近日，证监会发布了修改《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》）的征求意见稿。相比2016年修订的《重组办法》，此次征求意见稿中的亮点包括：放宽了重组上市认定标准、支持符合国家战略的新兴产业在创业板重组上市、恢复重组上市配套融资等。

上述重磅消息一出，6月21日，创业板中被赋予了“壳资源”概念的一批个股表现十分抢眼。

“对于便宜的壳资源品种，我们应该引起重视，他们业绩可能稍差、行业属性也可能不那么有吸引力，但只要没有欺诈发行等违反证券法律的问题，流通盘市值又较低的品种，将存在投资交易机遇，低于30亿的重组题材股吸引力更大。”一券商分析师表示。

重组办法利好创业板

《每日经济新闻》记者了解到，此次的《上市公司重大资产重组管理办法》进行了四个方面的修改。

一是拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标；二是拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月；三是支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市；四是拟恢复重组上市配套融资。

（图片来源：摄图网）

证监会同时表示，将对并购重组“三高”问题持续从严监管，坚决打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，坚决遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等市场乱象。

在很多市场人士看来，由于征求意见稿中允许创业板借壳上市，利好创业板很多壳资源股。如申万宏源分析认为，短期而言，资本市场在政策边际放松刺激下有助于修复市场风险偏好，壳价值提升也有助于创业板小市值个股等估值修复。

反映在盘面上，6月21日收盘，A股涨停的个股有136只，其中创业板的公司多达96只，仅33家创业板上市公司股价下跌。创业板中，市值低于30亿元的个股中有71只涨停，而市值低于15亿元的15只个股全部涨停。在今日，创业板有30多只个股涨停，其中绝大部分是小市值股。

“放宽了门槛，但不代表放松监管。低价重组股迎来炒作机会，但需要防止过度追高。政策放宽将会在未来局部改善创业板的生态环境。投资者可关注有实质重组的个股。”深圳一私募人士表示。

多维度挖掘创业板壳概念股

在利好政策刺激下，创业板的壳资源成为市场的关注对象，对于那些市值较小的相关个股，无疑将会产生很大利好。

数据显示，截至6月24日收盘，上市的763家创业板公司中共有255家创业板公司市值低于30亿元，有67家公司市值不足20亿元，而市值低于15亿的公司有7家。在很多人看来，这些个股或将成为优质资产的重点借壳对象。

市值低于15亿元的个股

15~20亿元市值的个股

《每日经济新闻》记者注意到，虽然此次创业板借壳有了松动，但并不是所有企业都能在创业板借壳上市。具体在行业上，证监会强调，支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。

川财证券分析认为， “政策也明确，在创业板重组上市的资产必须为符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业。在产业结构升级日益得到关注的背景下，政策对科技创新类企业的支持持续推进。此次《重组管理办法》修订，科技创新类企业除了通过科创板上市外，还可以通过并购重组方式在创业板上市。一方面，科创类企业直接融资的途径更为丰富，科技创新相关的计算机、电子、 通信、生物医药、高端制造等行业值得持续关注；另一方面，创业板中部分质量不佳的公司也有望注入优质资产，从而提升创业板公司的投资价值，吸引资金流入创业板。”

“对于便宜的壳资源品种，我们应该引起重视，他们业绩可能稍差、行业属性也可能不那么有吸引力，但只要没有欺诈发行等违反证券法律的问题，流通盘市值又较低的品种，将存在投资交易机遇，低于30亿的重组题材股吸引力更大。”联讯证券分析师康崇利表示。

上海一券商自营部投资人士则给出了创业板重组个股的几个遴选标准：股东有国企背景；民营企业可能被国企重组或收购；业绩下滑或较差的；股权质押率较高；地区建议主要在北上广深等一线城市，科创资源多；上市公司历史上有增持动作，近期有股权激励，安全边际足够。

会不会走出新“妖王”？

有专业人士认为，去年那波壳资源行情出了个大妖恒立实业，上周五壳资源再起，论驱动力不比去年的小，论热点阵容，涨停数量要比去年的还多。所以料定，这波壳资源必然出妖。

想要捉到壳资源的“妖王”，现在就要锁定一个股票范围，动态评估这些股票的妖气大小。记得去年壳资源行情中，除了总龙头恒立实业，后续还出现了好几只换挡新龙头。

那么，谁是壳资源新一代“妖王”呢？他觉得有几个现象有助于我们捕捉目前这波壳资源行情的龙头股以及换挡新龙头：

去年壳资源启动第二个交易日，几只龙头虽然盘中有开板的，但最终还是封住了涨停。想想也是这么个理儿，如果第二天就掉下来了，可能注定是小弟的角色。需要注意的是，妖股可能会提前开板，连续一字板太多的往往没啥后劲。

基于以上思路，其选了9只潜力龙头名单：天龙光电、森远股份、先锋新材、龙源技术、天翔环境、迪威迅、东华测试、吉峰科技、宝德股份。

每经记者 刘海军 每经编辑 吴永久

（本文封面图片来源：摄图网）

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

　　很多初入股市的朋友，会经常接收到一些热门概念股相关的信息，但不太明白这些概念股都是什么意思，那么小编以壳资源概念股为例，为大家介绍下什么是概念股，什么是壳资源概念股吧!

　　壳资源概念股是什么意思?

　　“壳资源”是指一家公司想上市，但是自身又不符合上市标准，于是就去购买一家上市公司的股份，然后借该公司为“壳”，把想上市的公司资源融入这个已上市的公司，这样原来不符合上市标准的公司就可以变相上市了。

　　一般来说，壳资源用的多是退市或ST等业绩不好的公司为多，因为成本比较低。

　　“壳资源概念股”即为以“壳资源”为选股和炒作题材的相关股票。（模拟炒股来叩富网，炒股学习训练专业平台）

　　需要注意的是，壳资源概念股的价值来自缩短上市周期的时间优势和审核获批的确定性优势，未来随着注册制的逐步推行，公司想要通过借壳上市的时间优势和确定性优势将弱化，壳公司价值会出现大幅下降。
 

恒大已经成功在A股市场制造出了财富效应，市场追捧恒大概念，是因为发现跟着许老板最后都能赚到钱。当然，在这种集聚效应下，恒大的股票投资浮盈也很可观。

• 中房报记者 曾冬梅 广州报道

自从今年年初杀入A股市场以来，恒大系总是时不时就给沉闷的A股制造一波小高潮。10月26日晚，栋梁新材披露三季报，显示恒大人寿保险有限公司－传统组合A、恒大人寿保险有限公司－万能组合B合计持股4.95%。此前，梅雁吉祥、国民技术、金洲管道已经宣布获恒大系投资，持股比例均在4.95%~4.96%，逼近举牌线。10月25日~26日，受该消息刺激，恒大概念股纷纷拉升，在A股的万绿丛中走出了一片红。

有了廊坊发展的前车之鉴，市场不免对恒大买入这些股票的意图充满遐想，包括借壳、注入资产等。

“据我们了解，恒大投资这些股票大部分是出于财务投资目的。”一位证券业从业人士表示。而恒大也回应投资梅雁吉祥是基于对目前资本市场的判断及对公司价值的合理判断，暂无对公司管理层以及经营事项做出调整的计划。

国泰君安分析师刘斐凡认为，恒大人寿200多亿元的保费收入需要寻找投资渠道，进入二级市场是很正常的选择。他指出，恒大系投资的大多是股权分散、市值不高、存在借壳预期，近期发生过重组或者股东变更事件的股票，向来是资本市场炒作的热门标的。

“从目前来看，恒大已经成功在A股市场制造出了财富效应，市场追捧恒大概念，是因为发现跟着许老板最后都能赚到钱。当然，在这种集聚效应下，恒大的股票投资浮盈也很可观。”

持股比例接近举牌线

栋梁新材的三季报显示，截至9月末，恒大人寿旗下的传统组合A和万能组合B两款产品已分别持有693.9万股、484.19万股公司股份，合计持股比例达4.95%，接近举牌线。

10月25日，梅雁吉祥也披露了最新的股东变更情况。资料显示，截至第三季度末，新进股东恒大人寿保险有限公司持有9395.83万股，持股比例4.95%，已成公司第一大股东。

10月24日，国民技术的第三季报透露，恒大人寿旗下两只产品(传统组合A、万能组合B)双双进入其前10大股东之列，合计持股比例高达4.95%。

10月15日，金洲管道在公告中表示，恒大人寿通过旗下的“恒大人寿保险有限公司－传统组合A”、“恒大人寿保险有限公司－万能组合B”分别持有其3.13%和1.83%的股份，合计持有股份数量2580万股。而恒大人寿的持股比例达到4.96%，目前已成为公司第三大股东。

恒大人寿的持股比例非常微妙，均在4.95%~4.96%之间，只要再前进一步就触碰到了举牌线，留给市场诸多想象空间。也是因为这个可能性，这几只股票在近日的表现非常抢眼。栋梁新材在10月21日~26日这4个交易日里，涨幅高达2.8%。国民技术在10月20日~26日的5个交易日，连续上涨，涨幅为25.5%。而同期上证指数的涨幅仅为1%。

恒大系的A股布局

以上的投资动作令市场产生很多猜测，包括并购、注资、借壳等。“这些揣测不一定都是合理的。”刘斐凡表示，目前恒大的主业发展脉络已经很清晰——“地产+金融”，地产回A的路线已经确定，金融在短期内还没有成熟的资产可打包上市。而且，恒大投资的A股多达20多只，其中很多与公司的业务并无相关性，“大部分应该是财务投资，不需要想的太复杂。”

一位证券业从业人士也对中国房地产报记者透露，当初恒大入股金科股份时业界也以为许家印看中金科的土地储备，有进一步增持甚至举牌的可能，但事后却发现，恒大扮演的只是纯粹财务投资者的角色。

刘斐凡指出，恒大投资的股票存在不少共同点，包括股权分散、市值低、主营业务不振，存在重组或借壳预期。例如，栋梁新材单一第一大股东的持股比例仅为9.44%，金洲管道的第一大股东持股比例也仅为9.03%。中设集团、国民技术和梅雁吉祥等目前更是处于无实际控制人状态。就市值而言，恒大持有的股票中有20只个股的总市值不超过200亿元，9只个股的总市值不超过100亿元，栋梁新材的市值仅67亿元左右。

“这些个股本来就是容易被热炒的壳资源标的，到了恒大手上，炒作价值更是被进一步放大了。”刘斐凡表示，虽然初涉资本市场，但许家印的操盘颇为成功，目前已形成明显的财富效应，受到市场追捧。

2015年，中国恒大的净利润为173.4亿元。而据业内人士估算，今年光是股票投资，恒大系的浮盈就有望接近百亿元。

来源:证券时报

近日，曾因证金公司和恒大系而名动一时的梅雁吉祥（600868）再起波澜，这次迎来了资本玩家马敬忠，而且强势直指第一大股东和上市公司控制权。

不过梅雁吉祥管理层的态度颇耐人寻味，短短一周时间，其对第三者马敬忠入主的态度由态度暧昧到明确不支持甚至“必要时”奋起反抗。而马敬忠则在管理层表态后迅速用实际行动作出反应，继续增持坐上第一大股东位置。在双方你来我往之际，梅雁吉祥的原第一大股东恒大方一直保持沉默，但市场却对梅雁吉祥管理层、马敬忠和恒大三者关系颇多关注。

近日，证券时报·e公司记者独家对话马敬忠，其对为何选择梅雁吉祥、后续又将作何打算，以及市场关注的其他问题首次公开做出回应。

梅雁吉祥再起波澜

狗年伊始，梅雁吉祥股权再起波澜，公司2月22日公告，以马敬忠为实控人的中睿两家公司——烟台中睿新能源科技有限公司(烟台中睿)和中科中睿能源科技有限公司(中科中睿)，合计增持9490.75万股梅雁吉祥股票，持股比例5%，达到举牌线。而且该持股数量，仅比梅雁吉祥当时的第一大股东恒大系的广州市仲勤投资有限公司(仲勤投资)少32股。

梅雁吉祥突如其来的股权变化，也遭到交易所闪电问询，在公布权益变动当天上交所即发问询函。在2月27日对交易所问询的回复中，马敬忠方明确表示继续增持，并谋求公司控股权，梅雁吉祥管理层对第三者的到来给予了极其官方的回应，“按规矩办事就行”，但也略显暧昧，因为此前双方在2月5日已经有过见面沟通。

上交所也紧接着出了监管工作函，仅仅过了一周，在第二次对监管的回复中，梅雁吉祥管理层态度却大变，明确表示对马敬忠欲取得公司控制权的事项“目前不予支持或配合”，甚至表示必要的时候或将联合其他股东反击。之前证券时报·e公司记者曾对梅雁吉祥新的股权故事进行过系统梳理，并独家采访到新进入者马敬忠，详情参考“从暧昧到抗拒，梅雁吉祥对第三者马敬忠说不”。

在对上交所的回复中，马敬忠这次对“谋求控制权”则称存在不确定性，也将积极与董事会沟通。不过第二天，马敬忠又用实际行动给予了回复，3月6日中睿一方又合计增持梅雁吉祥股票59.25万股，正式成为第一大股东。

为何选中梅雁吉祥

对于马敬忠，经过前几天梅雁吉祥的热炒之后，市场对其已经不陌生，记者也在上篇中对其有综合报道，马敬忠是一位资本市场的老人，之前也曾公开现身A股公司梦舟股份(曾用名鑫科材料600255)，旗下有多家资管和科技类公司，个人高度关注新能源行业的发展，旗下基金投资过新能源汽车项目。

梅雁吉祥是A股中有名的壳股，曾因被证金公司和恒大系举牌而知名，而且公司现在处于无主状态。对于这次为何选中梅雁吉祥，马敬忠告诉证券时报记者：“梅雁吉祥所处的能源行业是国家战略行业，与我们近年来重点布局的新能源汽车产业契合度高，政策支持力度大；梅雁吉祥股东分散，目前无实际控制人，更为重要的是，公司股东人数多，股票活跃度极高。”

马敬忠表示：“这个公司（梅雁吉祥）如果再没有一个有担当的大股东介入，几乎所有议案都难以通过，这对上市公司发展、对股东利益、对管理层直至监管部门都不是好事。”这不禁让人联想到去年11月底，梅雁吉祥的临时股东大会上管理层所提出的员工持股计划被否一事，该次股东大会也被解读为梅雁吉祥管理层和公司原第一大股东“恒大系”之间关系出现裂痕。根据权益变动书，马敬忠也正是在此后开始逐渐买入梅雁吉祥并达到举牌。

马敬忠“实业与资本论”

新来者马敬忠十分低调，但却是一位资本老手，其在证券、资管、投资等金融领域有较丰富履历，而且其掌控的中睿资本团队也以资本运作见长。马敬忠也对证券时报·e公司记者表示：“我本人多年来一直从事上市公司并购重组业务，为多家上市公司做过并购重组的咨询及服务，对上市公司的运营比较熟悉，也有团队自己的一些独特理解。”

“我个人比较擅长并购重组、资产收购、产业整合、基金投资等业务，而中睿团队，也包含了新能源汽车、新材料、互联网、TMT等各方面的专家、教授、行业研究员等。”马敬忠介绍，近几年马敬忠及其团队通过基金投资、合作等方式在新能源汽车整车、核心零部件、动力电池、大数据等领域都有布局，并且正在与三个地方政府合作进行新能源汽车产业园的开发建设。

“有了多年的项目积累和实业经验后，更懂得了实业与资本的关系，也深知资本对产业整合所带来的巨大功效。”对于资本和实业的关系，马敬忠有自己的理解，他认为“做上市公司自然离不开资本运作，否则那就是纯粹做实业了。但是，我向来主张产业发展必须是靠资本+实业的两轮驱动，不可或缺，两者互相促进、相得益彰。”

马敬忠称：“上市公司本身应该是资本运营+产业整合平台，不应该长期不加以使用而丧失其功能，有的上市公司十几年来股本不增加、业务不发展、主业不提升、市值不增长，这样的上市公司就失去了上市的意义。上市公司的业务、利润、市值每年都保持一定比例的增长才是正常的，也是所有股东所期望的。我们这次举牌成为大股东，也是本着实现这个小目标而来的。”

马敬忠的打算

梅雁吉祥的主营业务为水力发电和生产制造业,在梅州地区6家水电站，但公司主营业务长期亏损，一直以卖出固定资产保壳，自2000年以来梅雁吉祥数度处于退市保壳边缘。根据天眼查显示，马敬忠旗下多为投资管理公司，并没有多少实业投资，并购重组也是马敬忠对其过往工作总结时的绝对重点。

无论是曾经的证金公司和后来的恒大，二者均无意取得梅雁吉祥实控权，恒大还曾明确表示“不谋求公司控制权，也无意参与梅雁吉祥经营管理”，如今对于这位资本玩家的到来，市场也充满猜测，那么马敬忠强势成为梅雁吉祥大股东，到底又作何打算？

马敬忠对证券时报·e公司记者表示：“我们的打算就是要通过资本平台为实体经济和产业整合服务，促进产业的快速成长，把上市公司和新经济产业同时做大做强做优。”

但未来具体将怎么做，马敬忠称：“现在不方便告诉你。”，但他表示“我们有信心通过自己真金白银的投入，通过新经济、新模式的引入，让上市公司的营业收入、经营业绩有大幅增长并持续下去，使上市公司在国内、业内产生较大影响力。”

不过，马敬忠的强势表现还是遭到了梅雁吉祥管理层公开的“目前不支持或配合”，甚至表示必要时将反击。对此，马敬忠表示：“我想是因为他们目前还不知道我们打算做什么、怎么做、能做到什么程度。我们会通过沟通交流让他们对我们的进入消除疑虑，对我们以上市公司为平台大力发展新能源和智能制造，推动新经济发展的规划充满信心。”

根据记者和马敬忠的接触，他对入主梅雁吉祥的一系列事项还是志在必得的，他告诉记者：“我相信经过努力，现任董事会一定会支持和配合我们实现对上市公司提出的新定位、新目标。”

想体现一下自己和团队的价值

另外，在梅雁吉祥的故事中，恒大虽然一直保持沉默，却是不容忽视的存在。市场关于梅雁吉祥管理层、恒大和马敬忠三者之间的关系有诸多猜测，甚至马敬忠的背后还被认为隐藏着资本市场大鳄“睿康系”的身影。

马敬忠称造系是媒体博眼球的说法，并对梅雁吉祥管理层和恒大之间存在矛盾的传闻直言“不清楚”，他表示：“不能说股东否决过董事会的议案就说有矛盾吧；如果损害股东利益，股东无论大小都应该否决它。”

而“睿康系”也是为市场所熟知的资本玩家，掌控着莲花健康、天夏智慧以及睿康股份等三家A股上市公司，其掌门人夏建统曾以斥资6000万英镑（5.7亿元）收购英国老牌足球俱乐部阿斯顿维拉而为大众关注。

之前有媒体报道，马敬忠不仅在夏建统的集团公司任高管，还通过一些公司互相持股，而且马敬忠与“睿康系”身份、人事等诸多事项上存在串联或契合，马敬忠也被认为和“睿康系”有千丝万缕的联系。

马敬忠对记者表示：“说我的背后是睿康集团倒可以理解，我前几年确实曾经联合睿康集团夏建统博士合作过一些项目，虽然合作已经结束，不过至今我对夏博士本人也仍然十分敬重，真心希望夏博士能够渡过暂时的难关并实现自己的梦想。”

马敬忠称：“我不是为谁站台，也不会与谁叫板，只是想利用自己的运作经验、运用上市公司这个资本平台为地方政府的项目落地、产业整合、经济发展做一些实实在在的事情，同时让股东们获益，也体现一下自己和团队的价值，刷一刷存在感，仅此而已。”（记者 王基名）

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