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• 1,抢跑一季报——挑选“绩优股”的五个套路
• 2,北斗应用落地提速 社保QFII现身绩优概念股

抢跑一季报——挑选“绩优股”的五个套路

文/王潇

近日，一季报预告亮眼的公司开始获得了市场的关注。上周以来，二三六、安妮股份、亿纬锂能等一季报预告超预期的股票股价大涨，显示出业绩因素对公司股价的驱动作用悄然增强。这些股票或许短期没有题材股那么暴力，但从历史年度绩优牛股来规律来看，一季度往往也是一个业绩牛股行情重要的起点。

4月，沪深两市将进入一季报披露期。在主流机构投资者的眼中，一季报是仅次于年报的重要财报，可视为一年盈利趋势的开始。所以，一季报预告大幅预增或预减，往往会引发股价的暴涨暴跌。

既然一季报十分重要，那么筛选一季报绩优公司也就成为投资者“居家必备之绝技”！在一季报关键时点，《红周刊》为大家梳理出值得学习的，根据一季报筛选绩优公司的方法：自上而下筛选法和自下而上筛选法供大家参考。

自上而下法包括两种，即从一季度业绩超预期的行业中选股，以及从机构关注度高的行业中选股；自下而上筛选法包括三种，即业绩加速增长、盈利大幅提升和扭亏为盈。其核心就是，不能只看利润的绝对值，而是要看盈利（主业盈利）的相对变化趋势。如果投资者学会这样选股，可以说，抓到绩优牛股也就顺理成章了。

需要说明的是，本文所讲的“绩优股”并不是传统意义上每股收益较高的股票，而更多是指业绩存在大幅向好或预期向好的公司。

一、自上而下角度筛选一季报“绩优”公司：

自上而下选取绩优股，是一种事半功倍的选股方法。例如，今年前2个月，畜禽养殖板块领跑行业指数，即便持有其中涨幅最小的个股，其收益率也会跑赢绝大多数板块，这就是从行业角度选取个股的魅力所在。

1、从一季度业绩超预期的行业中挑选绩优股

截至4月3日早间，沪深两市共计有664家公司发布一季报业绩预告，其中，在一季报业绩预增幅度最大的50家公司中，通信、电子、计算机、农林牧渔和化工5个行业占据24个席位（共计有28个申万一级行业）。也就是说，以上五个行业业绩集中出现大幅增长现象，说明相关行业相对更加景气，因此这些板块值得重点关注。

表1：2019年上市公司一季报预告情况

股价表现方面，农林牧渔行业一季报表现抢眼，益生股份、民和股份等肉禽养殖公司一季报全部大幅预增，公司股价也进入兑现期。此外，一季报大面积预增的化工行业中，华昌化工、硅宝科技等已经走出上涨趋势行情。一季报大面积预增的通信行业中，广和通、移为通信等股价更是频创历史新高。除了率先获得资金关注且股价已经大幅上涨的公司外，部分一季报大幅预增，并且股价仍然没有暴涨的个股值得中长期关注。

表2：一季报大面积预增的5个行业及代表个股

2、从机构关注度高的行业中挑选绩优股

机构关注度可以从机构调研、券商研报评级、机构资金流入等角度来判断，其中，券商研究报告的关注度是核心考量之一。近90天内，沪深两市有245家公司获得10家以上的机构评级关注，有49家公司获得20家以上的机构评级关注。其中，食品饮料、电子、计算机、化工和非银金融等五个板块占据23个席位，显示出以上五个行业获得了券商机构的高度关注。

股价表现方面，获得机构关注度最高的食品饮料板块表现值得留意，如贵州茅台和海天味业等股价已经创出历史新高。电子板块同样如此，深南电路和立讯精密等同样迭创历史新高。可以看出，机构关注度也是股价上涨的刺激因素之一。市场方面，电子、计算机和非银金融等近期获得券商重点关注，今日以中国中期为代表的期货板块的补涨，说明机构关注度高盘整充分的标的值得重视。

表3：获得机构关注度最高的5个行业及代表个股

二、自下而上角度筛选一季报“绩优”公司：

1、业绩加速增长

业绩加速增长能给投资者提供一种正向预期，从而更容易获得资金的关注。常用的判断业绩加速增长的方式有净利润同比增速和净利润环比增速，其中，一季报增速较上一年度年报增速大幅提升的公司，往往意味着在新的年度内，业绩可能出现加速增长。当然，此处重点强调的是，业绩增长是基于主营业务增长导致，不包括补贴、资产处置等一次性收入因素带来的短期增长。

表4列出的是2019年一季报净利润增速较2018年净利润增速进一步提升的公司。其中，部分公司一季报增速由2018年的不足100%，一季报预增大幅提升至数倍的增速，这类公司值得关注。

表4：部分2019年一季报预增幅度大于2018年报增速的公司

2、盈利加速释放

盈利加速释放的常用指标就是净利润表现。例如，部分公司预计2019年一季度净利润将超过2018年全年净利润，说明这些公司业绩出现了根本性的提升（不考虑补贴、资产处置等一次性收入因素）。

表5显示，在已经发布一季报预告的公司中，预计2019年净利润超过2018年全年净利润的公司有19家（此处不包括2018年亏损的公司）。例如，中科金财2018年全年净利润不足1000万，2019年一季报业绩预计将达到1.12亿；华西股份2018年全年净利润3.21亿，2019年一季报业绩预计将达到4亿，均已经超过2018年全年业绩。二级市场方面，中科金财股价涨幅已经超过100%，华西股份股价涨幅近150%。

表5：部分预计2019年盈利超过2018年全年的公司

3、业绩扭亏为盈

说到正向预期差，业绩扭亏为盈是预期变化最大的一种情况，如果说某公司上一年度亏损，而下一年一季度大幅扭亏为盈，而且是因为主营业务增长引起的扭亏为盈（不包括补贴、资产处置等一次性收入因素），这类公司值得重点关注。

表6中，2018年全年亏损，2019年一季报净利润大幅增长的公司有16家（仅列取一季报净利润大于5000万的公司）。其中，中兴通讯去年亏损近70亿，一季报预计净利润为12亿；中原特钢去年亏损，一季报预计净利润为3.8亿（资产重组因素）；浙江永强、上海莱士和银禧科技等去年亏损的公司，今年一季报预计净利润将超过2亿。

表6：部分2018年亏损且2019年一季报盈利的公司（盈利超过5千万）

此外，“一季报+”短期也值得关注，例如一季报预增+第一批公布、一季报预增+高送转、一季报预增+热点题材等。最后需要说明的是，一季报筛选出的公司大概率会利于我们投资，但是并非说明一季报筛选出的个股100%会上涨。同时，一季报大幅预增的公司，如果在半年报、三季报或者年报出现业绩变脸，也需要及时回避。

表7：第一批公布一季报的业绩预增公司

北斗应用落地提速 社保QFII现身绩优概念股

随着央地一系列政策举措出台，北斗导航产业正迎来新一轮高速发展期，上市公司加紧抢占赛道，加快在“北斗+智慧城市”“北斗+5G”等方面的应用落地。公开数据显示，去年以来北斗概念股整体业绩改善明显，多只绩优股今年一季度受到社保基金、QFII等资金关注。

央地力促产业发展北斗导航应用深化

“十四五”规划纲要明确提出，深化北斗系统推广应用，推动北斗产业高质量发展。《经济参考报》记者了解到，国家层面出台多政策鼓励产业发展的同时，多个省份也在力促北斗导航系统应用和产业化进程。

山东日前启动“北斗星动能”科技示范工程，力求建成北斗精准时空信息感知与智能服务通用基础平台。山西年初发文部署加快北斗应用规模化、产业化进程。辽宁省自然资源厅透露，预计到5月末，辽宁将完成全部58座卫星导航定位基准站北斗三号升级，此次升级将加快推进北斗卫星导航定位系统的应用创新。

相关央企也动作频频。南方电网公司日前发布北斗卫星导航系统“十四五”应用规划，提出将于今年6月底上线运行集北斗位置服务、短报文通信管理和时频监测等基础模块于一体的运营服务平台，届时可为广东等五地提供北斗高精度定位服务。稍早之前，中国移动在上海车展发布了“5G+北斗高精度定位”星耀行动路测计划。

华创证券研究指出，北斗产业正迎来爆发临界点。北斗三号全球系统建成，中移动等加入高精度基准站网络的建设、北斗网络基础设施趋于完善；终端层面，芯片技术成熟和成本下降，为大规模推动做好准备；政策也加大采购力度，推动产业的应用和普及。整个产业自上而下均做好准备，迎接加速发展浪潮。

北斗系统应用市场空间巨大。中国卫星导航系统管理办公室统计数据显示，我国卫星导航与位置服务产业总体产值2019年达到3450亿元，2020年有望超过4000亿元。天风证券预测，我国卫星导航产业2023年将达7982亿元，其中北斗系统总产值将达7154亿元。

盈利能力整体改善多股首季获社保加仓

从年报、一季报看，北斗概念股盈利能力整体改善明显。同花顺数据显示，同花顺卫星导航板块76只概念股中，63只今年一季度归母净利润实现正增长，占比超八成。从去年业绩表现看，50只个股2020年归母净利润实现正增长，占比65.79%，其中，振芯科技归母净利润增速达1657.46%，星网宇达增幅达816.34%，杰赛科技、北斗星通等多只个股归母净利润翻番。

公开数据显示，截至一季度末，社保基金新进持有中科星图、华测导航、天奥电子，并对海格通信、多伦科技、七一二等进行了加仓操作。

良好的业绩表现或是机构持仓的重要动力。中科星图一季度获得社保基金、QFII等资金青睐，期间全国社保基金一一一组合买入306.76万股，新进成为公司第五大股东；UBS AG买入28.83万股，新进成为公司第十大股东。财报显示，中科星图今年一季度单季营业收入同比增长165.32%至9989万元，亏损从去年同期的1975万元收窄至467万元。公司表示，一季度营业收入大幅增长主要系报告期内公司进一步拓展数字地球行业应用，市场占有率扩大所致。

一季度，全国社保基金四一三组合买入华测导航288.72万股，新进成为公司第八大股东。财报显示，华测导航一季度公司实现营业总收入3.46亿元，较上年同期增长133.39%；归属上市公司股东的净利润为4945.45万元，较上年同期增长161.85%。期间，基本养老保险基金一零六零组合买入天奥电子200.38万股，新进成为公司第八大股东。财报显示，天奥电子一季度实现营业收入6476.25万元，同比增长81.76%；亏损额由去年同期的1382.10万元降至957.51万元。

此外，中科星图、盟升电子、超图软件等一季度获QFII新进或增持，盟升电子、天箭科技、航天电器、康拓红外等获险资加仓。

当前，众多上市公司正加快抢占北斗应用市场的重大商业机遇。中科星图5月10日披露的投资者关系活动记录显示，公司正在研发的GEOVIS 6产品具备引接和处理北斗数据的能力，随着GEOVIS 6的发布及“GEOVIS/GEOVIS+”双轮驱动的数字地球产品战略逐步推进，公司在民用领域市场规模会不断扩大。海格通信8日在互动平台上表示，公司正在加速“北斗+5G”产业升级的关键成果转化，并披露“公司已成功实施多个基于‘北斗+5G’的智慧城市应用”。此外，华测导航、北斗星通、合众思壮等公司都通过财报或互动平台披露，正在加快相关领域市场开拓。

来源：经济参考报

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