消沉已久的美元募资市场，终于迎来一个好消息。

即便在大型集团公司体系下不能彻底改善民营医院的生存现状，至少能给民营医院机会，用时间换空间。

还有近年因喜茶、Manner等投资出圈的Coatue，持之以恒押注TMT，坚持“做多头部TMT公司+做空高泡沫TMT公司”的策略。

（十三）支持深圳证券交易所基础设施REITs市场高质量发展。依托深圳证券交易所，打造基础设施REITs持续发展和开放创新核心平台。支持深圳证券交易所充分发挥资本市场枢纽作用，构建更加适应基础设施REITs发展的制度体系、市场体系、监管风控体系、开放创新体系。支持深圳证券交易所通过多种方式积极服务全国各地原始权益人发行基础设施REITs产品，贯彻落实粤港澳大湾区和中国特色社会主义先行示范区规划部署。

从资产供给方角度看

据邓波介绍，建行广东省分行作为住房租赁战略先进行及REITs业务首批试点行，积极推动保障性租赁住房公募REITs试点工作，组建由分行一把手牵头的重点任务型团队，深入研究政策，主动对接市场，全面筛选目标客户与项目，联合行内建信基金、建信资本等子公司，量身定制服务方案，率先在辖内取得业务突破。

转型升级辅导扶持项目

社会保险补贴

（十二）引导各类机构和长期资金投资基础设施REITs。鼓励银行、保险、证券公司等专业机构投资者加大省内基础设施REITs产品的战略配售和投资力度，鼓励社保基金、养老金、企业年金等参与投资。鼓励合格境外投资者通过QFII、RQFII等方式参与基础设施REITs产品投资，鼓励私募证券投资基金投资基础设施REITs产品。鼓励有资质的在粤商业银行、资产管理机构等代理销售基础设施REITs产品。

然而，2000年互联网泡沫破裂、2008年次贷危机来袭，两次市场震荡之时，IPO退出数量均显著下降。根据pitchbook数据，2000、2008年IPO退出事件均降至20起左右，而并购退出则仍保持在数百起。

当地人力资源社会保障部门审核后，将补贴资金支付到毕业生本人社会保障卡银行账户。

克制的教父

创业主体现状

目前，IPO退出不及预期、其他退出方式未成气候，中国私募股权市场陷入“退出难”的境地。我们分析了市场主要参与方现状，探讨“主动退出”匮乏的原因。

补贴对象

01

募资难度升级，对GP而言无疑是个挑战，但仍有GP坚信当下是个投资的好时机。德弘资本董事总经理王玮表示，作为一家秉承KKR风格、奉行并购策略的PE，2017年前后市场最热时反而略有些迷茫。但现在回头看，当时的市场是过热的，是不理性的。如今大环境变化，大量企业面临整合、淘汰，德弘这类偏后期的PE机构反而将拥有结构性机会。

一句话总结，背靠淡马锡的低调老牌新加坡VC。

特别关注DPI，重塑回报预期。随着投资逻辑和策略的变化，以及一二级市场估值倒挂等因素，靠IPO创造高额回报的神话已经成为过去。不得不接受的一个事实是：对于绝大多数GP来说，十倍百倍的投资回报未来将只是偶发事件。

战略合作协议签约现场。

S基金作为近两年市场关注焦点，开始逐步走进资本市场视野。S基金给基金接续及退出带来了新的解决方案。目前，S交易市场仍处于发展初期，交易方案、成功案例、中介机构经验均待进一步累积。

要达成这一目标，需要私募股权市场的各个市场主体携手积极向前，谁都不可掉队。

一位同行曾评价，“罗伯逊对于对冲基金界的影响还会持续很多年。他创立了一个工厂，但他制造的不是小器件，而是优秀的基金经理……这的确不可思议。”

此外，LP可主动发起主导S交易，这个在海外是比较惯用的手法。根据Lazard发布的最新报告，2021年全球私募股权二级交易额达1260亿美元，较2020年的600亿美元增长110%，其中由LP主导的交易达到50%。

不同于早期入局中国市场的美元基金，近两年蓬勃发展的人民币基金往往采取“两头在内”模式，行业上更偏好硬科技、新材料、新能源等赛道。新形势下，IPO是否还能承接投资人及创始人退出需求？美股是否还能成为主流退出通路？

向当地人力资源社会保障部门提供基本身份类证明原件或复印件、灵活就业证明材料等。

并购基金在美国市场已建立成熟的发展路径，占据PE/VC退出的半壁江山。国内由于多重因素影响，并购基金的发展始终处于起步探索阶段。

具体来说，人民币LP的诉求有多参差？仅在场几位LP诉求就各不相同，同时也在发生细微变化。

申报材料要求：

“肿瘤与康复嫁接互联网，其实是一个很能讲故事的领域。”该人士表示。

代表（签字）：　

另外，南山控股正在全力推进宝湾物流公募REITs发行工作。目前，该项目已完成项目所在地和主申报地发展改革委审核，待正式上报国家发展改革委。招商局旗下上市公司中国外运开展的基础设施公募REITs申报发行工作，目前也已获得董事会审议通过；招商蛇口与博时基金联合推动博时招商蛇口产业园REIT也已在深交所上市。

中美私募市场退出情况对比

中资公司三地IPO情况

广东省关于加快开展基础设施领域REITs试点工作的实施意见

作为平台的联合发起方，金沙江联合资本管理合伙人周奇表示，未来将通过“科技品牌出海基金+数字贸易服务与投资促进联盟”的方式，深化“产业链、创新链、服务链、资金链”合作。

拿这一理论来看，祥峰和那位苦恼的合伙人都“完美避开”了。甚至可以说，除了少数那几家深度绑定超级案例的的机构，市面大多机构都有这个“短板”。

新潮投资人或许认为罗伯逊冥顽不灵，但在短短两个月后，一路癫狂的纳斯达克就触达了历史大顶——此后15年再也没能超过高点。互联网泡沫开始破裂。

坦白讲，祥峰在中国创投市场的存在感不算强，多数人的了解仅限于模糊的“新加坡背景”。

模式上，上市公司方面每年向医院收取约5%的托管费，但不分享医院的股东损益。

（一）建立常态化项目梳理储备机制。推动省属国有企业全面开展存量基础设施资产盘点，摸清资产底数，并依据新增投资需求、资产保值增值需要，统筹安排存量基础设施盘活节奏，科学编制存量基础设施盘活三年工作方案。按照“一领域一平台”的总体思路，推动省属国有企业聚焦交通、能源、生态环保、市政、园区、水利等领域，依托专业咨询机构做好资产筹划，加快开展基础设施REITs试点。省本级新建重大基础设施项目应及时编制投融资方案和引进社会资本有关工作安排。支持地方国有企业、其他类型所有制企业开展基础设施资产常态化梳理盘点，推动符合条件的资产采用REITs、PPP和其它方式进行盘活。

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