风险理财是用金融手段管理风险，例如公司在对外贸易中产生了大量的外币远期支付或应收账款，为了对冲可能出现的利率变化造成的损失，公司使用了外币套期保值，以降低汇率波动的额风险；公司为了应对原材料价格的波动风险，在金属市场上运用期货进行套期保值。这些措施都属于风险理财措施，而套期保值则属于风险理财措施中的一种。

最初的风险理财只是准备金，然后才有了保险、期货等金融市场的单一方法。

20世纪80年代财产保险和责任保险承保能力的不足，迫使很多公司开始考虑传统保险替代品，如自保或专属保险公司、对财务损失的应急借款协议等。从20世纪80年代开始，随着金融混业经营的发展，金融和保险之间的联系变得越来越密切，特别是20世纪90年代以来，投资银行等其他金融机构也通过新的融资安排提供需要的保险。衍生产品的出现和金融市场的管制放松呈现出金融一体化加速的趋势。

20世纪90年代对巨灾保险的需求导致了保险期货和期权的发展。人们开始在投资组合中使用结构化证券，比如利率指数化的债券，大量新型的风险理财产品进入市场。

全球经济一体化的发展，全球产业链的再分工，发达国家的产业升级加速，使得大量的、非金融跨国公司进入金融领域。传统产业与金融业的融合，造成新一轮规模更大的“混业经营”，传统产业链中的许多风险金融化，衍生产品蓬勃发展。

风险理财是全面风险管理的重要组成部分。对于可控的风险，所有的风险控制措施，除了规避风险在特定范畴内完全有效外，其余均无法保证不会发生。因此，即使是可控风险，如果存在重大损失的可能，只有风险控制而无风险理财，仍然无法提供合理地保证，使人安心。

企业选择的风险理财方案的复杂程度要考虑风险的性质、企业的资源能力等多方面因素。而企业在选择风险理财的策略与方案时，涉及对金融衍生产品的选择。衍生产品是其价值决定于一种或多种基础资产或指数的金融合约，常用衍生产品包括远期合约、互换交易、期货、期权等。

期货是指在约定的将来某个日期，按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种资产。期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货价格则是通过公开竞价而达成的。

通常期货集中在期货交易所进行买卖，但亦有部分期货合约可通过柜台交易进行买卖。期货是一种衍生性金融商品，按现货标的物的种类，还可以分为商品期货与金融期货两大类。

套期保值则是指在某一时间点，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

套期保值的理论基础：现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下）,由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损，或者现货市场的升值由期货市场的亏损抵消。

利用期货套期保值有两种方式：

1.空头期货套期保值

如果某公司要在未来某时间出售资产，可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险。如果到期日资产价格下降，现货出售资产亏了，但期货的空头获利；如果到期日资产价格上升，现货出售获利（相对合约签订日期），但期货的空头亏了。

商品期货空头套期保值实例：

2.多头套期保值

如果要在未来某时买入某种资产，则可采用持有该资产期货合约的多头来对冲风险。

商品期货多头套期保值实例：

企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。

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消费，是经济增长的主要引擎，也是中国经济增长的“稳定器”，长期以来在中国经济增长中发挥着基础性作用。11月18日召开的国务院常务会议指出，今年消费遭受疫情严重冲击，恢复正常增长有不少困难。要按照党中央、国务院部署，坚定实施扩大内需战略，进一步促进大宗消费、重点消费，更大释放农村消费潜力。

值得一提的是，这也是不到3个月的时间里，国务院常务会议第二次就消费相关工作进行部署。9月9日，国务院常务会议指出，今年消费因疫情受到较大冲击，成为经济恢复的薄弱环节。基于网络数字技术的新业态新模式，支撑了新型消费逆势快速发展，且潜力巨大。要打通制约经济增长的消费堵点，鼓励市场主体加快创新，更大释放内需，增强经济恢复性增长动力。

随后在9月中旬，国务院办公厅印发《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，经过3年至5年努力，促进新型消费发展的体制机制和政策体系更加完善，通过进一步优化新业态新模式引领新型消费发展的环境、进一步提升新型消费产品的供给质量、进一步增强新型消费对扩内需稳就业的支撑，到2025年，培育形成一批新型消费示范城市和领先企业，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重显著提高，“互联网+服务”等消费新业态新模式得到普及并趋于成熟。

在此背景下，企业如何更好依托新型消费拓展国际市场？中国银行研究院研究员王有鑫在接受《证券日报》记者采访时认为，企业拓展国际市场应重点在两方面着力，一是积极发展新型贸易方式，特别是重点推进跨境电子商务、数字贸易等新型业态发展，通过线上线下相结合，推动传统集装箱交易向小包贸易转变。通过推进贸易主体数字化转型，加快形成自主零售网络终端，借助现代物流产业链和平台经济，提高全球销售能力。二是优化国际市场布局。在继续深耕发达经济体等传统市场基础上，着力深化与共建“一带一路”国家的贸易合作，特别是注重发挥区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）等区域自贸协定的低关税效应，积极拓展亚太新兴市场。

今年11月15日，东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家，正式签署RCEP，标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成。在11月19日商务部召开的例行新闻发布会上，商务部新闻发言人高峰谈道，RCEP将为我国外贸及相关企业创造公平、透明、稳定、可预期的政策环境。

联储资管投研部总经理袁东阳对《证券日报》记者表示，在人民币结算服务方面，一是要提高人民币在境外的结算便捷性，比如增加覆盖国家、网点和人民币代理行账户，延长人民币结算业务的服务时间，以及简化人民币跨境使用的流程和手续；二是要提高人民币汇率的市场化程度，提供丰富的汇率对冲机制；三是要为人民币的使用提供更多途径，比如增加人民币回流和投资渠道。在优化通关服务方面，一是通过优化通关作业流程、优化税收征管作业方式、提高查验作业效率、降低进出口查验率等具体措施来缩短通关时间、提高通关效率；二是通过减免滞报金和滞纳金等措施降低通过成本；三是开发关税保证保险等金融工具，降低跨境往来的不确定性。

王有鑫认为，在政策支持上，应继续深化外贸管理体制改革，根据电子商务特点，优化通关、退税、外汇、安全、环保管理方式，提升人民币在跨境电子商务贸易和跨境消费中使用便利度，推动“一带一路”沿线地区人民币跨境支付基础设施建设，推动构建协调统一的跨境支付标准体系。

本文源自证券日报

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