上世纪80年代初，刘汉元在眉山永光水电站的尾水河渠里，创新尝试进行渠道网箱式流水养鱼。

在光伏产业链中游，2016年通威股份耗资50亿元，收购控股股东通威集团持有的合肥通威100%股权，深度切入太阳能发电核心设备和产品的研发、制造和推广。

如果说通威在水产领域的创业史堪称中国民营经济从萌芽到壮大历程的缩影，那么通威在新能源领域的开拓史则是中国引领世界经济和创新发展方向的写照。

但好景不长，2011年由于欧债危机、美国双反等多重打击，光伏市场的增速低于预期，导致了光伏产业的产能相对过剩。面对市场的萎缩，中国企业为了回笼资金开始进行残酷的竞相杀价，使得光伏组件的价格一路走低。受下游产业的影响，多晶硅的价格也从70万/吨，一直降到了14万元/吨。

通威股份迎机构“分裂”

随后的36年间，通威股份完成了A股上市，成为国内规模最大的水产饲料生产商以及多晶硅及电池片龙头企业。

截至2017年底，通威股份已拥有70余家涉及饲料业务的分子公司，其生产、销售网络已布局全国大部分地区及越南、孟加拉、印度尼西亚等东南亚国家。

在稳稳掌握市场的同时，刘汉元尤为注重以科研创新推动饲料配方不断优化，随着饵料系数(饵料用量与养殖鱼类增重量的比值)的不断降低，“科力牌”饲料愈发口碑远扬、门庭若市。在通威的成长历程中，“科技创新”这一自带基因，其内涵得到继续拓展延伸。

通威股份表示，经公司自查，公司目前生产经营正常，内外部环境未发生重大变化，公司不存在其他应披露而未披露的重大信息。

在危机中存活

在此背景之下，如何将所学专业应用到实际生产中，成为昔日水电局技术员刘汉元重要的思考方向。通威的成长，便源自于通威股份(600438,股吧)董事长刘汉元在中国大西南乡村中，一条小河沟里的流水网箱养鱼试验起步。

回忆起当初的创新，刘汉元不禁流露出喜悦：“1984年“网箱养鱼”第一年收获时，就打破了四川历史上水产鱼养殖的最高单产记录;1985年，刘汉元又进一步进行中试，再一次刷新前次纪录，更提高产量1倍多。”

如今36年过去，通威股份已成为全球最大的水产饲料生产企业及我国主要的畜禽饲料生产企业，饲料生产能力超过1000万吨，水产饲料全国市场占有率曾连续多年位居全国第一。

从2017全年经营情况来看，通威股份饲料业务实现营业收入149.72亿元，同比增长8.45%;毛利率14.67%，同比增长2.85%。

在食品及加工板块，通威股份始终围绕“品质为先、安全为本、基地建设、有效经营”的经营思想，2017年食品及加工业务实现销售收入11.36亿元，同比增长19.25%。在保证品质的前提下，通威股份不断提升水产养殖自动化、智能化水平和环保标准，推动传统渔业向现代化渔业升级转变，打造领先的全程可追溯安全水产品生产基地。

2011年下半年，多晶硅行业已经陷入大规模停产的境地。据中国有色金属工业协会硅业分会统计，当时在A板上市的7家多晶硅企业中，乐山电力和天威保变等3家宣告停产。从全国的情况来看，已投产的43家多晶硅企业中，仅剩7、8家企业尚在开工生产，其余80%的企业已经关闭生产线，超日太阳、无锡尚德等行业龙头相继破产。

2017年，通威股份硅体金属杂质、电阻、少子寿命等质量指标达到行业先进水平，在多晶硅还原效率提升取得突破的基础上，完成了“生产系统填平补齐节能升级技改项目”。目前，永祥股份多晶硅产能提升至2万吨/年，平均综合电耗降至62KWh/kg以下。去年下半年，在用于生产多晶硅的原料硅粉大幅上涨的情况下，通威股份全年平均生产成本降至5.88万元/吨。

经此一役，通威股份成为全球单体产能最大的专业化电池片企业，其下属合肥通威已形成合肥及成都两个基地共5.4GW的太阳能电池产能。根据光伏产业权威分析机构PVInfolink 2017年对全球专业太阳能电池厂商统计，合肥通威2017年电池产能、产量均排名第一。

2017年，通威股份旗下成都太阳能基地，在行业内率先投产工业4.0智能车间，目前已经稳定量产，后续将会把此模式复制至现有及新增产能上。通过信息化及高自动化设备的优化、集成，将逐步代替传统人工生产，有效提高劳动生产率，提升品质稳定性、降低成本。

智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，通威股份（600438.SH）Q2业绩高增长，预计下半年硅料价格高位震荡。预计公司2021-2023年EPS分别为1.64元、1.84元、1.99元，对应PE分别为26x、24x、22x，维持“买入”评级。

相较于其他国际一线多晶硅厂商，如德国瓦克或江苏中能，通威多晶硅生产的成本优势依旧显著。据严虎透露，通威大力开展科研攻关和技术创新，形成了具有自主知识产权的“永祥法”多晶硅技术，每吨多晶硅综合能耗在原来基础上降幅达62%，成本有望进一步下降至4万多元/吨。此外，永祥股份多晶硅产品质量大幅提升，处于国内先进水平。

近日另一份来自SOLARZOOM智库的报告也指出，基于各环节模拟毛利润测算，一季度以来通威的硅料利润是增加的，但电池片利润则大幅压缩。

截至2017年末，永祥股份累计申请专利81项，获得授权的有65项，其中发明专利17项，实用新型专利48项。通威股份具备独立自主的冷氢化处理技术，3年间投入5亿元以上研发经费，采用冷氢化技术将四氯化硅转换为三氯氢硅，并实现废物循环综合利用，转化效率高达24%，而业内平均水平为19%。

事实上，除了“颗粒硅的潜在威胁”，近期市场对通威股份还有其他质疑。

2020年全年，沪深300指数上涨27.21%，创业板指上涨64.96%;今年一季度，沪深300指数下跌3.13%，创业板指下跌7%。一季度A股风格的突然转变，让机构投资者不得不重新预判重新调仓，即便是热门板块热门股票也出现了迥然态度。

《电鳗快报》注意到，光伏龙头通威股份就面临这样的境遇，一季度出现了“基金狂抛社保猛进”的机构对立局面，该股也一度成为机构第一分歧股票。

最新统计显示，社保基金最新出现在37只个股前十大流通股东名单中，合计持股量6.76亿股，期末持股市值合计200.46亿元。持股变动显示，不变6只，减持14只，新进10只，增持7只。

然而，通威股份的机构持有人在2021年一季度出现了大幅抛售，2020年通威股份持股机构共有130家(含一般法人)，2021年一季度只剩11家机构，其中不算一般法人，基金持有仓位最多，也是一季度减持最坚决的机构，持股比例从2020年12月的17%减持至1.36%。另外保险从2020年持股比例2.05%减持至1.17%。

从股价表现上来看，通威股份经历了一场浴火淬炼。2月18日，股价最高55.5元，3月25日却报收30.66元，下跌了44.76%。截至4月21日，股价报收33.95元，市值为1456亿元。“对于通威股份来说，今年一季度股价表现并不好，尤其春节过后，一度回撤45%左右，成为抱团股中回撤幅度居前的公司。截至4月21日收盘，通威股份年内仍下跌11.68%。”业内人士表示，在目前这种情况下，是选择放弃抱团获利了结，还是逆势进场增持，自然是机构们的最大分歧。

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