诺安股市周观察：2月金融数据利好权益市场，A股韧性犹在

基金平时是很少有操作的，有时候几个月甚至是几年都没有操作，等的就是那个进场和退场的机会。

本文源自金融界

医疗板块今天继续小幅调整，没有出现明显的下跌动作，目前依然是虚弱状态，需要重点留意能否成功收回120日均线，解除短线的风险，如果成功解除，少然会继续执行之前的低吸策略，如果收复失败，少然会进入躺平状态。

“那是个黄金时代，超高的资本回报率，让股东们很看重基金子公司。有不少基金公司的管理层还积极入股子公司，并且大力鼓励基金子公司的业务发展。”老张说，“但也正是因为暴利的诱惑，导致基金子公司选择了‘通道’业务这个捷径，短期赚快钱的思路在整个行业都是普遍现象。”

重点关注：1）国产替代和自主可控主题，关注信创、产业供应链安全。2）消费等内需修复的结构性机会。3）国有上市公司估值修复机会。

“最重要的一点在于严格去通道，子公司不能接受委托指令。”上述总经理分析，同样的严格要求也反映在非标业务上，监管在多个指标上对非标业务进行了严格限制。“对于非标业务，监管要求一对多的投资标的限制比例最高不超过20%，这意味着一对多的项目至少要投5个项目。但在子公司业务模式中，这一点很难做到，因为很难碰到5个适合投资的项目同时有资金需求。”他表示，非标债权投资比例不能超过35%，对子公司来说同样困难。由于涉及同业竞争，子公司一般做不了太多标准化业务，如果要将非标债权比例降到35%以下，就意味着大部分非标业务会被清理。“基金子公司现在比较有操作空间的实际上只有ABS和非标股权业务等。”

更重要的是，如果你现在考虑进场，那你在现在位置以下区域的时候，那时候你在干什么的，那么好的位置你害怕，现在不害怕了吗？

今天手动了创业板指数基金2W，这一次准备切入5W，后面看情况找机会再切入3W。

退场就是卖出，退场点最好是在高位，高位也分长期高位和短期高位，如果你长期高位看不准，短期高位应该是可以看出来的，短期高位通俗地讲，就是涨了一段时间以后的位置。

诺安债市周观察：经济目标明确，债券市场走暖

资产管理规模持续缩水

短短数年，资管规模便攀升至11万亿元的基金子公司，令市场充分感受到政策红利的力量。但所谓盛极必衰，刚刚达到人生巅峰的基金子公司，却冷不丁地遭受政策的“棒喝”，运势急速衰竭。

“‘双20%’的限制影响非常大。”一子公司内部人士说，“我们会继续推进符合监管要求的项目，但是我们也想对这一征求意见稿提一些反馈意见。”

而随着基金子公司“通道”业务被政策限制，以及净资本约束、同一经营机构私募资产管理业务投资非标债权的金额不得超过全部资管计划净资产的35%等新规的影响下，基金子公司的回报率一降再降。在去年，记者采访某基金子公司时，对方还表示，按照净资本约束，基金子公司在增资后，年回报还有望达到40%以上。但今年回访时，对方却表示，能否有回报都很难预测。

不仅如此，WIND数据显示，所有2015年6月12日之前上市的2655只A股公司中，实现正收益的比例仅为17.51%，而整体平均涨幅为-27.41%。炒股不如买基，再次得到数据的支持。

从具体基金来看，普通股票型基金中，近十年成立的主题赛道型基金是绝对的“主力军”。比如，成立于2014年9月17日的嘉实新兴产业、2015年3月23日的嘉实新消费、2015年4月24日的嘉实先进制造、2014年8月13日的嘉实医疗保健和2015年2月12日的嘉实企业变革累计单位净值分别增长了2.08元、1.07元、0.58元、0.32元和0.19元。偏股混合型基金中，主要以成立10年以上的老牌绩优基金为主。比如，成立于2003年7月9日的嘉实增长累计单位净值增长5.11元，成立于2012年6月26日的嘉实优化红利A、2010年12月7日的嘉实主题新动力累计单位净值增长分别为1.32元和1.13元。值得一提的是，截至2月28日，嘉实增长累计单位净值高达19.32元。

投资海外市场基金方面，嘉实美国成长人民币、嘉实美国成长美元现汇、嘉实全球互联网人民币、嘉实全球互联网美元现汇、嘉实全球互联网美元现钞其累计单位净值增长1.58元、1.24美元、0.57元、0.33美元和0.33美元。被动指数基金方面，宽基指数嘉实沪深300增强A、嘉实深证基本面120ETF、嘉实基本面50指数（LOF）A和主题型指数基金嘉实中证主要消费ETF，均实现了累计单位净值的正增长。

为了更好的适应经济和市场发展的新形势，为客户奉献良好回报。嘉实基金自2020年启动“新十年”投研战略升级以来，不断提升投研的广度和深度，在“投资须研究，研究即投资”的原则基础上，形成12个投资战队，包括成长、价值、平衡、增强等全市场风格，与大健康、大消费、大科技、大制造、大周期五大行业赛道。目前，嘉实整体投研团队超300人，股票投资与研究人员超140人，平均从业年限8.2年。

投研体系迭代升级 分享经济发展硕果

老张告诉记者，一般来说，为了防止和母公司之间形成利益冲突，基金子公司的“一对一”专户更多还是“通道”项目。未来，基金子公司是否会大力发展通道之外的“一对一”专户业务，则需要看母公司的统筹安排。但是，“一对一”专户业务却并非没有瑕疵。在今年2月底，某上市公司实控人被证监局行政处罚时，就曾披露有三家基金公司的定增资管计划沦为了该实控人违规的“通道”。而记者在采访中也了解到，部分“一对一”专户产品中，基金公司主要就起到一个通道的作用，具体操作指令往往会来自于客户。

真的是一阳改三观，上周五收盘，市场一片哀嚎，有些人不知道会跌到哪里去，昨天大涨了，许多人又亢奋了，认为市场会一飞冲天，这些都是不对的，市场哪里有那么多的大涨大跌啊，大涨了，我们减仓，大跌了，我们补回减仓份额，好像大涨大跌对我都有利。

凭借优秀的业绩表现，根据银河证券基金研究中心数据显示，截至2月24日，嘉实增长混合荣获三年期四星评级和五年期五星评级；嘉实新消费股票荣获三年期五星评级、嘉实主题新动力混合荣获三年期四星评级和五年期五星评级。

记住，昨天盘中两个不好的现象，一是成交量不足万亿，二是跌停家数有16家，今天继续观察会不会放量，跌停家数会不会是5家之内。

上涨过程中有调整，下跌过程中有反弹，这是必然的，这就构成了市场的涨跌循环。

近期，汇丰晋信基金基金经理陆彬发表观称，从全球范围看，各个国家对新能源产业均有非常积极的政策支持措施，新能源产业是凝聚了全人类共识的发展方向。从中长期维度看，新能源产业包括光伏、风电、储能、新能源车以及新材料等均还具备较长的产业生命周期，还有望维持较长时间的高速增长，各个细分领域均持续有龙头公司涌现，该板块当前依然具备较好的投资机会。

配置建议：预计复苏仍是国内经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行将驱动市场展现出更多结构性机会。经济企稳预期之下，周期行业的估值有望先于经济数据的改善提前获得修复，因此短期的市场调整将贡献较好的年内再配置机会。建议关注其中受益政策预期的非银金融和地产链消费、投资端复工预期带动的建材和建筑行业以及可选消费相关的医疗服务、线下娱乐和白酒等。

上一篇：全年抄底价(抄底价广告创意)

下一篇：三峡重组概念股(重组概念股龙头)