经常会有小伙伴好奇港股交易都有哪些费用收取。今天来整理一下。

1-2个工作日

▷ 兼并收购

一、境外上市新规正式落地

《境外上市新规》将为境内企业境外上市融资打造更为统一、规范、透明的制度环境，与此同时，全覆盖的备案管理也对境内企业境外上市提出了新挑战和新要求。另一方面，联交所也对此次新规落地迅速作出响应，于2023年2月24日刊发咨询文件，建议根据中国内地监管新规修订《上市规则》以及其他有关中国发行人的条文修订，包括删除反映《到境外上市公司章程必备条款》（1994年发布，2023年随着《境外上市新规》的施行而废止）规定的条文，以及因应备案新规而修订有关新上市申请提交文件的规定。

二、全面备案管理的新要求

另一方面，从香港上市流程的角度来看，此前《上市规则》明确要求在境内注册成立的发行人（即采用“H股架构”的发行人）须在聆讯前提交中国证监会批准其上市的批准文件，对采用“红筹架构”的发行人则无此规定。而随着全面备案管理制度的推行实施，联交所也建议对《上市规则》进行更新。根据联交所的咨询文件，如果上市申请人（不论是在中国境内还是其他司法权区注册成立）需要就其于联交所申请上市向中国证监会备案，则须在预计的聆讯日期至少4个工作日之前提交由中国证监会发出的确认申请人完成备案程序的通知书，也即是说，完成备案会成为联交所安排聆讯的先决条件之一，而无论境内发行人采用“H股架构”还是“红筹架构”。

三、过渡期内的有关安排

四、境内企业赴港上市的近期考虑

《境外上市新规》旨在提供更透明、更便利、更可预期的制度环境，引导境内企业在依法合规的大前提下，积极融入全球化发展进程，结合自身需求充分利用境外资本市场规范发展。备案沟通机制的建立施行及其与联交所“首次公开招股前查询”程序的结合，更是为上市申请人按需与境内、境外监管开展积极有效沟通提供了便利。此外，除了对境内企业首次境外发行上市提出了清晰完善的备案管理要求之外，《境外上市新规》对于此前H股和红筹备受关注的两个领域——即H股下的“全流通”问题与红筹下的“VIE架构”问题——亦作出了相关规定或说明。最后，联交所对于此次备案新规也快速作出响应，建议因应新规变化而对《上市规则》进行修订。这些举措与安排都为境内企业赴港上市提供了有力支持和良好契机。

【1】即中国证监会会同国务院有关部门于2021年12月24日发布的《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定（草案征求意见稿）》及《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法（征求意见稿）》。

那周延何许人也？

⑤ 本次H股“全流通”事项是否履行了完备的内部决策程序，是否取得了必要的内部批准和授权；是否履行了取得行业监管部门出具的监管意见书（如适用）、国有股权设置管理及国有股份转为境外上市股份的有关批复文件（如适用）等必要的外部批准程序；

从实际案例来看，“国泰君安”于2017年4月11日H股上市时就存在“尚未转换为股份”的“可转换债券”的情况，大家可以详细分析该项目的招股书作为借鉴。

那么举例来说明：如果通过港股通购买1000股的股票，共花费10000元港币，假设计算汇率为1港币=0.8000人民币，那么费用计算如下：

由2003年4月1日起，经纪将可与其客户自由商议佣金收费。

（4）本次发行；

（1）外资准入与宏观调控及产业政策；

9月23日，艾美疫苗还发布一则全球发售公告，拟全球发售股份971.4万股，其中国际发售股份874.24万股，香港发售股份97.16万股，另有15%超额配股权。公告还提及，2022年9月23日至28日招股，发售价将为每股发售股份16.16港元，每手买卖单位200股，入场费约3265港元，预期股份将于10月6日于联交所主板挂牌上市。

如果你知道这已经是艾美疫苗第四次“闯关”资本市场了，足可见这结果实属来之不易。

一、上市之路坎坷，保荐人被点名

回顾艾美疫苗冲击资本市场之路，真可谓“一波三折”，要知道，这已是第四次“闯关”了。

事实上，早在2020年底，艾美疫苗就已经瞄准了资本市场，当时准备登陆科创板，但在半年后终止了上市辅导，这也意味着第一次闯关折戟；接着向港交所发起冲锋，给出的理由是，“上港股对公司的整体战略发展更为有利，疫苗企业的市场环境更加活跃以及更高效的H股审批程序”，于是去年6月向港交所递交招股说明书，但结果依旧不理想，同年7月15日被港交所发回，具体原因没公布；在符合港交所规定的8周限制后，艾美疫苗又“火急火燎”的二度冲击港交所，但再度失效。

二、身为最大的民营疫苗企业，不靠研发靠收购

据灼识咨询数据显示，按销售收入计，中国疫苗市场由2015年的251亿元增至2021年的761亿元，复合年增长率20.3%，并预计将进一步增至2030年的2157亿元（不包括新冠疫苗），若考虑新冠疫苗市场，预计中国疫苗市场将从2021年的3036亿元增至2030年的4314亿元，复合年增长率为12.3%。

同样按销售收入计，全国疫苗市场由2015年的401亿美元增至2021年的640亿美元，复合年增长率为8.1%，并预计于2030年达到1127亿美元（不包括新冠疫苗），2021年至2030年的复合年增长率为6.5%。

据灼识咨询数据显示，按2021年批签发量（不包括新冠疫苗）计，艾美疫苗是中国第二大疫苗公司，所占市场份额为7.4%，仅次于国有企业国药中生（所占市场份额为35.5%）。按2021年销售收入（不包括新冠疫苗）计，艾美疫苗在中国所占市场份额为2.1%，而国药中生凭借市占率26.5%仍稳坐行业头把交椅。

翻开招股说明书，IPO前，艾美疫苗的实控人是周延，直接持股比例16.67%，与其余两兄弟周杰、周欣合计持股23.33%。

早在2015年，艾美疫苗收购了从事重组乙型肝炎疫苗的制造及商业化的艾美诚信，交易对价6.6亿元，自此切入乙型肝炎赛道；次年，又收购艾美康淮，交易对价3.43亿元，由此获得甲型肝炎灭活疫苗（人二倍体细胞）的注册及生产证书；此后斥资11亿元分两批收购了从事肾综合征出血热疫苗、腮腺炎疫苗及MPSV4的制造及商业化的艾美卫信；2021年，收购丽凡达生物，加速了在mRNA COVID-19疫苗方面的研究及生产布局。

三、上市前夕搞突击分红，致使由盈转巨亏

据招股说明书显示，2019年至2021年艾美疫苗营业收入分别为9.52亿元、16.38亿元和15.70亿元。

虽然上文已提到，艾美疫苗目前有八款商业化疫苗产品，但令人大跌眼镜的是，极度依赖乙型肝炎疫苗及人用狂犬病疫苗，同期两者收入合计占比分别为84.2%、90.2%及93.0%。

但不得不说，艾美疫苗在乙型肝炎疫苗及人用狂犬病疫苗领域成绩显著。据招股说明书显示，按批签发量计，2021年艾美疫苗的乙型肝炎疫苗在中国市占率高达45.4%，无疑是全球及中国最大的乙型肝炎疫苗供应商；按批签发量及销售收入计，2021年艾美疫苗狂犬病疫苗在中国市占率分别为18.1%、16.2%，是全球及中国第二大人用供应商。

2019年至2021年，艾美疫苗实现净利润分别为1.2亿元、4亿元和-6.76亿元，但毛利率依旧处于高位，同期分别为77%、82.7%和82.5%。

2021年，艾美疫苗股份报酬开支合计9.52亿元，包括一次性股份报酬开支8.97亿元及其他股份报酬开支5520万元。

再深扒一下，这笔巨额股份报酬大多落到了周延的口袋。2021年周延的年薪就高达8.98亿元。对比监事和研发人员薪酬，仅分别为56万元、8631万元，按研发部在职人员225人估算，每人每年平均年薪还不足40万元。

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