做过期货的人可能都知道，期货有一个重要功能是价格发现，通常情况下期货会引领现货价格。既然期货具备这种属性，那么通过观察股指期货的持仓变化，是否能先人一步洞察股市先机呢？

图1：沪深300期指主力净持仓与沪深300期指走势叠加

本文源自期货日报

总体来说，与上周五相比，在指数持续上涨的情况下，期指持仓回升。主力资金多空均增仓，显示市场对于后市看法依然存在一定分歧。短期看，经过前期连续大幅上涨，期指短线或面临调整。

今日三大期指主力合约多空双方以减仓为主，其中IH主力合约多头加仓2手，空头小幅减仓。IF和IC主力合约多头减仓数量明显小于空头。整体从今日主力增减仓动作来看，今日三大期指多头全面占优，显示出多头对短期指数走势的看好。

具体席位方面，随着指数渐行渐高，部分席位多头持仓均有一定程度增加。以方正中期、浙商及国投安信期货为例，其中方正中期期货多头增仓 439 余手，净多持仓升至 1973 手，浙商期货多头持仓大幅增至 1585 手，国投安信期货多头增仓近 400 手，净多持仓增至 1010 手。与此同时，中信、国泰君安及东吴期货等席位多头持仓有所回落，其中东吴期货多头减仓超 2000 手，净多持仓降至 654 手。空头方面，各席位持仓呈现增减互现的局面，瑞银、上海东证期货等席位空头持仓均有所下滑，中金、华泰及海通期货等席位空头持仓有不同程度增加，其中华泰期货空头增仓近 1000 手，净空持仓升至2749手。

主力持仓方面，由于走势各不相同，各品种多空主力持仓也呈现差异化。其中IF多头增仓2348手，空头增1565手，净空持仓降至10728手。IH多空主力持仓双双下滑，多头减248手，空头减1260手，净空持仓降至3357手。IC虽然多空主力持仓均有回升，但幅度相对较小，多头增263手，空头增18手，净空持仓降至3363手。

主力持仓方面，周一市场延续上周涨势，多空主力资金呈现双双增仓的态势，市场分歧逐步增大。其中，IF多空双方分别增仓286和300手，净空持仓增至2794手；IH多头增仓154手，空头增仓156手，增幅相当，净空持仓微增至726手；与IF及IH不同的是，IC仅空头增仓24手，多头相较上周五减仓128手，净空持仓增至810手。

今日主力资金流出前十个股中医药股较多，国电南瑞位居主力资金净流出首位。

板块资金流出方面，医药板块连续两日主力资金净流出居首。

从主力板块资金监控数据来看，今日证券板块主力资金净利润居首，且净流入金额较大。

（作者单位：永安期货）

综合分析，期指总持仓温和增加，略显谨慎。IH加仓对市场短期企稳不利。IC增仓较弱不利于市场上攻。从总持仓看，大盘似乎仍纠结。不过，从净持仓和席位持仓看，IF和IH投机多头有入场迹象，暗示主板不会太差。整体看，预计近期大盘维持振荡概率大。

从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股中周期和锂电池概念股较多，其中中远海控主力资金净流入居首。

周一国内A股市场在周期股全面上涨带动下再度走高。上证综指一路振荡上行，盘中再度突破3400点整数关口，最终收报3409点，创一个月以来新高。期指三个品种全线收涨，IF、IH及IC主力合约当日分别上涨0.43%、0.35%及0.41%。基差方面，IF及IH由于现指表现较强，期货升水有所收窄，主力合约分别升水3.6和2.4点，IC是期货贴水进一步缩小。截至收盘，IC主力合约贴水13.2点。

量能方面，相较上周五，期指持仓继续回升，三个品种总持仓周一共计增加497手至88422手。但各品种持仓呈现增减不一的态势，其中IF持仓当日增加518手，是期指总持仓走高的主要原因。相比IF，IH及IC持仓变化幅度较小，IH持仓减少67手降至20853手，IC增仓46手至28471手。

具体席位方面，随着指数连创近期新高，市场情绪持续回暖，部分席位多头持仓继续回升。五矿经易、鲁证期货等净多持仓排名靠前的席位多头均较上周五有小幅增加，其中五矿经易期货多头增仓26手，净多持仓增至1807手，依旧位居所有席位第一。另一方面，乾坤及广发期货席位多头呈现小幅减仓的情况。空头方面，中信期货、光大期货等席位净空持仓均有不同程度下滑，以中信期货为例，空头虽增仓82手，但多头增仓幅度略高于空头，净空持仓减少27手至1391手。同时，上海东证、华泰及银河期货等席位净空持仓均较上周五有所增加，其中上海东证期货净空持仓增加81手至1564手。

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