来源：澎湃新闻

纽约证券交易所（以下简称“纽交所”）出现交易事故，受波及的股票达到250只左右。

当地时间1月24日，纽交所许多股票在开市时表现出异常大的波动，部分股票甚至暂停交易，包括一些大型蓝筹股。随后，纽交所在上午9时50分左右，即开盘后20分钟表示，其所有系统均已正常运行。

截至收盘，道指涨0.31%，报33733.96点；标普500指数跌0.07%，报4016.95点；纳指跌0.27%，报11334.27点。

美国证券交易委员会发言人表示，该机构正在调查此事。

部分股票一度暂停交易

彭博社报道称，周二开盘后不久，纽交所的多只股票因盘前交易波动异常而短暂停止交易。

受到这次技术故障波及的股票包括数十个大型公司，在某些情况下，几分钟内就在高点和低点之间偏离了25个百分点。包括富国银行、麦当劳、沃尔玛和摩根士丹利在内的银行、零售商和工业股都受到了影响。

据彭博报道，开盘钟声刚过，混乱就爆发了。负责KBW交易并管理摩根士丹利股票的RJ .Grant看到同时弹出八个警报，通知他股价在几分钟内下跌超过10%。虽然该公司没有收到任何受影响股票的大订单，但客户、分析师和销售人员均打来电话，试图找出问题所在。

Grant说：“这在视觉上是十分疯狂的，很明显是系统出了问题。如果这些股票以这个价格开盘并继续交易，投资者则会疯狂地尝试购买大幅下跌的股票。”

许多受影响的公司在上午9时45分之前，也就是开盘15分钟之内恢复交易。纽交所在开盘后20分钟，也就是美国东部时间周二上午9时50分左右表示，“纽交所的所有系统目前都已正常运行。”

但波动现象的确影响了摩根士丹利的股价，该公司周一收于97.13美元，周二跌至84.93美元的低点，随后涨回所跌。富国银行同样从周一的45.03美元跌至38.10美元，随后反弹。

然而，以非正常市场价格交易的股票数量只是通常股票交易量的一小部分，通常每天有数百万股易手。麦当劳和威瑞森通信等公司的数千股股票以远高于或低于上一笔交易的价格下跌。彭博社汇编的数据显示，耐克公司和埃克森美孚公司等其他公司的股价波动达数百万美元。

部分初始交易被宣布无效

大多数美国股票的初始交易都涉及一个复杂但常规的过程，称为开盘竞价，旨在限制因股票订单在常规交易时段开始前堆积起来而导致的波动。其中，计算机通过建立开盘价来平衡特定股票的供求，开盘价可以被视为满足尽可能多的交易者的水平。

但不知是出于什么原因，周二部分交易品种没有开盘竞价，导致由于供需失衡，许多股票开市成交量非常低，开盘价远远低于周一的收盘价。

在纽交所随后发布的声明中，提及美股交易的一个系统，该系统旨在阻止被称为“涨停/跌停（LULD）”的交易。当股票大幅偏离现行价格时，该系统会停止市场交易，由计算机通过保持五分钟内平均交易的滚动记录来进行决策。在交易开始时，如果没有这样的平均值时，通常会用开盘价来代替。

纽交所援引其“明显错误”的执行规则取消了周二早盘的部分交易。该规则涵盖了“任何条款存在明显错误的情况下执行的订单，如价格、股数及其他交易单位，或证券标识”。该交易所还在评估将一些交易标记为“异常”交易，这些交易的价格将于计算当天的最高价和最低价之中排除。

纽交所未具体说明有多少股票受到影响。但该交易所的电子表格列出了大约250只股票，根据旨在使以“明显错误的”价格进行的交易无效的规则，这些股票价格的极端程度都达到了会使交易被取消的地步。

交易所故障并不常见

事实上，交易所出现技术故障并不常见，但这也不是第一次。

2015年7月，纽交所曾因为技术故障关闭交易了近四个小时。当天9时30分开盘后不久，技术问题首次出现，最初只影响了一小部分股票。但在上午的晚些时候，问题又再次出现，而且影响了更多股票。当天上午11时32分，交易所宣布关闭所有交易。直到距离收盘还不到1小时的时候，纽交所才重启交易。

纽交所当时称，它决定关闭交易来处理技术问题，而在采取这个动作之前，并没有向场内的交易员发出任何警告。

2012年8月，当时最大的做市商之一Knight Trading使用有缺陷的软件，导致交易所出现错误订单，导致股市出现波动。这一事件使该公司在被一家贸易公司联盟收购之前陷入破产。2022年5月，花旗伦敦交易平台曾引发闪电崩盘，导致整个欧洲股市出现暴跌。

去年11月，加拿大三家证券交易所发生了40分钟的股票交易中断，导致一些投资者受到了影响，甚至在交易所重新开放后，还有一些投资者拒绝下单。多伦多证券交易所、TSX Venture和Alpha市场在当天上午10时30分左右暂停交易。并于上午11时10分恢复。这三家交易所均为TMX Group Ltd.所有，因连接问题影响订单输入而停止了交易。

一只股票价格的涨跌，受到很多因素的影响，其中资金的进出可以说是最根本的因素，资金流入，股票价格就容易涨，资金流出就容易跌。那么，有些股票的资金明明显示净流出，为什么还能涨停呢？

首先，我们要明白一只股票的资金为什么会有净流入和流出。

股票的交易实行的撮合制交易，也就是买卖双方都有意向才能达成交易。正因如此，有多少买入股票的资金，就必然有多少卖出股票的资金，二者肯定相同的。既然如此，为什么还会有资金净流入和净流出呢？

股票的买卖可以分为主动买卖和被动买卖。主动买入股票，一般就是主动按当前报价以上的价格买入股票，此时卖出的股票就是被动卖出的。而主动卖出就是按当前价以下的价格卖出，此时买入的股票就是被动买入的。

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当主动买入股票的人较多的，就会不断地以较高的价格买入股票，此时股票自然是涨的，这个过程中，资金其实就是在流入的。

比如一只股票的价格为10元，买100股需花1000元。现在有人主动以10.5元的价格买入，那么他买100股就得花1050元。原本只需花1000元就能买同样数量的股票，现在却花了1050元，这增加的50元就相当于是净流入的资金了。

所以，当主动买入的资金较多时，净流入的资金也就可能会比较多，股票价格也就容易涨，相反股票价格就容易跌。

在股票的交易软件上，通常用内盘和外盘来表示资金的流向情况。内盘就是主动卖出的股票数量，外盘则是主动买入的股票数量。当外盘大于内盘时，就是资金净流入，外盘小于内盘就是资金净流出。

不过，用外盘和内盘来计算资金净流入流出，也存在一定的局限性。比如在遇到股票出现涨停或跌停时，就可能会失效。

当一只股票出现涨停时，意味着主动买入股票的投资者很多。不过，由于涨停后的市价就是当天的最高价，投资者就算是想要主动买入，也没办法以更高的价格买了，这其实就意味着这只股票已经不能主动买入了。

而此时想要主动卖出，却是可以卖的，只要按照涨停价卖出就行了。

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作者：希财网

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所以当股票涨停后，外盘的数量就不会再增加了，而内盘的数量仍然可以继续增加。如果一只股票早早就涨停了，到收盘时，内盘的数量就可能会比外盘的数量更多，显示资金净流出。

可实际上，这种统计方式并不能真实反映出想要主动买入股票的数量多少，因为那些想要在涨停价买入股票的人，有很多都是想要主动买入股票的人，只是因为被涨停价限制而只能选择被动买入而已。

由于股票软件只能机械的统计外盘和内盘的数量，以此来判定资金是净流入还是净流出，而没法区分真实的想要主动买入或卖出数量的多少，所以数据也就会失真，让一只涨停的股票显示资金净流出了。

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