长江商报消息 ●长江商报记者 刘方益

金种子酒迎来华润后股价大涨，新华基金借机大举套现。

直到中粮集团入主，酒鬼酒才缓了过来，业绩开始持续攀升。

事实上，上市酒企经营情况不佳，引入外部力量重新崛起早有多起先例。

而华润战投入股之所以能刺激金种子酒连续涨停也有其原因。

2月16日，金种子酒（600199.SH）公告称，控股股东将引入战略股东华润战投。

受此消息的刺激，该股在2月17日录得一字涨停板，延续了涨停趋势，截至收盘，金种子酒报收17.33元/股，最新总市值为114亿元。

数据显示，近些年来，金种子酒的业绩表现并不好，2019年、2020年的扣非净利润分别亏损了2.28亿元、1.14亿元。

据金种子酒的业绩预告，该公司预计2021年归母净利润将亏损1.55亿元至1.85亿元，扣非净利润将亏损1.8亿元至2.1亿元。

例如，有“湘酒上市第一股”之称的酒鬼酒（000799.SZ）于1997年在深交所上市。但是自上市后，该公司的掌舵人可谓是状况频出以至于酒鬼酒几度易主。

据悉，在2018年2月，汾酒集团与华润集团旗下公司华润创业签署股份转让协议，汾酒集团将其持有的山西汾酒（600809.SH）11.45%股份转让给华润创业控股公司华创鑫睿，总作价51.6亿元。

2021年三季报显示，第二大股东华创鑫睿持股比例为11.38%。

与此同时，2020年全国规模以上白酒企业总产量740.73万千升，同比下降2.46%；实现销售收入5836.39亿元，同比增长4.61%，利润总额1585.41亿元，同比增长13.35%。

华润此前入股的山西汾酒作为清香型阵营的老大，是贵州茅台、五粮液之后白酒行业第三把交椅的主要竞争者之一；中粮集团接盘的酒鬼酒虽然地位远不如山西汾酒，但人家有内参酒。

要知道，目前大多数人认可的高端白酒不过贵州茅台的普飞、五粮液的普五、泸州老窖的国窖1573、酒鬼酒的内参酒等寥寥几个品牌。

在该公司2021年前三季度的收入结构中，白酒业务（普通白酒+中高档酒）贡献的收入比例仅达到58.23%，其中普通白酒贡献了总收入的38.49%，中高档酒仅贡献了总收入的19.74%。

而且，金种子酒扣非净利润已连续三年半亏损，合计亏损金额超6亿元。

此次交易不会导致公司控股股东和实际控制人变更，上市公司控股股东仍为金种子集团、实际控制人仍为阜阳市国资委。

华润进入金种子酒后，上市公司收获三连板，创下股价最高历史，6月市值一度飙升至216亿元。

该股主要指标及行业内排名如下：

一个值得称奇的现象是：尽管归属净利润常年“吊车尾”，但金种子酒的翻倍股价却让同行们羡慕不已。

11月4日，A股白酒板块延续了近期强势表现，板块内20只白酒股全线飘红，其中绝对龙头贵州茅台（600519.SH）在前一日短期调整后大涨5.35%，再次突破1500元，报收1516.57元，成交额超100亿元。

在其带动下，当日白酒板块集体大涨，金种子酒（600199.SH）涨幅7.80%位居第一。顺鑫农业（000860.SZ）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）涨幅超6%，舍得酒业（600702.SH）涨幅5.18%，此外迎驾贡酒（603198.SH）、今世缘（603369.SH）、古井贡酒（000596.SZ）等跟涨。

当日A股酒ETF大涨4.84%，同花顺白酒板块涨4.45%。短期看，白酒板块5日主力资金流入45.91亿元，11月4日，五粮液现身深股通十大成交活跃股，位居深股通港资成交额第2位，港资总计成交14.51亿。其中，买入9.95亿，卖出4.56亿，净买入5.39亿，净买入额占该股当日总成交量的7.59%。

消息面上，中国酒业协会10月31日联合贵州茅台、五粮液、洋河股份（002304.SH）、泸州老窖、山西汾酒（600809.SH）、古井贡酒等六大白酒龙头发表文章《中国白酒产业是充分市场化的长周期产业》。

文章提到，截至2022年10月30日，从全部已披露业绩的A股上市公司财报来看，前三季度营收和净利润分别同比增长11.4%和7.9%。白酒产业19家上市公司2022年前三季度营收和净利润分别同比增长15.93%和21.18%，营收增速和净利增速均处于市场前列。

值得注意的是，从近期券商研报来看，不少券商机构看好四季度白酒股回暖，开源证券发布研究报告称，三季度末食品饮料基金重仓持股比例8.6%，环比回升0.2%，持仓连续两个月出现回升。该行认为当前位置白酒板块已无悲观必要。首先经过10月份的股价回调，板块估值已回落至较低位置，当前估值已具备布局吸引力。其次旺季疫情的冲击基本已经体现，基本面已经历史低谷时期。虽然市场对于短期基本面变化仍有分歧，但后续随着疫情缓解，行业大概率处于回暖阶段。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

回顾来路，贾光明是在公司业绩连年下滑的背景下接管了金种子酒。此前，贾光明长期在政府部门工作，从履历看，他也可以说是白酒“门外汉”。

更能引起投资者广泛关注的其实是华润战投的入局能不能止住金种子酒的业绩颓势？

对于金种子酒而言，华润或许就是它的中粮集团，这两家企业都有很强的资金实力，而且华润此前就成功布局过上市酒企，有着丰富的经验。

而根据国家统计局的数据，2020年规模以上白酒企业数量进一步减少至1040家，这已经是连续四年下降。

新华基金刚刚解禁，就遇到了个“好时候”，开始不断减持金种子酒。

9月19日晚间，金种子酒(600199.SH)公告称，新华基金——金种子2号资产管理计划、新华基金——金种子1号资产管理近4个月内减持了1843.76万股，持股比例降至4.999999%，已低于5%举牌线。

长江商报记者统计发现，新华基金合计套现约4.5亿元，较发行价赚了约3.5亿元。

新华基金能大赚一笔与华润关系重大。2022年2月，华润成为金种子酒集团第二大股东，随后金种子酒股价开始疯狂上涨。

不过，二级市场上的波动，并未改变金种子酒持续亏损的境况，2022年上半年，公司净利润亏损5508.02万元，同比增长43.63%；扣非净利润亏损6767.32万元，同比增长38.76%。

新华基金减持已获利3.5亿

9月19日晚间，金种子酒发布《关于股东权益变动的提示性公告》显示，公司股东新华基金——金种子2号资产管理计划、新华基金——金种子1号资产管理于8月30日至9月15日间合计减持129.29万股，占公司目前总股本的0.1965%。

本次权益变动完成后，金种子1号、金种子2号资产管理计划合计持有金种子酒3288.98万股A股股份，占本次非公开发行后的金种子酒总股份的4.999999%，已低于5%举牌线。

资料显示，金种子1号、金种子2号分别于2019年4月4日购买金种子酒非公开发行股份共计5132.74万股，占公司股份总数的7.80%，分别为上市公司第三和第四大股东。彼时的发行价格为5.65元/股。

金种子1号、金种子2号自2022年5月16日至9月15日期间，通过大宗交易方式累计减持公司股份1843.76万股，占公司总股本的2.80%。交易价格区间为22.12元/股至26.85元/股。

这也表示，近4个月来，新华基金合计套现约4.5亿元，较发行价赚了约3.5亿元。

新华基金或许是因为“运气”太好。2022年2月，阜阳投资与华润集团签订协议，前者将所持金种子集团49%股权转让给华润战投。由此，华润成为金种子酒集团第二大股东。

作为安徽四大名酒之一，金种子酒始建于1949年7月，前身为阜阳县酒厂，1998年8月，公司以每股5.7元的发行价登陆上交所，成为国内第八家白酒上市公司。

2012年，金种子酒营业收入达22.94亿元，净利润达1.33亿元，双双成为历史最高。

随后，金种子酒业绩开始下滑，2019年、2020年和2021年，公司营业收入分别为9.14亿元、10.38亿元和12.11亿元，同比分别增长-30.46%、13.55%和16.70%；净利润分别为-2.04亿元、6940.61万元和-1.66亿元；扣非净利润分别为-2.28亿元、-1.14亿元和-1.96亿元。

2022年上半年，金种子酒营业收入达6.02亿元，同比增长10.39%；净利润亏损5508.02万元，同比增长43.63%；扣非净利润亏损6767.32万元，同比增长38.76%。

2018年至2020年，金种子酒中高档酒的营业收入持续下滑，分别为6.35亿元、3.82亿元、2.59亿元。虽然2021年公司中高档酒收入达3.43亿元，但与高峰时期差距巨大。

2021年上半年，金种子酒中高端酒营收为1.03亿元，普通白酒则为2.26亿元，合计3.29亿元。

2022年上半年，金种子酒中高端酒营收为2.27亿元，普通白酒则为1.39亿元，合计3.66亿元。

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