在中国对比特币交易所重拳出击的同时，通过境内外比特币价格差套利的人群“倾巢而动”。

9月14日，国内首家比特币交易所比特币中国发布公告称，该平台即日起停止新用户注册，并将于9月30日停止所有交易业务。而澎湃新闻此前获悉，监管层早已向地方金融监管部门下发通知，要求关闭注册运营在当地的比特币交易所。

在具体操作中，银瓴资产采用半程序化交易模式，即“程序捕捉套利机会+人工判断下单”。“程序只起到辅助作用，提供统计数据，筛选交易标的，发现交易信号，具体操作由交易团队根据整个产品的盈亏及市场实际情况，结合实践经验综合判断后进行，这就是我们的核心优势和收益率优于市场平均水平的原因。”李坚说，银瓴资产团队有自研的量化对冲套利分析系统，该系统基于统计套利原理，能够对数据进行深度清洗，且经过多年数据跟踪，积累了大量的有效数据。

风险收益特征类似“固收+”

据了解，银瓴资产参赛产品的策略都围绕对冲套利进行。“之所以选择套利，是因为目前国内股市波动较大，又只能做多不能做空，融券交易受到一定限制。而期货交易带杠杆，单边交易放大了盈利也放大了亏损，风控难度较高。在这样的市场背景下，期货对冲套利交易的优势就凸显了出来。”李坚认为，期货对冲套利风险相对可控，且整体风险低于股市投资，成功率较高。此外，由于市场上套利策略和产品相对稀缺，赛道并不拥挤。

【收益计算说明】：由于阳光私募基金净值披露时间点不同，月度统计的时间段会有差异，我们使用最靠近统计月份月底净值作为计算净值，即取当月6日至次月5日（包括次月5日），距当月月底最近的作为当月计算使用净值，若有两个净值距离月底一样近，则取时间靠前者。若期间有分红、拆分情况发生，我们使用分红再投资后累计净值计算收益率。

“这也可能会加强监管机构对USDC和Tether的关注，虽然它们对更广泛的金融市场还没有系统性的重要性。”James Malcolm和Moritz Diller称，可能很难反驳美国劳工部对401k计划发起人提出的纳入加密货币的严厉警告，富达投资多年来一直是数字资产的主要倡导者。但在这个敏感时期，它触动了参议院的神经。与此同时，经营非法交易所的高调起诉案件仍在法庭上进行。

在1-8月的量化CTA对冲基金年内收益排行榜单评选中，瑞私募基金的“绰瑞北岳20号”便以***%的年内收益率获得冠军，而该产品在1-9月同类型榜单中又以***%的年内收益率蝉联该榜单冠军，收益与前一个月比较近翻倍，可见其基金经理钱涛对于近期趋势把握之准确。

中金公司表示，随着3只股票型ETF期权的推出，将从多个方面助推相关指数产品发展：一是相关产品规模与成交活跃度齐升；二是在需求推升下，指数表现将得到提振；三是指数的发展或带来产品丰富度的提升。“随着创业板和中证500ETF期权上市，相关指数配套交易和套利策略不断完善，未来相关产品申报和发行将进一步丰富两大指数的产品谱系，给投资者带来更多投资选择。”

投资者在计算损失，也在思考这场动乱对更广泛市场的影响。然而，鉴于加密货币对于传统金融体系的贴合与渗透程度，前者当下的情况不足以引发一场真正的全面的危机。

黑翼资产认为，今年的市场环境对量化投资带来利好。尤其是在当下市场低位布局量化指数增强类策略，有望迎来市场贝塔修复与超额阿尔法的共振，形成戴维斯双击。一方面策略能跟踪指数，获取市场反弹的贝塔收益；另一方面可叠加优秀量化管理人创造的超额阿尔法收益，表现出较强的进攻性。

随着全球金融前景愈加暗淡，消费者希望降低风险，寻求更安全的投资，包括更安全的加密投资和传统投资。这包括投资于风险较小的加密产品，如ETH而不是stETH。

于志翔告诉《中国新闻周刊》，最初，交易平台像各类传统金融机构一样，平台推出了KYC政策，也就是Know your customer(充分了解你的客户)，强化对账户持有人的身份审查，即要求个人开户时必须提供身份证明文件，比如身份证、护照等，最大限度地保证账户背后是活生生的、可以触达的人，这是各类传统金融机构反洗钱政策的基石。

《每日经济新闻》记者注意到，近来在大部分权益基金随大盘下挫的情况下，有这样一类基金逆势上涨。Wind数据显示，截至8月9日，本周5个交易日沪指大跌3.25%，而当前除2只定开型基金暂无数据外，全市场20只量化对冲基金（A、C份额分开计算）几乎全部收正，平均收益率超过0.75%。与此同时，最近一个月超8成的量化对冲基金收正，平均收益率超过2.83%。

在海富通基金相关人士看来，量化对冲产品致力于追求绝对正收益，它适合各类市场环境，不过当市场较为震荡的时候，这类产品的优势可能会更加比较明显，因为它剥离了市场“贝塔”的影响，只专注于去获取“阿尔法”。与此同时，好买基金研究中心研究员龚丽蔚强调，量化跟对冲不是一个概念。“量化是一种方法，对冲是6、7、8种策略的合集，策略中的CTA、市场中性确实是非常适合在市场下跌时期进行投资的策略。”

结合今年情况，龚丽蔚认为仓位和交易活跃是量化对冲基金今年表现比较好的两大原因，“2019年一季度的牛市来得非常突然，很多基金都没有做好充分的仓位准备，1、2月份就是靠仓位决胜。量化基金有一个优势就是不依赖主观择时，大部分做股票的量化基金都在年初保持了满仓的仓位。另外，今年股市资金丰富，交易换手特别活跃，这也是适合量化基金的一个重要因素。”

与此同时，沪上一位基金业内人士表示，科创板打新也为今年的量化对冲基金带来了一定收益，特别是规模在2亿元左右的基金，期间净值增长也较为明显。而如量化对冲基金中规模最大的海富通阿尔法对冲，获配的900多万元科创板新股和其二季度16.42亿元的规模比起来，打新收益明显摊薄。

《每日经济新闻》记者梳理7月22日科创板开市当周的情况发现，确实有不少量化对冲基金当周增长明显，如广发对冲套利和南方安享绝对收益基金期间净值增长均超6.35%，另有6只基金单周增长3%以上。上述基金业内人士认为，“对冲基金其实特别适合做打新，因为主板跌可以对冲掉。”

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