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这是一家全国最大的高压变压器和电线电缆生产企业，同时也是世界领先的新能源系统集成商。
2022年第三季度，这家公司的赚钱能力，也就是净资产收益率高达20.75%，在A股特高压概念板块中排名第1位。
这说明只要该企业的管理层使用股东的100元钱，通过特高压产品的生产经营，9个月后就能赚回20.75元的净利润。
而同期这家公司的市盈率只有6倍，在A股特高压概念板块中，从低至高排列，同样位居第1位。
这说明如果该企业的管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入公司1万元的股票，6年后就能赚回1万元的股息。
在2021年之前，这家企业的平均净利润只有20亿元左右。到了2021年，公司的业绩就达到了72.55亿元。这不仅比2020年大幅增长了196%，还创出了历史新高。
而在2022年，该企业只用了三个季度的时间就完成了110.56亿元的惊人净利润。公司今年业绩的增长不仅提前实现了，还再次刷新了净利润的历史最高纪录。
目前，这家企业的股票处在调整阶段，股价在98个交易日内已经充分回撤了32%。
（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
主营业务及核心竞争力
接电话的董秘是位女士，说话的声音不大，态度还算可以。
在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为输变电、新能源以及发电。
这家企业新能源业务的收入占比为33.46%，变压器产品的收入占比为16%，电线电缆产品的收入占比为13.27%，发电业务的收入占比为6%。
在公司的财报中翻译官了解到，这家企业的新能源业务主要包括多晶硅和逆变器。目前，公司多晶硅的总产能达到了3万吨/年，生产规模居世界第4位，中国第2位。
而从董秘的口中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中竟然都是机构投资者，没有一个自然人。并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例为34.91%。
以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，公司的业绩只有51.91亿元。到了2022年第三季度，这家企业的净利润就达到了110.56亿元，同比增长了113%。
而这家公司目前的业绩，在A股特高压概念板块81家上市企业中，排名第1位，这说明该企业目前是板块内规模最大的公司。
和这家公司的规模相比，在今年第三季度，该企业最大的亮点在于超强的现金流能力。
经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。
2022年第三季度，该企业的净利润虽然有110.56亿元。但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了169.61亿元，同比大幅增长了134%。
出现这种情况是因为管理层在今年第三季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户中。
这也说明公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。
通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模是板块内最大的，并且其目前的现金流也非常充裕。
净利润增长原因
下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得公司的业绩出现了上涨，希望大家能认真阅读。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，该企业净利润增长的主要原因是，特高压产品利润空间的扩大。
2021年第三季度，公司销售100元的特高压产品，只能赚回27.88元的毛利润，销售毛利率为27.88%。
而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的特高压产品，却能赚回37.59元的毛利润，销售毛利率达到了37.59%，同比增长了35%。
这家公司目前的销售毛利率，也就是特高压产品的利润空间，在A股特高压概念板块81家上市企业中排名第17位。
这个名次属于板块中等偏上的位置，说明其产品的利润空间相对来说很高。
而通过进一步分析翻译官发现，该公司特高压产品利润空间扩大的主要原因是，产品原材料价格的降低。
2022年第三季度，该企业的营业收入为646.51亿元，同比大幅增长了65%。而对应的营业成本却为402.81亿元，同比只提高了43%。
营业成本的增速明显低于收入，说明公司的成本在下降，而成本指的就是特高压产品原材料的价格。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家企业原材料价格的下降，扩大了公司特高压产品的利润空间，这使得该企业第三季度的净利润出现了增长。
不足之处
因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将分析出公司目前存在的瑕疵与问题，来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业最大的问题在于财务杠杆的缩小。
财务杠杆是衡量一家公司的管理层使用负债情况的，通常用权益成数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。
2021年第三季度，该企业100元的资产里，有55.95元是借来的，资产负债率为55.95%。
而到了2022年第三季度，公司同样100元的资产里，却只有54.01元是借来的，资产负债率降至54.01%，同比下降了3%。
这家企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股特高压概念板块81家上市公司中排名第58位。
当一家公司处在发展期并且持续盈利时，管理层通常会放大财务杠杆来提高负债率。
这样企业就可以向银行借更多的钱来扩大产能，进而提高资金的使用效率，增强其赚钱的能力。所以财务杠杆的合理放大，是能提高一家企业的净利润的。
但是在今年第三季度，这家公司的业绩出现了大幅的增长，管理层却选择缩小了财务杠杆，降低了负债率。
虽然这样做会减少该企业的财务费用，降低其营业成本。但是这也会阻碍公司未来业绩的增长，这点是需要我们了解的。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。
而这家企业就是特变电工股份有限公司，股票代码:600089。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐特变电工这只股票，也没有说特变电工公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
说到现代都市中人的生命线是什么，想必就是头顶输电的那几根“高压线”了。
没有这些高压电塔的电力传输，也就不会有我们现在千家万户的日常用电。而我们引以为傲的火车、高铁、捷运等交通工具更不会顺畅地运行。
然而随着能源需求的发展，目前的高压电已经无法满足于我国的能源现状了，为此，我们不得不引进一种全新的输电方式——特高压。
本该是利国利民的大好事，但这种输电方式却曾经饱受争议。
充满争议的特高压输电
什么是特高压输电呢？就是使用1000千伏及以上等级的电压传输电能。为什么要使用如此高的电压啊？这个还得从高压直流输电的历史说起。
1930年，瑞典的ASEA公司率先开发了高压直流输电技术，并推广到了全世界。高压直流输电主要用于大容量远距离输电，但在整个输电容量中占比很小。
就拿美国来说，当时的整个直流发电仅占总比的0.605%。这是因为当时高压直流输电经济性、可靠性和灵活性都较差，更得不到广泛的应用，关于它不如交流电发电的呼声更是此起彼伏。
然而我国的科学家们却不那么认为，早在上世纪70年代就已经在不同的报刊杂志中阐述了我们独具慧眼的观点。
研究表明，发展高压直流输电技术具有很高的经济价值及前景：首先就是它的线路造价低，基本只相当于交流电线路价格的一半；
其次它的年电能损失最小，系统也相对稳定，尤其适合于满足大规模、远距离、高效率的电力输送要求。
不仅如此，发展高压直流输电，更可以推动清洁能源的集中节约化开采，并使之得到更高效的利用，从而减少了能源消耗时产生的污染物排放，从而达到改善环境的作用。
当然，光有理论技术还是不够的，必须把它落实于实践。1973年，我国自行设计研制的第一条220kV松东里输电工程破土动工，一年后竣工正式投入使用，而当时220kV已是国际上高压输电线路实际应用中的最高等级了。
中国一跃成为了仅美国、前苏联之外少数几个掌握独立设计、建设高压直流输电技术的国家。
充满挑战的创新之路
时间到了2005年，我国又面临了一项新的挑战。那就是西电东送的问题。如何把中西部的水力发电、风力发电、煤炭发电有效地运送到东部江浙一带的用电大户去，是一个摆在所有电力工作者面前的难题。为此时任国家电网的总经理刘振亚下定决心，大力发展特高压直流输电技术。
大家都知道高压直流输电有着耗材小，电能损耗小等优势，更能将现有的输电能力提高5倍。而我国的能源主要集中在中西部，而经济发展的重头就在东部沿海一带，建立起高效快速的高压输电网络，就可以顺利地完成“西电东送”的难题，从而彻底解决中国发电与用电两端不平衡的问题。
然而，国内也频频传出了反对的声音。反对者主要出于两个方面的考虑：一是建设特高压同步电网，这在世界范围内都尚属首例，连科技如此发达的美国都没有办成的事情，我们能办成么？
退一步说，就算我们真的办成了，规模如此巨大的电网体系，系统一旦发生严重故障就会引发跨省市的大面积停电，这个安全隐患谁来背？
其次就是线路建设成本高、建设难度大，其输电的电压基本都是800kV以上的，这几乎是传统高压输电的两倍了，而我国之前的特高压设备基本全靠国外进口，设备研发问题几乎成了萦绕在刘振亚心头挥之不去的烦恼。
这个问题被一个叫做王键的沈阳人攻克。他和他的团队经过不懈的努力，在2005年，生产出了可以转换特高压±500kV千伏换流变压器，不仅解决了电力分配问题，该产品更具有了噪音低、损耗低、温升低等优点，他也因为此项发明，一举拿下了8项专利技术大奖。
经济成本问题好似前人栽树
技术问题解决了，还有成本问题。毕竟在此之前，其他各国都做过类似的尝试，都以成本昂贵宣告失败。
在欧洲，很早就有专家提出用特高压直流远距离大容量地进行东电西送，并实现东西部大电网地互联，然而至今，却没有建立起一项架空线路的直流输电工程。
而美国和加拿大，历经了20年的时间，才投运了6项大容量远距离架空线直流输电工程，其工程难度是可想而知啊。
更可怕的争论来源于地方政府与中央的博弈。相比于从其他省份进口电力，各地区省市更愿意通过建设自有电厂来增加各省的国内生产总值、以及为当地的百姓创造更多的就业机会和收入。因此就算新输电线路有中央的支持，也很难被各地区所接受。
面对种种困难，刘振亚就是一个字：干！解决中国能源不平均的问题必须刻不容缓，这是一个为全中国人民造福的项目，不能因为地方利益就止步不前。
正所谓前人栽树后人乘凉，只有一劳永逸地解决了这个问题，中国未来的经济发展才能更上一个台阶。更何况特高压线路的建成有助于缓解中国内陆可再生能源的弃电问题。只需要占用一小部分特高压线路的输送能力，就能将大量的可再生能源从西部内陆输送到东部沿海市场，何乐而不为呢？
特高压电传输进入飞速发展时期
2006年，我国第一条特高压交流试验示范工程正式开工，揭开了我国特高压电传输的历史。而到了 2016年，我国自行研发生产的全长3324公里的新疆到安徽的特高压线路投入使用，是至今为止，世界上输送距离最远、电压等级最高的输电工程。这也标志着我国的特高压电传输已经迈向了世界之巅的水平。
目前，我国已经累计建设了19条这样的输电线路，每条都价值数十亿美元，总长度近3万公里，可供应全国4%的电力需求，这是世界上其他任何国家都没有达到的高度。
而中国出色的特高压电输电技术，自然也引来了国外的广泛关注。其中最引人关注的就是巴西第二大水电项目美丽山的巴拉州水电站。
“一带一路”的中国名片
位于巴西巴拉州的美丽山水电站的水坝可是世界第三大水坝，仅此于中国的三峡大坝和巴西的另一大水坝伊泰善大坝，水电站装机容量可达11233兆瓦，可提供巴西11%的能源量。因此巴西政府也是对这个项目格外重视，采取了公开国际竞标的方式招募开发商。
凭借着过硬的技术实力，已经中巴人民在广泛多领域合作中结下的深厚友谊。最终中国国家电网在2014年击败了同时竞标的西班牙公司，中标获得一期长达2100公里的特高压输电线经营权。
由于中国工程队出色地完成了本次任务，中国国家电网公司又在2015年获得了该地区第二期的特高压输电线独家经营权，该线路总长约2550公里，直接担负着从水电站到巴西东南地区跨五个州的电力输送，能为当地1600万人解决电力需求。
随着我国“一带一路”建设的展开，越来越多的中国企业与国际产能展开广泛的交流与合作。而作为世界领先的特高压输电技术，自然也就成了我国引以为傲的新名片，向全世界人民展示着中国制造的过硬实力，创造一个又一个的世界奇迹！
特高压板块持续下行，中环装备（300140）跌逾8%，通达股份（002560）、通光线缆（300265）、中天科技（600522）、神马电力（603530）等集体走弱。
特高压概念23日盘中再度拉升，截至发稿，中环装备、大连电瓷涨停，经纬辉开、国电南自涨幅超4%。
华创证券指出，随着国家电网2020年重点工作任务安排的部署，新一轮特高压建设确定了核准开工时间表。2018年9月份能源局公布的新一批特高压项目中剩余的五交两直，将会全部于2020年内核准、开工，预计投资规模达到910亿元。从2019年12月份的“826文件”到2020年1月的国家电网突击换帅，市场对于国家电网的投资规模与投资方向产生了极大的忧虑。但是，从2020年工作安排和伴随疫情影响，市场对于国家电网投资的规模和结构预期得以迅速修复。
另一方面，国家电网研究编制了2020年特高压和跨省500千伏及以上交直流项目前期工作计划，其中在18年9月新一批特高压项目基础上，新增了三条特高压直流项目的前期工作计划，分别是“金上水外送工程”、“陇东~山东”、“哈密~重庆”，估计合计投资700~800亿元，将会支撑相关公司21—22年业绩。 估计2020年年内新核准、开工交流项目5条投资300亿元、直流项目一条投资规模约310亿元，年内新核准2021年开工一条投资额约310亿元。预计本轮项目总投资额在920亿元。21、22年，新规划三条特高压直流启动，新增超过700亿元投资。
个股方面，建议关注：平高电气、许继电气、特变电工、保变电气、风范股份、汇金通等公司。
本文源自证券时报网
