接触很多期货交易新手时对保证金制度概念是比较模糊的，甚至在正式了解之前认为需要五十万以上才可以交易期货，下面就具体讲讲。

1、保证金制度的内涵：

期货交易实行保证金制度。在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（通常为5% -15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。

也就是买卖双方不需要支付期货合约价值的全额资金，只需要按照一定比例缴纳部分资金作为结算和履约的担保，即可进行交易。换句话来说，也就是期货交易存在杠杆，10%的保证金比例就相当于10倍杠杆，5%的保证金比例就相当于20倍杠杆。

具体的保证金计算公式如下：

保证金=期货合约现价*合约乘数*保证金比例；

以螺纹合约4000元为例计算，合约乘数10 ，保证金比例9%
4000*10*9%=3600元

期货账户实际保证金=交易所保证金+公司保证金。

2、期货市场上保证金制度实施的一般性特点：

（1）对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应。

（2）交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况等调节保证金水平。

（3）保证金的收取是分级进行的。

3、我国境内期货交易保证金制度的特点

（1）对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。

（2）随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例。

（3）当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高。

（4）当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员的单边或双边实施同比例或不同比例提高交易保证金、限制部分会员或全部会员出金、暂停部分会员或全部会员开新仓、调整涨跌停板幅度、限期平仓、强行平仓等一种或多种措施，以控制风险。

（5）当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。

在我国，期货交易者交纳的保证金可以是资金，也可以是价值稳定、流动性强的标准仓单或者国债等有价证券。

期货保证金一览表2021年最新版 各品种交易所保证金比例及涨跌停板幅度

为了更加清楚直观地了解各品种保证金情况，根据交易一手期货品种所需资金大小做了一个排序（含期权品种）：

小技巧：因为期货价格有波动，且保证金比例不是固定不变的，比如出现较长假期、某合约持仓量增幅较大、某合约涨跌幅较大等等情况时，交易所会根据市场变化动态调整保证金比例，若想持仓过节可以选择期权品种做买方（买方期权所需资金不会随着假期保证金上调变化）。

另外，交易所对跨期套利、跨品种套利也有保证金优惠。

商品期货套利组合保证金优惠有哪些？

综上，保证金制度其实是一把双刃剑，保证金比例越低对应杠杆则越高。

很多期货交易者为了提高资金利用率，将保证金比例调整到最低（交易所保证金+0）。保证金比例可以调整的极限就是交易所保证金比例，不可能低于交易所标准（不过大部分公司对申请低保证金有附加条件，资金规模、隔夜仓位等）。

每个交易者可以根据自身情况进行调整，选择最适合自己的保证金标准，如果做日内比较多，可以选择交易所保证金+0，把风控放在自己手中，做好资金管理。

（新手交易者还是建议采用期货公司默认标准，降低杠杆，先学会在市场中生存。）

如果自控能力较弱，总是喜欢满仓，那么最好还是控制好杠杆比例。很多投资者刚开始进入期货市场对资金管理缺乏认知，认为和股票交易一样，可以满仓买入不用管。期货交易与股票不同，股票套牢了大不了拿着，但期货是有强行平仓制度的，而且每个期货公司都会有不同的风控标准，开户前一定要了解清楚，不然有些公司风控条件比较苛刻也会让交易动作变形。

期货交易和股票交易最大的区别在于保证金制度，如果说按照100%保证金去交易股票，其实和实物交易没有区别，只是不需要去仓库交割、没有人工和管理费，但期货交易按照10%左右保证金就不一样了，这意味着盈利和亏损都将放大10倍，若想在市场持久地生存下去就需要有稳定的交易系统，克服人性的贪婪恐惧、患得患失等弱点。在期货的市场上，保证金发挥着至关重要的作用，但何为保证金制度呢，本期小编就带你来了解一下，快来随小编一起看看吧。

一、何为保证金制度

保证金制度(Margin System)，也称押金制度，指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履约保证金的制度。在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价格的一定比例（通常为5%～10%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格确定是否追加资金，这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。

二、分类

保证金也有其自己的分类与规定，且随小编来一探究竟。

保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被占用的保证金。结算准备金的最低余额由交易所决定。交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后，交易所按持仓合约价值的一定比例向双方收取交易保证金。根据监管部门的批准，交易所可根据期货市场的具体情况调整交易保证金水平。

我国《期货交易所管理办法》第三十三条规定：会员结算准备金最低余额为50万元。会员必须在下一个交易日开市前补足至结算准备金最低余额。未补足的，若结算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额，禁止开新仓；若结算准备金余额小于零，则交易所将按有关规定对该会员强行平仓。

在《中国金融期货交易所结算细则》(征求意见稿)中，中金所将采用分级结算制度，即中金所对结算会员进行结算，结算会员对非结算会员和投资者进行结算，非结算会员对投资者进行结算。结算会员向非结算会员和投资者收取的交易保证金不得低于中金所向结算会员收取的交易保证金，非结算会员向投资者收取的交易保证金不得低于结算会员向非结算会员收取的交易保证金。结算会员的自营业务只能通过其专用自营结算账户进行，其保证金必须与其经纪业务分账结算。

三、保证金制度的作用

保证金制度发展至今，又有何作用呢。

第一，保证金交易制度的实施，降低了期货交易成本，使交易者用5%的保证金就可从事100%的远期贸易、发挥了期货交易的资金杠杆作用，促进套期保值功能的发挥。

第二，期货交易保证金为期货合约的履行提供财力担保。保证金制度可以保证所有账户的每一笔交易和持有的每一个头寸都具有与其面临风险相适应的资金，交易中发生的盈亏不断得到相应的处理，杜绝了负债现象。因此这一制度的严格执行为期货合约的履行提供了安全可靠的保障。

第三，保证金是交易所控制投机规模的重要于段。投机者和投机活动是期货市场的润滑剂，但过度的投机则会加大中场风险，个利于期货币场的稳健运行。当投机过度时，可通过提高保证金的办法，增大人市成本，以抑制投机行为，控制交易的规模和风险。反之，当期货市场低迷、交易规模过小时，则可通过适量降低保证金来吸引更多的市场参与者，活跃交易气氛。

好了，本期关于保证金制度的内容，小编就为大家介绍到这里。下方下程序有计算保证金公示，欢迎点击查看。

在期货中什么是保证金呢？

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21世纪经济报道记者 方海平 上海报道

期货市场的极端行情一再提醒着投资者市场的冷酷和疯狂。

前段时间，由于股票市场的大幅波动，有部分投资者从股票转投期货。为了方便投资者更好地理解和“见证历史”，是时候来给大家普及一些期货投资的知识了。

带杠杆的零和博弈

期货是相对于现货而言的，是挂钩某种现货标的物、约定未来某时进行交易的金融合同凭证。按照现货标的物不同，分为商品期货和金融期货，前者挂钩农产品、能源、金属等大宗商品，后者挂钩股票、债券等指数。

在期货交易所进行买卖操作时，双方不需要全额交易，而是按照一定比例支付一个保证金，如10%，保证金是交易所为防止双方违约强制冻结的金额。买卖成交的价格，就是开仓价格。

每发生一次交易，买卖双方就持有仓位了，买方持有多头仓位，即多方，可以理解成看涨的、进货的；卖方持有空头仓位，即空方，可以理解成看跌的、出货的。

开仓之后，价格波动，盈亏就开始出现。期货交易的盈亏实际上就是最新价格相对于开仓价格的涨跌幅。价格上涨，买方（多方）盈利，卖方（空方）亏损。价格下跌，反之。一方亏损的资金将正好是另一方盈利的资金，不考虑交易费用，这个市场就是个零和游戏。

在商品期货中，真正买入卖出并持有到交割的参与者很少，大部分都是为了赚取价格波动的差价，做多或者做空。真实贸易方占比较小，参与者的持仓量和交易额可以远超真实贸易额，因此理论上可容纳无限的多空双方的资金。这也就是为什么期货被称作衍生品。

期货交易为人熟知的特点是其杠杆效应。如前文所述，期货买卖时只需要支付一定比例的保证金，如果保证金比例是10%，就意味着杠杆是10倍。杠杆会放大盈利，也会放大亏损。假设投资者持有10万元本金，全部作为保证金投入期货买卖，开仓后，如果期货价格上涨5%，那么作为买方（多方）将盈利5%*10=50%；卖方（空方）则会亏损50%。反之亦然。

杠杆效应不只是放大盈利和亏损，还会形成一些错觉，甚至某种怪圈。比如投资者总觉得“亏起来容易，赚起来也快”，但事实上，一旦开始亏损，想要回本并不是只要价格反向变动同样幅度就行。

举例而言，假设有本金10万，10倍杠杆情况下，价格变动5%导致亏损50%，那么此时只剩5万本金，想要再回本到10万，需要在其基础上盈利100%，即需要期货价格反向变动10%，而不是5%。因此，市场上经常出现投资者本金亏光而不自知的情况。

期货交易的前世今生

期货交易历史上，惊涛骇浪的戏码总是反复上演。

从期货的发展史看，早在古希腊和罗马就已经出现了带有期货贸易性质的交易活动以及相关场所，并且在中世纪的欧洲持续发展。现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国，1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT），这被视作现代意义上期货诞生的标志。

期货交易诞生的逻辑很好理解，早期的粮食贸易由于本身的季节性，以及交通、气候等因素的影响，为农民和商人们带来很大不便，所以就出现了远期合约，即在买者和卖者之间商定的，将来在某一确定时刻，按确定的价格、数量交割某项资产的协议。随后的发展史上一个关键节点是此类远期合约的标准化，交易所开始为合约制定更多约束框架，如交货时间、地点和质量，以及约束双方违约的保证金制度。

标准化合约一经问世就对投资者们产生了极大吸引力，他们发现，合约的交易比实物本身更有吸引力。因此，投机者开始出现，投机者对期货市场的发展至关重要，他们频繁交易提供了流动性，而流动性在金融市场永远是最重要的。并且，期货交易的初衷是锁定价格，避免价格波动的风险，但风险不是消失了，而是转嫁给了投机者。

从交易所来看，历史上最重要的几大期货交易所包括：一是在1848年组建的芝加哥期货交易所（CBOT），它的成立标志着现代意义上期货市场的诞生。二是1874年成立的芝加哥商业交易所（CME）。2006年，CME和CBOT合并成全球最大的衍生品交易所——芝加哥交易所集团。三是1876年成立的伦敦金属交易所（LME），它是世界首要的，同时也是最大的有色金属交易所。

中国期货市场发展情况

跟其他金融市场的发展历程类似，中国期货市场的发展也是伴随着改革开放和市场经济而诞生和发展的。

1990年10月12日，郑州粮食批发市场经国务院批准成立，以现货交易为基础，引入期货交易机制，揭开了中国期货市场发展的序幕。随后，其他期货交易所、期货经纪公司、期货合约品种等不断新增和发展，且发展速度很快。

目前，中国证监会会管单位名单里，共有五家期货交易所，分别是：上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所和广州期货交易所。

规模上，以2021年的情况为例，中国期货业协会公布的数据显示，1-12月全国期货市场累计成交量为75亿手，累计成交额为581万亿元，同比分别增长22.13%和32.84%。

这种高风险高收益的杠杆投资，在中国有多少个人参与呢？虽然并无实时官方数据，但可略作推算。2020年，中国期货市场监控中心相关负责人出席活动时介绍，截至2020年10月，全市场有效客户181.8万个，较2015年末增长69%。近两年市场规模已然出现翻番增长，客户数大概率已突破200万。

此外，中国期货业协会会长洪磊2021年表示，截至2021年7月，全市场机构客户数达到6.7万户，同比增加28.7%。可以看出，期货市场散户和机构客户的结构情况与股票市场基本一致。

理解了期货交易的特征之后，也就不难理解为什么那些惊心动魄的事件，总是在期货市场一再上演。

如发生于1995年前后的伦铜逼空战，即“住友事件”，日本的住友商社通过铜现货操控铜价，遭遇联合逼空，结果以住友亏损40亿美元，故事主角滨中泰男被判入狱7年而惨烈收场。

一位期货行业专业人士提醒投资者，期货市场之所以反复出现极端行情，背后相通的逻辑在于部分投资者一味地追求高收益，忽略了背后的风险。期货市场具有保证金交易、高杠杆、高收益、高风险的特点，更适合具有一定专业性的投资者参与。进行期货投资，在追逐高收益的同时，一定要控制好仓位，控制好风险。

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