随着春节的临近，消费旺季将至，各大商超和电商平台纷纷开启新一轮促销模式，当前电商渠道最火的销售模式非网红直播带货莫属。

受此影响，1月2日，网红经济板块强势崛起，整体上涨6.05％，黑芝麻、搜于特、中昌数据、元隆雅图、星期六、芒果超媒、电声股份、安奈儿、引力传媒、值得买、南极电商、中广天择、粤传媒、天龙集团等14只概念股联袂涨停，而星期六股价近14天大涨200.56％。

大量资金涌入是推升网红经济板块强势崛起的重要支撑。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，1月2日板块整体呈现资金净流入态势，合计吸金9.52亿元。有24只概念股大单资金净流入超过1000万元，浙数文化（8850.54万元）、星期六（8040.61万元）、南极电商（7994.77万元）、中昌数据（7892.60万元）、引力传媒（7476.10万元）、二六三（7342.53万元）、粤传媒（6725.55万元）、值得买（6313.38万元）和搜于特（5745.40万元）等个股当日均受到5000万元以上大单资金追捧。

2019年购物节“双11”，网红李佳琦与薇娅两位头部顶尖主播分别实现成交近30亿元，逼近北上广深等一线城市诸多著名商圈大商场一年的销售收入，直播带货的吸金能力可见一斑。

根据艾瑞咨询数据显示，2015年中国网红经济营收规模首次突破1.1万亿元，为11218.7亿元，年增长率为47.3％，随后几年网络经济继续保持较快增速，2018年网红经济规模突破2万亿元。

对此，华创证券表示，2019年中国电商渠道最火的销售模式非网红直播带货莫属，相关个股也在股市取得亮眼表现。网红经济的兴起是中国消费升级的必然。在网红人数与粉丝规模持续双增长的加持下，网红经济市场规模以及变现能力也随之增强，也会为中国部分传统经济领域的转型提供助力。由此可见，当前网红经济板块站上市场风口，年报业绩超预期的优质品种后市值得关注。

在消费升级的背景下，网红经济概念股后市投资机会受到机构的关注，近30日内共有6只概念股获得机构推荐，南极电商近期机构看好评级家数为5家，宋城演艺期间也受到4家机构扎堆推荐，光线传媒期间也获得3家机构推荐，值得买、华策影视、芒果超媒等3只概念股近期也均被2家机构看好，后市表现值得期待。

近期网红经济火热，新流量入口为国货品牌、代运营企业带来新成长机遇。国泰君安行业策略分析师訾猛表示，网红经济火热，代运营、国货品牌显著受益。岁末年初，国企改革有望随着各级国资委会议、任务下达而加速推进，重视零售国改主题机会。短期重视超跌、低估值的百货、珠宝等可选消费弹性标的；中长期继续推荐需求红利、竞争优势不断加强的四小龙头。

渤海证券指出，文化传媒行业主线转变为网红营销概念，使营销服务版块的个股出现普涨行情。建议投资者选择5G+内容的投资主线，选择5G逐步落地带动优质的云游戏版块以及VR/AR应用落地的龙头公司；此外建议关注基本面存在阶段性反转的影视行业，临近贺岁档可关注部分热门影片相关的制片发行公司，中长期可以配置业绩增长稳健的出版类龙头个股。推荐光线传媒、中南传媒、中国电影、完美世界、芒果超媒。

本文源自证券日报

同花顺（300033）金融研究中心5月6日讯，有投资者向天龙集团（300063）提问， 董秘您好！公司在数字营销上有很高的江湖地位，在效果营销上有先发先势，请问目前公司在直播达人和网红带货领域有哪些布局？是内部培育还是外延并购？谢谢！

公司回答表示，公司从切入数字营销领域以来，重点布局效果营销，秉承品效合一的经营理念，公司未来将试水网红直播、直播带货业务，目前已经搭建了直播间。现有企业升级的方向，一个是现有存量升级到网红直播、直播带货的领域，同时通过资本布局到这个新领域，紧跟新零售行业的发展，通过未来两三年的努力，希望成为强效果类数字营销的国内企业代表。

每经记者：王砚丹 每经编辑：何剑岭

图片来源：摄图网

5月五天小长假之后开市，5月6日~5月28日一共只有17个交易日，但发生了1751笔大宗交易，成交股数为37.85亿股，成交金额438.83亿元。其中119笔溢价成交，231笔平价成交，1401笔折价成交。溢价成交占比为6.79%。

而4月一共发生了1245笔大宗交易，成交股数为24.72亿股，成交金额219.27亿元。其中69笔溢价成交，253笔平价成交，923笔折价成交。溢价成交占比为5.54%。

可以明显看出，5月大宗交易无论是数量还是成交金额都大幅增加，但溢价成交比例只有小幅上升。总体而言，5月大宗交易看点颇多，网红概念股相关股东的连续套现是最大焦点。

高溢价成交并非一定被市场看好 有时候可能是无奈

分日期来看，5月开市后大宗交易立刻井喷，5月6日~5月8日连续三个交易日成交金额均超过30亿元。最高的是5月14日，达到58.82亿元。5月22日以后，大宗交易成交量和成交金额有所减少，其中5月22日只有9.18亿元，为全月最低；且5月22日至5月28日大宗交易单日成交金额均未超过20亿元。

从折溢价率来看，5月出现溢价交易的个股中，有13只溢价率超过10%，15只溢价率在5%~10%之间。但并不能说明溢价率高的个股就一定被市场看好，相反，一些高溢价交易的个股业绩不佳，市场表现长期羸弱，投资者应予以谨慎。

5月溢价率最高的一笔大宗交易是5月18日的融捷健康。当天融捷健康发生了一笔大宗交易，成交价格为2.75元，成交数量为386.05万股，买方为广发证券广州花城大道证券营业部，卖方为招商证券合肥北一环证券营业部。融捷健康当天收盘价为2.39元，该笔大宗交易溢价率为15.06%。

5月25日，融捷健康又发生一笔溢价率超过10%的大宗交易。这笔大宗交易总成交数量为347.85万股，总成交金额为911.37万元，成交价格为2.62元，当日融捷健康二级市场收盘报价2.36元，大宗交易溢价11.02%。买方同样为广发证券广州花城大道证券营业部，卖方同样为招商证券合肥北一环证券营业部。

融捷健康5月18日的大宗交易在盘后公告中找到了出处。公司盘后发布公告称，于2020年5月18日收到公司持股5%以上股东金道明先生的通知，金道明先生及其一致行动人分别于2020年3月5日和2020年5月18日通过大宗交易的方式减持公司股份共计804.05万股，占公司总股本的1.00%。由于5月25日大宗交易的买卖双方营业部席位与5月18日一致，因此不排除金道明在当日继续减持。

融捷健康已经连续两年亏损，2018年和2019年各亏损7.82亿元和7.16亿元。作为创业板公司，根据上市规则，如果连续三年亏损将直接退市，因此融捷健康今年面临较大的保壳压力。但一季度公司继续亏损1540万元，尚未看到经营有实质性好转。而近期融捷健康股价一直在2.40元以下徘徊，大宗交易接盘方被套超过10%。

由于大宗交易多是事前协议约定价格，因此在市场弱势情况下，有时候溢价交易反而容易产生。近期由于创业板注册制即将实施，一些公司面临面值退市压力，它们在二级市场表现不佳，在大宗交易市场上却出现溢价成交。

5月包钢股份出现了8笔大宗交易。成交价格在每股1.14元~1.17元之间，全部是溢价成交，溢价率在4.46%~7.55%不等。卖方有5笔为广发证券荣成石岛营业部，3笔为广发证券青岛香港东路营业部，接盘方有一笔为兴业证券浙江分公司，其余均为营业部席位。

目前包钢股份尚未就上述大宗交易发布公告。但2018年、2019年，曾经参与包钢股份定增的宁波理家盈贸易有限公司、国华人寿保险股份有限公司曾多次减持包钢股份。今年一季度，包钢股份受疫情影响亏损3.24亿元，但它的危机不仅是亏损这样简单——由于历史上曾多次送转，且所属的钢铁行业近年来总体经营不理想，包钢目前一直在为保住1元的股价而挣扎。4月29日，包钢跌至每股1.04元，距离1元“红线”只有一步之遥。

包钢股份不但推出了回购计划，控股股东包钢集团也一直在进行努力。5月6日晚间，包钢股份发布公告称，公司收到控股股东包钢集团的通知，基于对公司未来持续发展的信心和对公司长期投资价值的认可，计划自本公告披露之日起12个月内，以自有及自筹资金通过上海证券交易所交易系统增持本公司股份，金额不低于20亿元、不高于40亿元，在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。

5月28日，包钢股份收于每股1.10元，仍未脱离面值退市红线的安全区域。大宗交易接盘方也小幅被套。

网红概念股大宗交易忙 星期六发生20笔

除此之外，5月最引起市场关注的，莫过于网红概念股的大宗交易。在网红经济本就有热度又有争议的情况下，这些网红概念股在拉升过程中，伴随着重要股东通过大宗交易巨额减持，更是引起了市场的热议，甚至监管层的关注。

星期六5月一共发生了20笔大宗交易。成交价格在18.36元~20.35元之间，有4笔为平价交易，16笔为折价交易，折价率在6.2%~17.04%之间。总成交金额为3.37亿元。其中平价交易的卖出席位全部是机构专用，买入席位是中信建投北京、西安、杭州的3家营业部。

星期六最新有关大宗交易的公告于5月18日晚间发布。公司指出，1月16日~5月15日，控股股东星期六控股累计减持公司2598.85万股股票，占上市公司总股本的3.52%。其中，5月14日~5月15日减持1076.18万股，占上市公司总股本的1.46%。尽管尚未发布更新公告，但从星期六过去披露的公告来看，不排除控股股东继续减持的可能。

2019年12月25日，星期六披露了《关于控股股东及一致行动人减持股份的预披露公告》，表示公司控股股东星期六控股及一致行动人LYONE GROUP PTE. LTD.（新加坡力元）、上海迈佳因化解股东债务压力和股票质押融资风险，计划未来六个月内通过证券交易系统以集中竞价、大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不超过3294万股，部分减持所得用于向本公司提供财务资助的需要。

由于搭上网红经济的快车，星期六一度受到市场热捧，曾创出11天9板的奇迹。但从业绩来看，星期六的业绩尚未实现持续稳定增长。在2019年实现净利润1.5亿元后，今年一季报公司亏损达到4921万元。

同样惹争议的还有梦洁股份。5月18日，梦洁股份大宗交易平台出现一笔成交，成交量700万股，成交金额5306万元，大宗交易成交价为7.58元，较当日收盘价折价1.94%。买方营业部为天风证券上海分公司，卖方营业部为国信证券厦门金钟路证券营业部。

5月11日，梦洁股份宣布与淘宝主播薇娅在消费者反馈、产品销售、薇娅肖像权、公益等方面开展合作。5月12日至5月20日，梦洁股份连续拉出7个涨停板，5月21日在创出10.12元/股历史新高后打开涨停。9天8板，梦洁股份赚足市场眼球。

在梦洁股份大幅上涨过程中，实际控制人前妻伍静的减持也如约而至。根据梦洁股份最新公告，2020年5月12日至2020年5月18日期间，伍静通过集中竞价和大宗交易合计减持公司股份1419.91万股，持有公司股份占公司总股本的比例由14.03%变更为12.18%。其中5月12日、13日、14日三天，伍静减持约600万股。5月20日公告显示，相较于5月14日，伍静的减持又增加了819.9万股。

梦洁股份实际控制人为姜天武，根据梦洁股份2017年6月公告，姜天武与伍静签署《离婚协议》，随后，姜天武将其直接持有的1.275亿股股份分割过户至伍静名下。

然而，伍静精准减持引来了深交所关注函。5月18日，深交所下发关注函，要求公司说明是否存在利用其他非信息披露渠道主动迎合“网红直播”市场热点进行股价炒作并配合股东减持的情形。根据一季报，目前梦洁股份经营状况一般，前三个月梦洁股份实现营收3.63亿元，较上年同期下滑34.63%，归属于上市公司股东净利润为3057.18万元，较上年同期下滑46.63%。

总之，大宗交易是重要股东增减持通道，点对点的成交属性不会影响当天二级市场的成交，但重要股东的态度仍在某些程度上影响参与竞价交易的投资者心理。对那些被重要股东减持、且股价短期上涨过高的公司，投资者应该保持一定谨慎。

每日经济新闻

近日，网红经济概念股持续走强。

截至1月7日收盘，同花顺数据显示，今日网红经济板块涨幅为2.21%，成交量为1871.31万手，成交额为158.55亿元。

澎湃新闻记者整理发现，自去年“双十二”之后，不少网红经济概念股持续大涨。

其中，星期六股份有限公司（星期六，002291）近一月涨幅高达225%，引力传媒股份有限公司（引力传媒，603598）涨幅达172.73%。

一位传媒研究员告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者：“所谓‘网红经济概念股’，主要围绕网红电商直播和内容多元变现，这背后是MCN（Multiple-Channel Network）的繁荣。”

有报告指出，虽然MCN是舶来品，但已衍生出一系列具有中国特色的MCN机构。MCN的盈利点在于内容付费、广告费和流量传导电商（直播带货）等。

不过，互联网分析师王辉（化名）认为，长期下来，MCN的利润率会回归到一个正常的状态，因为这是一个没有特别强壁垒的行业。

去年“双十二”后，多只网红经济概念股涨幅超50%

制图：澎湃新闻记者

截至1月7日收盘，引力传媒报21.90元/股，较上一交易日下跌3.18%。值得注意的是，2019年12月12日当日，引力传媒收盘报8.03元/股，自那天之后，引力传媒已在7个交易日涨停。截至1月7日，不到一个月的时间内引力传媒涨幅高达172.73%。

1月7日，引力传媒在公告中称，近期，有媒体报道公司涉及“网红概念股”。公司是一家以数据为基础、以内容为导向、以技术为驱动的整合营销传播公司，主营业务为广告代理服务。公司2019年四季度已开始布局短视频商业化和MCN营销业务（Multiple-Channel Network，网红孵化运营和营销业务）。公司MCN业务目前处于发展初期，尚未形成成熟的商业模式。其市场认可度及盈利模式尚存在不确定因素。

值得一提的还有星期六。

自去年“双十二”过后，星期六涨幅高达225%，已在7个交易日涨停，多次发布股票交易异常波动公告，并引起了深交所的关注。此前，星期六的经营范围以皮鞋、皮革制品的生产和销售为主。2019年3月份，公司通过实施重大资产重组并购杭州遥望网络科技有限公司以后，逐步发挥公司与遥望网络的协同作用，共同推动“时尚IP生态圈”的壮大发展。

值得注意的是，星期六与网红李子柒背后的公司杭州微念科技有限公司有一定关系。

天眼查数据显示，星期六的大股东是深圳市星期六投资控股有限公司，它是广州琢石成长股权投资企业（有限合伙）的股东，后者又是杭州微念科技有限公司的股东，而杭州微念科技有限公司是网红李子柒背后的运营公司。

2019年10月28日，星期六披露的2019年第三季度报告显示，报告期内公司实现营业收入13.69亿元，同比（较上年同期）增长20.22%，实现归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比增长432.56%，此外公司预计2019年全年归属于上市公司股东的净利润为1.5亿-2亿元，同比增长1579.05%-2138.74%。

1月7日晚间，日出东方控股股份有限公司（日出东方，603366）公告称，近期，有市场传闻公司属于网红带货概念股。公司已澄清说明，前期公司以自有资金500万美元认购华兴资本美元基金份额，比例为2.76%，占比较低，华兴美元基金持有快手比例为0.10%，公司间接持有快手比例为0.00276%，占比极低。公司无法对该基金日常投资决策产生影响，也无法决定投资标的日常经营，与投资标的不存在业务、资金及人员往来。

2019年4月3日，“中国网红电商第一股”如涵控股（Nasdaq：RUHN）赴美上市，但在上市后不久的5月，就经历了股价暴跌，市值缩水约70%，目前市值基本回升至刚上市时的水平。业内人士说：“如涵控股的股价回升和市场预期变化有一定关系，近期市场看好MCN，也看好这一类网红电商股。”

MCN诞生于美国，盈利点在于内容付费、广告费和流量传导电商等

《2019中国MCN行业发展研究白皮书》显示，MCN全称Multi-Channel Network，诞生于美国的MCN全称多频道网络，相当于内容生产者和YouTube之间的中介。MCN不生产内容，只是将众多力量薄弱的内容创作者聚合起来建立频道，帮助他们解决推广和变现的问题，最后再以一定的比例与创作者分成。

新时代证券的一份报告指出，虽然MCN是舶来品，但已衍生出一系列具有中国特色的MCN机构。国内机构主要以内容生产和运营为核心，链接营销、电商、版权等多种业态形式。MCN的盈利点在于内容付费、广告费和流量传导电商（直播带货）等。目前MCN变现模式有广告变现、平台补贴、内容电商、用户付费和IP授权等。

新时代证券传媒互联网组长告诉澎湃新闻记者：“从产业链地位来看，MCN处于整个产业的中游，上游对接各种PGC、UGC等内容方，下游延伸至社交、电商等各类平台方，由平台方分发至用户端。”

《2019中国MCN行业发展研究白皮书》数据显示，MCN市场整体规模已达百亿级，头部贡献率占六成。

对于网红经济概念股的热度，今日网红创始人彭超在接受央视财经频道采访时说：“这一波证券市场的MCN狂热，从行业角度来看，纯粹是由业绩驱动的，电商带货赋能MCN后，出现了大批迥异于传统内容MCN的机构，不是概念，不是炒作，就是出现了很多赚钱的机构。研究员们不了解行业，长期戴着有色眼镜，所以让他们大为震惊，其实这并没有什么好惊奇的。真正的泡沫是，最好的机构们都不在A股，最赚钱的机构们都没上市。”

分析师：因行业壁垒小，后期MCN利润率会保持稳定

互联网分析师王辉（化名）告诉记者：“MCN短期利润率比较高是很正常的。因为行业比较好，目前流量也很便宜，MCN的（带货）分成比例比较好。但是，长期下来利润不会特别好，会回归到一个正常的状态，因为这是一个没有特别强壁垒的行业。”

对于MCN在带货中的分成比例（佣金率），王辉说：“化妆品比食品服装高一点，综合下来是30%-40%的佣金率。其中，MCN需要付给平台方（快手、淘宝等）一部分分成，此外可能还涉及在平台上购买推荐位的支出。最后，剩下的这笔收入，还需要付给带货主播大概30%。”

王辉指出，长期来看，MCN的持续盈利可能存在几个难点。

首先，主播的涨粉速度会放缓。后面竞争会很激烈，涨粉会越来越难。甚至可能需要花钱涨粉，所以利润率会随之下跌。

此外，对于头部主播来说，当他的个人能够创造的收入占到所在MCN的30%以上时，他个人的分成肯定不会满足于带货营收的30%。也就是主播越厉害，溢价能力越强。而这个行业，本来就存在马太效应，一定需要出来厉害的人，公司才能变大，所以这就是一个悖论。

不过，王辉认为，带货的MCN的盈利能力比单纯靠主播打赏为收入的MCN更好。“因为带货MCN对供应链的要求比较高，如果主播离开了货品供应链，他不一定会卖得很好，所以良好的货品供应链能够支撑MCN的持续盈利。大家还是看货品的质量，看折扣的。”

“用户粘性方面，带货MCN明显比单纯靠主播打赏为收入的MCN好。因为单纯看主播的颜值肯定会看腻，但是如果相信一个带货者，会一直购买他的产品。”王辉说：

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