1月2日晚，猪肉概念股天邦股份率先公布了2019年12月份的生猪销售情况，根据公告，12月公司共销售商品猪18.21万头，同比下降25.5%，环比增长92.15%；实现销售收入6.9亿元，同比增长120%，环比增长133.63%，销售均价为34.22元/公斤（剔除仔猪、种猪价格影响后为31.41元/公斤），环比下降18.35%，同比增长200.4%。

值得一提的是，这是天邦股份销售收入持续下滑2个月后取得回升，公司表示，12月份销售收入录得大幅增长主要是因为育肥猪和仔猪的销售数量增加所致，公司的生猪销售数据达到了下半年的最高值。

根据公告，天邦股份全年销售商品猪243.94万头，同比增长12.43%，录得销售收入46.86亿元，同比增长55.48%，销售均价为18.58元/公斤，同比增长53.31%，公司表示全年销售收入同比增幅较大的原因是生猪销售数量增加再叠加猪肉价格上涨共同因素推动所致。

股价表现方面，天邦股份在今年10月31日达到阶段性高位后持续回落，截止目前，股价累计跌幅为16.14%，最新总市值为151亿元，就2019年全年而言，在经历了2月至4月的暴涨之后，公司股价累计涨幅为84%。

（图片来源：wind）

天邦股份今年生猪销售收入、股价之所以能够出现双涨价，主要是因为生猪供需失衡导致猪价高企所致，但随着元旦和春节消费旺季的来临，猪价并没有出现暴涨的行情，那么猪肉概念股在2020年又将何去何从？

价格企稳，进入猪后期

从2018年4月开始，国内的能繁母存栏量从3357.37万头持续下滑，但从2019年10月开始，其存栏量环比小幅增加，根据数据统计，11月份能繁存栏环比增长4%，已经连续两个月回升。

生猪存栏方面，从2018年11月份起，其环比增速就一直为负数，并且从2019年3月开始，环比负增速还有扩大的迹象，但根据最新的数据显示，今年11月生猪存栏量为19457万头，比10月的19075万头增加382万头，环比增长2%,这是2018年10月来首次月度转正。

市场相关人士表示，生猪存栏和能繁母猪存栏这两个重要生产指标双双止降回升，一定程度上表明全国生猪生产已经扭转了持续下滑的局面，对应的猪价亦有望持续回落。

据农业部统计数据，截止12月27日，全国外三元生猪均价 33.43/公斤（环比上涨 0.21 元/公斤），根据相关调研数据显示，目前市场上猪肉精瘦肉零售价格基本每市斤30.45元，已经连续一个月稳定在30元左右，比11月上旬的最高点回落11.1%。

（图片来源：国金证券研究所）

据市场相关人士表示，随着春节的来临，南方腌制腊肉带动猪肉消费逐渐趋旺，但猪价在旺季不旺主要是因为中央储备肉的投放短期内增加了猪肉供给，一定程度上缓解了猪肉供需的矛盾，正是因为有这个投放预期在，所以猪肉价格短期内再行大幅上涨概率就小很多了。

日前，商务部发布消息称，为保障2020年元旦、春节的市场供应，正在组织向市场投放4万吨中央储备猪肉，根据最新的消息显示，2019年12月25日，华储网发布了中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知，出库投放竞价交易2万吨储备冷冻猪肉，这是12月以来第4次投放中央储备冻猪肉，同时也是今年的第7批中央储备冻猪肉，合计投放量达17万吨。

很多人根据以上的信息，认为猪价回落猪肉股一定会跌，目前猪肉股已经利空出尽，猪周期已经见顶。

但从当前的供需关系来看，猪肉价格会继续回落，但要恢复到合理区间，还有一定的距离。

从需求端来看，我国是猪肉消费大国，2018年猪肉消费量为5593万吨，其中自产约5400万吨、进口约120-160万吨，以进口来抑制猪价的可能性基本上是不存在的，国金证券认为，给予50%的产能去化计算，明年我国猪肉缺口理论值将达2335吨。

从供给端来看，目前存栏底部已经显现，而且集团化的企业也在大肆扩产，如牧原股份、益生股份、正邦科技等，但从生猪养殖的周期来看，估计要到2020年9、10月份，猪肉供需矛盾会逐步缓和。

值得注意的是，据市场相关消息，由于东北天气寒冷导致很多消毒水都被冻住了，同时又叠加2019年三季度很多补栏导致生猪调动很频繁，东北地区的疫情又在蔓延。

国金证券认为，年前猪肉价格将以震荡为主，供给短缺和政策调控导致下有底上有顶，节后猪价有一定调整压力，预计猪价上涨势头有望维持到2020年第二季度，整体均价保持在25～28 元/公斤。

因此，现在的猪周期还是在调整阶段的末端，市场相关人士预计在2020年的4月份年报季以及一季度预增前后利润释放阶段将正式来开序幕。

猪肉概念股何去何从？

就整个行业而言，近期猪肉价格虽然在回落，但相比往年，A股养猪大户简直赚翻。

值得一提的是，自11月份猪价触及新高回落后，股票市场上的养猪指数也进入了回调区间。

（图片来源：wind）

这与天邦股份的股价走势近乎一致。实际上，就以目前10大A股猪肉股而言，从2019年11月以来，大部分企业的股价均出现了一定程度上的下调，其中，下调幅度最大的是天邦股份，其次为温氏股份，下降14.1%，再者为益生股份、禾丰牧业，分别下降11.59%、8.53%。

（数据来源：wind 11月以来的涨跌幅）

从估值来看，行业内的牧原股份、正邦科技的估值较高，纵向来看，牧原股份的市盈率已经从2019年年初的67倍上升至现在的126倍，同时期的正邦科技也从82倍上升至193倍。横向来看，该行业相关个股的市盈率基本保持在30-40倍区间，牧原股份、正邦科技的市盈率已经明显高于行业内的平均水平，因此，市场因“恐高”赶在年底撤出，确认收益，亦是情理之中。

（数据来源：wind）

就整个猪肉板块而言，从2018年8月非洲猪瘟爆发以来，2019年猪肉股经历了两次上涨的周期，但进入11月以来，猪肉价格一直在回落，如今处于企稳的状态，据市场相关人士表示，2020年猪肉价格还会出现一小波上涨的行情，因此在猪价上涨以及疫情不确定的背景的之下，防疫能力强的养猪企业以及一些低估值弹性标的值得关注。

投资中国动保踩雷，计提超2亿元减值准备；2018年亏损5.52亿，此前预计2018年净利润1.3亿至2.6亿

遭遇双重黑天鹅的天邦股份上市以来首亏。

2月21日，天邦股份发布2018年度业绩快报，公司报告期归属于上市公司股东的净利润为-5.52亿元，较2017年度减少310.74%。

新京报记者发现，天邦股份2007年上市，此后一直处于盈利状态。2018年，成为天邦股份上市以来的首次亏损年度。此外，天邦股份还“踩雷”港股的中国动物保护协会（以下简称：中国动保），与中国动保合作发展动物疫苗计划也受到影响。

也是在2月21日，天邦股份同时宣布，公司的董事、总裁沈伟平辞职；副总裁郁谦已经和公司解除劳动合同。虽然公告之中天邦股份强调，沈伟平是由于个人原因离职，但外界仍有不少猜测，认为其离职与天邦股份亏损有关。

2018年度的亏损，在二级市场上对天邦股份却并无较大影响。2月21日以来，有3家机构对天邦股份的股票做出“买入”、“增持”评级。机构统一的看法是“猪周期拐点即将来临”。

2月22日，新京报记者致电天邦股份，了解公司2018年年度亏损后的举措情况，工作人员回复记者表示，目前不接受媒体采访。

业绩变脸：2018年亏损5.52亿，上市以来首亏

2018年超过5亿元的亏损，吃掉了天邦股份2016年、2017年两年净利润的80%。

根据天邦股份2月21日发布的公告，公司归属于上市公司股东的净利润为-5.52亿元，较2017年度的2.77亿元减少288.66%。

天邦股份称，业绩下滑主要原因是2018年度计提股权投资减值准备、确认产业基金投资损失、计提存货减值准备合计约5亿元；2018年度生猪销售价格比2017年度下降近两成，公司养殖业务亏损。

事实上，在2018年10月天邦股份披露第三季度报告时，并没有预料到此次的亏损。2018年第三季度报告显示，天邦股份2018年1-9月的营业收入为13亿元，归属于上市公司股东的净利润为4026.7万元。天邦股份当时预计，2018年度归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元至2.6亿元。

回应猪的出栏体重不理想：不是因“饿瘦了”

1月30日，天邦股份在业绩预告修正公告中称，公司在2018年10月30日披露的《天邦食品股份有限公司2018年第三季度报告》中对2018年度经营业绩区间的预告，是基于对2018年10-12月份市场价格及销量的预计。然而非洲猪瘟禁运措施使得产区与销区之间的价差较大，公司部分产区也受到影响，四季度的整体销售价格低于原来预计的水平。虽然公司如期完成商品猪出栏量计划，但禁运措施使得部分商品猪提前出栏，部分推迟出栏，体重偏离理想范围较大，同时还有部分种猪因为无法跨省调运而只能作为商品猪销售。以上因素导致销售成本高于原来预计的水平，公司养殖业务利润低于预期。

2月1日，有投资者向天邦股份提问称，“有些媒体说公司去年亏损是因为猪饿瘦了，是否属实？”天邦股份当时给出回复称，这是“个别自媒体为赚取读者眼球，恶意中伤”，“自非洲猪瘟疫情发生以来，公司出栏生猪体重不达标是由于一些猪养在禁运区域，没有能够适时销售，而致销售时的猪过重；此外同时存在的事情是，一些养殖区域我们为了避免可能的禁运发生，提前出栏而致销售猪体重过轻。”

1996年，天邦有限成立，当时天邦有限从一家饲料公司起家，业务不断扩大到生猪养殖、水产养殖等领域。2007年，天邦股份在深交所成功上市，此后业绩均为盈利状态。

“然而非洲猪瘟禁运措施使得产区与销区之间的价差较大，公司部分产区也受到影响，四季度的整体销售价格低于原来预计的水平”“还有部分种猪因为无法跨省调运而只能作为商品猪销售。”天邦股份1月31日在亏损的业绩预告中表示。

踩雷“中国动保”，计提减值准备超2亿

天邦股份业绩下滑的另一重要因素，是对中国动保的投资减值。

2017年10月，天邦股份宣布即将以2亿元的价格受让中国动保20.4%的股权。中国动保2007年成立，在香港上市，拥有口蹄疫、蓝耳病、猪瘟等产品的8条GMP生产线。

当时的天邦股份，继2008年通过收购成都天邦生物进入畜禽疫苗领域后，正在加大动物疫苗产品的研发。根据公司2017年半年度报告，公司报告期动物疫苗业务实现收入8274万元，毛利率78.89%，为天邦股份旗下产品中毛利率最高的板块。

受让中国动保的部分股权，也是天邦股份寄希望于与中国动保合作，获取稀缺的口蹄疫疫苗生产许可证以及与中国动保公司形成销售、产品和研发上的互补。

这一次股权收购风险重重。在当时，中国动保就已经陷入“财务账本丢失”危机，财务报告的披露困难、股票处于停牌。2017年年底，就有基金下调中国动保股票估值。

2019年1月31日，天邦股份宣布，因中国动保2017年年度报表至今未发布，之前披露的年度报告也显示亏损，已经被香港联交所启动取消上市地位程序，中国动保两次申请复核均被否决。

“公司一直在积极寻找剥离该资产的解决方案，但截至目前尚未有明确结果。基于谨慎性原则，公司对中国动保20.4%股权全额计提资产减值准备20077万元。”

2月19日，天邦股份在回复深交所问询函中表示，公司在决策投资中国动保时，预期能够利用自己在疫苗板块的管理经验，参与到中国动保的生产经营管理活动中，对中国动保的生产经营、产品研发、技术改造等予以改进，与公司现有疫苗业务和生猪养殖业务形成协同效应。

“实际投资后，中国动保后来并不愿意让公司介入管理”，“双方的合作没有按预期开展，协同效应没有产生。”此外，中国动保的价值核心内蒙古必威安泰生物科技有限公司持有的口蹄疫疫苗生产经营许可证可能存在被取消的风险。

2018年8月以来，天邦股份开始与其他公司接触，期望能够出售对中国动保的股权，但原预计能够在2018年年底之前完成的交易，却至今没有达成较为明确的转让及定价意向。

2月22日，新京报记者致电天邦股份，了解公司出售中国动保股权的相关进展，工作人员回复记者表示，“多种举措都有，不单单是这种（出售股权）举措，有什么进展会第一时间公告。”

两高管离任后张邦辉复出一线

2月18日，天邦股份收到了公司总裁沈伟平的辞职报告，其因为个人原因请求辞去公司董事、董事会审计委员会委员和总裁职务。辞职报告自送达董事会后生效。同一天的时间，天邦股份与公司副总裁郁谦协商，解除了劳动合同。

沈伟平辞职后，天邦股份在2月20日召开董事会决议，聘任董事长、实际控制人张邦辉为公司总裁。

值得注意的是，沈伟平正是因为张邦辉的推荐，才开始任职天邦股份总裁一职。2017年1月20日天邦股份公告，张邦辉向公司董事会推荐了沈伟平来任职公司总裁。在此前，天邦股份的总裁一职则由张邦辉兼任。

沈伟平1962年出生，曾历任上海市农工商集团总裁、上海由乃总裁、上海梅林正广和股份总裁、宁波天邦股份总裁等职位。

根据天邦股份官网资料，张邦辉1963年出生于安徽巢湖，1996年创办第一家企业余姚天邦饲料科技有限公司，后来在2007年将天邦股份推上A股，其愿景是，“至2025年实现千亿销售收入、千亿市值的发展目标。”

根据天邦股份财务数据统计，公司自2007年上市以来，年度最高营业收入是在2018年度，当年营业总收入为45.2亿元。截至2月22日收盘，天邦股份的股价报11.68元/股，对应总市值135.44亿元。

猪周期拐点即将来临？天邦股份月涨幅达44%

记者发现，受“猪周期”、非洲猪瘟等影响，部分上市公司猪企2017年、2018年1-9月的业绩下滑。包括天邦股份、雏鹰农牧、金新农、大康农业均是在2018年年度中出现上市以来的首次亏损。

其中预计亏损最大的雏鹰农业，预告2018年度亏损29亿元至33亿元。雏鹰农业在回复深交所问询函中还表示，受养殖行业“猪周期”的影响，整个行业在经历了2016年的价格高峰期之后，2017年、2018年猪价出现回落，尤其是2018年二季度以来，受养殖行业周期影响，整个行业处于全面亏损的状态。

而与此同时，部分猪企上市公司股价近期大涨。仅2月21日1个交易日，新希望、雏鹰农牧、益生股份、正邦科技4家猪肉概念股涨停。

若统计前复权后的月涨幅，13家猪周期概念股，10家涨幅超20%。雏鹰农牧月涨幅超50%，金新农月涨幅35.54%，大康农业月涨幅26.03%，天邦股份月涨幅也达44.02%。

天邦股份目前超过135亿元的总市值，得益于今年以来公司股票的价格上涨。

在此期间，多家机构开始唱多天邦股份。如国盛证券在2月21日发布的研究报告中对天邦股份给出了“买入”评级；中信建投在2月22日的研究报告中对天邦股份给出了“买入”评级。

在上述机构发布的研究报告中，天邦股份的优势除了在猪肉、水产等全产业链布局；公司整体收入的增加、农发集团完成对天邦股份要约收购等因素外，均提及了非洲猪瘟加速行业去产能，猪周期拐点将至。

新京报记者 李云琦

第六章 培养对股票的兴趣

这一章是很有意义的，为什么要培养对股票的兴趣呢，原因就在于自己感兴趣的事物，去学习去研究才不会觉的累。股票的学习研究是相当的耗费时间的，如果没有兴趣或者兴趣不大很容易就学不下去，进而就会影响到自己的操作。

当然也会有股民对股票操作对赚钱感兴趣，对股票的学习不感兴趣，这样的股民时间一长绝大部分会因为亏损而离开股市；也有的股民对寻找高手带着自己操作感兴趣，但是高手却相当稀少。

第一节 找到自己相对感兴趣的点

很多股民不知道该怎么学习，或者知道要学习但是不知道从哪里下手比较好，这里给大家一个很简单的方法，那就是从自己感兴趣的点开始。

首先就要找到和自己有共鸣能够让自己上心的点，然后不断的给这个点予以加强形成兴趣点，这就是自己感兴趣的点。这个和自己有共鸣能够让自己上心的点，简单列举几个方面:

第一就是自己的工作，如果工作跟上市公司有关联，自己的工作就是这个点，直接以工作内容入手带进这个上市公司从基本面开始学。现在上市公司有几千家，跟上市公司强相关的公司更多，很多投资者就是上市公司的员工或者跟上市公司强相关的公司。这些公司的员工天天开会学习工作都是上市公司里面的事情，虽然跟上市公司的股票有出入，但是他们天天耳濡目染的就是上市公司的事情，最差的也会天天提到上市公司的名字有时候还有股票代码。用自己的工作代入上市公司开始学，至少不会一开始就排斥这个公司。

第二就是自己的专业，充分发挥自己的专业优势。比如学财务的，可以直接上手研究上市公司财报，从这一点入手。比如学金融的这就更简单了。还有一些其他的专业，只要找跟自己专业度关联性很高的就行。

第三就是买一只股票放着，然后每天研究这只股票，通过这只股票的参与感来看自己对那一块感兴趣，毕竟买了股票之后会总是想着这个股票也就有了学习的动力，可以先看这只股票的消息和财报，最后再看技术上的。

还有很多其他的方面不再一一列举，股市几千只股票涵盖生活的方方面面，衣食住行、吃喝玩乐，找到一个点是不难的，只要把这个点多关注多看看很快就能有一个感兴趣的点。

第二节 将兴趣点进化为兴趣面

有了兴趣点之后，就在这个兴趣点的范围内大量的看股票，只看股票的跟自己兴趣点相同的东西，每天看几十上百只（用不了多少时间），遇到不明白的就百度搜索，这个时候不懂的问题搞懂后基本上一次就可以终身记住。对于某些疑难问题或者实在理解不了的问题不需要过分的深究直接跳过，避免卡在个别问题上而失去兴趣。等到对某一类别比较有兴趣那么兴趣面就形成了，比如股票的技术面、消息面、基本面，也可以是行业类别新能源、半导体、芯片等等都可以。

兴趣面的形成就标志着进入可以自行选股的阶段了，当然这时刚入门水平还相当低，还需要不断地学习。

第三节 坚持、巩固兴趣面使股票成为兴趣

兴趣面相对还是很片面的，还需要大量的学习，这个时候一定要记住只学兴趣面里面的就行，其他的先不用看，并做简单的总结，比如在不同的股票中哪些内容具有高度相似性等等。

把自己总结的可以用少量仓位操作，一方面来检验总结的成果（由于股市每一段时期的变化不同，这种对总结的检验只能用来修正总结，不能用来下结论），另一方面通过操作来获得参与感。连续的检验和操作的参与感很快就能对股票形成兴趣，这个时候就可以更深入的学习，比如技术面，技术上的内容比较难，只有对股票有兴趣才能深入的学习研究，否则反作用特别大。

作为大众投资理财方式之一的股票投资，已经得到广大投资者的认可，投资股票市场也已经成为一种时尚。投资者都想在股市中挣大钱，但作为一种投资，有赚就必然有赔，而且赔钱的比例往往比较大。也许有的投资者认为，股市里赚钱无非是低买高卖，然后重复操作，就可以不断获利。这话似乎很有道理，也很正确。然而实际情况却并非如此，很多时候往往买的不是低点却卖在了低点；该卖的时候没卖，该买的时候没买。

造成投资失误的原因就是投资者不知道如何把握买点和卖点。也就是说，投资者没有一个明确的概念要在什么时候买，在什么时候卖，更没有一个合理的止损和止盈计划，这在股市中是非常危险的。我们除了要关注账面上那些时刻变化的数字，更重要的是要关注随时到来的风险与机遇，也就是关注买点和卖点的提示信号，只有这样，才能在股市中做到游刃有余，张弛有度，实现稳定的获利。

第一种情况：拉高整理一波封板

图形特征：拉高整理一波封板，也称"游弋于均价线之上的一波封板"，开盘后就出现一波强势拉高，随后股价一直游弋于均价线上方而不回落。经过一段时间的休整之后，股价再度出现了一波流畅的拉升，并封于涨停板。

涨停玄机：开盘后强势拉高说明有主力资金从中积极运作，能够稳站于均价线上方则说明市场抛压相对较轻，主力没有在拉高中出货。以均价线为支撑上冲封板，这是主力当日做多行为前后连贯的体现，也说明了主力做多意愿强烈，做多行为坚决。

如果个股此时的日K线走势良好，短期内仍有上升空间，这种分时形态的涨停板往往就是短期飙升走势将展开的信号。在实盘操作中，不应错过短线买入机会。

实例解剖：图1-1，鼎龙文化(002502)分时走势。日K线上拉高后构筑平台整理，当日开盘后第一波上冲使个股呈突破形态，随后站稳于均价线上方并经一波流畅上扬牢牢封住涨停板。这种涨停形态彰显了主力的强控盘能力及做多意愿，在实盘操作中，应追涨买入。

买点提示：这种分时形态的出现大多与主力蓄意拉升个股的操盘意图相关，在实盘操作中，应结合个股早盘的上涨幅度给予关注，并把握好买入机会。

(1)若开盘时的一波上涨，幅度较大，股价随后横向整理运行时离涨停板较近，则应实时关注它。因为这类个股随后一旦开始冲击涨停板，就极有可能一波上冲就牢牢封板，不再给投资者买入的时机。对于这类情形，最好的策略就是在股价即将封盘时抢板买入。

(2)若开盘时的一波上涨，幅度相对较小，股价随后横向整理运行时离涨停板相对较远，则个股以均价线为踏板，一波上冲即能封牢涨停板的概率相对较小。

(3)实盘操作中，为了避免追涨买入那些仅仅是冲击涨停板但不封板的个股，投资者应多观察分析，看看个股在冲板之后是否有明显的回落。如果有，则不宜当日追涨买进，因为即使个股随后能封板，这种涨停板也是很弱势的，次日极有可能出现较大幅度的回调，使短线操作陷入被动。如果个股在冲板后仅仅是微幅回调（只裂开了一个小口），则个股随后回封的概率是极大的，此时抢涨停板买入，胜算较大。

第二种情况：高开一波秒板

图形特征：高开一波秒板形态是指个股当日开盘时，股价至少高开3%，盘中在大买单的推动下，股价急速上行，直接冲至涨停板并牢牢封板至收盘。

涨停玄机：高开一波秒板是除无量一字板外最为强势的涨停分时形态，是主力短期内强势拉升个股的明确信号，高开所形成的缺口一般不会回补，个股随后出现加速上攻的概率极大，预期着一波飙升行情有望展开。

实例解剖：图2-1，氯碱化工(600618)分时走势。当日大幅高开6.44%，高开后快速冲击涨停板，直到收盘封板不动。这种异动正好符合当时的市场热点：氟概念，而且该股之前处于缓慢的上升通道中，当日的跳空突破是一个明确的加速上涨信号，个股冲击涨停板的真实性强，抢板买入的风险并不大。

买点提示：若个股有题材面或是利好消息支撑，高开后冲击涨停板时，可抢板入场；若当日未能及时买入，只要个股短期涨幅不大，在利好性题材面支撑下，次日仍可追涨买入，毕竟行情才刚开始。但如果个股无题材面支撑，且中短期有一定涨幅，则次日不宜在盘中高点追涨买入。

高开一波秒板有三个特点：第一，大幅高开；第二，迅速涨停；第三，热炒概念。三者同时具备，缺一不可。

高开一波秒板的个股，通常在以下几种情况出现，这一点必须提前了解。

(1)受消息面的影响。比如公司获得了重大技术突破、业绩大幅预增、政府大幅补贴或者国家突然出台了某项政策对公司造成直接利好影响。这些消息一旦收盘公布，必然在第二天集合竞价得到，造成股价的大幅高开，之后迅速涨停。

(2)主升浪期间。一只个股走主升浪时，表现在盘面就是以大阳线收盘，但由于市场买盘力量过于强大，市场供不应求，就会造成股价在集合竞价期间大幅高开，之后迅速涨停。

(3)股票复牌后。一只个股由于某种原因停牌后，在停牌期间市场出现一波不错的上涨，或者个股带着自身利好消息复牌，在这种情况下股价复牌后有可能补涨或上涨，出现大幅高开迅速涨停也就是正常现象。

第三种情况：首尾上冲涨停板

图形特征：首尾上冲涨停板是指个股的开盘较为平静，但开盘之后立刻快速上冲，上涨幅度在5%左右。股价基本处于涨停价与开盘价中间的位置，维持一段时间的横向运行，然后股价再次出现一波拉升并成功封板。这里的"首"好理解，就是开盘不久先出现一波拉升；这里的"尾"不专指尾盘拉升上板，也包括午后再度一波封板。

涨停玄机：首尾上冲涨停板是主力资金刻意运作早盘及尾盘的结果，表明主力有意拉升个股，而且，个股的全天盘中运行十分平稳，这也印证了主力的控盘实力。在实盘操作中，只要个股的日K线图较好，则可以积极买股做多。

实例解剖：图3-1，远兴能源(000683)分时走势。早盘和午后均出现了明显的拉升，这两波上扬的幅度大、分时线形流畅，全天的盘中运行呈较为强势的横向整理，这就是首尾上冲涨停板形态。结合日K线分析，股价正处于盘整后的突破点，当日这个分时走势预示着行情的启动，在实盘操作中，可以短线追涨实入。

这种形态有时出现首尾涨停，技术形态、涨停原理、分析方法、入场机会是一样的。

图3-2，氯碱化工(600618)分时走势。开盘后一波拉涨停，封盘不久开板震荡，股价大幅回落。此时，市场多数人认为，股价回封上板无望。但是，午后股价强势拉升，再次封于涨停。

买点提示：首尾上冲形态的短线最佳买点出现在次日盘中，无论个股次日是小幅高开还是平开，因昨日尾盘的快速拉升，势必会形成一定的短线获利抛压，可以逢个股当日盘中回落之际买入。

次日买入的另一个好处是可以进一步验证主力做多的可能性。一般来说，如果首尾上冲涨停板不代表主力的做多行为，那么次日股价极有可能低开低走，若出现这种情况，则可以成功避开短线被套的风险。

最后，投资者在跟主力追涨时还是需要格外注意，因为主力的狡猾之处在于善于利用资金优势制造投资陷阱，往往制造一系列市场假象后坐等投资者上当，那么，以下是几种跟主力追涨过程中的骗局需要大家去了解。

（1）尾市拉高，真出假进。主力利用收市前几分钟用几笔大单放量拉升，刻意做出收市价。此现象在周五时最为常见。主力把图形做好，吸引股评免费推荐，骗投资者以为主力拉升在即，周一开市，大胆跟进。

（2）高位盘数放巨量突破。巨量是指超过10%的换手率。这种突破，十有八九是假突破，既然在高位，那么主力已获利颇丰，为何突破会有巨量，这个量是哪里来的？很明显，巨量是短线跟风盘扫货以及主力边拉边派共同成交的，主力利用放量上攻来欺骗投资者。

（3）盘口委托单骗术。在证券分析系统中的前三个委买委卖盘口，主力最喜欢在此表演，当三个委买单都是三位数的大买单，而委卖盘则是两位数的小卖单时，一般人都会以为主力要往上拉升了。这就是主力要达到的目的。引导投资者去扫货，从而达到主力出货的目的。

而主力在出货阶段，有时会制造虚假抢盘迹象，引诱技术派上当。主力要出货，必须要让市场相信自己不会出货，如果被大众投资者们发现了真实意图，主力自己肯定会被套。因此，在主力出货这个阶段，经常能够听到市场很多相关这类股的好题材、好消息、好业绩等，同时，技术图形上，会显得很好看。越是技术图形好看的K线，就越具有欺骗性，说的就是这个意思。

结合股市实际，投资者在跟主力追涨时，必须认清形势，确立正确的投资心态和投资理念，坚持纪律性原则，需要注意以下几点。

（1）懂得知足与克服贪心。立足股市炒股，不论是追涨买入，还是平常操作，一般讲，若有一档或二档盈利，理应知足。尤其是追涨进货、快进快出是前提，讲究知足是关键，落袋为安是上策。

（2）正道消息与小道谣传。来自于四面八方多层次投资者进入市场，人们对消息十分敏感。其实消息来源，有大道与小道之分也有官方与非官方之别。对消息要仔细分析、科学研判、去伪存真，由表及里，实在是至关重要。

（3）套牢与忍受。面对瞬息万变的股市行情，套牢实属平常事，关键在于套牢以后自己要具备坚强忍受的心态。特别需要指出的是追涨进货，容易吃套，千万不能“急套急割”，往往这样做会导致心态变坏，烦躁焦急，毕竟这些来之不易血汗钱，有几刀肉可割呢？俗话讲：“忍耐如金”，既然追涨买入，套牢以忍耐为妥。非到万不得已，先不忙斩仓出局。

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