国元证券股份有限公司耿军军近期对同花顺进行研究并发布了研究报告《2022年第三季度报告点评：营业收入持续增长，利润增长逐季改善》，本报告对同花顺给出买入评级，认为其目标价位为112.20元，当前股价为80.45元，预期上涨幅度为39.47%。

同花顺(300033)

事件：

公司于2022年10月21日收盘后发布《2022年第三季度报告》。

点评：

第三季度，公司营业收入同比增长3.32%，单季度净利润环比改善2022年第三季度，公司实现营业收入8.86亿元，同比增长3.32%，前三季度共实现营业收入22.76亿元，同比增长4.15%；公司第三季度实现归母净利润3.97亿元，同比下滑3.87%，前三季度共实现归母净利润8.82亿元，同比下滑10.92%，单季度归母净利润环比改善。现金流方面，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为8.97亿元，同比下滑27.51%，主要系支付给职工的薪酬、缴纳的税费等增加所致；投资活动产生的现金流量净额为-2.09亿元，主要系总部基地项目、未来科技园项目工程投入所致；筹资活动产生的现金流量净额为-9.69亿元，主要系前三季度支付的现金分红增加所致。费用方面，公司前三季度销售、管理、研发费用分别为2.70、1.28、7.88亿元，同比增速分别为3.16%、-5.74%、40.45%。

实控人增持公司股份68.40万股，彰显对公司长期投资价值的认可公司于4月29日披露了《关于公司控股股东增持公司股份的公告》，公司控股股东、实际控制人、董事长及总经理易峥先生基于对公司未来发展的信心及公司长期投资价值的认可，计划自2022年4月28日至2022年10月27日（相关法律法规禁止增持的窗口期除外）以集中竞价方式增持公司股份，累计增持金额不低于5000万元。根据公司8月4日发布的《关于公司控股股东增持股份计划实施进展的公告》，易峥先生已通过其个人股票账户增持684000股，占公司总股本的0.13%，增持金额为5009.90万元。

我国证券市场投资者数持续增长，为公司发展提供了广阔的市场空间随着我国证券市场进入快速发展时期，互联网金融信息服务行业迎来了高速发展的机遇。中国证券登记结算有限责任公司发布的统计月报显示，截至2022年8月底，我国证券投资者数达到20861.72万户，较2021年8月底增长8.60%，其中自然人投资者20812.23万户，较2021年8月底增长8.59%。公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，也是最大的网上证券交易系统供应商之一，证券市场庞大的投资者基数为公司发展提供了广阔的市场空间，有利于公司打造互联网金融信息服务生态圈。

盈利预测与投资建议

公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，产品及服务覆盖产业链上下游各层次主体，未来的成长空间较为广阔。考虑到前三季度的经营情况，下调公司2022-2024年营业收入预测至38.81、47.49、56.94亿元，下调归母净利润预测至20.11、24.79、30.32亿元，EPS为3.74、4.61、5.64元/股，对应的PE为21.29、17.27、14.12倍。过去三年，公司PE主要运行在20-90倍之间，维持公司2022年30倍的目标PE，对应的目标价为112.20元。维持“买入”评级。

风险提示

资本市场行情低于预期；行业监管政策变化的风险；付费用户增长低于预期；人工智能业务发展不及预期；行业竞争加剧的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券陈福研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.31%，其预测2022年度归属净利润为盈利19.05亿，根据现价换算的预测PE为22.5。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为122.27。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，同花顺（300033）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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2023年6月20日（星期二）

当前总资产：132.97万元

今天收益：+7072.81元

累积收益：+343.24%

现在仓位：70.6%

今日实盘：

持股不动：

数字政通（AIGC+数据要素+数字经济+软件+元宇宙）

110增持10万：

江波龙（半导体+存储芯片+信创）

63.8增持10万：

67.5减持18万：

兆龙互连(算力工程+通信设备+5G概念+机器人概念)

113.5增持20万：

天孚通信(CPO概念+算力工程+通信设备+5G概念+华为概念)

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