（一）央企改革概念

什么是央企改革？

此前国务院国资委主任肖亚庆就表示，今年是拓展深化各项改革举措的一年，同时要推进集团层面的股权多元化和混合所有制改革,三是要推动中央企业战略重组。由此可见，混改和重组依然是今年央企改革的两大主线。

什么是央企改革，央企改革或沿两大主线推进,机构看好五省国改投资标的。随着顶层设计基本完成，以及各领域“四梁八柱”架构逐渐成形，如果说，2017年 是国企改革的“施工年”,那么2018年就是国企改革的“落地年”，国改革进程有望继续加速推进。无论是以南北车为代表的央企合并重组，还是中国联通的混改，或是地方国企的改革动静,都曾在资本市场引发强烈关注,也带来相应的投资机会。

发展前景：

推进重点领域专业化整合，专项行动聚焦提升上市公司质量

　　累计实现营业收入9万亿元，同比增长15.4%；实现净利润4723.3亿元，同比增长13.7%……4月19日出炉的首季“成绩单”显示，中央企业经济效益稳步增长、运行质量持续改善，为稳定宏观经济大盘作出了重要贡献。

　　但不容忽视的是，当前中央企业经济运行也面临较大下行压力。国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在当日的一季度央企经济运行情况新闻发布会上表示，下一步将加大稳增长和防风险力度，国企改革三年行动也要狠抓收官，持续推进重点领域专业化整合，并开展提高央企控股上市公司质量专项行动。

“从‘两利四率’的指标看，一季度较好实现‘两增一控三提高’目标，为实现全年经济运行目标奠定良好基础。”彭华岗说。

　　“两利”增，经济效益稳步增长。一季度中央企业累计实现净利润4723.3亿元，同比增长13.7%，近六成企业净利润实现两位数增长；累计实现利润总额6179.3亿元，同比增长14.6%。其中，中央工业企业净利润同比增长23.7%，高于中央企业整体增速10个百分点。

投资逻辑：

中央经济工作会议将促进改革放在重要位置，定调混改是国企改革重要突破口，关注央企与地方国企两类组合，央企如中国联通(600050)、国电南瑞(600406)、中国核建、中煤能源(601898)等，地方国企重点关注上海，如隧道股份(600820)、海立股份(600619)、申达股份(600626)、城市传媒(600229)、晨鸣纸业(000488)等。

掘金央企改革主题投资机会
　　“四项改革”试点成为央企改革向纵深方向发展的重要信号，首批试点央企可能只是开始，随后的改革将涉及更多央企，下面从三个方面透视央企改革。
　　

在国资改革中的 “四项改革”试点方案是指2014年7月份，国资委在中央企业启动的 “四项改革”试点，即一是中央企业改组国有资本投资公司试点；二是中央企业发展混合所有制经济试点；三是中央企业董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点；四是向中央企业派驻纪检组试点。为抓好试点，国资委专门成立了四个专项小组，破解国资国企改革面临的难题。
　　根据“四项改革”试点工作需要，国资委选择了6家中央企业作为改革试点企业。从去年7月中旬央企第一批试点名单公布至今，试点的六大集团下属的大部分上市公司涨幅已超过1倍，随着后续改革方案步入实施，华泰证券认为，六大集团下属的上市公司有望再次得到市场追捧。

（二）、三大央企改革概念热股介绍

中成股份（000151）

1、公司简介：

中成进出口股份有限公司是一家以成套设备及技术进出口为核心业务的企业。主要产品是成套设备出口和工程承包、一般贸易、境外实业经营。主营业务：成套设备与技术进出口、一般贸易和境外经营。产品类型：成套设备出口和工程承包、一般贸易、境外实业经营产品名称：成套设备出口和工程承包 、 一般贸易 、 境外实业。经营范围：对外派遣实施境外工程所需的劳务人员；进出口业务；承担我国对外经济技术援助项目对外提供一般物资援助项目，承包各类境外工程和境内外资工程；提供经济、贸易、技术、信息的咨询和交流服务；成套设备和系统集成及相关技术服务；仓储；房屋租赁；向境外派遣各类劳务人员（不含港澳台地区）；销售食品；销售医疗器械、销售化妆品、洗漱用品及日用品，人力资源服务。

2、题材要点：

RCEP概念：2020年11月公司在互动平台披露：RCEP协议的正式签署，有利于推动区域经济一体化，促进区域内的自由贸易发展。目前，公司老挝万象生活中心项目位于RCEP协定成员国老挝。

拟定增募资不超3.5亿元偿债补血：2019年11月份，公司拟向甘肃建投，兵团建工及大唐西市非公开发行不超5,919.60万股（含本数），拟募集资金金额不超35,000.00万元（含本数）。在扣除发行相关费用后全部用于偿还银行借款和补充公司流动资金。通过实施非公开发行扩充公司资本实力，满足主营业务的扩张所增加的流动资金需求，助力公司业务拓展。另外，通过本次非公开发行募集资金，可以有效增加公司资本金，适当控制借款规模增长，降低公司的利息支出，降低资产负债水平，优化资本结构，提高抵御风险能力。

国投集团大力支持：公司实际控制人国投集团“走出去”战略的实施，为公司发展提供了良好机遇和广阔前景。国投集团对“走出去”战略高度重视，并将国际化经营作为其转变发展方式的重要途径。公司作为国投集团国际业务的核心企业，凭借国投集团在投融资、基础产业板块运营管理经验等方面的大力支持，发展前景广阔。

3、近期趋势：

近期的平均成本为10.90元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨的趋势。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。中期趋势：有加速上涨的趋势。长期趋势：迄今为止，共2家主力机构，持仓量总计1.06亿股，占流通A股39.81%

东华科技（002140）

1、公司简介：

东华工程科技股份有限公司的主营业务是为国内外工程项目建设提供咨询、设计、施工、总承包等全过程、全产业链的综合服务,主要服务于石油化工工程、建筑工程、市政工程等领域,拥有石油化工、医药、市政、建筑等十多个领域的设计、咨询及工程总承包甲级资质,具有对外工程总承包权和进出口自营权。公司承建（包括设计、总承包等方式）的合成气制乙二醇装置产能累计近1000万吨/年，在乙二醇工程领域占有较高的市场份额和具有明显的优势地位。

2、题材要点：

中央控股的大型工程公司：公司主要为国内外工程项目建设提供咨询、设计、施工、总承包等服务，业务领域相对集中于化工、煤化工、石化、环境市政、基础设施、民用建筑等行业。公司系中央控股的大型工程公司，连年进入中国勘察设计百强和工程总承包百强行列。

生物可降解材料2022年3月8日公司在互动易平台披露：十四五期间，本公司将实施“实业化”战略，聚焦高端化学品，环保设施运营，新装备制造等实业方向，坚定不移地走实业发展之路。其中：生物可降解材料是高端化学品生产的重要组成，将打造生物可降解材料多领域，全产业链的业务。

子公司中标电池用磷酸二氢铵项目EPC总承包工程2022年2月份，公司控股子公司贵州东华工程股份有限公司（简称“贵州东华”）被确定为云南三环中化化肥有限公司100kt/a电池用磷酸二氢铵项目EPC总承包工程中标人，中标价为31943.46万元。本项目工艺技术系采用云南云天化股份有限公司（简称“云天化”）获得四川大学授权的具有自主知识产权的萃取法湿法磷酸精制技术，贵州东华根据云南三环提供的可研资料完成100kt/a电池用磷酸二氢铵装置及其配套工程的EPC总承包。本项目计划于2022年8月31日机械竣工，于2022年9月10日前化工投料试车。

3、近期趋势：

近期的平均成本为9.92元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该公司运营状况尚可，多数机构认为该公司长期投资价值较高，投资者可加强关注。短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。中期趋势：正处于反弹阶段。长期趋势：迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计3.29亿股，占流通A股61.50%

钱江水利（600283）

1、公司简介：

钱江水利开发股份有限公司的主营业务为自来水的生产和供应，同时经营污水处理和市政自来水管道安装业务；公司的主要产品及服务为自来水供应、污水处理、管道安装业务、材料和设备销售。主营业务：自来水的生产和供应，同时经营污水处理和市政自来水管道安装业务。产品类型：自来水供应、污水处理、管道安装业务、材料和配件销售产品名称：自来水供应 、 污水处理 、 管道安装业务 、 材料和配件销售经营范围：许可经营项目：无；一般经营项目：水力发电，供水（限分公司生产），水利资源开发，水利工程承包，水产养殖，实业投资，经济信息咨询（不含证券、期货咨询），旅游服务（不含旅行社）。

2、题材要点：

水务主业：公司主要从事自来水的生产和供应，同时经营污水处理和市政自来水管道安装业务。公司产业链条完整，享有厂网一体化、供排水一体化的优势。公司供水业务涵盖供水服务全产业链，包括原水、取水、制水、输水到终端客户服务，总供水设计规模161万吨/日。通过与当地水务公司以有限责任公司的形式组建水务公司，运营供水项目。公司污水处理业务系从城市污水管网收集生活污水、工商业污水、雨水及其他污水进行无害化处理，使污水处理厂出水标准达到国家法律法规规定，污水处理设计规模31万吨/日。目前主要由丽水供排水、永康钱江水务以及宁海污水公司从事污水处理业务。2019年公司努力实现水供给及处理行业收入约11.3亿元。

第一大股东变更：截至2018年5月21日，本次要约收购的清算过户手续已经办理完毕，中国水务持有钱江水利33.55%的股份，为公司第一大股东；中国水务及其关联方合计持有钱江水利39.99%的股份，仍为公司控股股东及实际控制人。

3、近期趋势：

近期的平均成本为12.44元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该公司运营状况良好，多数机构认为该公司长期投资价值一般。短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为宜。中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。长期趋势：迄今为止，共6家主力机构，持仓量总计2.51亿股，占流通A股71.15%。

昨日，国务院应对新冠疫情联防联控医疗救治组发布《关于做好新冠肺炎互联网医疗服务的通知》（以下简称《通知》）。要求医疗机构可以通过互联网诊疗平台，依据最新版新型冠状病毒肺炎诊疗方案的相关要求，为患者在线开具治疗新冠肺炎相关症状的处方，并鼓励委托符合条件的第三方将药品配送到患者家中。

股市已有所反应，互联网医疗概念股集体冲高。从盘面上看，12月13日开盘，易联众（300096.SZ）盘中一度涨幅超过10%，卫宁健康（300253.SZ）、创业慧康（300451.SZ）、万达信息（300168.SZ）、荣科科技（300290.SZ）等个股也涨超5%。

新冠肺炎患者可在线开药

《通知》明确，医疗机构可以通过互利网诊疗平台，为新冠患者在线开具治疗新冠肺炎相关症状的处方。同时鼓励医疗机构提供24小时网上咨询服务，为儿童、老年人等特殊人群提供就医咨询和用药指导。此举将为患者提供更高效的就医服务，并降低交叉感染的风险。

12月6日，广州市卫健委建议非紧急就医可以优先选择互利网医院，并且正在持续优化线上接诊流程。

随着新冠疫情的不断变化，科学防疫的政策也在逐步调整和优化。尤其是今年下半年以来，国家越来越重视互联网医疗诊治病患的方式，互联网医疗行业的发展空间被进一步打开。

根据《“十四五”全民健康信息化规划》显示，我国已经建成1700多家互联网医院，7000多家二级以上公立医院接入区域全民健康信息平台，260多个城市实现区域内医疗机构就诊“一卡（码）通”，2200多家三级医院初步实现院内互通。

《规划》提出，到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。

统计数据显示，截至2022年6月，国内在线医疗用户规模达到3亿人次，国内互联网医院数量、在线问诊需求增长明显。

互联网医疗迎重大发展机遇

《通知》发布后，全国多地迅速积极响应。上海静安率先行动，宣布从本周起，静安区所有互联网医院均开设互联网新冠门诊。北京也迅速跟进，发布已经开展互联网医院和互联网诊疗服务的医疗机构名单，共有44家。

在政策的支持下，互联网医疗行业将获得更为广阔的发展空间。在A股中，涉及互联网医疗业务的相关上市公司也将迎来重大发展机遇。

卫宁健康致力于提供医疗健康卫生信息化解决方案，不断提升人们的就医体验和健康水平。通过持续的技术创新，自主研发使用不同应用场景的产品与解决方案，业务覆盖智慧医院、区域卫生、公共卫生、健康服务等领域。公司在医疗健康信息化领域具有较强的市场竞争力。

易联众重点围绕“医疗保障、卫生健康、人力资源和社会保障”等领域提供信息化服务，公司与腾讯的合作已经进入到实质性合作阶段，在微信医疗缴费支付、医保移动支付平台建设、区域医疗支付平台建设、腾讯觅影合作探讨等事项均在有序推进。

荣科科技旗下子公司神州视翰的主要产品是医疗信息化产品和商用智能屏应用系统，正在研究易捷远程医疗系列产品，物联电子床头卡、物联无线扫描仪等产品。此外，公司旗下今创科技正在完善DRG/DIP相关产品的整体布局。

塞力医疗（603716.SH）一直深耕医疗集约化运营管理服务领域。公司参股的武汉金豆医疗在DRG/DIP医保改革信息化平台建设领域领跑全国。公司在互联网药品与医疗器械信息服务领域具有核心技术优势。

2020年9个月过去了，在诸多热门上市公司中，3000多家机构独宠这只医疗龙头股！

2020年前三季度，受新冠肺炎疫情影响，全球市场整体避险情绪浓厚，不过，A股展现出相对的韧性，年初至今，沪指累计上涨7.28%，期间于7月中旬达到高点3458.79点，目前则回落至3272.08点。创业板表现更为突出，在注册制改革政策利好等带动下，年涨幅达48.65%。

疫情同样无阻机构调研热情，在今年震荡向上的行情走势下，机构整体调研热度更胜于去年。根据东方财富Choice数据，2020年前三季度，1587家A股公司公开了投资者关系记录，较去年同期增多69家。此外，热门标的收获到更多机构的关注。其中，迈瑞医疗成为机构最受青睐公司，前三季度接待机构数量超过3000家。

迈瑞医疗成“机构调研王”

机构都去哪些上市公司调研了？东方财富Choice数据显示，2020年前三季度，获得超过100家机构调研的A股公司有267家，去年同期仅有115家。其中，今年前三季度合计吸引超过1000家机构的公司有7家，依次为迈瑞医疗、海康威视、德赛西威、一心堂、广联达、珠江啤酒、京东方A，去年则仅有海康威视和汇川技术2家。

值得一提的是，迈瑞医疗超越海康威视，成为最受机构青睐公司。长期以来，海康威视占据机构调研热门股榜首。去年同期，海康威视合计接待1672家机构排名第一，今年前三季度，其接待量进一步提升至1789家。不过，迈瑞医疗增速更快，由去年同期的853家激增至今年的3229家，并且成为为唯一一家期间调研机构家数突破2000家的公司，在接待机构数量上遥遥领先。

迈瑞医疗为创业板白马股，是国内高科技医疗设备研发制造厂商，主营业务覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，其所在的医药生物行业也是前三季度接待机构家数最多的板块，该板块获调研公司数达166家。

从近期迈瑞医疗的调研记录来看，公司抗疫相关设备的订单情况、微创外科业务的布局等是机构关注的重点。业绩方面，2020年上半年，迈瑞医疗实现营业收入105.64亿元，同比增长28.75%；实现归母净利润34.54亿元，同比增长45.78%。

从机构调研频次看，海鸥住工前三季度获调研次数最多，达67次，其次是鸿泉物联、珠江啤酒和大族激光，调研频次均在40次以上。

以过往经验看，虽然获机构调研不代表被买入，但调研动向往往透露资金偏好。今年前三季度，机构热门调研股的整体走势较好，机构关注度与股价表现呈现出一定的正相关性。

其中，获百家以上机构调研公司逾八成前三季度股价上涨，机构接待量排名前二十的公司期间股价均实现上涨。而前述获千家以上机构调研的迈瑞医疗、海康威视、德赛西威、一心堂、广联达、珠江啤酒、京东方A，最新年涨幅分别为97.98%、19.47%、138.90%、70.99%、124.32%、41.42%、15.02%。

传音控股频获明星机构翻牌

从机构角度看，券商研究员为A股机构调研的主力。Wind数据显示，2020年前三季度，中信证券、中信建投、广发证券、国泰君安和兴业证券的调研次数均超过600次。

其中，中信证券最为“勤奋”，前三季度调研总次数达912次，共调研477只个股。中信证券最关注个股依次为传音控股、德赛西威、周大生。

基金公司中，参与调研最积极的是嘉实基金，其调研次数达766次，调研个股数合计361家。嘉实基金关注度最高的公司依次为传音控股、坚朗五金、迈瑞医疗；保险机构中，中国人寿最为活跃，调研总次数为350次，合计177家公司，其中调研昊海生科次数最多；私募机构中泰康资产活跃度最高，其最关注昊海生科最多。

外资机构参与调研最多的为高盛集团，其关注度前三公司依次为传音控股、杰普特、汇川技术。从外资调研偏好来看，最吸引外资关注的仍为科技类白马股，其中，科创板公司传音控股是高盛集团、瑞士银行等多家外资机构现身次数最多的公司。

值得一提的是，被明星私募 “翻牌”的公司向来是市场关注焦点。今年前三季度，淡水泉投资、景林资产、拾贝投资、星石投资和千合资本最青睐的公司均为传音控股；尚雅投资重点调研了迈瑞医疗，高瓴资本最关注南微医学，等等。

不仅是明星机构频频光顾，多位知名基金经理和私募大佬还亲自上阵。就在上月，南方基金史博、嘉实基金张金涛、鹏华基金尤柏年，兴证全球基金谢治宇、季文华，信达澳银基金冯明远等，以及景林资产蒋锦志、拾贝投资胡建平、沣京资本高波等一众大咖对传音控股进行了调研。

2020年上半年，传音控股实现营业收入138.46亿元，较上年同期增长31.81%；其中公司手机业务总收入为127.60亿元，较上年同期增长31.57%。上半年，公司手机业务保持高增长势头，传音控股称增长主要因为期间有序有效的推进疫情防控期间的复工复产工作，非洲市场保持稳定的增长。同时，公司持续加大新市场的开拓及品牌宣传推广力度，新市场销售收入同比上升。

本周大盘冲高后连续大跌，医药医疗是为数不多的持续逆势走强的方向，其中中药、医药商业都涨幅居前。在资金高低切换的当下，医药医疗率先获得资金的关注，有望成为下一轮主线行情。

特意梳理了医药医疗行业最全细分龙头，供大家参考，不作为推荐依据。方便更好挖掘有望迎来主升浪的底部起涨股。



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