今年以来，国内商品期货市场呈现强势表现，铁矿石更是其中的明星，年初至今一路上行，近两月加速上涨。

后市展望：机构谨慎看多矿价

兰格钢铁研究中心认为，进入二季度，上游原料价格大涨挤压中游生产利润的矛盾越发尖锐。二季度钢价虽有回升，但上行速度缓慢，原材料价格却依然快速攀升。截至5月底，普氏指数较一季度末再涨16%。

在市场连续单边上涨的背景下，大连商品交易所（下称大商所）4日发出风险提示函，提醒各方加强风险管控。

就好比你手里有钱，按道理你是有一些话语权。但我们就是高价买原材料，卖成材，挣微薄利润的命。截至目前，没看到什么协会、什么集团、多个公司联合采购，压价，招标之类的。

殊不知，这几天3P行情波澜起伏，预料之中也是有一些意想不到。

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廖雨东则表示，随着巴西矿到港增加，矿山发运的逐渐恢复，矿石供给压力将有所缓解。环保限产政策及执行不确定性较大，但短期高炉开工和产能利用数据较好，钢厂原料需求维持较高水平，港口库存继续去库，速度可能有所减缓。铁矿石中短期仍是黑色系中较强品种，当前溢价偏高，波动风险较大，建议谨慎追多。

方正中期期货研报指出，本周美元指数和美债收益率维持震荡走强行情，对贵金属形成利空冲击，贵金属震荡偏弱运行。近期，美元指数走弱和美债收益率高位回落，对贵金属形成利多影响；而经济衰退担忧和地缘政治局势紧张，依然利好避险贵金属。

这里需要强调一个常识，铁矿石期货不同于部分商品期货，其具有远期贴水的特征，简单来讲，就是到期日越长的期货合约的价格越低。而基金经理会卖出手中即将到期的期货主力合约，然后买入新的期货主力合约，完成了“高卖低买”的操作，从而获得正向的转仓收益。

无论交易所吹成什么样，咋咋能风控之类的。说实话，作妖的品种，几乎交易所没控制住一个。要不是最后多方或者空方几乎没了，剩下主力自己玩了，几乎都不会到顶或者到底。从这个因素看，铁矿石的多头可能才刚刚开始。交易所和发哥，我想都是在劝退空头吧。

苹果“退烧” 铁矿接力

山西晋南建材下调20元/吨

前一段时间，水果“涨声”一片，令市场感慨以后要把“西红柿”、“黄瓜”纳入水果采购。5月27日，“高处不胜寒”的苹果期货主力1910合约尾盘大幅跳水，全日下跌3.55%，收报9703元/吨。

文华财经数据显示，5月27日，铁矿石主力1909合约强势突破前高，盘中触及涨停，此后小幅回落。截至收盘，该合约上涨4.6%，收报761元/吨。

铁矿石期货1909合约在27日创下了几个新高或者纪录：第一，27日，铁矿石期货盘中最高报771元/吨，创下2014年4月下旬以来新高。第二，从日K线上看，铁矿石期货主力1909合约收获九连阳，累计涨幅19.38%。从铁矿石期货主力连续合约走势图中可见，九连阳是铁矿石期货上市以来首次。第三，文华财经数据显示，当日该合约成交量大增75%至395.9万手，持仓量续增至175.8万手，达近一年峰值。

这个涨幅什么概念？Wind数据显示，沪综指同期涨幅仅12.29%，3462只A股股票同期涨幅都不如它。也就是说，这6个月来，铁矿石期货的涨幅秒杀95%的A股涨幅。

美尔雅期货铁矿石分析师廖雨东认为，铁矿石价格不断上涨的主要原因有三。一是消息面上，巴西淡水河谷的Gongo Soco矿区面临崩塌风险，相关铁路运输已经暂停，引发市场对矿石发运供给的担忧。二是进口矿港口库存再度大幅下降，已是连续7周去库存，总库存降至1.3亿吨以下，同比也低于近两年同期水平，对矿价推高有强力支撑。第三，钢铁行业下游房产数据超预期，叠加基建政策刺激，成材需求较为强劲，间接带动原料端铁矿石的需求；但传导路径较长，对铁矿石更直接的影响主要还是环保限产政策及钢厂执行力度。此外，人民币贬值也有一定影响，不过近期人民币已有所企稳。

1月底巴西矿难导致巴西矿的发运下降在3、4月份开始显现，算上海运的时间，近三周国内港口的到货量明显下降。

作为行业重要上游原材料之一，铁矿石价格的快速上涨，成为今年一季度钢铁企业效益明显下降的主要原因之一。

兰格钢铁云商平台监测数据显示，今年一季度全国钢材均价为4107元/吨，同比去年一季度低5.2%。而同一时期铁矿石等原料价格大幅上涨，进口铁矿石平均价格为79.2美元/吨，同比上涨了10.0%。

第一季度业绩亏损近2个亿的八一钢铁在季报中提到：“一季度钢材销售价格与去年同期相比大幅下降，同时成本上升，致使利润大幅下滑。”

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