7月8日，智能电网概念股多数上涨，截至午盘，智能电网板块上涨1.33%；万盛智能上涨19.99%触及涨停板；恒实科技、泽宇智能涨超10%；鸿讯科技、宝馨科技、中电电机、大连电瓷等纷纷盘中涨停！

智能电网板块今日涨幅前十

来源：阿牛智投

阿牛智投数据显示，智能电网概念板块共150支股票，截至午盘，共有94支股票上涨，数量已经超过一半。此次上涨也和国家能源局加快推进可再生能源建设息息相关。

消息面上，国家能源局组织召开6月份全国可再生能源开发建设形势分析会，会议要求，加快推进重大水电、抽水蓄能和大型风电光伏基地等可再生能源重大工程、重大项目建设，是推动落实国务院稳经济一揽子政策措施的重要内容，各单位要高度重视，全力推进前期工作，尽早开工、尽快投产。

智能电网平均收入

来源：点掌财经

点掌财经数据显示，2022年一季度智能电网板块平均收入11.32亿，同比上升12.10%；平均毛利率22.51%，同比上升0.31%，成长能力尚可。对于未来发展，电网的智能化升级是实现“双碳”的必经之路。全球资源环境压力增大，能源需求增加，电力市场化进程加深，用户对电能的可靠性和质量要求也不断提升。

随着电网的智能化，虚拟电厂应运而生，虚拟电厂是将不同空间的可调（可中断）负荷、储能、微电网、电动汽车、分布式电源等一种或多种资源聚合起来，实现自主协调优化控制，参与电力系统运行和电力市场交易的指挥能源系统。

目前我国虚拟电厂发展处于起步阶段，目前市场主要包含三类企业：一是电网领域信息化板块企业；二是智慧能源和IT领域方案供应商；三是新能源、储能等领域企业。您对智能电网怎么看？虚拟电厂未来将如何发展？欢迎下方一起探讨！

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===本文导读===

【相关背景】两部门推动智能电网发展 概念股有望受益

【个股解析】国电南瑞：一季度业绩低于预期|许继电气：军工业务前景值得关注

===全文阅读===

两部门推动智能电网发展 概念股有望受益

国家发改委、能源局6日联合发布关于促进智能电网发展的指导意见，提出到2020年，初步建成安全可靠、开放兼容、双向互动、高效经济、清洁环保的智能电网体系，满足电源开发和用户需求，全面支撑现代能源体系建设，推动我国能源生产和消费革命；带动战略性新兴产业发展，形成有国际竞争力的智能电网装备体系。

意见提出，建立健全网源协调发展和运营机制，全面提升电源侧智能化水平；增强服务和技术支撑，积极接纳新能源；加强能源互联，促进多种能源优化互补；构建安全高效的信息通信支撑平台；提高电网智能化水平，确保电网安全、可靠、经济运行；强化电力需求侧管理，引导和服务用户互动；推动多领域电能替代，有效落实节能减排；满足多元化民生用电，支撑新型城镇化建设；加快关键技术装备研发应用，促进上下游产业健康发展；完善标准体系，加快智能电网标准国际化等10项任务。

分析认为，从中央政策到地方政策、从全面政策和细分政策都在不断强化和细化，将全面支持能源生产和消费方式变革，核心要树立以电为核心载体的能源发展方式，包括新能源发电技术(光伏、风电等)、智能电网新技术、用电电气化新技术以及横贯整个电力/电气能源发展方式的节能减排新技术。随着支持政策的频出，将带动新能源、智能电网等产业链热度的持续升温。智能电网概念股：国电南瑞(600406)、许继电气(000400)、平高电气(600312)、林洋电子(601222).(来源：证券时报网)

国电南瑞：一季度业绩低于预期，下半年将有望改善

公司 2015 年一季度业绩同比减少 94.96%，低于市场预期。 公司发布 2015 年一季报，一季度实现营业收入 11.75 亿元，同比减少 27.90%；营业利润-0.25 亿，首次为负；实现归属于上市公司股东的净利润0.09 亿元，同比减少 94.96%，对应 EPS 为 0.004 元；扣非后净利润为 0.07 亿元，同比减少 96.27%，一季度业绩低于市场预期，下降幅度较大，后续将有所好转。

交货很慢导致收入同比下降，下半年有望加快进度。 一季度实现收入 11.75 亿元，同比下降 27.9%，主要是今年以来国网交货很慢，而公司业务以网内为主，从而出现较大幅度的下降。不过公司手里未交付订单较多， 2014 年底公司在手订单 105.74 亿元，同比增长 38.33%，其中 2014 年新签在手订单 70.34亿元，预计下半年交付将有所加快，公司的年度经营目标不变。

毛利率下滑 10.28%至 17.03%，销售、管理费用率提升，营业外收入等增加。 公司 2015 年一季度毛利率同比下滑 10.28 个百分点至 17.03%；销售费用 0.93 亿，同比增长 11.65%，销售费用率 7.94%，同比增加 2.81%；管理费用 1.21 亿，同比减少 7.36%，管理费用率 10.31%，同比增加 2.28%。财务费用为-0.03 亿元，去年同期为 0.01 亿元，资产减值损失为 0.1 亿元，同比下降 75%，营业外收入 0.43 亿元，同比增长 50%。

应收账款、应收票据较期初有所减少，经营性现金流微升。 预收款 14.11 亿，比期初减少 0.23%。应收账款 64.75 亿，比期初减少 0.69%；应收票据 2.50 亿，比期初减少 38.40%，主要是公司期末应收票据大部分用于背书支付或到期兑付。存货 23.35 亿，比期初增长 10.99%，说明公司后续备货较为充裕。一季度经营活动现金净流出 5.02 亿元，与上年净流出 5.71 亿相比略有上升，主要是公司加大了回款催收力度，销售回款同比提升。

一带一路、电改、能源互联网+，南瑞都有极强的核心竞争优势，都将大有可为。 公司国际化业务发展顺利，全年签订国际项目合同额 13.8 亿元，同比增长 150%，占总合同的 8%，签订菲律宾 20MW 及 30MW 光伏、澳洲屋顶光伏总包等重大项目，老挝国调二期项目进入正式实施阶段。 2014 年海外业务收入为 1.28 亿元，同比下降 14.04%。国家 2015 年开始着力推行“一带一路”大战略，南瑞在国际业务上已有所储备，将借力政策的春风，推动中国电力装备的出口。重点工程项目方面，全国统一电力市场交易平台正式上线运行，成为国内首套正式投入运行的大用户直接交易平台。随着中共中央和国务院联合发布《关于深化电力体制改革的若干意见》，用电端新的需求迸发、能源互联网+大发展的条件也愈加成熟，国网公司也在着力推进全球能源互联网，南瑞作为智能电网龙头企业，产品线已经覆盖调度、配网、用电、变电等各个领域，是国家规划布局内重点软件企业、国家火炬计划软件产业基地骨干企业、江苏省高新技术企业，经过 40 多年的创新发展和技术沉淀积累，在能源互联网的革命中将有很强的竞争优势，或将产生新的商业模式来获得更快的发展。

盈利预测与估值： 我们预计 2015-2017 年 EPS 分别为 0.64/0.76/0.88 元，同比增长 20/19/15%，考虑到公司在电网自动化领域的品牌地位和四大业务布局、能源互联网中的优势地位和一带一路战略给公司带来的新机遇，以及南瑞集团对于解决同业竞争的承诺，给予 2015 年 40 倍 PE，目标价 26 元，维持买入评级。

风险提示： 智能电网投资进度低于预期、海外业务开拓低于预期、新业务开拓低于预期。(齐鲁证券)

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许继电气：军工业务前景值得关注

事件

公司首谈军工业务

5 月14 日河南上市公司2014 年业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动上，被问及军工业务时，公司表明目前涉及军品的业务占比还很小，2014 年涉及军品的产值约为5000 万元，未来公司将再进一步开拓军工市场。

简评

公司军工牌照齐全

目前涉及军工业务的主要是子公司许继电源，具有保密、生产、研发、列装全部四个许可证。目前收入占比还不大，14 年涉及军品的产值约5000 万元，但利润率较高。主要应用在舰船方面。

军工市场将进一步拓展

许继电源计划将与总装科研院所签订合作协议，将进一步开拓军工市场。在智能电网、电力电子方面的优势也构成公司在军工方面的优势，在军队装备里面也有“以电代油”、高端武器对电力电子技术的需求，将是未来公司争取发展的空间。

特高压和配网双轮驱动仍在

年内五条特高压直流的核准将给公司收入和利润带来巨大弹性，预计近期将陆续有线路完成核准；预期配网投资的大幅增加将带来公司配网自动化业务收入的巨大提升。

投资建议

我们坚定看好公司，强烈推荐买入，目标价42 元。(中信建投)

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平高电气：特高压再获大订单，天津产业园即将步入收获期

结论与建议：

公司今日发布公告，公司在“蒙西-天津南1000kV 特高压交流工程设备招标采购—特高压GIS”活动中，中标蒙西变电站、晋西变电站1100kVGIS 共17 个间隔，中标金额15.72 亿元。同时，公司控股子公司平芝公司(公司持有平芝公司75%的股权)，在蒙西-天津南1000kV 特高压交流工程设备招标采购中中标550KvGIS 和110kV 专用开关，中标金额为0.65 亿元。两项合计中标16.37 亿元，占公司14 年营收35.5%。

展望未来，公司是特高压交流建设的主要受益者之一，随着特高压建设进入常态化，特高压将直接推动公司业绩爆发式成长。中长期看，随着天津智慧开关产业园的投入，也将充分分享配网建设的利好。我们预计公司2015-2016 年营收72.81、109.46 亿元，YOY+65.2%、50.3%，净利润10.99、15.14 亿元， YOY+59.1%、37.7%，EPS0.96、1.33 元，当前股价对应15-16 年动态PE28X、20X，考虑公司中长期高成长确定性高，估值有提升空间，维持“买入”建议，目标价33.0 元(2016 年动态PE25X)

国网推进混改，旗下企业也将受益：随着近期电力系统改革力度的加大，行业整合有加速趋势。根据公开资料消息，国网公司近期在内部开始推动混合所有制方案，引入战略投资者。目前已知，腾讯确定牵手国家电网，重点在电力大数据业务方面进行合作。平高作为主要的硬件设备提供商，尽管不会直接受益于此次数据方面的合作，但我们认为随着混改启动，国网后续会有其他重磅战投进场，公司将分享大股东的改革红利。

特高压建设为国策，建设步伐明显加快：特高压作为解决我国能源逆向分布的能源传输路径已经得到明确认可，2015 年国网已开工的4 条国内特高压线路投资规模近900 亿元；海外项目方面巴西美丽山投资规模约为18 亿美元，两项合计总投资已经近千亿元。考量今年国网预计的开工幷建设“六交四直”宏伟计划，预计特高压投资将超2000 亿元规模，行业景气度进入新高点。

特高压交流进入建设高峰期，中期业绩有支撑：公司14 年底，特高压GIS 间隔在手订单20 个，均将在15 年确认收入。公司预计15H1 将核准3 条交流线路(蒙西-天津南已经落地，榆横-潍坊、蒙西-长沙也有望陆续落地)，这三条线路共招标约110 个GIS 间隔，按公司市占率40%估计，公司预计获取40-45 个间隔。综合看，我们预计15 年公司特高压GIS订单总额将超60 个(金额50-60 亿元)，且都将于15-16 年确认收入。高毛利率的特高压产品对中期业绩有强烈支撑

非公开增发打造智慧开关航母，进入中低压开关领域：天津专案14 年10 月底进入投产期。收入方面，15 年将进入产能爬坡期，收入将达到10 亿左右，利润贡献达1 亿，2016 年一期将完全达产，预计收入超30亿元，利润贡献也将达到2-3 亿元，国内开关的旗舰航母将正式扬帆起航。

盈利预测：我们预计公司2015-2016 年净利润10.99、15.14 亿元，YOY+59.1%、37.7%，EPS0.96、1.33 元，当前股价对应15-16 年动态PE28X、20X，考虑公司中长期高成长确定性高，估值有提升空间，维持“买入”建议，目标价33.0 元(2016 年动态PE25X).

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林洋电子：电站合作再获强援，强强联合实现双赢

事件描述

林洋电子与通威股份签订《战略合作框架协议》，双方将在光伏产业各环节打造优势互补、资源共享、共同发展的战略合作伙伴关系，为双方创造更大的商业价值和经济效益。

事件评论

电站业务再获强援，强强联合实现规模扩张。2014 年公司确立光伏电站运营方面，并从两个方面入手：1)分布式方面，利用公司电表业务等长期积累的屋顶及电网关系，以自主开发模式为主，加快规模扩张，未来三年实现并网600-800MW 装机；2)地面电站方面，通过与山路集团等大型企业合作，解决资源不足等瓶颈，实现规模扩张。公司本次与通威股份的合作，是公司地面电站战略的进一步推进，有利于公司电站业务，以及能源互联网业务的进一步发展：1)通威股份为国内着名的饲料生产企业，具有丰富的鱼塘等土地资源。同时，其母公司通威集团具有硅料、电池、组件、电站等完整的新能源产业链布局；2)林洋电子作为长三角地区知名民企，公司及大股东对新能源产业理解深刻，且发展战略明确；3)双方通过合作，将实现资源与信息的共享，各自优势的互补，从而带来电站业务的快速扩张。根据双方协议，双方将在长三角地区共同建设600MW 渔光互补光伏电站；4)公司能源互联网业务已完成初步布局，云运维平台逐步搭建，通过与第三方合作，相关电站将有望接入公司平台，推动公司平台发展，获取数据信息优势。

牵手知名软件公司，布局电站运维检测平台。公司与东软集团签订战略合作协议，双方将基于东软光伏电站监控系统进行光伏电站监控的研究和提升，合作研发光伏电站运维平台，并努力合作开拓在光伏电站运维及能源互联运营等业务。电站云运维是能源互联网数据中心中关键的一环，完成云运维布局后，公司实现从发、运维两端切入能源互联网，未来有望继续向储、售、用等环节迈进，从而形成能源互联的闭环，打造真正的能源互联网平台型企业。

分布式开发模式清晰、优势显着，龙头地位逐步确立。公司通过自主开发、与电网企业合作开发等模式，加快分布式布局。相比其他企业，公司具有天然的电网优势与现金流优势，且电表业务销售网络使得公司在分布式项目屋顶开拓上更是领先一步，公司分布式龙头地位逐步确立，后期将进入快速增长期。

维持推荐。预计公司2015、2016 年EPS 分别为1.50、1.99 元，对应PE 为31、23 倍，继续维持推荐。(长江证券)

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