银行业乃“万业之母”，其经营模式主要是通过吸纳社会闲散资金，给企业借贷、放贷，赚取中间的差价，给实体经济注入活力。

这种商业模式具有天然的优势。因为，只要整个社会的经济持续繁荣，各行各业持续赚钱，银行业基本就是躺着赚钱。但这种行业也有很多避免不了的硬伤，例如，较高的经营杠杆考验管理层的经营能力；宏观经济波动周期会对整个行业造成很大的冲击；由于银行贷款涉及非常广泛，不管是投资者还是经营者，大家都很难量化银行业的风险；贷款的风险滞后性等等，导致银行业的未来看起来很美好，但又有很多让人捉摸不透的地方。

何为收益凭证？《管理办法》中将收益凭证的定义规范为：证券公司在柜台或机构间私募产品报价与服务系统（以下简称报价系统）向符合条件的投资者非公开发行的债务融资工具。按照是否向投资者支付单一固定利率，收益凭证分为固定收益凭证和浮动收益凭证。

对此，有保险机构人士建议，可以通过商业保险手段建立补充的风控基金制度来转嫁此类风险。比如，可在上市公司IPO阶段引入保险机制，申报企业就其招股说明书及上市后的持续信息披露和企业管治风险，投保商业保险，保障范围覆盖上市公司、控股股东及相关中介机构。企业是否有投保、以及投保金额的信息纳入上市后企业定期报告的基本披露内容。如果出现投资者索赔，则由保险公司这样的第三方资金以理赔款的方式直接赔偿投资者损失。

据统计，截至2018年三季末，A股市场针对上市公司新增的正式执法行动已和2017年全年持平。同时，A股市场中因上市公司信息披露违法违规而被投资者提起的民事索赔金额接近50亿元，且个案的平均索赔金额仍呈现逐年快速上升的趋势。

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而这种审慎经营习惯长期会形成企业文化，使企业可以基业长青。

作为场内市场有活跃成交的利率衍生品，国债期货能有效对冲利率风险，那么，保险资金可以参与投资的比例是多少？

另外，为了匹配使用蒙特卡洛模拟方法对当前敞口MtM的估计，可以对上述多项式拟合后的AddOn取值进行随机化，这样计算每个未来时点对应的每条模拟路径上，包含了随机化的附加敞口后的对手方信用风险敞口估值公式为：

其中 xj是满足j≤k的模拟时点风险变量的实现值，对此首先进行条件估值，然后取均值得到无条件估值。Lomibao和Zhu（2005）证明了这些条件估值对于障碍期权，平均值期权或者是实物交割的互换期权可以得到解析解，而且这样的模型也是对于所有的合约统一模式的，适用于各种对冲抵消组合。

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具体看，在一国经济体量小、GDP高速增长的时候，整个银行业都是欣欣向荣，规模快速扩张、利润快速增长、ROE持续优化。当然，每年也会有坏账发生，但由于实体经济都赚钱，破产的较少，银行的坏账自然也比较少，另外，银行业的规模快速扩张也会在一定程度上，使原本就比较少的坏账，看起来更少。

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