8月30日，山东钢铁股份有限公司（600022.SH）发布2023年半年度报告，公司上半年营业收入为469.68亿元，和上年同期相比（同比）减少12.29%；归属于上市公司股东的净利润为-2.50亿元，同比减少122.73%；基本每股收益为-0.0233元/股，同比减少122.69%。

今年上半年，山东钢铁累计生产生铁523.21万吨、粗钢751.74万吨、商品坯材780.02万吨。报告称，2023年上半年，钢铁市场由经济强预期向经济恢复不及预期转变，供需矛盾突出，市场竞争加剧，上下游产业链错配严重，原燃料价格仍相对处于高位，钢材价格降幅较大，钢厂亏损面明显增加。1-6 月，全国累计生产生铁4.52亿吨、同比增长2.70%；生产粗钢5.36亿吨，同比增长1.30%；生产钢材6.77亿吨、同比增长4.40%。

8月16日，中钢网资讯研究院调研钢材市场，从市场中走到写字楼里，又走进仓库，看到车辆偶尔一辆，足以得出结论。目前内市场情绪明显降温，近期宏观政策上暂无利多，平控限产政策反复炒作，市场对此消息的反应程度减弱，淡季需求压力下钢价延续弱势调整。

当下，做钢贸需要勇气，胆气，更需要一身正气。犹如钢铁般坚毅，然后融合各方新闻消息，正所谓“眼观六路耳听八方”。有一则新闻报道，美国钢铁公司拒绝竞争对手的收购要约，开始评估战略选项，对其估值约为72.5亿美元。美国钢铁美股盘前大涨27.73%。

消息一出即刻分析，对钢铁行业有什么影响，对国内钢贸市场有何影响？那我们要先聊聊国内目前钢铁市场的具体情况如何。

先看国内宏观政策方面，8月15日，中国央行调整常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.65%；7天期下调10个基点至2.80%；1个月期下调10个基点至3.15%。金融政策一出，刺激钢材市场价格反弹，但持续性不容乐观。

然而，我们来看前两日政策出台，7月金融货币数据继续走弱，M1和信贷脉冲增速延续回落状态，市场缺少金融加杠杆扩表的意愿，利空大宗商品市场。近期地产行业反腐+雷暴事件频发，基建下半年持稳，高层会议定调加强逆周期调节和政策储备，基建历来是逆周期调节重要工具。基建预计仍是重要抓手，三季度专项债发行提速，推动实物工作量加快落地，在落地之前处于空档期。

中钢网资讯研究院分析，从需求端来看，钢材需求的产业消费结构是：地产行业加上基建行业54%、制造业28%（机械制造20%、汽车制造6%、家电制造1%、造船行业1%）、出口1%、铁道1%、能源4%、其他12%。

目前这个结构发生了变化，今年以来，制造业的需求增速最快，那么，我们想在当下行情中脱颖而出，也要适应结构的调整，才是出路。

从产业链的基本面来看，政策预期充分消化，平控限产的时间点和节奏尚未确定，市场交易逐步切换至供需现实。铁水产量止降转增，产品结构发生调整，建材生产减少，热轧产线复产增多，热卷和中厚板供需双增，库存持续累库，淡季需求难有爆发性增长。成本端走势分化，铁矿石偏强，钢厂对焦炭第五轮提涨有抵触心理，成本驱动减弱，短期市场缺乏向上驱动。

终端需求依然较弱，从各个下游行业用钢消费来看，房地产行业修复迹象仍不明朗，且竣工端仍是发力重心，整体用钢需求依然偏弱；基建投资增速逐渐下降，对建筑用钢消费支撑增量下降；在扩内需、提振消费的背景下，汽车、家电行业下半年有望向好；工程机械行业仍处于周期内筑底阶段，用钢需求较弱；造船行业维持高景气度，用钢需求将稳中有增。

综上所述，近期政策上力度支持有限，房地产风险大于机会，平控限产的时间点和节奏尚未确定，宏观数据偏向利空、产业供需未能改善，宏观政策底和限产相对确定。但供需依然偏差，限产执行力度存疑。钢价短期大涨、大跌都相对比较难。建议钢贸商谨慎操作，有反弹机会，则逐步降库。

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