中国股市经历了三次大牛市，最后是3千7这波。为什么这波和之前的大牛相差那么远那么弱？原因很简单是去杠杆造成的。当前下跌就是进入熊市但不会象之前那么惨烈也是因为杠杆低造成的，但不妨漫漫熊市的征途。这次的熊市其实比前几次熊市更恐怖，每次都会反弹总是给人要反转的幻觉，可以告诉大家这种钝刀杀人于无形最狠毒，如果手生的建议停止交易否则只能加速死亡。至于各人操作上首先得明白你在股市里能挣到哪一部分的钱，在搏杀时心理能否承受反复波动的赢亏，底限在哪里。如果不明白来股市就是跳坑。做为一个优秀的投资者先学会等待机会并识别机会。技术也好市场宣传也好那些都是辅助因素并不是你能否赚钱的主要原因，这些辅助因素大多时候给投资者带来的都是负面成效。熊市尽量弱化对未来的期望值的高度因为每次反弹都是资金在出逃的诱惑，牛市则相反。最后谈一下炒股是对情绪的认识，炒股的人尽量要克制情绪波动，因为恐惧和冲动无论何时对操作都是负面的，至于别人恐惧时要贪婪，别人贪婪时要恐惧更是无稽之谈。大成功的人都是贪婪的，不贪婪来股市干嘛，但无论如何贪婪恐惧千万别当做操作依据，只赚自己看的懂的钱。

炒股是一种修行

只要这两点没问题，那其他的都好说。

市场立刻做出了反应，整个基金市场开始活跃起来。

（5）安全边际。这个是指资产内在价值高于股票价格的差距。内在价值是指上市股票公司在他的生命周期中，能够实现现金流的折现值。一般用资产净值去衡量短期资产价值。买股票判定风险相对较低的方法，是股价大幅低于每股的资产净值；买股票要考虑风险的原因是，一旦股价上涨，能收获超额回报，增大投资收益，能够避免市场短期波动所发生的风险。简单点说是用1元的价格，买到上市公司价值4元的股票。

后来我才知道，其实他也是一个热点板块，就是这次的有色金属板块。当然，他几乎是最弱的那一个。

做了这几单“小生意”之后，各路资金也基本上到账了，现在辛乃奇手中是兵强马壮，弹药充足，他要干一票大的了。

辛乃奇回答说：“这事我已经跟老板钱卫龙汇报过了，人家都知道有十个亿了，所以弄不成。”

辛乃奇，西北地区证券和期货界的传奇大佬，交易第一人，业界人称“西北狼”。

就其资金规模和市场影响来讲，当时号称“建国后涉案金额第一大案”！

赵旅长有两大绝活，一是日常“黑”印度A三，其水平不在中国“战略忽悠局”张局座之下；二是转业之后在陕北农林局工作十余年，精通苹果。

“那年我记得大盘跌了23%，但是整个四季度耀皮玻璃却名列涨幅前三，除了辛老和咱们几个，没有人知道是怎么回事，包括上市公司的人都摸不着头脑，被证监会批评都没办法回应。”

你们还记得吗，当时辛老给的指示就是让我们看他的节目，然后第二天完全按照他的预测来做。”

大家来到酒店，在包间继续聊。钱成接了个电话，然后对大家说：“辛老来了！”立刻，所有的人都站起来，一窝蜂地拥向门口。跑得最快的自然是辛老带过的那几个人，可怜我身高一米八，体重一百八，竟然挤不到前面去！

不过这第一印象确实有点不符合我的预期，因为一直听有关于辛老的传说，都是说他控盘手段如何强悍、如何雷厉风行的。让我逐渐形成一种形象预期，类似“面如重枣三缕长髯，胯下马掌中刀，威风凛凛冲入百万军中斩敌将首级，回来时杯中酒还热乎着……”

辛老年近六十，但说话声音洪亮，中气十足，握手的时候力道很大，让人怀疑是不是真的拿过青龙偃月刀。

“在里面的时候我也经常关注，回来这两天又仔细看了下，现在大盘在三千多，还没到抄底的时候。不过估计再有个半年就差不多了，最低大概在两千五上下。如果见到了两千五，那么你们以前喜欢的股票，都可以闭着眼睛往里进了。”

1978年，也就是恢复高考后的第二年，辛乃奇考入西安市财贸学校，学习会计专业。毕业后与一干同学被分配在西安政府各部门、各局所、各企事业单位做财务工作。

但是由于对于铁饭碗的依恋，并没有抓住这次机会。第二轮股份制改革，我是决定辞职下海。

当时是比我高一级的一个校友钱卫龙，他是恢复高考后的第一届，我是第二届。因为第一届是冬天入学的，所以实际上他只比我早半年入学。

辛乃奇刚出道的时候被四十万“巨款”所震撼，连他自己也没有预料到，仅仅两年后，他在股票市场上的第一次操作，就用十数亿的资金震撼了整个交易市场！

这三大利好一处，国内股市从8月1日开始发力，第一个交易日股指急速飙升33%，上证指数短短33个交易日从最低的325点上涨至1052点，涨幅为204.13％，成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次。

辛乃奇第一感觉就是：公司真没钱了！

发行每股手续费0.12元，每股发行价5.78元，这次股票发行后新疆屯河公司股本总额为7000万元。

一听这句话，辛乃奇心中就有底了。送走那个东北人之后，他进去对新宏信的财务主任说道：“黄主任，我们也想从您这里融资，日息给你们万六，您看能行不？”

一听这句话，辛乃奇内心狂喜，因为这说明两点：1、对方有钱。2、对方肯借。

毕竟是会计出身，很快他就把账算明白了：借信用社的五千万，虽然日息是万分之五，但是需要用七天。

而现在距离股份配售、股份确认及办理退款手续的日期只有四天，意即这十亿只需要总共千分之三点二的利息，也就是三百二十万，算下来每天的利息也只有万分之四点五七，比借信用社那五千万还要低。

四天的吃喝玩乐之后，中签情况也公布了，情况却大大出乎辛乃奇他们的预料。他们根据以前股票发行的经验来看，估计此次股票的中签率会在1.6%~1.8%左右。但是这次的中签率只略高于0.8%！

根据辛老的回忆，当时一个亿的资金基本上只给分配了20多万股。他们一共10.5亿的资金，总共是二百多万股。

辛乃奇早已联系好一家券商，以所中签的股票为抵押，借来了购股款。而从银行和承销商那里融来的10.5亿资金原路返还。

新疆屯河当时以13.8元开盘，一开盘很快就冲上了15元，在辛乃奇的操作下，用了很短的时间就把手中的股票抛完，平均出手价格在16元上下。

加上原来自有的五千万元的股票，总共资金约一亿五千万，辛乃奇选中了一只基金——“海鸥基金”作为标的，开始了他人生中的第一次坐庄。

在辛乃奇的指挥下，海程公司全仓吃进海鸥基金，价格从0.86元一直打到5.4元多。从开始建仓到最后全部出完，前后历时三个月，盈利六千万。

但这毕竟这是辛乃奇第一次坐庄，有些学费还是要交的。

交涉到最后，辛乃奇跟对方说：“那我抄一份行不？”

因为要快速出手，所以股价被砸得厉害，从最高点5.4元多一直下到2.5元，成交量都很小，几乎没有人买。

直到2.5元以下才慢慢有人接盘，一开始也就是十几手二十几手，随着股价的进一步降低，接盘的人开始越来越多，几百手的单子开始出现。在价格降到2元以下之后，抢反弹的资金进场，上千手的大单也开始出现了。

辛乃奇来到田峰那里，第一件事就是盘整资产。

但是第五次反围剿却采取了四面出击的方法，到处分散兵力，到处挨打。结果第五次反围剿就失败了，根据地丢失殆尽，被迫长征。

辛乃奇和田峰合作，第一次出手还是做的基金。因为当时并没有筹集其它的款项，只是使用清理田峰原有的那一亿一千万股票所得资金。

第一天辛乃奇指挥资金进场大量吃进，本来整个基金市场就不太活跃，一天的成交量也没多少，他们这资金虽然不多，但短时间进场，立刻就被市场感知到了。

第二天的时候辛乃奇将价格猛烈地向上拉抬，将天骥基金封在涨停板上，其他的几只基金也齐刷刷地拉出了大阳线，直接把整个基金市场打活了。

于是第三天辛乃奇顺利出场，干脆利落地打了一次漂亮的突袭，三天盈利八百多万！

辛乃奇对这支股票详细地观察了三天之后，在第四天尾市的时候辛乃奇决定进场，进场时价格在12.8元左右。

第二天开盘前，辛乃奇打算让股价跳空高开2.8%，可就在他刚要给下单员发指令的时候，接了上海一个信托公司的电话，把集合竞价的时间给错过去了。

最终那天的股价按照辛乃奇的意图收在了比前一天高2.8%的位置，当天开盘进场的人被套7%多。

恰逢给他们提供资金的上海一家信托公司财务上有些问题，需要辛乃奇过去协调一下。于是辛乃奇直接给自己的副手和下单员说：“这几天就按照深圳电视台这个分析师说的做，他头一天怎么分析，你们第二天怎么操作！”

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