界面新闻记者 | 胡振明

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC、JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION，取代了此前的郭彦超、中垦国邦(天津)有限公司。在具体持股比例上，何忠持股有所上升，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。

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2023年4月26日，三元股份（600429.SH）公告，公司拟以现金1元收购北京市双桥农场有限公司（简称“双桥农场”）持有的呼伦贝尔三元乳业有限责任公司（简称“呼三元”）24.66%的股权（简称“本次交易”），本次交易完成后，公司持有呼三元100%的股权，呼三元将成为公司全资子公司。

呼三元为公司控股子公司，公司持有其75.34%股权，双桥农场持有其24.66％股权。鉴于呼三元已停产多年，根据清理“僵尸企业”的有关要求，减少下属持续亏损企业，公司拟对呼三元实施相应处置工作：公司拟以现金收购双桥农场持有的呼三元24.66％的股权，在完成股权变更登记后，由公司对呼三元进行吸收合并，吸收合并完成后注销该公司。

三元股份(600429.SH)于27日发布2022年年度报告，显示实现营业收入80.03亿元，同比下降9.58%；归属于上市公司股东的净利润3650.34万元，同比下降87.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2974.24万元，同比下降90.44%。

此前2021年营收利润双增时，公司曾喊出“2022年营收85亿元，净利润2.1亿”的口号，如今并未实现。而造成三元营收利润下滑最主要的原因是SPV（卢森堡）及下级公司出表以及首农畜牧的大幅亏损。

2022年，公司冰淇淋及其他系列产品实现营业收入14.41亿元，同比增长8.30%，是唯一增长的业务。其核心产品液态奶系列实现营业收入46.57亿元，同比下降2.46%；固态奶系列产品实现营业收入7.41亿元，同比下降0.13%。而涂抹酱产品收入下滑69.04%至2.43亿元，主要由于SPV（卢森堡）及下级公司自2022年5月1日起不再纳入合并范围，营收数据仅为1-4月。

不过值得注意的是，截至去年年末，公司存货为18.56亿元，较上年的12.45亿元暴增49.13%，占总资产的比例达13.21%，财报显示主要由于原材料及产成品增加。从产销数据来看，液态奶、固态奶、冰淇淋及其他产品的库存量分别大幅增长57.81%、721.99%和42.94%，显示产成品库存有积压情况。

盈利方面，占比最大的液态奶和冰淇淋产品毛利率分别为26.56%、35.61%，均有所提升。不过其他产品毛利率则纷纷下滑，其中，畜牧业毛利率较上年降低了22.24个百分点。受豆粕、玉米、苜蓿等饲料价格大幅上涨因素影响，养殖成本周期性上涨，去年首农畜牧亏损达1538万元，导致畜牧板块利润大幅下降。

2022年，由于市场投入及促销费增加，公司销售费用同比增长8.54%达到13.06亿元。其中，营销类费用2.11亿元，广告费4.09亿元，合计达6.20亿元。可见，公司正在想办法提升品牌价值，尤其是“三元”母品牌和“极致”“爱力优”等子品牌。去年公司不光请来王凯、蒋勤勤、谭松韵、陈历俊等明星代言，还陆续拍摄品牌微电影、携手人民网走进三元工厂直播、举办“团圆时刻，就要极致” 主题沙龙等活动。

然而作为区域性品牌，三元股份至今难以走出北京。公司在财报中表示，在深耕北京市场的同时，公司划定外埠重点市场，增加配套工厂、产品品类，与当地媒体、连锁超市建立战略合作，打造外埠市场样板。可从收入来看，去年三元非北京地区收入下滑25.84%，占比已不足四成。

目前，我国已形成了少数全国性乳企、数个区域性乳企以及众多地方性乳企并存的市场格局。除伊利、蒙牛两大全国性品牌外，各区域均有本地人较为熟知的当地品牌。根据Euromonitor数据，2020年伊利和蒙牛两大巨头市场份额占比分别为26.4%和21.6%；光明、君乐宝、新乳业、三元市场份额分别为4.1%、3.1%、1.7%和1.7%。

三元股份本次在财报中也表示，未来公司将加大战略协同型并购，通过国际国内横向并购及合作，实现快速的产品、品牌、渠道突破。同时，将通过纵向并购对产业的上下游延伸，实现全产业链发展布局。公司这次更是喊出“力争2025年度实现营业收入150亿元，扣除非经常损益后的归母净利润4.2亿元”目标。

只不过，从资金端来看，截至今年一季度末，三元股份账面货币资金仅10.83亿元，而短期借款与一年内到期的非流动负债之和已增至22.30亿元，加之经营性现金流为负，公司资金链较为紧张，更不用说公司还有20.60亿元的长期借款余额。对于未来计划大举并购的三元来说，资金方面无疑也面临挑战。（本文首发钛媒体APP，作者/翟碧月 ）

近日三元股份披露，截至2023年3月31日公司股东户数为3.58万户，较12月31日减少4196.0户，减幅为10.5%。户均持股数量由上期的3.8万股增加至4.25万股，户均持股市值为20.85万元。

在饮料乳品行业个股中，三元股份股东户数低于行业平均水平，截至3月31日，饮料乳品行业平均股东户数为4.98万户。户均持股市值方面，饮料乳品行业A股上市公司户均持股市值为34.7万元，三元股份低于行业平均水平。

从股价来看，2022年12月31日至2023年3月31日，三元股份区间跌幅为7.71%，在此期间股东户数减少4196.0户，减幅为10.5%。

根据统计，三元股份2022年12月31日至2023年3月31日，主力资金净流出5478.14万元，游资资金净流出2221.77万元，散户资金净流入7699.91万元。

值得一提的是，2022年5月起，三元股份报表不再合并SPV（卢森堡）及下属法国相关公司，收入同比下降。不但如此，SPV（卢森堡）及下级公司不再纳入合并范围，对三元股份的各项费用均产生了比较明显的影响。

对于利润下滑，公司表示除了畜牧业板块影响外，乳制品业务及投资板块餐饮业务受疫情影响也较大。不过钛媒体APP发现，三元股份销售费用去年增长较快，也侵蚀了公司的利润空间。

年报显示，公司主要从事乳制品制造业及畜牧业，主要业务涉及加工乳制品、冷食冷饮及奶牛养殖、繁育等；公司旗下拥有低温鲜奶、低温酸奶、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、冰淇淋等几大产品系列。

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