一季度A股深度探底，MSCI中国A股指数下跌15.10%。申万一级行业方面，电子、国防军工、汽车、家用电器、食品饮料均回落超过20%。整体来看，2020年涨幅居前的行业今年多出现均值回归。

疫情中首当其冲的商贸零售连续三年下跌，2020年、2021年下跌0.22%和4.60%，2022年一季度跌幅扩大至14.44%。连续两年被行情“痛击”的房地产、银行凭借低估值优势逆势翻红，单季上涨7.27%、1.66%。煤炭更是连涨三年，2020年、2021年、2022年一季度的涨幅分别达到7.05%、39.60%、22.63%。

私募行业方面，一季度事件驱动、股票策略表现垫底，股票策略私募基金的平均收益率为-11.90%，正收益占比10.49%，首尾收益差302.36%。

5亿以下“小而美”突出重围，主观派私募领衔榜单

私募排排网在运行中股票策略产品数在3只（包含3只）以上，旗下3只（包含3只）以上产品当月净值已更新，且公司代表产品当月净值已更新的私募机构中，筛选出2022年一季度股票策略50强私募。

50强私募中，0~5亿规模私募共计40家，占比达到80%。其次是10~20亿规模私募，共计4家上榜，分别是日斗投资、梅山保税港区盛麒资产、信璞私募基金、前海泽源私募证券基金。

5~10亿、20~50亿各有3家和2家私募入围，分别是前海钰锦投资、祎童源资产、在赢资产，和量利投资、君之健投资。国内首家百亿外资私募——桥水(中国)投资，是本期唯一上榜的百亿级私募。

据统计，50强私募一季度的平均收益率为13.26%，大幅跑赢MSCI中国A股指数等市场指数的同期涨跌幅。

玄卜投资、弘阳信基金、宏翼投资获得2022年一季度股票策略50强的冠、亚、季军。

玄卜投资成立于2014年，办公地位于上海，策略构成为100%主观多头。玄卜坚持基本面投资，偏好有业绩支撑、治理优秀、有积极进取心的上市公司，在具体标的选择上，寻找在基本面和估值面上存在预期差的上市公司。旗下有业绩展示的3只产品“玄卜善言”、“玄卜善仁”、“玄卜善时”，近半年的收益率分别为***%、***%、***%。

弘阳信基金是一家2017年成立的济南私募，旗下产品股票策略占比75%，细分上均属于主观多头，复合策略占比25%，均属于主观多策略。弘阳信基金基于长期价值投资的理念，建立收益风险配比决策模型，采用调研、投资决策、主动交易等多组合策略的决策机制进行投资。

宏翼投资是一家2015年成立的上海私募，策略上兼具主观多头和量化多头，涉及相对价值的套利策略，和管理期货的量化套利。

宏翼投资从底层逻辑出发，构建“周期决定配置，价值决定选股，预期决定估值”的投资体系，坚持“好公司、好价格”的价值投资原则，研究行业发展规律与公司经营管理，逆向选择，把握市场估值节奏，把价值投资放在市场中接受反馈，建立纠错机制，严格控制风险，还借助大数据和算法的力量，采用量化交易规避个人情绪的影响。

除上述私募外，还有财智聚资产、前海金凯龙基金、诚汇投资、天意仁和、日斗投资、前海阳光宝私募证券基金、力拓睿合投资入围榜单前十。

本次入围50强榜单的私募中，主观派占据对优势，有多达43家入围私募旗下股票产品以主观多头数量占优。仅自动赢投资、子正资产、前海泽源私募证券基金、君翼投资、在赢资产旗下产品主策略为量化多头，中富私募基金、创富金泰旗下产品主策略为股票多空。

地区分布方面，深圳超越上海，成为上榜数量最多的城市，上榜数量多达18家，上海地区16家私募上榜，北京地区上榜6家。

5亿以上10家强势登榜，日斗、前海钰锦、祎童源前排“落座”

都说“规模是业绩的敌人”，从一季度的表现来看，在总数不占优的情况下，仍有10家5亿以上规模私募脱颖而出，顺利入围股票策略50强，它们分别是日斗投资、前海钰锦投资、祎童源资产、量利投资、梅山保税港区盛麒资产、君之健投资、信璞私募基金、桥水(中国)投资、前海泽源私募证券基金、在赢资产。

日斗投资是一家深圳地区的股票策略主观派私募，成立于2016年，其代表产品“日斗合众”、“日斗枫藤价值一号私募证券投资基金”近半年的收益率分别为***%和***%，另一只产品“日斗博益”近半年的收益达到了***%。

日斗奉行“研究员式”的投资，认为没有认知优势就不能穿越波动，并要求基金经理对所投公司的熟悉度要以研究员为标准，掌握第一手的信息和资料。选股方面，日斗看好的上市公司具有四个特点：低估值、高现金流、高分红、可持续。日斗相信，一些股票的长期上涨具有必然性，因此不排斥以重仓进行配置，仓位可高达120%。

前海钰锦投资是一家2015年成立的深圳地区股票策略主观派私募，旗下8只运行中产品今年一季度的收益率全部飘红。前海钰锦投资定位于做具有独立投资视角的价值投资人，持续投资于创造经济价值、推动社会发展的实体型企业，受托管理的资金主要来自具备长线投资需求的投资者。

祎童源资产是一家2015年成立的天津私募，旗下产品策略多元化，涉及股票策略、债券策略、管理期货、相对价值、复合策略、组合基金，其中股票策略以主观多头为主，旗下主观多头产品“祎童源达润成长”近半年的收益率为***%。

另有量利投资、梅山保税港区盛麒资产、君之健投资、信璞私募基金、桥水(中国)投资、前海泽源私募证券基金、在赢资产等私募，不仅一季度入围股票策略50强，管理规模亦超过5亿。

桥水(中国)投资是本期榜单中“硕果仅存”的一家百亿级私募，不过其产品多成立于2021年的11月。从收益表现上看，虽然这些产品一季度的收益大多翻红，但幅度均不突出，或与其建仓尚未完毕有关，后续表现仍待观察。

规则说明

①数据来源：私募排排网，截至2022年3月底，公司运行中股票策略产品数量在3只（包含3只）以上，公司代表产品当月净值已更新，且3只（包含3只）以上产品当月净值已更新。

②公司排名计算规则：以公司旗下股票策略基金的月度收益算术平均作为公司月度收益，若公司近期新发产品较多，则公司业绩排名或受此规则影响。

③风险揭示：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。

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股票交易是一个高风险、高回报的市场，要在其中获得成功，最重要的是要遵守一个科学的交易系统。本文将从定义股票交易系统入手，然后探讨如何执行交易系统以获取最大收益。

什么是股票交易系统？

股票交易系统是投资者在交易市场中使用的一套投资策略和规则，用来判断何时买入、持有、卖出股票以及管理资金等，从而获得最大的投资回报。不同的投资者可能会根据自己的交易经验和风险偏好，制定不同的交易系统。

如何制定一个科学的股票交易系统？

1. 设定交易目标

在制定股票交易系统的时候，首先要明确自己的交易目标，包括想要达到的年化收益率、投资风格、投资期限等等，这些目标需要和自己的投资水平、资金实力和个人因素相匹配。

2. 分析市场

基于市场分析，制定股票投资策略是交易系统制定的首要任务。考虑到市场的不确定性和复杂性，投资者可从分析宏观经济形势、行业研究、个股分析等多个角度出发，从而制定一个科学合理的交易策略。

3. 模拟测试

创建股票交易系统后，可以使用历史数据测量其性能，根据过去的表现预测未来表现。投资者可以使用交易软件来帮助进行模拟测试，计算机可根据交易系统自动执行买卖操作，进而测量系统的表现。检查系统的绩效性能，确认它的可行性和适用性，是使用该系统的先决条件。

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