一则内部股权转让的公告，让亿帆医药实控人陷入“变相减持”的争议。 亿帆医药实控人将其部分股份以资产规划的名义，通过大宗交易溢价转给了私募基金迎水投资旗下三支产品，转让后实控人持股未变，而私募基金却愿意溢价接手且锁定5年颇令人不解，但从实控人过往的持股来看，相比之“变相减持”，借私募进入科创板打新的概率更大，相当于程先锋全额认购了一个私募产品。

11月17日，亿帆医药发布公告称，公司实控人程先锋与私募基金迎水投资旗下三支产品达成一致行动人协议，同时以资产规划的名义向这三只产品通过大宗交易的方式转让2467万股给私募基金迎水投资旗下巡洋四号、和谐7号、潜龙13号三支证券投资基金，转让后程先锋及其一致行动人合计持股数量和持股比例保持不变，仍占公司总股本的42.21%。

值得注意的是，由于大宗交易无需提前公告且可以快速变现，这种情况下一般会折价或以市价出售。 而按照亿帆医药昨天的收盘价来看，低于其大宗交易的均价22.13元，一度产生超过千万的溢价。程先锋没有选择向二级市场直接减持，而是选择将股权托管给私募基金，此举不由得让人生疑，此举一度被市场视为“变相减持”。

不过，从其历年股东持股情况来看，实控人程先锋在公司股价历次的高点均未减持套利，且在公司产品原料价格暴涨时也未减持。而亿帆医药自8月股价冲上34.36元/股的高点之后，直到昨日一直处于回调周期，已经跌去24.67%。就目前的业绩来看，各研发管线的产品放量尚未开始，业绩的爆发亦需要一段时间，此时私募基金溢价入局令人迷惑不解。

有市场观点指出，程先锋此举可能与规避科创板线下打新的限制有关。

溢价入局的亿帆医药，什么来头？

亿帆医药成立于2000年，于2014年借壳上市登陆A股。公司的主业分为三块，其一是子公司杭州鑫富药业的维生素B5原料药和高分子材料；其二是中药和西药的制剂产品；其三是控股62.04%的健能隆创新药业务。

亿帆的子公司杭州鑫富，目前是全世界最大的泛酸系列产品供应商。从市场来看，虽然泛酸钙市场供需存在稍微过剩的情况，但亿帆医药的行业龙头地位仍能保证其泛酸钙原料药业务带来不错的营收与利润。

制剂板块方面，公司在国内拥有药品批文共478个，其中独家品种(含独家剂型或规格)38个，独家医保产品17个，独家基药产品5个，在国外拥有41个产品权益。但从业绩来看，上半年自产品种的收入同比略微下滑、代理品种国内收入下滑较多，不过海外制剂销售实现大幅增长。

创新药板块，是公司目前着重发展的领域。2016 年 4 月亿帆医药以约 10 亿人民币收购 DHY（Evive）62.04%股权，健能隆拥有 DiKineTM 双分子和 ITabTM 免疫抗体两大新药研发平台。

虽然从基本面来看，公司业务较为多样，营收较为稳健，且不乏泛酸钙这样的现金牛业务，有创新药研发作为后续支撑，迎水投资的溢价入局不是那么难以理解。但是实控人如果有资金需求，通过集中竞价的方式减持也未尝不可，为何要通过股权托管的方式交与迎水投资呢？这可能与实控人程先锋的一贯风格有关。

步履稳健的实控人

choice数据显示，亿帆医药的实控人程先锋，从2014年9月18日成为公司实控人之后，其股权占比一直维持在47.6%，且在2020年11月17日公告之前从未有过减持。甚至是在公司历年的股价高点也未曾减持套利。除此之外，在15年的A股股灾期间，甚至还增持公司股份，2016年中报亦大举增持以维持持股比例。

且从2014年上市之后公司的扩张步伐来看，大多数是以收购与业务整合为主，而且每一步都有迹可循，其风格不可谓不稳健。

此后，公司产品原料泛酸钙在2017年价格迎来暴涨，公司股价也随之起飞，但程先锋也对其“无动于衷”，公开资料并未显示其有减持或者质押股权的行为。从目前股价来看，亿帆医药虽处在历史高点的回调阶段，但也远高于历史平均水平。加之迎水资本溢价接手，适当“减持”股票也未尝不可。

若从创新药研发进度来看，创新药板块进度最快的两个品种为 F-627（长效重组人粒细胞集落刺激因子-Fc 融合蛋白）和 F-652（重组人白介素 22-Fc 融合蛋白）。F-627 与原研安进公司生产的 Neulasta 对照已完成III 期临床试验，预计 2020 年完成制剂工厂的建设，2021 年国内报产，而海外在 2020 年底前完成报产。升白药物在美国有 50-70 亿美金的市场空间，预计 F-627 上市后国内外将实现至少 3-4 亿美金的销售额。

也就是说，目前亿帆医药的估值，仍然存在一个上涨预期，如果创新药开始放量，公司业绩将迎来爆发，股价会因此迈上新台阶。但在目前，创新药仍处在放量的“前夜”，程先锋此时“减持”，即使有部分溢价，但就长期估值来说，可能也有些“亏本”。

不过也有市场人士认为，从接手机构迎水投资的履历和内部转让的动机来看，程先锋借向私募基金托管股权进行线下打新的可能性更高。

借私募进入科创板打新，是新的“财富密码”？

成立于2015年6月的迎水投资，法定代表为卢高文。今年以来，迎水投资加速扩张，一直高居私募新发行产品数量排行榜前几位，中国基金业协会数据显示，截至8月25日，公司今年以来成立的新产品数量已经多达117只。

同时，据私募排排网统计，迎水投资的管理规模也在今年7月份首次突破了百亿大关，距离公司成立时间仅过去了5年零2个月。

从公司核心策略来看，以股票投资为主，截至目前，迎水投资旗下产品共有10只产品出现在7家A上市公司中报前十大流通股东之列。不过在科创板打新方面，迎水投资的战绩可能更加“彪炳”。

以8月18日上市的“中国芯片IP第一股”芯原股份为例，在芯原股份公布的网下配售名单中，共有662只私募证券投资基金获得了总计54亿股获配，获配金额达1.65亿元，认购倍数为1253.51倍，网下申购中签率为0.0798%，而迎水投资一家获配产品就达到了100只，以芯原股份科创板首日上市的表现来看，获配最多的迎水投资仅在这一只科创板新股的网下打新上便赚了将近4千万。

除了芯原股份，迎水投资在龙腾光电的网下获配数量也超出第二名林园投资接近一半的产品数量，中签数量无出其右。

值得一提的是，并不是所有证券投资机构都能参与科创板网下打新。根据中国证券业协会公布的《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》，私募基金管理人注册为科创板首次公开发行股票网下投资者，除了需要持续经营时间与从事证券交易的时间在2年以上，备案产品总规模最近两个季度均为10亿（含）以上，且近三年管理的产品中至少有一只存续期两年（含）以上的产品；申请注册的私募基金产品规模应为6000万元以上。照此标准筛选，能达标的私募所剩无几。

据私募排排网报道，截至目前，成立时间在2年以上，管理规模在10亿以上的私募证券基金管理人共有470家，而根据中基协最新的数据统计，在案的私募基金管理人已经达到了8820家，也就是说，具有科创板网下打新的私募基金管理人占比不足5.33%，即近95%的证券类私募无缘科创板网下打新。

这也就意味着，科创板打新，虽然从资金募集难度来讲并不大，但是“入场券”的获取却难如登天。对拥有相当资金实力的企业法人来说，科创板打新的收益可控，风险近乎为零，但无法直接入场。因此往往通过将股权内部转让给有科创板打新资质的私募，来参与这场飨宴。而纵观整个市场，此等案例比比皆是。

亿帆医药实控人以资产规划的名义向这三只产品通过大宗交易的方式转让2467万，按照今日22.20元/股的收盘价来算，持股市值达到5.47亿，达到了私募基金申请科创板的6000万产品规模。

而迎水投资在科创板打新业务上，由于报价准确率高，进而中签率比较高，在市场拥有较高声誉。因此程先锋借迎水投资之手介入科创板或者创业板打新，并借此获利，也就不难理解了。

点击上方“+关注”，即可收到每个交易日盘前提示的2只打板潜力股

3月券商股呈现相对弱势下跌的格局，但月底最后几天，通过大宗交易盘后数据却惊人发现国泰君安、中信证券、兴业证券等券商出现溢价大宗交易，这一现象此前并不常见。相较于大宗交易常见的折价出售，券商股集体溢价成交实属罕见，更值得一提的是，从历史情况来看，券商股发生溢价交易的时点通常也是股价的阶段底部。

为什么要溢价交易买入

首先我们来了解什么是大宗交易：又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。A股单笔买卖申报数量在30万股（含）以上，或交易金额在200万元（含）人民币以上。一般交易者通常为大股东、法人、机构、大户。

其次为什么要大宗交易：上市公司出现在大宗交易平台一般而言有三种原因，一是限售股股东减持，二是公司战略投资者介入，三是公司进行战略调整的股份交易。一般而言，在大宗交易平台上都是折价成交，由于折价的存在，因此才产生了大宗交易套利群体。但也会出现溢价交易情况，一般主要有3种情况：一是非常看好公司前景，没办法通过二级市场买到足够的筹码；二是为了各自本部绩效提成或炒短利益交易；三是换账户，更换账户的需要。其中存在很玄机，需要区别其中主力的意图。

溢价交易的动机是什么

以下我们以中信证券为列（非个股推荐，只是做为一种思路的探讨），试探一下了解其中是否存在一定的交易机会。

中信证券3月29日大宗交易成交数量为150万股，成交金额为2439万元，成交价格为16.26元，较其收盘价16.14元小幅溢价约0.75%。中信证券3月30日大宗交易成交数量为110万股，成交金额为1775.4万元，成交价格为16.14元，较其收盘价16.07元溢价约0.43%。其中，卖方为中信建投证券北京安立路营业部机构专用，买方为国金证券南京江东中路营业部和国泰君安证券北京建国路证券营业部。2017年以来中信证券已连续出现6笔大宗交易，这让人容易联想是否机构在跌市中为在低吸筹码，虽然成交金额不算太大，仅为1493万股。其中3月22日成交的那笔1.8亿金额金额为瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部为著名的QFII席位。目前个股的走势仍处在一个打底期，总让人容易联想到主力是在为6月份MSCI确认接纳A股准备，中信证券做券商行业龙头老大的地位不变，始终以成为国际一流大投行为发展目标，多项业务排名市场第一，目前估值不高仅18倍。另外大盘真要上涨，券商股做为先知先觉的先头部队也会先起风，因此投资者可以跟踪数据变化，结合的市场走势用时间来验证。

综合来看，对于发生高溢价大宗交易的股票，投资者对溢价股还需要结合基本面、信息面、技术面、筹码面来综合研判，才能真正捕捉到二级市场还未充分反映利好预期的个股。之后我们也会找些实例做后续的补充和说明。

关于本文，您有何疑问或手中持股需要答疑都可以在下方留言板与我们互动，我们必定知无不言 ，言无不尽。同时热烈欢迎您的“点赞”或“分享”！如您想了解您手中的个股运势如何，可返回#神光财经# 首页，点击下方菜单 #老牛在线# 有分析师为您在线诊股。

山东神光，创建立于1994年中国证监会首批获得证券咨询执业资格的咨询机构（证书编号：ZX0054）。

11月30日下午，福莱特召开2022年第四次临时股东大会，所审议的两项议案均未通过。

公告显示，出席会议的股东和代理人30名，《关于公司向下修正“福莱转债”转股价格的议案》同意率占比49.42％；：《关于提请股东大会授权董事会办理本次向下修正“福莱转债”转股价格相关事宜的议案》同意率47.57％。

按照规定，两项议案均为特别决议事项，同意股份数占比未超过三分之二，议案审议未通过。

据了解，2022年6月，福莱特发行的40亿元可转债上市，期限6年，初始转股价格为43.94元/股。根据《募集说明书》的相关条款规定，当公司A股股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的90％时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

截至2022年8月30日，福莱特A股收盘价已出现任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于“福莱转债”当期转股价格的90％（43.94元/股×90％=39.55元/股）的情形，已满足“福莱转债”转股价格向下修正的条件。

二级市场上，福莱特在可转债发行后，股价即进入下跌趋势。截至12月1日收盘，福莱转债最新报125.328元/张，较正股收盘价35.77元/股溢价率高达53.15％。

根据福莱特发布的公告，福莱转债自11月28日起可转换为公司股票。目前，在转债高溢价率的情形下，投资者若转股将面临超过50％的亏损。

本文源自金融界

404 Not Found

金融界基金08月25日讯 九泰锐富事件驱动混合(LOF)C基金08月24日上涨--，现价--，成交--万元。当前本基金场外净值为1.5700元，环比上个交易日下跌1.01%，场内价格溢价率为--。

本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨1.22%，近3个月本基金净值上涨0.71%，近6月本基金净值下跌6.55%，近1年本基金净值上涨--，成立以来本基金累计净值为1.5700元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘开运，自2021年09月15日管理该基金，任职期内收益-2.82%。

袁多武，自2022年08月17日管理该基金，任职期内收益-0.19%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有万科A（持仓比例9.62%）、保利发展（持仓比例9.59%）、新城控股（持仓比例8.01%）、杰瑞股份（持仓比例7.57%）、芒果超媒（持仓比例6.68%）、金地集团（持仓比例6.12%）、招商蛇口（持仓比例5.88%）、中国平安（持仓比例4.90%）、江苏银行（持仓比例4.84%）、东方财富（持仓比例2.54%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年二季度，在国内外周期性因素、结构性因素、事件性冲击等多重压力之下，市场悲观情绪释放较为充分，A股市场先抑后扬，在经历持续下跌之后，迎来了一波反弹。本基金采用自上而下和自下而上相结合的投资方法，偏好逆向投资，面对2022年的复杂宏观环境，重点配置具备一定安全边际的相对低估值类股票，同时，在市场的波动中，积极寻找跌出足够安全边际的优秀公司，进行左侧布局。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金A类份额净值为1.691元，本报告期基金份额净值增长率为0.06%；截至本报告期末本基金C类份额净值为1.691元，本报告期基金份额净值增长率为0.06%；同期业绩比较基准收益率为4.22%。注：本基金自2021年9月15日起新增C类份额，自C类份额增加日至本报告期末，部分期间C类份额为0，C类份额为0期间按照A类份额净值作为参考净值进行计算。（点击查看更多基金异动）

上一篇：600131股票多钱一股(股票)

下一篇：怎么做黄金字(怎么做黄金豆)