来源/首席风控合规官，作者/梓淇

访谈过去半年多时间了，回想起来，很多表述还是很打动人！

场内申购赎回ETF的方式基本不适合普通投资者，因为需要上百万现金才能把一只指数的成分股买齐。

所以说，对于大部分年轻投资者来说，买卖时机，也是他们选购基金时面临的最大难题之一。市场下跌时，经济基本面看上去一塌糊涂，总害怕还会跌的更惨，因此失去了掏底的机会。市场上涨时，群情激愤，感觉即将进入新时代，殊不知，恰好买在高点。以这样的心态去购买基金，不亏才怪。

大集合被叫停的券商也在发力公募牌照。继东方证券、华融证券顺利拿到公募基金资格后，中银国际证券3月底也向证监会递交了申请材料。

净值在1元左右的基金，有1000元就可以买1000份。

交易日：非节假日的周一至周五

有熠熠生辉之处，也有血泪教训。

比如说，做某些类型的投资，最多可能只是提供流动性，更多的是拣人家皮包的。

所以从费用上，基金会更加优待持有时间长的人。

“过去，保本的权益类仓位最高可以达到4成，年化平均收益可达20%。但随着未来风控的加强，保本基金的年化收益将大幅回调。”曾刚说。

最近几年，权益类基金的规模一直止步不前。基金业协会数据显示，截至今年4月底，股票型基金规模已跌破万亿。2007年牛市行情中占比一度超过九成的股票型基金，如今占行业的比重仅为26%。

如有30万人，每人花1000元买入某基金，对于此基金来说，可投资于股票的总规模为3亿元。

“随着基金牌照的贬值，加上竞争加剧，行业加速洗牌在所难免，次新基金公司和一些小公司如果不能找到自己的定位，最容易被淘汰。”上海某小型基金公司中层人士坦言。

在场内投资TEF有两种方式，第一种通过申购赎回的方式，第二张通过买卖的方式。

先说第一种，在场内申购赎回ETF是有特殊规定的，它遵循实物交换的原则，即要想申购一份ETF就必须要拿同等份额的股票去交换。

说完ETF再来说说场外指数基金，场外购买指数基金很方便，不需要开通股票账户，在支付宝、微信、天天基金、蛋卷基金等第三方平注册就能购买，并且申购费打一折。

对于扩容，已开展专户业务的某基金公司人士表示，这并不意味着会使大基金公司失去优势。专户追求绝对收益，这与公募的相对收益目标不同，因此在操作策略和投资组合的选择上需要有别于公募基金，这就需要人才、研究等一系列配套条件。今年专户业绩并不理想，在这种行情下推出专户产品对于缺乏业绩支撑的中小公司来说会比较困难。

风险逐步显现 强化监管力度

简单来说，场外基金就是可以直接在支付宝、天天基金、蛋卷基金这样的平台上买卖的。

这里就有个注意点，申购赎回时间节点，就是下午3点。如果你是在当天的下午3点之前申购，那交易的价格就是当天的基金净值。

比如你在今天（交易日）下午3点之前申购了一只基金，晚上八九点基金公司公布了这只基金的净值后，你就知道了今天是以什么价格购买这只基金的。

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