K线图是进行各种技术分析最基础的图表，K线类的研究是侧重若干天的K线组合情况，如二根、三根或者更多的K线组合来推测证券市场多空双方力量的对比，进而判断证券市场多空力量谁占优势，是暂时的，还是阶段性的。

一般来说，我们可以从K线的形态判断出交易时间内的多、空情况。所谓看“多”，就是看“涨”的意思，所谓看“空”，就是看“跌”的意思。在交易市场中，“多”、“空”双方就象势均力敌的两支军队，他们总是在寻找机会把对方逼退(而非消灭)。所以，在分析“多”、“空”双方局势时，多想一下军队的作战法，即可以明白其原理。无数的K线组成了一幅连续的K线分析图，但每根K线都有其自身的含义。

K线的48种类型分为阳线24种和阴线24种，两者在形态上差不多，只是一为阳一为阴。阳线主要分为小阳线、中阳线、大阳线和阳十字星。

这四种类型根据阳线实体的大小和上下影线长短的不同每种又分为六种不同情形。阳线实体越大表示买盘越强，一般后市会涨。下影线越长说明买盘越强，后市一般会涨，上影线越长说明卖盘越强，后市一般会跌。具体如下表：

阴线主要分为小阴线、中阴线、大阴线和阴十字星。这四种类型根据阴线实体的大小和上下影线长短的不同每种也同样分为六种不同情形。阴线的实体越大，表示卖盘越强，一般后市会跌。下影线越长说明买盘越强，后市一般会涨，上影线越长说明卖盘越强，后市一般会跌。具体如下表：

8种基本K线组合形态：

【1】顶部穿头破脚，遇见快跑快跑，如若视而不见，套你没完没了

1、在上升途中出现特别是高价区;

2、由两跟K线组成，第二根K线为中阴线或长阴线;3、第二根阴线实体把第一根K线实体完全包容，上下影线不算。是股价见顶回落的信号，实体长度相差越大，下跌信号就越强烈。

【2】顶部吊颈线，常常不出现，偶尔一露面，就是绞刑线

1、在高价区出现;

2、K线实体很小，无上影线，变化图形可以有很短的上影线;

3、下影线很长，通常是K线实体的2倍以上，下影线越长转势信号越强烈;

4、吊颈线可阴可阳，如果以阴线形式出现吊颈线，跌势比阳线猛烈。

【3】乌云盖顶狂风吹，乌云压城城欲催，暴雨倾盆往下落，K 线形态根根黑

1、高价区出现;

2、有两根K线组成;

3、第一根K线为中阳线或大阳线;

4、第二根K线跳空高开低走低收，收出一跟中阴线或大阴线;

5、阴线的实体必须深入到 第一根阳线实体的1/2以上。深入越多转势信号越强烈。否则只能说是一般的乌云盖顶，未必见顶，也就说第二跟阴线实体没深入到第一根阴线实体的1/2以 上，这种一般的是洗盘的K线形态，顶部乌云盖顶出现，预示股价上升势头已尽，跌势将开始。

【4】倾盆大雨太毒辣，下跌趋势人人怕，坚守阵地抗不住，离场出局是佳话

1、高价区出现;2、有两根K线组成;3、第一根K线为中阳线或大阳线;4、第二根K为低开低走低收的中阴或大阴线。收盘价比前一天阳线开盘价要低。顶部倾盆大雨杀伤力要大于乌云盖顶，特别是成交量如果同时急剧放大，跌势更加猛烈。

【5】顶部螺旋桨，高空隆隆响，随风飘落去，落地把你绑

1、上升途中出现;

2、K线实体很小，可阴可阳;

3、上下影线很长且基本等长，很像飞机上的螺旋桨，且顶部出现，所以叫顶部螺旋桨。顶部螺旋桨是转势信号，特别是有一段大涨幅后出现，下跌信号更加明确。

【6】双飞乌鸦空中叫，顶部转势不祥兆，成交放大量确定，下跌信号很可靠

1、上升途中出现，由三根K线构成;

2、第一根阴线的实体部分与上一根阳线实体形成一段小缺口，构成起飞的形壮，且出现高开低走，但收盘价高于前面阳线收盘价，这实际是个假阴线。变化图形阴线实体和阳线实体之间可以不留有缺口。

3.第2根阴线也是高开低走，且把第一根阴线完全吞并了，注意是阴线实体的 包容，不包括上下影线。变化图形，第二根阴线实体并不是一定高开;

4、第二跟阴线实体可长可短，如下穿到前面阳线实体1/2处，则转化成黄昏之星变化图形。由此可知二根高开低走的阴线，好象两只乌鸦在空中盘旋，所以定义为双飞乌鸦。很少出现，变化图形出现比较多，一旦出现，做多力量严重不足，跌势将开 始。

【7】三只乌鸦天上飞，高开低走个个黑，手中筹码赶快抛，资金见长牛不吹

1、上升途中出现，特别是急升过程中出现较多;

2.由三根K线组成;

3.三根K线均为跳空高开低收成中阴线或大阴线，三只乌鸦又叫暴跌三杰。三根阴线实体之间没有缺口，如果存在一个或二个缺口则为下跌三连阴。高价区出现三只乌鸦，说明上挡卖压十分沉重，多方每次高开，均被空方打压下去，已经失去上升动力。

【8】顶部射击之星，手中筹码快清，股价飞流直下，叫人胆战心惊

1、在高价区出现;

2、由一根K线构成;

3、K线实体很小，可阴可阳;

4、上影线很长，通常是K线实体的两倍以上。所以叫射击之星又叫扫帚星;

5、无下影线，变化图形可以有很短的下影线;

6、射击之星如出现在低价区，我们叫锤头线。

投资的窍门就是巧方法+笨功夫

巧方法是指方法论体系，让你事半功倍，做到高效聪明的整合信息碎片形成完整认识;笨功夫，就是踏踏实实花时间花精力一点点去阅读、 搜集和积累。市场里80%的人被笨功夫这层就淘汰了，基本失去超额收益的入围资格。剩下的又有一半儿被巧方法挡住了，原地打转收益与付出无法匹配。所以相当赢家，既要甘于“笨”又要善于“巧”。

相比世界上的很多东西来说，人性都算是相当可靠的。遗憾的是，人性恶的那部分，总是更可靠一些。

巴菲特用指数基金与对冲基金的10年PK，证明了对普通人来说最好的长期投资途径就是指数基金。但是然并卵，这个结果有一个非常高的壁垒就是你必须承认自己是“普通人”，这对每一个来到股市的玩家都是很难接受的前提(包括我自己)。这个游戏最讽刺的一点在于，赚那些最自命不凡的普通人的钱是让我们自己从普通人里脱引而出的最好的办法。

巴菲特最可怕的就是永远在学习进化，中国的“巴式投资总结(不碰科技只买消费)”被某些人奉为圣经，可人家转眼就重仓了苹果和航空公司。看看巴菲特这一生的投资进化，从早年间看图玩技术，到最纯正的格雷厄姆捡烟头，再到创立新的商业模式并融合了芒格的伟大公司论，到快90了还有改变自己的能力，就这点都足以封神称圣了。

芒格曾说“长期持有的收益约等于公司的ROE”。但这并不简单。长期持有会熨平阶段波动，最终其收益取决于公司的ROE。但这个ROE锚定在哪儿是个问题。其应该是各个周期跌宕后或者从增长期到均衡期的均值。所以用当前或者最近区间的ROE来衡量长期持有收益肯定是错的。也正因为如此，弱周期以及均衡期后ROE依然可保持中高水平的，获得估值溢价就显得合理了。

当每一个人都投入股市，就再也找不到更多的买盘力道，能将市场推得更高。

人性根本不会改变，而左右股票市场最后的力量，正是人性。

如果这一辈子我在交易中最后没有成功，并不是我没有这个能力，而是我自己不想成功。因为我已经知道了在市场中赢钱的办法：只要我有足够的耐心等待，只在市场的走势符合我的经验和理论，只在我有把握的范围内才行动，我就能赚到钱。而且，那样的机会早晚会出现的。如果我的投机事业最终失败了，肯定是因为我违背了自己的交易方法和经验教训，做了大量我自己也认为是错误的交易。例如，被市场走势诱惑追涨杀跌，无法控制自己贪婪的交易欲望，逆势交易，等等。

投机者笃信的东西 —— 那些高明的投机理论、交易策略和风险控制措施，是能够自动地制约投机者的行动的，能够帮助人走向成功的。但是，包括我在内，大多数投机者没有意识到，人的本质中有理性的一面，也有非理性的方面，后者常常会无意中阻止他完全理性地行动和决策，使他背离成功的目标。所以，最终，这些非常有价值的东西并不能够帮助大多数人远离失败。

利弗莫尔常说：每次违背自己的守则，他一定赔钱;遵循守则，就一定赚钱。他投入无数的心力，分析市场和研究投机理论。生活上，则律己甚严，要求时时都能有登峰造极的表现。他犯过大部分人在市场都会犯的所有错误，但是他不但从中学习，更埋首阅读报价行情和研究市场，持续不断学习更多的知识。

多年来，他常被引用的一句名言是：”口袋变了，股票变了，华尔街却从来没变，因为人性没变。“这句话点出了心理因素在市场上的重要性。他相信，由于希望、恐惧、贪婪和无知，人在市场中的行为和反应方式始终如一。这是无数的股票型态一再重复出现的原因。

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本文为工业软件专题的第六篇文章，在本系列此前的文章中，笔者分析过作为“芯片之母”的国内EDA行业的相关上市公司情况，如华大九天、概伦电子、广立微，这三家企业暂未上市，也分析过已经上市的工业软件龙头中控技术（688777.SH），该公司近两月被近300家机构调研。

本文将分析另一家已上市的工业软件公司，作为国内CAD龙头的中望软件（688083.SH），基本面情况如何？据公司简介，公司是国内A股第一家研发设计类工业软件上市企业，于今年3月上市科创板，属于次新股。据公司10月11日公告，9月接受了一些知名国内外机构调研，包括摩根士丹利、申万宏源等。值得一提的是，公司上市以来仅半年就接受了近500家机构调研。

公司产品结构

CAD（Computer Aided Design，计算机辅助设计）是利用计算机进行工程设计的研发设计类工业软件，解决工业产品的几何外形和结构设计问题。

据公司简介，广州中望龙腾软件股份有限公司（股票简称中望软件）是领先的All-in-One CAx(CAD/CAE/CAM)解决方案提供商、国内A股第一家研发设计类工业软件上市企业，专注于工业设计软件超过20年，建立了以“自主二维CAD、三维CAD/CAM、电磁/结构等多学科仿真”为主的核心技术与产品矩阵。

据公司招股书的描述，公司自1998年成立以来，经历了CAD开发-CAD引进-自主研发阶段，成功构建了CAD/CAM/CAE为主的产品矩阵。伴随着公司的并购和高投入自主研发，公司于2010年切入3D CAD领域，2018年成立CAD研发中心拉开了公司向CAE软件领域进军的序幕，并于2021年成功上市。未来二十年，公司将致力于打造涵盖设计、制造、仿真的CAx一体化软件平台，致力于成为比肩达索的世界一流工业软件供应商（笔者按：达索系统，一家为全球客户提供3DEXPERIENCE解决方案的领导者，该领域的国际巨头）。

对于产品方面，公司表示，自身拥有自主2D CAD平台、自主Overdrive几何内核及CAE仿真分析等核心技术，相关核心技术拥有自主知识产权，具备底层开发能力，产品核心模块不依赖于第三方供应商，有效避免了在商业竞争及贸易争端中被第三方“卡脖子”的情况。

以下为公司在2021年中报里展示的产品结构图：

公司股权结构较为稳定，实控人履历为科班出身、科技创业，知名投资机构加持。杜玉林、李红夫妻直接和间接持股比例约42%，股权结构较为稳定，控股人科班出身，注重技术研发，为公司发展路线定下基调，有助于公司长远发展。公司上市前被多家知名投资机构持股，占比21.94%，浙商证券认为，资本入局有望实现弯道超车，公司远期发展可期。下图为公司股权结构图。

公司的核心优势

在技术专利的核心竞争力方面，据公司在今年中报描述，截至报告期末，共拥有3项发明专利、216项境内计算机软件著作权、9项境外著作权，3项作品著作权。

同时，报告期末至本报告出具日，新增获得2项发明专利，2项境内计算机软件著作权。同时，已有14项发明专利申请获得受理。

从上表中可以看出，关于软件著作权的专利，公司占了绝大部分，这符合公司工业软件CAD龙头的定位。

在公司核心优势方面，公司在中报表述认为，公司具有技术研发优势以及技术团队优势。

公司以2D CAD起家，逐步掌握并布局CAD/CAM/CAE领域，产品畅销90多个国家。凭借着2D CAD领域20余年的深耕和持续研发投入，已成为国内唯一同时掌握CAD/CAM/CAE核心技术及产品开发能力的工业软件企业，逐步打破了我国2D CAD软件领域由欧美垄断的局面。

在研发方面，公司2D CAD软件关键技术均为自主研发，形成了以自主内核为核心、开放的行业应用研发API接口为窗口、国内外数百家合作伙伴为基础的二次开发体系，在建筑、结构、模具、景园等众多行业具有深度服务产业合作伙伴与客户的实力。

公司2DCAD产品矩阵如下：

从关键技术方面来看，公司高度重视技术的自主性及创新性，在广州、武汉、北京、上海及美国佛罗里达州五个地区建立了研发团队，掌握2D、3D CAD软件平台核心技术。

在团队响应速度方面，公司在今年中报中表示，本土化团队占优势。其表示，由于国外厂商在国内主要以经销模式销售，其研发团队通常设立在其总部所在国家，其对国内客户的服务深度受语言及地缘半径的限制，因此产品缺陷解决周期也较长。中望软件依靠其完善的客户管理及服务体系形成了国外厂商所不具有的本土化优势。

业绩情况：2DCAD是关键

据公司今年中报，公司2021年1-6月营业收入为20,598.85万元，较上年同期的增幅为47.06%；归属于母公司所有者的净利润4,865.53万元，较上年增长74.29%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润为1,635.25万元，较上年同期下降9.79%。

据中报，本报告期内，中望CAD和中望3D都通过新品发布，提高了产品竞争力，是业绩持续增长的基础。其中，公司发布的ZWCAD 2021SP2版本，在2020版本的基础上大幅提升速度，并实现关联阵列、数据链接、IFC导入、经典菜单和Ribbon菜单同时显示功能等功能，提高了用户的适用场景、常用功能的效率和与其他软件的交互能力，为2D CAD客户提供了更高的产品价值。

按业务收入来划分，我们从营收结构来看公司的核心产品情况。报告期内，公司的营业收入结构未发生重大变化，自产软件收入仍然是公司收入的主要来源，其主要分为2D CAD、3D CAD两类产品系列（笔者按：见下表，CAE类产品占比较小）。对比上年同期，本期收入增长金额主要来源于2D CAD产品销售增长，但3D CAD销售收入增长比例高于2D CAD销售收入增长比例（笔者按：变动比例栏，48.66%>39.75%）。

股价与业绩不匹配，但机构却看好

读者是否还记得本系列《近300家机构调研的中控技术，被投资者“喷”惨了！》这篇文？该文提到，中控技术的业绩增长但股价却连续下跌，被投资者在上证e互动平台质疑。而中望软件也面临相似情况，公司于2021年3月在科创板上市，但目前已跌破发行价，特别是9月以来跌幅巨大，9月10日-13日两个交易日跌幅16.59%，在K线图上形成了非常“不和谐”的技术结构。

该次突发大幅下跌或源于解禁消息的利空。公司于9月03日发布公告称，公司限售股份约60.81万股将于2021年9月13日（星期一）解禁并上市流通，此次解禁的限售股数量占公司总股本比例约为0.98%。国信证券对此重大事件点评道：公司作为国产化CAx工业软件领军企业，此次解禁对公司的市场地位及工业软件国产替代的进程无实质性影响，长期看好国产工业软件优质赛道。该机构在研报中给出的理由如下：

1）无惧解禁压力，长期看好国产工业软件优质赛道。2）业绩持续兑现，持续构建All-in-One CAx生态。3）政策持续加码，国产工业软件景气度持续向上。

公司9月份股价持续下跌，目前已跌破发行价，但据公司10月11日公告，9月份有国内外多家知名机构对公司进行了调研，其中有摩根士丹利、申万宏源、光大证券等。

有国际投行对公司的关注，引起了笔者的兴趣。笔者查询公司自3月上市以来的机构调研情况发现，在今年4月与8月，公司分别迎来224家与254家机构调研，这其中有大量国内外知名机构，限于篇幅笔者不在这里展开，读者有兴趣可以查询公司公告。

在机构类型上，券商、公募基金、私募基金的机构家数较为平均，笔者认为这或许是机构普遍看好公司前景的标志。而除这两个月外，其他月份也是几乎每月都有机构来公司光顾（笔者按：只有7月没有机构调研，见下图）。公司上市至今短短半年时间，参与调研的机构总数已经近500家了！

从机构调研的内容来看，主要针对公司的核心竞争力的可持续性进行了询问。例如有机构询问，公司如何看待2D CAD的市场空间，市场空间会不会比较小？（笔者按：见公司10月11日公告的问题6）。

公司表示：2D CAD市场空间并不小，2D CAD产品有自己独特的优势，比如说2D CAD产品操作简单、完整和准确，应用场景丰富，便于工程师的设计，所以二维仍然会有很大的市场。

小结

工业软件的发展依托于工业体系的建立，工业软件已经渗透和广泛应用于几乎所有工业领域的核心环节，对于工业品价值提升有着重要影响，工业软件是现代产业体系之“魂”。拥有自主可控的工业软件市场，则会极大地增加中国工业体系的韧性和抗打击性，为工业强国打下坚实基础。

高层印发的《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》（国发〔2020〕8号）为进一步优化集成电路产业和软件产业发展环境，深化产业国际合作，提升产业创新能力和发展质量，制定相关政策，指明了前进的道路。

工业软件系列文章截至本文，笔者已进行到第六篇。前四篇写了“芯片之母”EDA软件在国内的基本情况以及相关上市公司，而后两篇分别从工业自动化、CAD来阐述了工业软件细分领域的龙头公司概况（中控技术、中望软件）。

这些工业软件的细分领域，无一例外的逃不开四个字：国产替代。为何如此？一是该细分领域长期被国际巨头高度垄断，二是半导体芯片的高速发展、科技强国的战略目标、工业自动化的现代工业体系建立，都离不开工业软件领域。

我们常看到半导体芯片硬件“缺货”，新材料、新设备的“卡脖子”报道，却很少看到来自软件方面的系列文章。殊不知，国产工业软件同样是值得重视的领域。值得庆幸的是，目前已经有越来越多的资本力量开始关注工业软件这一领域，加速国产工业软件的发展。

虽然国内工业软件的发展取得了一定的成果，但国内企业与国际巨头的差距仍然较为悬殊：在技术积累、人才储备、资金实力、市场占有率、营收规模等方面，差距都是巨大的。这些方面都需要时间的沉淀，或许需要几代人持之以恒的努力，才能打破国际巨头的垄断，实现真正的国产替代。笔者真心希望这一天能早日实现！

本文源自财华网

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