在卖掉“现金奶牛”朗迪制药后，振东制药业绩与股价均陷入下行态势。

 

深交所要求振东制药：分项目列示近两年“办公费、会务费、培训费、服务费、咨询费”明细及对应金额等。

从2019年开始，每年回复深交所为何销售费用如此高昂，已成为振东制药的必需工作。

话所如此，看看2022年的营利双降、净利转亏，靠啥撑起业绩面、成长面呢？

针对2019年年报问询函，振东制药回复中提到，市场运营费大幅增长的原因主要是由于终端市场和管线产品进一步细化，对应的学术活动和学术方法更有针对性和方向性，不存在商业贿赂等情况。

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研发层面，振东制药开展原料药项目12项，制剂项目26项，完成头孢克肟颗粒、马来酸曲美布汀片、恩杂鲁胺等品种申报，获得醋酸阿比特龙片、盐酸氟桂利嗪胶囊等项目的生产批件。

李安平及其实际控制的振东制药（300158.SZ）领受了监管罚单。

长江商报记者发现，截至目前，通过二级市场减持及协议转让，李安平通过振东集团累计套现约11.45亿元。此外，强力推动振东制药异常分红，李安平获得分红近13亿元。两项合计，李安平合计变现超24亿元。

导致振东制药亏损的一个重要因素，是销售费用偏高。2022年前三季度，公司营业收入接近28亿元，而销售费用达11.30亿元。2022年全年，公司的销售费用预计接近20亿元。

2018年3月6日，振东集团首次试水，一次性减持1012万股股份，套现约1.55亿元。2019年四季度，振东集团减持2920.23万股，套现约1.32亿元。

紧接着的2020年一季度，振东集团实施第三轮减持，减持1512.77万股，套现约0.75亿元。2020年11月，振东集团实施第四轮减持，共计减持2060万股，套现约1.15亿元。第五轮减持出现在2021年9月至11月，套现约1.22亿元。2022年1月4日至3月31日，振东集团进行第六轮减持，套现约2.05亿元。

上述减持，振东集团合计套现8.04亿元。

此外，2022年7月，振东集团还将所持振东制药5％股权转让给中泰资管，套现约3.41亿元。

长江商报记者发现，作为公司实际控制人、董事长，李安平强力推动振东制药异常分红。截至目前，振东制药已累计分红33.29亿元，其中2015年、2021年，分别分红1.73亿元、28.77亿元。

李安平持有振东集团99.9％股权，通过减持加分红，累计变现24亿元左右。

根据业绩预告，2022年，振东制药实现的归属于上市公司股东的净利润为亏损5500万元—7500万元，同比下降102.10％—102.87％，预计扣除非经常性损益的净利润为亏损1.30亿元—1.60亿元，同比下降197.11％—219.52％。

去年前三季度，振东制药实现营业收入27.99亿元，同比下降30.93％，净利润、扣非净利润为0.25亿元、-0.26亿元。

2016年，是一个转折点。振东制药作价26.46亿元，溢价11倍收购了朗迪制药100％股权。

2015年至2017年，朗迪制药实现的扣除非经常性损益的净利润累计数为6.08亿元，超过承诺数，年均盈利超过2亿元。2018年至2020年，其实现的净利润为2.56亿元、3.03亿元、3.57亿元。

与之对应的是，2015年至2020年，振东制药实现的净利润分别为0.65亿元、2.03亿元、3.02亿元、-1.47亿元、1.43亿元、2.62亿元。

然而，2021年8月，振东制药作价58亿元将朗迪制药100％股权出售。本次交易，公司获利约29亿元。结果，2021年，公司实现的净利润、扣非净利润分别为26.17亿元、1.34亿元，同比变动898.92％、-25.93％。

振东制药为何要出售核心资产？出售之后，公司分红28.77亿元。由此可见，公司将出售核心资产所得全部分掉了。

2022年，卖掉核心资产的第一年，振东制药就陷入了亏损。

2022年前三季度，公司销售费用11.30亿元，占当期营收的40.37％。市场预计，2022年全年，公司的销售费用接近20亿元。就是巨额销售费用吞噬了净利润，导致业绩下降，甚至亏损。

与巨额销售费用相对应的是，去年前三季度，公司的研发费用仅为1.24亿元，同比减少0.24亿元。

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要知道，这已是振东制药连续四年收到年报问询函。问询核心，均是高销售费用的必要性。

红星新闻记者 邓凌瑶

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时间回到2021年8月，彼时振东制药以58亿元价格出售子公司北京振东朗迪制药有限公司（以下简称“朗迪制药”）100％股权给上海方朗企业管理有限责任公司。

已同期“退场”

编辑 杨程

拉长时间维度，这也是振东制药2018年之后的再度亏损。

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