中国股市的过去、现在和未来发展可以从以下几点来阐述和对未来一段时间的推算，看看存在哪些机会值得我们把握：

【 友友们：大家好 ！我是“厚积薄发ZL”只聊股票投资理念 、心态和策略。点击右上角“关注”持续分享股票投资知识】

随着16世纪卡斯蒂利亚交易展览会国际化的发展，集市银行发展十分迅速，“银行家举行会议的地方连在一起，他们在上午开市两个小时，而在傍晚也开市两个小时，这时商人来向他们债务人的银行家提供到期票和汇票，而同时又通知他们自己银行家。

1.市场还会出现明显的上升行情，价值、成长都有机会，但总体来讲是先价值、后成长，成长略占优。

2.现在不太会是今年市场的高点，仍处在一轮牛市的初期。未来一个季度市场大概率会有一些波动，但这个波动总体来看应该是一个牛回头的机遇。

3.从布局的机会来讲，核心五个行业：医药、电子、计算机、非金融和有色。对于主题，最核心是2个：数字经济和国企改革。

4.下半年到明年才进入库存周期的上行，会带来盈利回升，同时在今年下半年还不会构成通胀压力，所以这种环境对A股市场非常有利。

5.从目前存量的环境来看，市场确实更倾向于看到目前机构相对低配的方向，在这些低配的方向里面，TMT、医药还是略微占优的，有色也值得关注。

我们今天报告的题目是《逐浪上行，把握牛回头》，所以核心的结论首先第一个就是现在不太会是今年市场的高点，我们现在还处在一轮牛市的初期。未来一个季度市场大概率会有一些波动，但这个波动总体来看应该是一个牛回头的机遇。

第一从基本面来看，现在这个阶段（春季）只是一个复常，并不是经济最好的阶段。复常之后有一个真正的复苏，但这个复苏比较缓慢，包括制造业的库存周期现在还在去库存阶段。

接着讲第二个问题，就是它的主线。

第三部分，在战术层面上，这个时间点怎么看具体的配置。

其中一个因素就是今年3、4月份城投债偿债的压力确实是一个高峰，可能会导致市场的一定担忧。但是最终来看，我们相信还是会稳住最终底线，避免出现明显的系统性风险。

92派

五要完善全面风险管理框架，建立有效的公司治理和激励约束机制，强化资本约束等。

祝君投资顺利

1:为什么21世纪前20年会诞生马云，马化腾这样的互联网首富，而不是出现在传统的制造业里面？答案很简单，因为互联网是新兴行业，传统制造业是古老行业，所以传统的行业里面新进入的企业几乎干不过老牌企业，老牌企业拥有更多的资源，经验以及人脉，因此新进入玩家进入传统行业想要发财是一件非常困难的事情。那么股票投资行业有多老呢，时间超过100年，新进入股民的结果可想而知。

“证券投资之父”格雷姆曾说过：“股票市场短期是投票机，长期是称重器”。

绝大多数股票投资者，一旦买入股票，由于担心自己的成本亏损或担心涨高了没看见，于是每天只要股市开门，就会争分夺秒，生怕耽误了一分钟，不停地盯着电脑或手机，一天不看，就会极其难受。股票一时之涨了找原因，跌了也找原因，到处找消息，到处看资料，涨了找有利涨的原因，跌了找跌的原因，甚至在网络上到处“听课”“学技术”，跟本就一投机心态而非投资心态，到最后被某些不良份子利用而非得到馅饼却得到的是陷阱。

2016年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，中国人民银行将按照党中央、国务院的部署，坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放和共享的发展理念，实施好稳健中性的货币政策，以提高供给体系质量和效率为主线，着力深化金融改革开放、促进经济转型升级，进一步强化金融服务实体经济功能，支持经济运行在合理区间。

随着国际性商号在安特卫普市场上的积极活动，利用商品贸易的现金流转发展起来了定期的短期政府债券交易。来自尼德兰政府的信贷证以及代表的高级官员的个人债券，各省或某些城镇和地区实体债券，总收入的领取人的个人债券，代表政府的大商人公司的个人债券以及葡萄牙国王的债券，这一切都在安特卫普汇兑市场流通。

1884年，查尔斯·亨利·道发明了道·琼斯股票价格平均指数；1933年颁布《证券法》规定股票的发行制度、1934年颁布《证券交易法》并依该法成立了证券委员会作为股票市场的主管机关；1970年，颁布了《证券投资者保护法》；1988年，美国出台熔断机制；2010年，奥巴马签署《金融监管改革法》。

信用概念的出现以及它成为经商的惯例，这确实是欧洲经济史上重大事件之一。14世纪，汇票的广泛流通是佛罗伦萨银行家的创举，西班牙的加泰罗尼亚银行业也开始采用了汇票，它使商业活动更加安全，防止了钱财的被盗，也加速了资金周转速度。中世纪金融市场是以汇票的流通为基础，在商品市场和金融中心，钱商们都是主要的兑付者。

以2001年加入WTO为界，中国的企业制度体系和创业的资本体系基本完备，进入后WTO时代。今天中国是一个完全开放市场，拥有成熟的资本体系、创业体系，也是成熟的企业家精神迸发的伟大的历史时期。加上强力反腐形成的“亲清”新型政商关系，可以说我们正处在中国历史上最好的创业时期，也是竞争最激烈的时期。

价值决定价格

从1453年起，圣乔治银行也以自身的名义发行新的‘鲁吉’债券。”佛罗伦萨城市国家商人们进行投资于国债和政府的资本将通过高妙的政治手段获得超额利润，通过外交和军事手段以及佛罗伦萨政府控制国债市场获得更多的利润。因此，更多的收益性资本投资于政府，它用于内部信息获得和保证流动资本集中于国债市场需求。

银行业

1、一家股份有限公司需要大量长期资金，该公司可以发行（）。
A、商业票据
B、股票
C、短期融资券
D、银行承兑汇票
答案：股票
 

2、资本市场指的是（）。
A、货币市场和债券市场
B、股票市场和货币市场
C、债券市场和股票市场
D、外汇市场和货币市场
答案：债券市场和股票市场
 

3、家庭和是金融市场上主要的资金供给者，而企业是金融市场上主要的资金需求者。
正确
错误
答案：错误
 

4、金融资产的经济功能体现在促进资金流动、转换风险等方面。
正确
错误
答案：正确
 

5、金融衍生工具有高度的杠杠效应，投机者可以利用这一效应对冲风险，而企业可以利用这一效应进行套期保值。
正确
错误
答案：错误
 

6、美国的联邦基金市场属于资本市场。

答案：×
 

7、随着我国金融市场的发展，我国实体经济获得资金的方式已经从间接融资为主发展为直接融资为主。
正确
错误
答案：错误
 

8、与货币市场工具相比，资本市场工具的风险更高。
正确
错误
答案：正确
 

9、我国同业拆借市场和回购市场的交易都是以隔夜品种为主的。
正确
错误
答案：正确
 

10、金融机构在金融市场上的重要作用体现在其可以降低交易成本和信息成本。

答案：√
 

1、（）是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。
A、市场交易频繁
B、市场交易量大
C、市场交易灵活
D、市场交易对象固定
答案：市场交易量大

2、大额可转让定期存单是银行为了逃避利率管制而进行金融创新的产物，主要用于吸收企业的（）。
A、短期闲置资金
B、长期存款
C、保证金
D、长期闲置资金
答案：短期闲置资金
 

3、银行承兑汇票的转让一般是通过（）方式进行。

银行承兑汇票的转让一般是通过()方式进行。
A、贴现
B、承兑
C、再贴现
D、转贴现
答案：B
 

4、关于回购协议以下叙述错误的是（）。
A、回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券
B、回购协议中所交易的证券主要是企业债
C、逆回购协议和回购协议是一个问题的两个方面
D、回购协议可能存在违约
答案：回购协议中所交易的证券主要是企业债
 

5、银行参与货币市场的主要目的是（）。
A、进行短期融资
B、实现货币政策目标
C、实现合理投资组合
D、取得佣金收入
答案：实现货币政策目标

6、货币市场一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所集中开展，而是通过电信网络完成。

答案：√
 

7、与银行承兑汇票相比，商业票据在二级市场的流动性较差。

答案：√
 

8、在回购市场上，短期资金的供求者通过签订回购协议来融通资金。

答案：√
 

9、在同业拆借市场拆入资金的多为中小商业银行。

在同业拆借市场拆入资金的多为中小商业银行。
答案：错误。因为在拆借市场上拆入资金的多为大商业银行。
 

10、货币市场共同基金一般属于封闭式基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。
正确
错误
答案：错误

 

1、由联邦部门担保的住房抵押贷款，首付比例可低至房屋价值的（）。
A、50%
B、30%
C、10%
D、3%以下
答案：3% 以下

 

2、假定某人贷款120万元，期限20年，月利率为0.5%，按等额本金还款法偿还，没月本金固定不变，则每月偿还的本金数额为（）元。
A、5000
B、10000
C、12000
D、24000
答案：5000
 

3、转手证券和转付证券的主要区别在于（）。
A、是否为权益凭证
B、是否剥离利息和本金
C、是否对基础资产组合所产生的现金流进行重新安排
D、投资者获得的现金流是否会小于抵押贷款的现金流
答案：是否对基础资产组合所产生的现金流进行重新安排

4、美国联邦国民抵押协会俗称（）。
A、房地美
B、房美美
C、房利美
D、吉利美
答案：房利美

5、CMO的典型形式一般包含债券，其中风险最大的是（）。
A、A级债券
B、B级债券
C、C级债券
D、Z级债券
答案：Z 级债券
 

6、按揭贷款的抵押物通常是（）。
A、住房
B、土地
C、农场
D、应收账款
答案：住房;
土地;
农场
 

7、抵押贷款合约的特点是（）。
A、分期付款
B、数额较大
C、期限较长
D、授信对象仅为企业
答案：分期付款;
数额较大;
期限较长

8、次级抵押贷款只所以被确定为次优级，是因为（）。
A、房屋价值较低
B、借款人信用等级较低
C、房屋质量较差
D、借款人还款能力较差
答案：借款人信用等级较低;
借款人还款能力较差

--------------------------------

9、如果借款人无力偿还住房抵押贷款，构成实质违约，则借款人可采取的保全措施有（）。
A、出售抵押物
B、向卖出CDS的保险公司索赔
C、提高贷款利率
D、向买入CDS的保险公司索赔
答案：出售抵押物;
向卖出CDS的保险公司索赔

--------------------------------

10、根据偿还方式，抵押贷款可以分为（）。
A、漂浮式贷款
B、分享增值贷款
C、反向抵押贷款
D、渐进式偿付贷款
答案：漂浮式贷款;
分享增值贷款;
渐进式偿付贷款

--------------------------------

上一篇：股票600071(股票600015)

下一篇：股票600196(股票600141)