中证500股指期货（IC）的“吃贴水”，也叫贴水修复、贴水收敛。在讲贴水修复之前，先来了解一下几个简单的概念。

基差：现货价格与期货价格的差，即基差=现货价格-期货价格。

从指标上来看，今天动能指标继续下跌，跌破多空线进入空头区（看下图，紫色虚线为多空分界线，红色虚线为火爆线），没操作，继续空仓，等待下一个信号。从数据来看市场正进入换挡阶段，也就是持续好几个月的小 盘股强大盘股弱的现象开始发生反转，至于将持续多久还未可知，后面持续关注，大家可以考虑根据市场情况综合判断做出一些调整。（这部分是有实际资金操作的）

　　南华期货股指期货分析师王梦颖指出，最近，随着股指的不断下跌，我们发现IH原来的升水幅度在逐渐降低，这和现货指数的下跌呈现出预期的走弱是一致的。但是IF和IC在指数下跌的过程中，贴水逐渐收窄，某些合约甚至出现升水的状态，这和现货指数下跌的状况呈现出相反的信号，这说明IF和IC的下跌动能更轻。

　　一方面，可类比2018年10月前后，A股大幅调整，贴水反而收敛到5%以内。“可认为当前位置，或为A股重要的阶段性低点，场内重要的空头力量、套保盘，开始降低对冲规模，股指期货的集中抛压减轻，贴水收敛，基差走强。”

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③在这半年时间内，中证500指数下跌了，但下跌的幅度不超过202点，在这种情况下，持有的IC2212合约虽然不会有大的收益，但是也不会有亏损，至少不会是大亏；

也就是说，在震荡市中，IC的贴水修复是可以有较大的盈利作用的，在牛市中甚至能放大盈利的能力。只有在熊市中，吃贴水的方式才会是失效的。

市场分析认为，股指期货贴水或升水与市场情绪有关，当投资人对未来指数更加乐观时，会积极参与市场，从而减少贴水，甚至导致升水。股指期货由贴水转为升水，将直接利好量化中性策略的收益率表现。

★ IM成交活跃度不足

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