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作为国内首家A股上市的生活用纸企业，中顺洁柔从2010年上市以来的十年时间里，业绩表现一直可圈可点，但却在去年遭受滑铁卢。

具体回购价格以及回购金额由董事会授权公司管理层在回购实施期间结合公司股票价格、财务状况和经营状况确定。

中顺洁柔发布关于公司《2018年股票期权与限制性股票激励计划》预留部分的限制性股票第三个解锁期解除限售的提示性公告，此次预留部分的限制性股票解锁数量为78.1744万股，占公司目前总股本的0.06%；此次限制性股票解除限售日期为2022年12月2日。

截至2022年11月29日收盘，中顺洁柔(002511)报收于11.28元，上涨3.2%，换手率0.71%，成交量9.25万手，成交额1.03亿元。11月29日的资金流向数据方面，主力资金净流出210.98万元，占总成交额2.04%，游资资金净流入773.06万元，占总成交额7.49%，散户资金净流出562.08万元，占总成交额5.44%。融资融券方面近5日融资净流出705.55万，融资余额减少；融券净流出31.57万，融券余额减少。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中顺洁柔（002511）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级14家，增持评级5家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为13.01。

净利润大幅下滑

5月9日，中顺洁柔公告，董事会于近日收到公司董事、实际控制人邓颖忠提交的《关于倡议全体员工增持股票的函》，邓颖忠承诺，凡在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入中顺洁柔股票（不低于1000股），且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由其予以全额补偿；若产生收益，则全部归员工个人所有。

A股市场又现“中国好老板”。“赢了算你的，亏了算我的”——中顺洁柔（002511.SZ）实际控制人号召全体员工增持公司股票时许下这样的承诺。

5月10日，中顺洁柔股价表现“立竿见影”，盘中创出历史新高。截至收盘，中顺洁柔股价报32.35元，大涨7.12%。

年报显示，截至2020年末，中顺洁柔现有员工共6618人，按每人增持1000股计算，增持股数可达661.8万股，对应市值约2亿元。截至5月10日收盘，中顺洁柔总市值424亿元。

上市公司兜底式增持，投资者跟还是不跟？“投资者要擦亮双眼。首先是，倡议员工增持的实控人股份是否是高比例质押；其次，实控人是否处在减持进展中，或是否有减持计划。过去，曾有过兜底式增持成为实控人变相套现的途径。”一位资深市场分析人士对第一财经记者表示。

透视股权结构来看，截至4月30日，邓颖忠通过直接和间接持股中顺洁柔约2.97亿股，最新市值约161亿元，全为流通盘。

其中，广东中顺纸业集团有限公司（下称“中顺纸业”）为上市公司的控股股东，邓颖忠持股中顺纸业60%股权，对应约2.25亿股。同时，邓颖忠100%持股中顺公司，持股数量2.67亿股；另外，邓颖忠直接持有公司股票675.28万股，占总股本0.51%。

截至5月10日收盘，中顺洁柔大涨7.12%，报32.35元，再创历史新高。过去一年间，中顺洁柔的股价走势一直维持强势表现。2020年以来，该公司股价从12.62元涨至32.35元，累计涨幅高达250%。

第一财经记者注意到，今年以来，中顺洁柔维持股价的意图明显。1月份，该公司公告称，拟以1.8亿元-3.6亿元回购公司股份，回购价格不超过31.515元/股，用于股权激励计划或员工持股计划。

5月7日，中顺洁柔公告称，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价交易方式实施回购股份，累计回购股份数量合计约1074万股，约占公司总股本的0.8189%，最高成交价为30.60元/股，最低成交价为23.27元/股，成交总金额约2.70亿元。

2020年，中顺洁柔实现营业收入78.23亿元，同比增长17.91%；归母净利润9.06亿元，同比增长50%；扣非后归母净利润同比增长51%，营收净利润规模为历史最高。报告期内，生活用纸成品是公司的绝对利润来源，占营收总比重95.86%，毛利率42.1%。

自2015年起，中顺洁柔的业绩步入高速增长。2015年~2020年，该公司的营业收入年复合增速超20%；归母净利润由0.88亿元增长至9.05亿元，实现5年内10倍累计增幅。

今年一季度，中顺洁柔实现营业收入21.02亿元，同比增长25.81％；归母净利润为2.71亿元，同比增长47.81％；扣非归母净利润2.67亿元，同比增长43.02％。

2021年5月7日，中顺洁柔实控人邓颖忠倡议公司员工在坚持自愿、合规的前提下买入公司股票，并承诺在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入公司股票（不低于1000股），且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由本人予以全额补偿；若产生收益，则全部归员工个人所有。

因此，从长期来看，中顺洁柔的前景依然向好。不过，从通常意义上的技术面来看，该股依然处于放量下跌的状态，其底部或许还没到。

公司是国内建筑防水材料龙头企业，从2017年到2020年，ROE分别是21%、25%、26%、24%，营收增长分别是47%、36%、29%、19%，净利润增长分别是20%、21%、36%、64%。

而针对去年公司股价走低的情况，刘鹏回应称，“资本市场股价的波动受多方面的影响，去年消费品（投资）的热度已经转了风向，行业也经历原材料价格上涨、经营面临压力的情况，多种因素交织在一起，导致市场出现各种声音，这很正常。”

此次回购的理由同样是基于对公司经营、未来业务发展的信心，为保障公司股份回购事宜及未来相关激励事项的顺利实施。

此外，高管刘金锋的减持也被一些投资者认为是股价下跌的原因之一。

中顺洁柔表示，因增持产生的亏损是指中顺洁柔及下属控股公司全体员工在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入公司股票（不低于1000股），其在12个月后在职且仍持有的公司股票价格低于增持期间股票买入均价，邓颖忠将以自有资金对亏损部分予以全额补偿，补偿金额也不存在最高金额限制。

公司是国内生长激素龙头企业，从2017年到2020年，ROE分别是16%、20%、28%、31%，营收增长分别是41%、31%、37%、16%，净利润增长分别是36%、52%、76%、71%。

公司是国内浓香型白酒龙头企业，从2017年到2020年，ROE分别是19%、22%、25%、24%，营收增长分别是22%、32%、25%、14%，净利润增长分别是42%、38%、30%、14%。

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