本周六，第十二届全国期货实盘交易大赛暨第五届全球衍生品实盘交易大赛颁奖大会将在深圳隆重举行。不管是获奖者，还是参赛者，或是指定交易者，都对这场期货市场年度投资盛宴充满期待。

“全国期货实盘交易大赛（简称大赛）是个大平台，最想说的一句话就是大赛让我成长。”吴伟淼说。

吴伟淼是一名“90后”交易员，在去年大赛中获得轻量组第四名，今年一举夺得轻量组冠军。谈到自己的交易秘诀，吴伟淼说，交易一定要谨慎，把风险防范放到首位，

然后再去搏击收益，把盈利交给市场，把亏损控制交给自己。

大赛颁奖大会议程对外公布后，吴伟淼第一时间转发到微信朋友圈，并点赞说：一大批国外高人，期货日报实盘赛的国际化之路。

密切关注大赛颁奖大会的还有今年的对冲套利奖亚军、“中国对冲合伙人”团队创始人崔陵渝。作为和中国期货市场一起成长起来的期货交易“老手”，崔陵渝向期货日报记者表示，大赛越来越专业化、权威化、国际化，是中国资本市场最有影响力的赛事之一，颁奖大会堪称中国期货交易圈的“奥斯卡”，“想老有所为，就要向年轻人学习”。

据了解，在颁奖大会现场，崔陵渝还将代表获奖者发言，届时，投资者可感受一个老交易员的真诚心声。

颁奖大会让人翘首以盼，而各指定交易商为大赛设立的“赛中赛”也纷纷举行颁奖活动，为颁奖大会提前预热。

华联期货“华联25周年第六届‘期王争霸’期货期权实盘大赛”，与全国期货实盘大赛同期举行和结束，公司近日举行颁奖活动，对获奖客户进行了表彰。在今年的全国期货实盘大赛中，华联期货共有45个轻量组累计净值1.5以上，重量组、基金组、程序化组累计净值1.2以上的客户入围大赛成绩优秀账户名单，其中参赛昵称为“旭冕华联一号”的账户获得优秀资产管理奖第四名。

“全国期货实盘大赛是业内规模最大、参赛人数最多的期货实盘赛事，在行业内具有举足轻重的地位。为鼓励优秀客户脱颖而出，公司面向所有参赛客户举办‘首届赢在中原期货实盘交易大赛’。”中原期货相关负责人说。据介绍，“首届赢在中原期货实盘交易大赛”颁奖典礼已于10月底成功举行。

徽商期货主办的“赛中赛”活动——“徽商之星”期货实盘交易大赛已经连续举办七届，旨在为投资者提供切磋交易技术的平台，今年赛事第三季度颁奖典礼日前已于青岛举行。

“2018投资江湖武林大会”是华安期货举办的月度期货实盘交易大赛，旨在为通过华安期货报名参加全国期货实盘交易大赛的客户提供额外的参赛福利和节奏更快的比赛制度。据华安期货相关负责人介绍，公司有1269个客户参加了全国期货实盘大赛，同时特别策划了“首届原油期货专场实盘交易大赛”，为参与原油期货交易的客户提供更为丰厚的比赛奖金。公司相关赛事颁奖活动拟于近期举行。

据记者了解，提前举行“赛中赛”颁奖活动，为全国期货实盘大赛颁奖大会预热的指定交易商还有华龙期货等公司。

本文源自期货日报

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群友某国企期货管理人员王先生整理

编辑/Nydia

崔陵渝 | 中国对冲合伙人团队创始人

北京德瑞威投资基金投顾；中禾私募基金投顾；北京夷吾私募基金投顾

摘 要

1.我认为做好套利，要从单一品种跨期开始，从短线开始，锻炼手法、技巧。

2.套利可复制，资金要求可大可小，为了稳定盈利，需要有一点规模。

3.盘面千变万化，好的策略，盘上博弈想走很远，不是很容易。我觉得策略重要，执行更重要。

近期，套利策略交流群群主、杭州优华商务服务有限公司总经理胡晓辉邀请到中国对冲合伙人团队创始人崔陵渝先生为大家分享他的套利故事以及他套利经验，以下为群聊详情。

崔陵渝（蓝色之虎）：我是第一批期货投资者，2000年开始套利。经验是不知不觉中摸索出来的。那时候，应交易所要求做市商，我给一些大资金操盘，需要扩仓，既做多又做空。在扩仓时，发现赚钱也不少，逐步知道这是套利，这样做了很多年。那时做套利的人不多，我们这个做法基本上能控制局面。比如20点~30点或3点~5点，把单子铺上，上下挤压，有买有卖，做了很久。

后来交易所返还，有的力度很高，甚至能达到50%，为了这个返还，又制定了新的套利策略，就是堵单子。比如PTA、白糖、棉花、豆粕，用巨量上下成交，因此受到交易所的很多警告、处罚。

这是那个时代的特色。

有时一年做5000万张~2亿张，1亿张大概能返还6000万元~8000万元，在那个基础上，高频、短线、巨量的交易，一做就是7年~8年。

期货永远不变的是变化，近几年，我们团队的策略一直在改变。为什么做套利？因为稳定、复利、积少成多，套利的盈利能力永远达不到单边。现在团队套利的模式和策略在变，我们团队有各种策略，有短线高频，但是现在越来越少。有做日内波段的，有跨品种小周期的，有时也做趋势，就是大周期套利。

我认为做好套利，要从单一品种跨期开始，从短线开始，锻炼手法、技巧。没有比较安全的策略，比如有人说套利安全，稳定盈利，但并不是。记得2010年棉花1-9价差拉到7500点，基本上把套利的人消灭了。我做到1000点时亏损累累，这已经创新高了。我有几个朋友说这是最好的建仓机会，这时我全身而退，亏了800万。后来，到了2000点~3000点又有人进去，5000点~6000点进去的人更多，最后过春节时拉到7000多点，做套利的瞬间死绝。但是，它回归时也很快，10天，7500点回归到0，又到-1000点，这个机会抓住了，我从亏1000万到盈利3000万。

这两年套利受软逼仓影响，两个月差价拉得很扭曲，一般我们会撤出来不做这个。如果散户做，我认为一般20点~50点波动比较好，20点左右最好，日内做非常稳定。

分享一下这几年团队，为了适应市场的变化，一直在改。

内外盘我们还没有做，感觉要求更高，套利需要大量实践，只听讲座没有实践是不行的。这两年，有两个方法，第一，盘中用的资金不多，80%资金布局布网，在正常区间上下毛刺的地方布局单子，提前20分钟进场布局。如30点波动，就40点~50点（的地方）布局。100点以上可以大单布局，有可能成交，有时会有意想不到的效果。套利就是网，这个网把很多漏网的鱼收进来。有时我们一网下来，收到几十万收益。

第二个，是比较简单的懒汉做法，越复杂收益反而不好。可以把国内交易所的60个品种布局一下，每天拉出来，中间设为零，涨幅30名，跌幅30名，划为多空两个阵营，从中去掉前五后五。2016年~2017年我们这么弄，基本上与宏观差不多，基本上涨幅大的是工业品，跌幅大的是农产品，到2017年下半年和2018年，反过来了。中小投资者可以尝试做一下，亲自动手、下单，可能会摸索出更多的窍门。

套利可复制，资金要求可大可小，为了稳定盈利，需要有一点规模。说起来容易，做起来复杂。不停做，敢于试错。可以把资金分成几个梯队，1234甚至5个梯队。把握不住周期的大小，可以1/5资金做10--20-30点，如果突破20-30点再上一个梯队。以此类推。

我曾经与期货套利-做趋势的团队探讨过这个问题。他开了一个100万，我开了100万，两人相比。他等了半年也没有来趋势，没有下单，他想等100-200点的区间，两天就做出来了。等了一年来了一次，他挣了100多点，而我已经10倍了。我觉得套利空间不会波澜壮阔。有时套利空间很有局限性，但可以在这局限性中大显身手。在一定空间内多做，充分利用空间的狭小来扩大盈利，如同折尺。单边有庄家，1000点空间做5000点行情。

套利，你要等他做到扭曲，这种很少，即便出现，你也不知道他能打到那里，不知道怎么下手。不停进出，修正自己。我们团队年轻人做单，我给他们留下的机动性很大，大的策略达成共识，小的地方尽情发挥，每个人都有自己的特点和绝招。需要灵活机动，不能一成不变地等大机会。

大致我就是这两个做法。谢谢！

胡晓辉：我先请教崔老师几个问题：团队如何管理？每个交易员是自己决定，还是有总的策略？单个交易员风险如何控制？

崔陵渝：2000年到现在，我接的产品和账户无一亏损。我周围聚集了很多朋友。我们团队都住在期货大厦，20~30个人，有房子，吃住在一起，平时训练有素，他们知道该做什么，不该做什么，很少出现失控状态。

有些扭曲的行情我们回避，在正常波动的情况下，遇到大风险的几率很小。那年黑色星期五，涨停到跌停，是套利最好的机会。有几个交易员，对棉花、PTA，一分钟每人下单1000-2000张，一分钟锁定几百万。

我觉得做团队不能千篇一律，我当过兵，做团队就像培养特种兵，在单兵作战能力很强的情况下，训练团队感、荣誉感。做团队，先做人。盘面千变万化，好的策略，盘上博弈想走很远，不是很容易。我觉得策略重要，执行更重要。好的策略，他们会发挥到淋漓尽致。很好的策略，操盘团队不行，也不一定能把策略发挥好。

我们用的是易盛软件。双十一那天，棉花涨停到跌停，又拉上来。极端行情，在最极端时上下限快速布局，这种快速涨跌的行情不会一下子涨死跌死，很快会回到中间价，大胆布局没事。

问答时间：

阶梯性最后资金队列，被超出后怎么处理？

崔陵渝：如果超出预期，那就不是一般的震荡，是趋势，要把所有单子平仓或反手，不停地做，不停地在某个阶梯做、掏，就会把前面的亏损打回来，到第二个阶梯，盘中把趋势的亏损都打回来了，还有盈利。

套利的核心意义就是稳定赢利，稳定赢利的核心意义就是力所能及，量力而行地做自己最熟悉的品种，拿自己看得见，摸得着的钱。所谓长期稳定盈利，就是用最简单的策略、最笨的技术，慢慢积累，复利增长。

崔老师，可以说说您做期货套利这么多年，有没有经历过开始回撤巨大或者亏损巨大，但是并没有质疑，一直坚信按照量化的方法做下去，最后成功的案例吗？

崔陵渝：2010年棉花9-1差价从-500点拉到0，到2000点,3000点，到7500点，那时,1000-2000张单子，浮亏3000-4000万，特别可怕，春节后瞬间回来了。不到半个月就回到了0，回到0，又回到负值。那次，所有亏损回来后，又挣了3700万。特别扭曲的行情，没有经历过，又赚钱了，是侥幸。如果现在遇到这种行情，会砍掉。

我所认识的套利大咖都牺牲了。我能成为幸运儿，是因为我抱着爆仓必死的心。这是不值得学习的。从那之后，我改变了模式，不做扭曲品种，不做软逼仓。杀的是正常思维的人，扭曲到极致，斩尽杀绝。如果要做这样的行情，一定要把回撤放大到30%~50%。

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作为一场全民参与围观的体育盛事，本届比赛期间，天台站位供应极为紧张。

每次爆冷的比赛结果，都免不了让一群面色惨白的赌狗们颤颤巍巍爬上楼顶，沐浴在12月的冷风中，思考人生。

〓阿根廷输给沙特后，球迷家无辜遭殃的电视机

一个参考数据是：上届俄罗斯世界杯，在短短个把月的时间里，中国彩民们足足买了450亿竞猜彩票。

450亿是什么概念？A股4800家上市公司里，营收超过400亿的不到三百家。

今年情况特殊，彩票站外没法排大队。然而这也不耽误大家前赴后继入场，线下不行，还可以微信远程指挥彩票站老板打印。

但也不是所有人都亏。有人押中冷门让自己大赚一笔。充分验证了什么叫“足球反着买，别墅靠大海”。

紧接着，一个久远的阴谋论被重新提起，在人群迅速散布：世界杯早就被赌球公司操控，背后有复杂、精密且骇人的利益链。

此论一出，任何爆冷的比赛看上去就都有作弊之嫌。

南非世界杯小组赛，在全世界都把钱ya到巴西身上时，两队在常规赛时间1:1踢平，加时赛荷兰又进一球，爆冷2:1踢赢了实力更强的巴西。

到了中文互联网上以“博学多才”著称的高晓松嘴里，这就是两队常规时间默契踢出1:1保证幕后老板赚钱，到了加时赛，荷兰心想不管平还是赢，老板不是都能赚钱吗，咱不如进一个保证出线——就在巴西毫无防备的情况下突然发难踢进一球。

巴西输掉比赛后，满脸愤恨，那是被合作伙伴背叛后又不敢明说的懊恼。

〓别看高晓松老师天文地理信口拈来，但其实是个工科生，清华大学电子工程专业肄业。人到中年，游学多年的高老师在《晓说》里传播过无数低级事实错误。他口中极少有人找到过的苏格兰版桃花源Scarborough fair，其实在英格兰，交通也很便利，并非人迹罕至。高晓松说法国大学教育免费，实际上不收学费的大学只是少数，很多法国大学学费不菲……总之，人们为高晓松勘误的节目与文章，有时比他的节目还长

节目开始时，高晓松老师也一再强调自己关于赌球的简介是“阴谋论”，但随着话题深入，他渐渐就把持不住了，讲述越发绘声绘色。

难说当年膀大腰圆的高老师是不是因为担心被黑恶势力灭口，才用如此委婉的方式把当年蜷缩在荷兰队的更衣室里亲眼目睹的黑幕讲出。

而同高晓松的说法一样，市面上流传的赌球阴谋论，博彩公司是出现频率最高的幕后Boss。

博彩公司是与国际足联共治足坛的寡头，哪怕表现不好要被送去挖煤，也不能忤逆博彩公司的安排，踢进一球。

所以，世界杯真的早已被博彩公司左右吗？

十赌九输，还有一个正在输

要解答这个问题，首先得了解赌球的原理。

在足彩竞猜中，总会有人把赌输的的原因归结到不懂球上。

比如，本届世界杯黑马日本连胜德国与西班牙，就有球迷分析，日本获胜的概率被大大低估。

俄罗斯世界杯时，日本在伤停补时阶段的最后14秒，被比利时绝杀，无缘八强。之后日本痛定思痛，再次操起脱亚入欧老本行——本届日本国家队中一半球员有旅欧经历。

如果了解日本队的真实水平，做出比博彩市场更精准的判断，就很可能大赚一笔。

〓纪录片《罗斯托夫沉默的14秒》，日本NHK电视台综合28个现场机位影像，把当年的14秒拍成了一小时纪录片

这么讲好像有点道理。但事实是，绝大多数血亏赌狗，就是资深球迷。

曾经震惊中国的曹臻毅、马钢赌球案，曹、马二人是从小踢球的老球迷，在一次又一次豪赌惨败之后，不得不挪用公款堵窟窿。

放在今天，若是一个公司出纳为了打赏女主播盗取公款2500万，群众早对类似新闻见怪不怪。二十多年前，群众们对挪用公款这件事还是缺乏想象力，猪肉两块五一斤的年头，这俩人挪用了1300万公款，当年，此案号称建国来上海最大挪用公款赌球案，震惊全国。

大概组织上念在小伙子们名校毕业，都是青年才俊，只判了9年，没赏花生米。

〓大数定律的提出者雅各布·伯努利。1994年，第22届国际数学家大会，瑞士邮政发行曾发行邮票纪念他

所以，真不是懂球就能赌赢，靠足球知识赌球不可能让人发财。

看似符合经验的判断，总是经不起概率的考验。赌徒会输，是因为陷入了赌徒谬误，忽略了“大数定律”。

通俗解释是，某些事情只有在重复足够多次时，概率才是稳定的。比如，自然情况下生男生女的概率是105:100，大概可以认为是一半一半，但这个比例只在全社会成立。

总有人家连续生了五个孩子都是女孩，五这个数字太小了。想达到一半一半的概率，一个人怎么也要生上千个小孩。

数学上的大数，是几十万、上百万，甚至上亿。哪怕实力大增的日本队仍然不是西班牙的对手，西班牙获胜概率更高，想要得出西班牙稳赢日本的结果，比赛可能要重复上万次。赌徒的几十、上百次赌博，根本不够多，不构成“大数”。

北京大学数学科学院院长陈大岳说过：彩民们足球知识判断比赛胜负并没有用，足彩理论上没有技巧可言。

会游泳的人，水库里野浴一样会被淹死。懂球的人，一样会因为赌球赔光身家。

下把翻本？别做梦了

懂球的人的确能可能在一场两场比赛里做出胜过市场预期的判断，但总会有输的时候，甚至连续不断地输。

这个时候，血亏的人可能就会想着都输了好几次了，不可能继续倒霉，下次一定赢的错觉，把赌注翻倍，肯定能连本带利赢回来。

这往往是死亡循环的开始，在输了之后用加倍下注的方法翻本，会让赌局很快变得非常巨大。

第一次下注100，第二次200，5次翻倍下注后，本金会涨到100亿元，赌资不断指数级增长，赌客最终必定倾家荡产。

赌博这事，和打仗差不多，一次关键性的失败，足够让赌徒永远翻不了身。

广东惠州一名银行行长因沉迷赌球，两年输掉上千万的赌资。为挽回败局，这名行长许诺高额利息或投资回报，在一年多的时间里，向三名客户疯狂借款，最后被判无期徒刑，并返还赃款1.7亿元给被害人。

赌球这件事情上，往往能力越大，赔得越多。输了就及时止损，才是正确选项。

哪怕不翻倍下注，赌博者用固定的赌注一直赌下去，数学上的结局也是输光赌本。

设计一场一半输一半赢的绝对公平的游戏：胜负概率各50%，输赢都得或亏1块钱。经过推导，我们能得出一个公式：P(A)=(B-A)/B，

A是赌本，B是最终赚钱目标，P(A)就是输光的概率。根据这个公式，如果本金100元，想要赚到200元，那么赌徒有50%的概率输光。本金100元，想要赚到1000元，那么赌徒有90%的概率输光。

如果赌博不停，最终目标就是无限大，对P(A)=(B-A)/B这个公式求极限，会发现，一直赌下去，倾家荡产的概率是100%。

这就是所谓赌徒输光定律。

〓韩剧《鱿鱼游戏》，主角成奇勋因为赌博债台高筑，故事由此开始

你可能见到过许多用小赌一把赚来的零花钱吃顿大餐的人，但几乎没见过通过赌博成为富翁。

庄家如何战无不胜

输赢永远是相对的，赌徒总在输，庄家总在赢。

公平游戏下赌徒都会输个底掉，而博彩公司设计的赌博游戏，对玩家并不公平。

现代足球彩票多数采用固定赔率制，球迷下注后，如果猜中结果，庄家（即博彩公司）就得按他买入时的赔率支付彩金。一场博弈过后，庄家返还的彩金总比球迷投注的总金额少一点，庄家会把一部分参与者投注的截留下作为利润。

〓英超球衣上的博彩公司LOGO，英超成立时18%赞助商是啤酒商，如今英超50%的球队身上，有博彩公司的影子。这也成了博彩公司操纵比赛的论据之一

以中国体育彩票为例，世界杯期间比赛的返奖率大概在87%-89%之间，所有玩家一共投注100元，体彩公司只会返还89元彩金，剩下11元，便是收益。

当然，根据官方定义，隶属于国家体育总局的体育彩票所得收益专业用做发展中国体育事业，和违法的赌博行为完全不是一码事。

为了保证有水可抽，庄家会在赔率上做手脚。通过对赌博者下注情况进行预测，庄家会设置一个合理的赔率范围，保证给出去的彩金小于收到的赌资。庄家算得准就有稳定的盈利，算不准则亏钱。

进行非法外围赌球的小庄家，没有精准计算的能力，只能跟风学威廉希尔、中国体彩一类的大公司设置赔率，这往往不够准确，所以地下赌球的组织者也会面临赔本危机。

当然，这时还有一个选项：跑路。

赔率算错了，有可能是庄家的技术问题，还有可能是半路冒杀出了程咬金。

如果出现有钱如马斯克的富豪，一次押进几十亿美金，一局定输赢，赌徒下注集中在一种结果上，庄家预测的赔率和实际结果差的太多，资金远不如马土豪多的庄家很可能会因为一次赌输而破产。

为了避免这种情况，赌场都设置有最大投注额，最大投注额不是为了保护赌客不头脑发热堵上全部身家，而是防止出现一个比赌场还强势的富豪，让庄家血本无归。

这同样能体现大数定律，精心设置的赔率带来的稳定抽水只能在几万、几十万的大数上发挥作用。庄家最不希望看到一局定输赢。纵使土豪家财无数，也只能把资金分成小份，一点一点下注，让结果回归到庄家设置的概率上。

 

〓难以想象的丰厚利润让非法赌博网站把“澳门首家线上赌场上线了”贴满中文互联网的每个角落，经常作为盗版影视资源的开场贴片广告出现

中国老板一向赌性深重，没有最大投注额的保护，诸如黄姓前首富入狱前因赌博输掉80亿的传闻，可能会变成黄姓前首富澳门小住一周就让八家赌场破产。

也是因为赌场靠数学就能盈利，对于世界杯这种万众瞩目的大型赛事，串通作假不仅难于登天，赌博公司也不需要通过假球操纵比赛。

世界杯期间，博彩公司只要做好市场营销，让大家都来下注，就能躺着收钱，实在没有动力在全世界观众的眼皮底下安排一场高难度假球。

〓一家威廉希尔门店

博彩公司更不希望出现踢假球的情况干扰赌场的预测。他们反而会防范假球，当下注异常时，他们会调整赔率、停盘止损，还会把异常报告给监管机构，提示相关部门调查。

一些第三方闲家在小型赛事上的作弊，反倒是博彩公司揭发的。像比如2011-2012赛季意大利假球案就由奥地利博彩公司 SKS365 率先发现并报告。

甚至有人说，要是中超也有体彩竞猜，哪还能假球泛滥啊。

想稳赢，可能吗

赌赢如此难，但也有一批赌博套利专家可以通过赌球赚钱。

他们的手法是对冲，在一家博彩公司买A赢，在另一家博彩公司买B赢，当不同庄家给出的赔率有差值时，就可能赚到钱。

以2018年世界杯，德国爆冷输给墨西哥做例子，那场比赛中国体彩的赔率是德国胜1.24，平4.8，墨西哥胜8.7。

英国老牌博彩公司威廉希尔给出的赔率是德国胜1.5，平4.2，墨西哥胜7.5。

在这两种赔率下，在中国下注20.83元买平，11.5元买墨西哥胜，在威廉希尔下注买66.67元德国胜。不论谁输谁赢，都是支出98.99元，获得了100元收益，盈利1.01元。

不过不是所有比赛都能对赌，小组赛时局长计算了中国足彩和威廉希尔的赔率差，发现没有一场比赛可以靠对赌盈利。

职业赌客，与其说在赌博，不如说是在搞金融投资，这绝对是个技术活，一般人真操作不来。

对冲的前提是市场上有两家博彩公司，而中国只有中国体育彩票一家合法的彩票公司，发行公益性质的竞猜体育彩票。

并且，若在中国以赌博为业，涉嫌触犯刑法第三百零三条赌博罪，处三年以下有期徒刑。

你能想到的一切赚钱的野路子，刑法早就提前想到了。

撰稿|杨吃草

编辑|霍 什

（摘编自微信公众号世界知识局）

 

世界杯激战正酣，通过各种形式预测比赛结果，是很多真伪球迷参与世界杯狂欢一个重要的方式。

但是任你再了解足球，对每一支球队再了如指掌，对球星的熟悉程度超过自己的亲生父母，也总会有意外出现。世界杯开赛几天以来频频爆冷，比如德国队对阵墨西哥队的比赛，墨西哥队战胜了德国队。

那么，如何更准确地猜测世界杯比赛的胜平负呢？

最近，成都商报记者联系上了中国人民大学附属中学物理教师、西瓜视频签约创作人李永乐，对方利用数学的知识，从统计和概率两个层面，对世界杯比赛足球彩票进行了分析。（注：其分析仅为数学讨论，不作为投资建议，不鼓励任何形式的博彩。）

先看赔率

李永乐老师用德国队同墨西哥队的比赛举例，关于这场比赛，中国体育竞技彩票官方开出的赔率是：德国胜1.24，平4.8，墨西哥胜8.7，返还率89%。

赔率是表示你下注猜中后返还倍数。比如：下注100元德国胜，如果德国胜利了，根据1.24的赔率，就能拿回124元，盈利24元。如果墨西哥胜或者平局，则本金亏损100元。

返还率，是表示彩民拿回的总钱数占博彩公司收入的比例，可以通过这样的方法计算它：假如某个人希望在比赛结束后无论比赛结果如何，都能拿回100元，那么他必须在胜负平三种结果上都下注，并且，因为赔率的不同，他在各个结果上下注的金额也不同。

1.德国胜赔率1.24：需要为德国胜下注100元/1.24=80.65元

2.平局赔率4.8：为平局下注100元/4.8=20.83元

3.墨西哥胜赔率8.7，为墨西哥胜下注100元/8.7=11.49元。

那么，你一共需要花80.65+20.83+11.49=113元， 如果按这种方法下注，那么无论比赛结果如何，下注113元，都会稳定的拿回100元，净亏13元。于是彩金返还率就是100元/113元=88.5%（四舍五入视作89%），另外的11%就是博彩公司的抽水。

显然，这是一个必输的结果，没有彩民会这样下注。

李永乐提到，博彩公司会不停地调整赔率，比如买德国胜的人特别多，博彩公司会调低德国胜的赔率，而调高打平和墨西哥胜的赔率，减少大家买德国胜的期望，增加买打平和墨西哥获胜的人数，从而保证市场上总是按照一个稳定的比列去购买，也就是在每113元彩金中，81元左右买德国胜，21元左右买平，11元左右买墨西哥胜。

因为只有这样才能无论比赛结果如何，他都只需要返还89%的彩金。

可根据赔率算出市场预估

猜你认为被被低估的结果

那么，到底怎样下注才能提高自己的成功率呢？这就需要概率分析。

李永乐分析说，在113元彩金中，德国获胜的彩金有80.65元，比例80.65元/113元=71.4%，这就是市场给出的德国获胜概率。不管你是否认同，市场就是有71%的资金买了德国胜。同样，市场给出的平局概率为20.83元/113元=18.4%，墨西哥胜的概率为11.49元/113元=10.2%。

记者提出，如果一位球迷只下注德国队获胜，那么德国队同时还有平局和输球的可能，三选一，是否意味着这位球迷赢钱的概率只有71.4%乘以1/3的23.8%？

李永乐解释说，其实并非如此，这种博彩的下注和随机性的选择不一样，这里的概率就相当于一直股票的股价，你认为他低了，有涨得可能，就买进，你认为它高了，就不能购买。

同样，作为一个足球彩民，如果是了解足球的，所以应该自己有个判断：在这场比赛中，德国到底有多大概率获胜？比如，你认为德国获胜的概率是50%，平局的概率为30%，墨西哥获胜有20%的概率，并且认为这才是真实的概率，而市场是不理性的。

那么，比较两组数据，我们会发现：市场给出的德国获胜的概率71%>50%，也就是说，市场对德国队的价值已经高估了，此时肯定不应该买德国获胜，这样做会导致统计意义上的赔钱。而市场对平局和墨西哥胜的两种结果都低估了，可以买平局或墨西哥胜，这样从统计意义上会获得正收益。“这里的统计意义，就是指一次又一次购买之后，平均下来能够赢钱。”

比如，买德国胜100元，按照真实概率50%德国获胜，预期收益为100元×50%×1.24=62元，亏损38元。买平局100元，按照真实概率30%会平，那么收益的期望就是100元×30%×4.8=144元，预期盈利44元。买墨西哥胜100元，按照真实概率20%，收益的期望就是100元×20%×8.7=174元。

“以上结果是建立在对足球的了解超过了市场整体的了解基础上。而且，你获得的收益是统计收益，在单独一场比赛中，德国获胜的概率依然是最大的，买平或者墨西哥胜并不能让你获得确定的收益。”李永乐说。

对冲套利 不管结果如何都可能赢

有没有什么方法能够保证不管比赛是什么结果都能够赢钱呢？

那么这就涉及到另一个问题——对冲。

德国对墨西哥的比赛，世界上各大博彩公司都给出了赔率，比如境外某博彩公司开出的赔率是德国胜1.5，平4.5，墨西哥胜7.5，返奖率98%。看起来该公司抽水只有2%，比中国体育竞技彩票官方的11%低的多。

但是，大家是否发现了，中国体育竞技彩票官方对“战平”和“墨西哥胜”的两个结果，开出的赔率都比上述境外公司高。

这是为什么？原因是中国人太相信德国战车了，太多中国人买德国胜。造成中国的博彩公司不得不一再降低德国胜的赔率，提高平局和墨西哥胜的赔率，以避免出现赔付风险。

在这种情况下，我们应该如何套利呢？

仅从数学探讨的角度看，按照买”被低估“的结果的原理，也就是说在中国的博彩公司买平局和墨西哥胜，在上述境外公司买德国胜。

比如我们预期拿回100元，就需要进行以下操作：

1.在中国的博彩公司下注平100元/4.8=20.83元

2.在中国的博彩公司下注墨西哥胜100元/8.7=11.49元

3.在上述另一博彩公司下注德国胜100元/1.5=66.67元

这样无论比赛结果如何，最后都拿回100元，而一共的投入为20.83+11.49+66.67=98.99元，稳定盈利1.01元。

这个过程就称为对冲套利。在足球彩票上，彩民心里作用非常常见。

比如，如果中国对巴西的比赛，中国人出于民族感情会买中国队获胜，造成中国市场博彩公司中国队获胜赔率降低，巴西队获胜赔率提高。而巴西的博彩公司刚好相反，所以对冲套利就是在中国博彩公司买入巴西队获胜，在巴西博彩公司买入中国队获胜。

李永乐说告诉成都商报记者，其分析是从概率和对冲两个角度回答了如何下注比赛胜平负的问题，仅仅是数学讨论，不作为投资建议，不鼓励任何形式的博彩。

当数学与世界杯博彩发生碰撞，是不是让这种看似靠运气和对球队实力预估的博弈，又多了一份科学和理性的分析。

世界杯激战正酣，而在此之前，作为物理老师的李永乐曾通过西瓜视频，根据传统足球12个正五边形和20个正六边形，一共有32个面，为网友普及了欧拉提示性定理和棱和顶点之间满足什么样的数学规律。李永乐说，接下来，还将有可能运用力学的知识，去分析比赛中那些让球迷们拍案叫绝的香蕉球、落叶球和电梯球。

成都商报记者 逯望一 编辑 李瑞雪

 

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