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在政策红利支持下，水利领域投资有望迎来新一轮增长期，二级市场相关板块概念股业绩将作何表现，板块估值能否闻风而起？

风险提示： 高水平技术人员短缺的风险、 市场竞争加剧的风险

天风证券股份有限公司吴立,林逸丹近期对大禹节水进行研究并发布了研究报告《水利行业持续扩张，在手订单充足支撑业绩成长》，本报告对大禹节水给出买入评级，当前股价为5.62元。

公司发布半年度报告，公司2022年半年度实现营业收入13.83亿元，同比上升33.34%；实现归母净利润3228.54万元，同比上升2.9%。

1、盈利向好业绩改善，在手订单充足支撑业绩释放

公司H1毛利率较2021年小幅增长，且所有业务板块均实现盈利，发展态势良好。其中Q2营业收入同比增长39.61%，环比增长54.97%，净利润同比增长106.24%，环比增长337.26%，归母净利润同环比保持稳定。订单方面，报告期内公司共计新签各类订单合计23.62亿元，其中设计板块新签订单2.83亿元，同比增长达140%。以项目规模来看，5000万元规模以上订单占比63%，500万元以下订单占比11%；订单的业务结构方面，水利和灌区领域占比45%，农业节水领域占比40%，农村饮水和生态治理领域占比15%，水利和灌区业务较2021年占比显著上升。

2、政策指向万亿级水利投资，节水龙头蓄势待发

3、综合解决能力突出，科技实力持续领先

公司业务覆盖“三农三水”全产业链，五大区域总部辐射立华北、西北、新疆、西南、华东，综合方案解决能力和资源整合能力突出。下属慧图科技深耕“移动互联网+智慧水务服务”20年，具有独立输出完整水行业信息化解决方案能力，为公司“水网+信息网+服务网”方案解决模式提供重要信息技术支撑。公司兼具顶级的国内灌区领域专家团队，旗下拥有节水灌溉产业技术战略联盟、国家和地方联合工程实验室等平台用以承担国家重大科技创新项目研究，为公司节水方案设计提供专业支撑；2022H1公司研发投入达4111.69万，同比增长205.77%，占比营收达2.97%。

盈利预测：公司2022-24年营业收入预测上调至47.18、61.79、80.21亿元（22-23前值为37.82、47.19亿元），同比增长34.22%、30.98%、29.80%；归母净利润下调至1.82、2.40、3.12亿元（22-23前值为2.42、3.27亿元），同比增长34.73%、31.48%、30.23%。我们认为公司订单积蓄速度超此前预期，所处农水水利行业持续性升级和扩容，公司积极应对进行规模和科技研发扩充，三费及激励费用提升削弱部分盈利，对应公司业内综合竞争力持续领先，维持“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券王聪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.45%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.42亿，根据现价换算的预测PE为18.73。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，大禹节水（300021）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

大禹节水（300021）主营业务：节水灌溉材料的研发、制造、销售与节水灌溉工程的设计、施工、服务。公司董事长为王浩宇。公司总经理为谢永生。

近日，面板龙头京东方A宣布在LED透明显示领域取得重要进展，研发出超高透过率主动式驱动MLED透明显示产品，透明度高达65%以上，亮度超过1000nit。

该产品在确保主动式驱动MLED透明显示画质的同时，让屏幕后方展示的物品一览无余，可应用于商业展览展示、车载HUD显示和AR眼镜等场景。

A股主营涉及Mini LED业务，或是产业链上下游相关个股中，获5家及以上机构共同评级的Mini LED概念股共计12只，中微公司以30家机构评级居首。

近日，水利部会同生态环境部、国家疾病预防控制局、国家乡村振兴局印发《关于开展农村供水水质提升专项行动的指导意见》，旨在通过联合开展农村供水水质提升专项行动，加快提升农村供水水质保障水平。据水利部数据，截止到9月份，全国完成水利建设投资8236亿元、同比增长64.1%。

A股3家及以上评级机构共同关注的水利概念股，共计19只。其中包括水利建设龙头中国电建；区域水利建设龙头粤水电、安徽建工等。

数据截至10.30

作为外资配置A股的主要代表之一，QFII(合格境外机构投资者)的持仓动向备受市场瞩目。数据统计，截至收盘，超过3300家上市公司披露三季报。QFII现身其中475家公司，合计持有53.16亿股，期末持股市值合计1295.97亿元。QFII三季度新进，且期末持股市值逾亿元的个股，共计31股。

据江西日报，2022世界VR产业大会筹备工作调度推进会发布消息称，预计10月底，大会各项筹备工作基本就绪，11月5日全面就绪。随着元宇宙概念横空出世，VR产业进入快车道。

前三季度，A股VR硬件设备类公司相关业务高速增长。A股VR概念龙头歌尔股份前三季度VR、智能游戏主机等产品销售收入增长，智能硬件收入同比增长95.87%至435.52亿元。

数据截至10.29

据中国政府网消息，国务院办公厅28日印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》(以下简称《指南》)。到2025年，全国一体化政务大数据体系更加完备，政务数据管理更加高效，政务数据资源全部纳入目录管理。A股中智慧政务概念股有40余只，南天信息、中科江南、南威软件、久其软件的股价年内涨幅居前，均超40%。

对已建成的小农水、农业综合开发、千亿斤粮食田间工程等项目水利设施，坚持“谁管、谁用、谁受益”，采取责任承包的方式，加强工程管护，使水利工程设施管得好、不损坏、不丢失，确保长期发挥效益。

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