智通财经APP获悉，12月30日，江西证监局对国盛证券有限责任公司（简称：国盛证券）出具警示函。经查，在《天干地支在择时中的应用初探》研究报告事件中，国盛证券研究所研究员刘富兵私下交流外传研究报告的行为，反映了公司未对员工行为有效管控，未对研究人员的研究产品进行有效管理。《天干地支在择时中的应用初探》研究报告事件持续发酵，引发市场热议，导致发生声誉风险，造成恶劣影响，反映出公司在应对该舆情事件的过程中，未对声誉风险进行有效识别与评估，未采取有效措施防范化解风险。上述行为违反了相关规定。

券商研报，是指证券公司的研究人员对证券及相关产品的价值，或者影响其市场价格的因素进行分析，所作出的研究报告。

（2）内幕消息泄露风险：大股东减持为影响公司价值的重要内容，一旦泄露消息，会导致股东和受让方的利益损失，也会影响公司的价值。

要点9：公司管理阶层的深度够吗？高级管理人员如事必躬亲，插手日常的营运事务，这样的组织很难成为极富吸引力的投资对象。

本基金坚持自上而下和自下而上相结合的投资策略,精选有行业景气度支撑的个股,基金净值和

长期以来，在中国股票投资市场，证券公司作为代表上市公司的卖方机构，其所推出的市场研究报告，历来是许多投资者选股的重要参考。但由于信息不对称，散户很难及时了解到上市公司经营状况、市场动向以及未来政策走向等，与投资相关的各类市场最新信息。

考虑到博道这只产品2019年5月才完成建仓，故从2019年6月开始考察，结果如下：

者重大遗漏。

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

(%)

还有一种情况，就是一些券商为了利益，与上市公司私下达成默契。机构会提前告知券商，我要做哪一只股票，你要用研报如何配合我，而后利润几几分成。在机构建仓时，券商会发布一些不利于该上市公司的研报，有意”唱空“，上市公司也会主动配合把财务报表搞得很难看。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

券商研报之所以呈现一边倒地”看多“状况，自然有其存在的客观理由。由于目前我国证券市场还不成熟，因此并未引入做空机制，在此情况下，股票市场只有上涨所有投资者才能赚到钱，而股票下跌则所有人都赚不到钱。

但疫情长期的影响现在还无法有清晰的判断，如疫情什么时候会结束，是否有有效的治疗方法或者疫苗，疫情冬季时候是否又会卷土重来，对海外市场会引发多大程度的经济衰退，海外经济对中国会有多大影响等等，这些问题还需要逐步的观察。

结果显示，该两只产品累计单利差别较小，而等权混合后组合的超额收益稳定性同样超越了任何一只成分基金。

而国外的相关规则涉及到限售期、减持方式、减持数量以及减持金额等方面的限制，我国目前监管制度的不完善导致大股东减持行为大量发生，大股东通过与股市庄家进行大宗交易疯狂套利，不仅损害公司自身的名誉而且透支这广大投资者的信心和资本。因此完善制度，加强监管，减少违规的大宗交易才能促进资本市场健康发展。

§6开放式基金份额变动

S股：在新加坡Singapore上市的股票；

杨柯-8

上海证券交易所（以下简称上交所）成立于1990年11月26日，同年12月19日开业，受中国证监会监督和管理，是为证券集中交易提供场所和设施、组织和监督证券交易、实行自律管理的会员制法人。

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