每经编辑：毕陆名

短时间内大量增持后，又在不久迅速卖出，摩根大通等外资机构，近来也在港股市场玩起了短线。

六是牛熊是会转换的，当股价已经部分反应了利空或者部分股价已经充分反应了利空，当“老熊”已尽，“小牛”或者是“微型牛市”就孕育而生。

有业内人士认为，今年以来港股市场波动大，机构超短线操作较多，没有踩准时间点，大多走在“黎明”前。

　　利润增速最快的这一段，股价走势最强，这点大家应该还比较容易理解。但风险最大的一段，恐怕就不太容易理解了。可能大家普遍认为，一个行业风险最大的是幼稚期初期，或者是衰退期，但实际情况却并非如此。在旌阳看来，风险最大的时间段，其实是成长期的中后期。在这个时间段内，行业内一些公司刚刚经历了高成长带来的高溢价，股价累计涨幅巨大，同时又要面对未来业绩增速必然放缓的窘境，所以股价会大幅回撤。

（创业板指）

详细分析敬请关注今晚19:30BRTV财经播出的《天下财经》。

3月14日紫金矿业大宗交易一览

小摩警告：低波动性掩盖了美股风险，华尔街最爱美股指标恐成“陷阱”

有色金属股：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。

但“一掷千金”背后，不可忽视的是，公司依然要面临资金和运营方面的双重考验。

在资金方面，据紫金矿业2022年三季报数据显示，截至去年前三季度，紫金矿业总资产达到了2868亿元，总负债达到1672亿元，创下新高;而后续矿山开发仍需要较大持续投入，新能源板块的“买买买”距离转化为业绩尚需一定时间，公告显示，公司2023年碳酸锂产量目标只有0.3万吨，2025年产量目标为12万吨。

2023年以来，半导体芯片板块表现有所回暖。一方面得益于芯片厂商持续去库存之后，库存增长速度开始有所放缓。另一方面，在全球宏观经济波动背景下，芯片产业格局或将逐渐重塑，芯片产业链的国产化或是大势所趋。近期半导体芯片板块的异动是反弹还是反转？行情高度如何看？

直击股市——“热点追踪”

金融界4月25日消息，投资者关注企业财报及日内经济数据，同时快递巨头UPS以及地区性银行股First Republic Bank 财报后走低给期指带来了压力，并引发了投资者对于经济前景的担忧，美股集体低开，道指开跌约40点，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.4％。地区性银行股多数走低，第一共和银行跌约24％，通用汽车跌2.4％，Spotify涨超10％。

截止发稿，标普500指数下跌18.09点，跌幅0.44％报4118.95点；纳斯达克综合指数下跌69.52点，跌幅0.58％，报11967.68点；道琼斯指数下跌29.86点，跌幅0.09％，报33845.54点。

美银数据显示，过去两周，超出预期的标普500指数成分公司的表现平均比标普500指数高出2％，高于1.5％的这一历史平均水平。业绩不佳的公司表现也仅仅跑输标普500指数大约0.9％。一些美股市场的乐观看涨者可能已开始为乐观的利润趋势做准备工作。分析师们普遍预计，从2022年底开始的利润收缩趋势预计将在今年下半年左右结束，并预期在2024年恢复两位数级别的增长趋势。

美东时间周二（4月25日）早上，美国总统拜登正式宣布，他将在2024年寻求连任，这意味他与前总统特朗普的巅峰对决可能再次上演。值得注意的是，拜登已经是美国历史上年龄最大的当选总统了，到第二个任期结束时，他将年满86岁。

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瑞银Q1净利润同比大跌52％，拨备6.65亿美元用于美国MBS诉讼

财报显示，瑞银Q1总营收为87.44亿美元，同比下降7％；税前营业利润为14.95亿美元，同比下降45％；归属于股东的净利润为10.29亿美元，同比下降52％，远不及分析师普遍预期的17.5亿美元。瑞银表示，该行增加了与美国住宅抵押贷款支持证券诉讼相关的拨备6.65亿美元。

美国银行业又迎动荡？第一共和银行Q1存款流出超千亿美元，股价暴跌逾21％

第一共和银行最新公布的2023年第一季度财报显示，在3月银行业危机的影响下，该行第一季度存款骤减逾1000亿美元。受此消息影响。

联合包裹公布了2023年第一季度财务业绩。数据显示，Q1营收为229亿美元，同比下降6.1％，较市场预期低8000万美元。非GAAP每股收益为2.20美元，较市场预期低0.01美元。

财报显示，通用汽车Q1营收同比增长11.1％至399.9亿美元，高于市场预期392.4亿美元；调整后每股收益为2.21美元，高于预期的1.71美元。该公司预计，2023年全年净利润为84-99亿美元，市场预期为87亿美元。

财报显示，通用电气Q1销售额同比下降19.6％至137亿美元，好于市场预期的133.6亿美元；调整后的每股收益为0.27美元，好于市场预期的0.14美元。此外，该公司预期，2023年全年调整后的每股收益为1.70-2.00美元（此前预期为1.60-2.00美元），该公司预计全年营收将实现高个位数增长。

可口可乐公布了2023年第一季度财务业绩。财报显示，百事可乐Q1净营收同比增长10.2％至178.46亿美元，好于市场预期的172亿美元；核心每股收益（EPS）为1.50美元，好于市场预期的1.38美元，上年同期为1.29美元。

对于紫金矿业来说，其稳健的业绩表现，应该会给投资者持股的信心。不过，一只个股在长期范围内受估值和业绩来决定，但是在短期内却受到市场资金面和情绪面影响较大。

宏观经济逆风大，联合包裹Q1业绩令人失望

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