2021-11-15国元证券股份有限公司耿军军,陈图南对东方财富进行研究并发布了研究报告《事件点评：基金销售规模提升，长期成长动力充足》，本报告对东方财富给出买入评级，认为其目标价位为43.80元，当前股价为35.57元，预期上涨幅度为23.14%。

东方财富(300059)

事件：

近期，中国证券投资基金业协会在官网公布了2021年三季度末的基金销售机构公募基金销售保有规模数据，上海天天基金销售有限公司股票+混合公募基金保有规模为4841亿元，非货币市场公募基金保有规模为5783亿元。

点评：

公募基金保有规模环比提升，基金销售业务前景广阔

根据中国证券投资基金业协会的数据，截至2021年9月末，我国公募基金数量为8866只，基金规模为23.90万亿元。公募基金销售保有规模中，独立基金销售机构占比从2015年的2.14%提升至2019年的11.03%，基金公司直销的占比从2015年的61.90%下降至57.29%，独立基金销售市场前景广阔，为公司该业务的持续成长奠定坚实基础。从2021年三季度末的基金销售机构公募基金销售保有规模来看，上海天天基金销售有限公司股票+混合公募基金保有规模为4841亿元，环比增长9.65%；非货币市场公募基金保有规模为5783亿元，环比增长13.95%，在排名前十的机构中增速最快。

流量和用户粘性优势明显，尾随佣金收入保障未来持续成长

天天基金依托以“东方财富网”为核心的互联网服务大平台积累的海量用户资源和良好的品牌形象，通过金融电子商务平台向用户提供一站式互联网自助基金交易服务。天天基金流量和用户粘性优势明显，根据公司公告，2020年，天天基金网日均访问用户数交易日和非交易日分别为295.81万和117.99万人，较2019年均有显著提升。从收费模式来看，目前天天基金的收入以申购费和管理费分成为主，大规模基金保有量有望给公司带来较高的尾随佣金收入，保障了公司未来的持续成长。

投资建议与盈利预测

公司是国内较为稀缺的互联网服务平台，向海量用户提供基于互联网平台应用的产品和服务。伴随着中国资本市场的持续健康发展，公司未来成长空间较为广阔。预测2021-2023年营业收入为124.11、165.08、206.23亿元，归母净利润为75.27、102.74、130.87亿元，EPS为0.73、0.99、1.27元/股，对应PE为48.65、35.64、27.98倍。过去三年，公司PE主要运行在50-90倍的区间，维持公司2021年60倍的目标PE，对应的目标价为：43.80元。维持“买入”评级。

风险提示

国内证券市场股票交易额增长低于预期；证券行业竞争加剧；基金销售市场竞争激烈；金融监管及政策法规趋严；资产管理业务发展不及预期。

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级23家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为45.79；证券之星估值分析工具显示，东方财富（300059）好公司评级为4星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。

1. 选择​：首先您需要选择一家合适的券商，国内常见的券商有银河证券、安信证券、中信证券等。您可以根据自己的需求、服务品质和费用等方面进行比较选择。

2. 网上注册：选择好券商后，您需要访问券商的官方网站，在注册页面上填写相关信息，包括个人身份信息、联系方式等。

3. 资料审核：注册后，券商会对您的资料进行审核，包括身份信息的真实性等方面。通常，券商会要求您提供一些相关的证明文件，如身份证、银行卡等。

4. 开立账户：资料审核通过后，券商会为您开立一个​账户。您需要按照券商的要求，办理相应的​手续，如签署开户协议、设置交易密码等。

5. 充值入金：开立账户后，您需要将资金充值到您的​账户中，以便进行股票交易。您可以通过网银、移动支付等方式进行充值。

6. 选择交易平台：券商通常会提供自家开发的交易软件或者网页版交易平台供客户使用。您可以根据个人喜好和使用习惯选择适合自己的交易平台。

7. 学习和熟悉交易流程：在进行股票交易之前，建议您学习和熟悉一些基本的交易知识和流程，如买入、卖出股票的操作方式，市价和限价交易等。

总之，开设线上股票账户需要选择券商、注册资料、资料审核、开立账户、入金以及选择交易平台等步骤。

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