要看钻石4C之外，品牌也是非常重要的，定制品牌钻戒会更有保障，在筛选时，要注重口碑，如近几年来很火的钻戒品牌I Do，我愿意，有浪漫美好的寓意，受到众多名人及情侣的青睐。在求婚或结婚选择这样有寓意的钻戒品牌，自然是更有意义啦。

　　I Do小编为大家推荐I Do LOVE BALANCE系列18K金钻石女戒，灵动的小球在指间晃动。悬挂的小球，像是相爱的两个人。心动时瞬间热烈，约定后彼此相依。

金绿宝石——五大宝石之一，同钻石、红蓝宝石、祖母绿齐名。拥有晶莹的质地、独特的颜色、特殊的光学效应，一直深受消费者的青睐，稳坐宝石圈大佬之位，它仿佛具有魔法，让人忍不住被其吸引，深陷其中。

但是很多小伙伴对金绿宝石的价值并不是很了解，甚至不知道金绿宝石是什么，不过这个家族中猫眼、变石、变石猫眼想必大家并不陌生，这可是近些年广受关注的宝石品种，如果对于这些知名品种你还是很陌生，那也没关系，这篇文章将给你带来最全面系统的金绿宝石科普。

金绿宝石家族（图源网络）

历史与传说

金绿宝石从18世纪开始就被人们所熟知，它的英文名称"chrysoberyl"，该英文来源于希腊语的词汇"chrysos"和"berullos"，意思分别是"金黄"和"绿色宝石晶体"，正好是金绿宝石之意。

金绿宝石主要分为猫眼、变石、普通金绿宝石三个品种，特殊品种有变石猫眼、星光金绿宝石。

猫眼石——在我国元代伊世珍所著小说《琅嬛记》中的一则小故事《志奇》中有闲相关记录：一位南蕃胡人（今斯里兰卡人）与一只猫相依为命一起生活，猫去世之后，他将猫埋在山中，有一日，突然梦到猫和他讲"我现在活过来了，不信可以去把我挖出来看看"，所以胡人就去把猫挖了出来，但是"猫身已化，惟得二睛坚滑如珠，中间一道白，横搭转侧分明。"后来，胡人又梦见猫和他说"云埋此于山之阴，可以变化无穷，中有一颗赤色有光着，吞之成仙。"胡人照做，真的在山上发现了很多猫眼石，当他吞下那枚红色的猫眼石之后，从天空飞来一只狮子一样的猫，驮着他腾空而去。从那之后，就有了"狮负"这种宝石，即猫眼石。

Greenovia 胸针，by Cindy Chao

猫眼石的流行主要还归功于19世纪末英国皇家成员阿瑟亲王（维多利亚女王的儿子）的喜爱，他送给未婚妻的订婚戒指就镶嵌着猫眼石，这种名人效应使猫眼石声名鹊起，掀起了一阵猫眼石抢购浪潮。

阿瑟亲王与母亲、妻子儿女在一起图片，右下角为阿瑟亲王（图源网络）

变石——也称亚历山大石，相传1830年，在俄国乌拉尔的一个祖母绿矿山中，矿工们在挖掘祖母绿时发现了一些特殊的宝石，这些石头在白天太阳光下和晚上灯光下显现出不一样的颜色，仿佛变色龙一般；此时恰逢俄国王子亚历山大·尼古拉耶维奇（也就是沙皇亚历山大二世）的21岁生日，所以矿工将发现的这些会变色的宝石献给了王室，王室接受了礼物并将这种石头以王子的名字命名为"亚历山大石"，并将其镶嵌在王冠上。"白昼中的祖母绿，黑暗里的红宝石"是对变石极为形象的描述，变石就是这样，在不同的光源下呈现不同的颜色，甚是有趣。

亚历山大二世画像（图源网络）

金绿宝石产地与形成

现在金绿宝石的主要产地为巴西、斯里兰卡、马达加斯加、俄罗斯、巴布韦、赞比亚、缅甸、澳大利亚等，斯里兰卡是猫眼和变石猫眼的主要产地；亚历山大变石初是1830年在俄罗斯乌拉尔山地区被发现，1840-1900年之间，俄罗斯一直是亚历山大石的主要产地。但着资源的枯竭、政府的把控，俄罗斯矿区的亚历山大变石产量已经十分有限。

在我国新疆阿勒泰、四川阿坝州、云南、内蒙古、黑龙江、福建、河南、湖南等地均发现有金绿宝石，但是宝石价值不大，特殊说明新疆的金绿宝石主要呈葵花黄色，没有猫眼效应和变色效应。

金绿宝石原石（图源网络）

金绿宝石——铍铝氧化物，是含Be的矿物，与热液活动有关，少数由变质作用形成。已知的金绿宝石的成矿作用是后岩浆成矿作用，以及与伟晶岩的晚阶段或启程热液作用的各个阶段有关，但是大部分在页岩中形成。金绿宝石的原生矿床主要分为花岗伟晶岩型、接触交代型、气化-高温交代性。（《宝玉石矿床与资源》，岳素伟）

金绿宝石原石（图源网络）

热液相关的金绿宝石的形成，要求成矿体系中要有足够的Al2O3和BeO。当成矿体系中SiO2、Al2O3和BeO组分浓度较高时，会结晶形成绿柱石，随着反应的进行，体系中的SiO2耗尽，此时Al2O3和BeO的含量依旧很高，才会形成金绿宝石。

金绿宝石的宝石学性质

金绿宝石化学成分为BeAl2O4，其中含BeO-19.8% , Al2O3-80.2%，常含有Fe、Ti、Cr等杂质，属于斜方晶系，常常发育为板状、短柱状，经常形成假六方环状三连晶穿插双晶，晶面常见平行条纹。

金绿宝石轮状双晶示意图及实物图

金绿宝石基本性质

猫眼、变石详解

前面说到，金绿宝石主要可分为三类：

1.不具有特殊光学效应的被称为金绿宝石（Chrysoberyl）；

2.具有变色效应的称为变石（也可叫亚历山大变石，Alexandrite）；

3.具有猫眼效应的称为猫眼（Chrysoberyl或Cat's eye）;

现在就主要解释一下金绿宝石中的变石和猫眼石的主要特征。

1. 猫眼

猫眼（图源网络）

猫眼的得名源自于其内部的金红石包裹体产生的猫眼效应，折射光会产生一条明亮的光带，这条光带会随光线的移动产生变化，就如同猫眼，栩栩如生，在宝石学中，这也被称为猫眼效应。

为展示这种现象，猫眼多被加工成弧面型，以中高凸面型、双凸面型最为常见，另外，为了使光带更加清晰、灵活，顶部一般凸起较高，底部通常不抛光。

值得注意的是：在所有具有猫眼效应的宝石命名中，只有金绿宝石猫眼能被直接称为"猫眼"，其他宝石则需要加上前缀，例如"碧玺猫眼"、"石英猫眼"等。

猫眼（图源网络）

猫眼还有一个特殊的现象称为"乳白-蜜黄”现象，这聚光灯光源下，猫眼宝石影向光的一半呈现其体色，而另一半呈现乳白色，一般猫眼石的本色就是蜜黄色，所以有"乳白-蜜黄”称呼。

“乳白蜜黄”现象

猫眼的质量评价：金绿猫眼的品质依据主要是颜色、亮带的形状和重量。在颜色上，蜜黄色和棕褐色为最佳。亮带是衡量猫眼石价值的一个主要因素，猫眼的亮带应位于宝石弧面的中央，亮带纤细、清晰，移动灵活的猫眼石价值较高，用单光源从猫眼石侧面照射，猫眼石两侧的颜色不同。

从佳士得和苏富比的拍卖趋势来看，猫眼在拍卖市场的受欢迎程度是毋庸置疑的。

77.01克拉天然「斯里兰卡」无经处理金绿猫眼石「 双龙」 戒指

成交价

RMB 　5,123,088

HKD 　6,372,000

USD 　815,616

EUR 　637,200

50.40克拉圆珠形天然「斯里兰卡」无经处理金绿猫眼石配钻石「金球」戒指

成交价

RMB 　2,793,060

HKD 　3,540,000

USD 　453,120

EUR 　354,000

2. 变石

变石，也称亚历山大变石，它是具有变色效应的金绿宝石。

变石

优良的亚历山大石在日光或是日光灯下呈现以绿色色调为主的颜色，在白炽灯或者烛光下呈现红色色调为主的颜色。其色度为中浓至浓，颜色太淡的变石达不到上乘宝石的浓颜颜色品质；颜色太深的百变石则缺乏亮度，几近黑色。

在过去200年的时间里，俄罗斯出产了世界上绝大部分的亚历山大变石，随着资源的枯竭、政府的把控，俄罗斯矿区的亚历山大变石产量已经十分有限。

但与19世纪俄罗斯出产的变石相比，很多宝石颜色变化不够明显，而且色调模糊。不难发现，优良品质的变石愈发稀少而珍贵。

亚历山大变石（图源网络）

从宝石学特征来看，斯里兰卡产出的亚历山大变石通常比俄罗斯产出的要大，但颜色往往不太理想。产自巴西的亚历山大变石在颜色上可与俄罗斯的媲美，但其产量也在逐年下降。

变石的质量评价：变石的变色程度和强弱是影响其价值的关键因素，变色强烈而显著的为上品，最优质的变石应该是在白炽灯下呈亮绿色或是蓝绿色，在富有红光的钨丝灯下为紫红色。

亚历山大变石吊坠

成交价：HK$ 1,750,000

单克拉价：HK$ 191,466.08

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在李大霄发明钻石底、婴儿底等各种眼花缭乱的底之前，人们通常把底部叫做铁底，比较朴素吧？

那什么是铁底呢？顾名思义，就是够硬，够铁的底，不能被击穿的底，才叫铁底。

直到“网红”证券研究所所长李大霄横空出世，赋予各种底以生命和美好的命名，充满鼓动性和号召力，令人浮想联翩，战斗力爆棚。

第一底：钻石底，2132.62点

由中国证券市场知名人士李大霄于2012年提出，原指该年1月6日沪指创出的阶段性低点2132.63点，可惜，同年7月24日创出新低，钻石破碎。

第二底：婴儿底，2850点

2016年2月18日，沪指小幅低开后震荡上行，盘中一度涨近1%。但受制于题材股走弱，盘面上冲动能不强，多头并未组织起像样的攻势，沪指掉头向下，深成指丢掉万点大关。午后，两市震荡回暖，深成指收复万点。临近尾盘，在虚拟现实等题材股回暖的带动下，两市发力上攻。沪指涨逾1%一举跃过2850点“婴儿底” 。

第三底：少年底，2440点

2009年1月6日，李大霄在财经中国2019V峰会上发表演讲，题为《中国股市少年底在2440点产生》，他认为，中国股市底部已经到来，最痛苦、最悲观、最绝望的时候已经过去了，2440点中国股市的牛市就开始了，中国的股票市场从这个地方将会开启很多人意想不到的变化，并称它有望成为A股历史的第5个大底。

第四底：少年底2，2833点

2019年5月28日，李大霄在新浪微博阐述少年底2烙定在2833点的八大理由：1.经济企稳迹象明显，一季度6.4％大超预期；2.积极的财政政策和适度宽松的货币政策正在发力；3.人民币汇率趋稳；4.外资入市方兴未艾；5.优质上市公司回购正在展开；6.2833点上证50指数pe9.3倍，蓝筹股估值已经具备足够吸引力；7.半年线、年线、面临巨大缺口、回调超过涨幅的50％等四个重要技术支撑；8.救市迹象明显主力部队出手。

很可惜的是，2个多月后的8月5日，沪指跌破了2833点的少年底2后，李大霄又发明了......

第五底：青春底，2733点

2019年8月9日，李大霄表示，今年以来A股频频上新闻联播，这非常罕见，而29年以来上新闻联播的总次数也是非常有限的，表明了管理层对资本市场的定位已经提升，资本市场已经上升到牵一发而动全身的新高度，新闻联播选择在创出2733点之后播出，也表明了管理层的态度和决心，政策层面的支持，使得2733点成为底部的概率大增，而我国具备充足的资源支持汇率，我国有全球最大的外汇储备，我们的主要股指估值水平吸引，我国仍然有6.3％的增长，在主要经济体中名列前茅。我国股市仍然是政策市，政策层面支持，2733青春底就焊牢了！

可惜，2020年3月19日，受疫情影响，最低点2646.80，青春不再！

从短期看，5个底除了2440点的少年底预测成功，其他4个底都失败了，真是“熊市不言底”啊，但是从长期看，又都是正确的，现在上证指数不是还在3200点吗？所谓：错即是对。长期投资仍然是股市投资的基本逻辑。

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引言

——导演说第9期

太多人在讨论股市的顶底，几乎每个人都有自己的一套顶底论调，比如市场上知名的婴儿底、钻石底之类的，各种测量底的方法更是五花八门，比如什么技术分析里的W底，背离之类的，很有意思的是，甚至没有见过有几次有人能坐下来带着共识探讨市场的顶底，大多数情况是，只要人数超过3，就变成了各有各的理，这种情况在金融业内也不罕见，也算是业内一景了。今天导演从科学角度聊一聊股市顶底的问题，当然，一定程度上本文也算是导演自己的看法，带有一定主观性。

一、 流动性

打个比方，我们把整个经济体（或者说国家）比作一个大木桶，里面装了半桶水，这半桶水就是钱，水桶里有各种类似海绵一样的吸水装置，包括各种公司，各类市场。股票市场就是其中一个吸水装置，诸如股市还有其他类型的市场，比如房地产、债券市场、期货市场等等。各类海绵和水桶中的总水量的关系是此消彼长的，流入海绵的水越多，水桶中流动的水总量就越少；另一方面，如果水桶中总水量提高，各个海绵可以分配的平均水量就会被动提高。于是股市的顶底本质上就变成了这个海绵可以吸纳多少水的问题了。

在金融领域，我们将研究总水量这个课题，叫做流动性研究。流动性的研究属于宏观经济的研究范畴，对应的研究对象有很多，其中又分成量和价两个维度，量是对社会中的货币供给总量的研究；价则是对利率的研究。简单来说，如果利率提高了，就会有更多的钱流入银行持利息，对应的市场中的流动性就会降低，流入股市的流动性也会受到负面影响，所以股市对于升息的理解就是利空，反之降息构成利好。量的方面比较复杂，有各种衡量货币总量的指标不说，还有货币政策和财政政策等工具。从14年以来特别流行的三个字母工具就算在这一类里面，典型的三个字母工具有：麻辣粉（MLF）、酸辣粉（SLF）。

二、 股市市值的计量方法&跟踪指标

有了流动性的基本概念，就可以开始测量股市的顶底了。所谓的顶底，其实就是一个上下极限值的判断，这就离不开这个值的计算方法，简单来说，市场市值的测量公式可以如此概括：

股票市场市值=社会资金流动性*进入权益市场比例*股票市场杠杆倍数

社会资金流动性：代表在整个经济体中流动的总资金量。

进入权益市场的比例:指社会中最终进入权益市场的资金比率

股票市场杠杆倍数：指进入股票的资金的杠杆水平。

PS：公式带有个人很强的主观性，欢迎共同修正探讨。

通过上述公式，可以将影响股票市场整体涨跌的因素分类为三个，后面只需要对这3个因素进行分析就可以推测当下市场或一个特定条件下市场的波动趋势及可能性，下面一个个来说。

首先是社会资金流动性，这个指标一般可以用M0、M1、M2来观察，这3个指标分别代表不同范围的社会流动性，用的最广泛的是M2。这里要吹一下M0，其实这个指标也很有用，因为我国经济整体呈现大而不强的特点，观察M0会对整体经济的脆弱性有很直观的感受，所以导演也经常用M0。

不过导演最常用的并不是M系列的指标，因为导致M0波动的因素很多，且由于货币传导机制，M0更倾向于反应综合结果，不能更好的反应流动性波动的原因。货币银行学中介绍，流动性的传导机制由供给侧决定的，而供给侧的源头是央行（央行——银行间市场——实体经济），因此研究流动性改变的未来趋势，最好是去研究央行。不过央行研究起来比较费劲，其中涉及到货币政策、财政政策、央行的调控目标（我国拥有全世界目标最多的央行，大致数数大概有8个）、三个字母工具的使用条件及目的、汇率等等。由于过程过于复杂，为了简化，其实也可以用一个简单的指标变化来判断央行调控货币供给的成果：央行资产负债表——货币发行。

央行2019年资产负债表（1-7月）

在央行的资产负债表中，货币发行代表着央行所有调控手段的结果，代表基础货币的投放规模，而其他所有央行资产负债表的科目，都是造成货币发行变动的原因。通过上图可以看出，2019年至今央行对于货币的供给一直是在偏紧的，但是从6月开始紧缩的幅度开始减少，因此可以判断下半年央行很有可能会适当给市场放点水。

其次是资金进入权益市场的比例，这个数值由于无法直接观测到，可以通过一些别的手段来判断，最典型的，可以用产业资本的增减持来大致观察。

上图可以看出，市场比较明确的一波产业资本增持潮发生在2015年下半年，也就是救市的那段时间。其次在2017年初有一波，之后就是比较平稳的状态。总体来说，我国股市一直是一个减持市场（融资市场），从这个指标可以看出大多数上市公司上市的目的其实是来骗钱的。

最后就要观察杠杆了，这个简单一点，可以通过观察两融的余额来看。

可以发现两融最高的时间点就是最近一波牛市的顶点，2015年6月。然后两融就一路下滑，一直到现在也处于绝对低位。

三、 相关思考

首先，测量顶底的极值是个伪命题。按照上证指数的计量规则：

上证指数=报告期股票市价总值÷基期股票市价总值× 100

可以看出，上证指数每上涨一个点数代表着报告期股票市值比基期的市值涨了1%，所谓的3000点，实际上就是当前市值是基期的30倍而已。就精确度而言，试图将预测精确到基期的1%显然是荒谬的，别说1%，10%，甚至是100%都是荒谬的。我们给予一个股票PE倍数的时候，往往只能给出介于XX-XX倍之间，而上证指数的计算方法本质和PE同理，精确到个位数字相当于要精确到0.01倍，十位数字相当于精确到0.1倍，这几乎是不可能的。

由于指数计量规则是按照市值权重来的，市值越大的公司在整体中占的权重就越大，因此预测整体市值就变成了银行、保险、地产、家电走势的预测，同时由于市值大的普遍都是国企，也就基本变成了国企总市值的预测，这一点也是中国现阶段经济的特色。

其次，无论是资金流动性、流入权益市场的比率还是杠杆水平，任何一个指标出现大幅波动都会对股票市场造成巨大的影响，就以当下为例，央行过去半年一直在紧缩流动性，因此从货币供给的角度，当下是今年的最低值区域；产业资本也一直在默默的减持，没什么大动静；股票市场的杠杆水平更是处于最低点。因此可以大致判断出，如果以一年为单位，那么下半年股票市场很有可能会有一波幅度不小的反弹，毕竟央行不可能一直紧缩，再紧缩下去GDP目标可能就完不成了，央行为了更好的保证经济增长，上半年形式好，适当搞一下紧缩，下半年必然是要适当宽松的；而两融方面市场存在莫大潜力，小幅度提升杠杆水平的话是可以期待的。因此，可以大致判断出，当下市场处于一个很可能走出反弹的状态中，这貌似可以称之为一个阶段的底部。

另外，股票市场的涨跌短期严重受到情绪的干扰，会产生巨大的噪音。比如中美贸易摩擦三天两头释放各种刺激消息，全球股市都不得安宁，因此短期市场波动在强大的噪音干扰下，同样很难预测。

最后，股票市场的波动本质上是中枢性质的（可以参考缠论里关于中枢的定义），类似月亮围绕地球转，地球围着太阳转一样，如果下跌的幅度较大，会有很强的浮力最终将市场拉回到合理水平，反过来，如果涨的太多，也会有很强的引力把市场估值拽下来。

结尾还有一点需要补充一下，就是对于个人投资者而言，最终交易的还是具体标的，每个标的之间由于基本面的大相径庭，走势最终会有巨大差别，持有10年的茅台和持有10年的春兰结果一定是天差地别，因此即便是股市存在顶底，也无法左右一个优质的公司走向更加优秀，希望各位都可以选到10年10倍百倍的好标的~

结尾惯例求关注，同名公号：导演的烟蒂

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