大家好！我是著名短线操盘家，纵横股市数年，对短中线交易有深厚的研究，积累了丰富的经验。带领团队取得过辉煌的成绩，在短期内获取了巨额利润。

友情提示：以下内容皆为本人个人思路，投资需谨慎，自负盈亏。

多位业内人士表示，历史上，“一带一路”相关会议召开都会伴随相关概念指数的持续走高。但因“一带一路”各主题基金持仓侧重点不同，业绩自然出现分化。展望后市，由于今年我国将举办首次“中国+中亚五国”元首峰会和第三届“一带一路”国际合作高峰论坛两大主场外交活动，同时考虑到跨国业务恢复的强劲动力，“引进来”、“走出去”的投资热情或有望推动“一带一路”成为全年的主线行情。

相关主题基金表现方面则出现了分化。Wind数据显示，截至3月17日，“一带一路”主题基金年内平均收益为5.23%，其中鹏华中证一带一路收益最高达10.65%，与排在末位的业绩相差超16个百分点。而从投资类型来看，该主题主动权益类产品年内首尾业绩差超14个百分点，指数类产品年内首尾业绩差超7个百分点。

另一方面，从成立日期来看，超半数“一带一路”主题基金成立于2015年。拉长时间看这些产品成立以来回报，国投瑞银新丝路回报最高达140.92%，易方达新丝路、博时丝路主题、华安新丝路主题成立以来收益超75%。而部分被动指数产品成立以来回报则为负，最低至-46.41%，首尾业绩差超187个百分点。

首先，采用被动管理策略的指数基金，其业绩分化相对较小。其业绩分化主要体现在其跟踪指数的不同上面，例如6只“一带一路”指数基金共跟踪了3只指数，这3个指数的表现有所不同，但差异相对较小。

其次，主动管理的主题基金，其业绩分化相对复杂。由于“一带一路”主题涉及行业较多，其业绩跟踪指数多为宽基股票指数，不同基金经理的投资能力圈或者对主题投资范围的理解有所不同，导致基金投资策略存在一定程度的差异，从而基金业绩出现了较大分化。

据了解，今年是共建“一带一路”倡议提出十周年，十年来，中国已与151个国家和32个国际组织签署200余份共建“一带一路”合作文件。据新华社消息，2013年到2022年，我国与“一带一路”沿线国家货物贸易额从1.04万亿美元扩大到2.07万亿美元，年均增长8%。外交部发言人毛宁于3月10日表示，相信随着高质量共建“一带一路”的不断推进，会有越来越多优质合作项目带来发展实效、民生实惠，为各国共同繁荣带来新机遇。

基煜基金王明直言，2023年是“一带一路”倡议十周年，项目建设成果斐然。今年我国将举办首次“中国+中亚五国”元首峰会和第三届“一带一路”国际合作高峰论坛两大主场外交活动，推动更多新签项目落地，“一带一路”主题有望迎来密集的主题催化。

其二，对待高股票仓位的基金仍然需要谨慎投资。“一带一路”主题多为周期性行业，高股票仓位可能导致基金的净值波动较大，对基金经理控制回撤能力的要求较高。投资者需要根据个人的风险偏好进行选择。

■“一带一路”概念股之基建工程

中国经济进入新常态以来，不仅面临着自身产能过剩，也面临着能源、矿产资源、安全等各类问题的挑战。另一方面，我国外汇储备高达3.84万亿美元，连续多年雄踞世界第一，但对外投资远未达到预期。 在这样的背景下，我们发现“一带一路”区域投资普遍不足，基础设施薄弱，已成为经济发展的瓶颈因素。

“一带一路”囊括了国内西北、西南和东南沿海多数省份，国外则包括东盟、南亚、西亚、东欧、非洲等与我国建交的主要第三世界国家，视野巨大。涉及的产业囊括了包括建筑、建材，装备制造，以及消费升级等。

有分析认为，“一带一路” 可以充分利用中国与有关国家既有的双多边机制，如上海合作组织、欧亚经济联盟、中国-东盟（10+1）等多边机制的框架，方便沟通与协调；其次，“一带一路”沿线大多是新兴经济体和发展中国家，与中国具有互利合作的广泛潜力；第三，“一带一路”将至少覆盖全球60%的人口和30%的经济总量，具有广阔的市场空间。

从“一带一路”战略实施的落脚点出发，中国对沿线国家的基础设施建设毫无疑问将是未来最大亮点。“一带一路”沿线国家工业化程度均不高，基础设施落后，对基建投资需求较大。未来中国可通过海外工程输出、基础建设投资等方式消化自身的过剩产能。而基础货物往来离不开港口铁路交通运输，在风口上，“交通运输”可谓是第二收益行业。

对于“一带一路”中“交通运输”行业的发展，申万宏源(行情000166,问诊)证券预计，接下来将建设右江百色、红水河和龙滩、岩滩通航设施。建设澜沧江—湄公河国际航运、中越红河水运通道、中缅陆水联运出境通道。“海丝三大港”泉州、广州、海口，已积极参与沿线国家港口等重大基础设施建设，推动做好巴基斯坦瓜达尔港、 孟加拉吉大港、斯里兰卡汉班托塔港等印度洋战略性港口的建设和运营管理工作。此外，连云港(行情601008,问诊)一旦开行连新欧专列，将帮助没有出海口的中亚国家发展经济贸易，加上原来的海铁联运优势，大力发展国际营销和跨境电子商务，推动企业在沿线交通枢纽和节点建立仓储物流基地和分拨中心，完善区域营销网络。

根据2013年的电力消费统计数据来看，“一带一路”沿线非OECD国家的人均年电力消费量仅仅约为1655.52 KWH，而同期OECD国家的人均年电力消费量约为7579.49 KWH，前者仅仅为后者的21.84%左右。因此，有分析认为，仅从电力消费角度来看，“一带一路”沿线的非OECD国家的未来电力消费水平将会有极大的增长空间。

国网公司总经理舒印彪曾提出，“国家电网公司将依托远距离、大容量、低损耗的特高压技术来打造‘一带一路’经济带输电走廊，助力亚太地区基础设施的互通互联，‘一带一路’经济带输电走廊第一步是实现与中亚 5 国的电网相联，共享哈萨克斯坦大型能源基地和中亚丰富的风能和太阳能资源，远期或将实现和蒙古、俄罗斯等国联网”。

借助着“一带一路”概念，沉静多年的基建工程板块在短短半年中可谓大火了一把。以中铁二局(行情600528,问诊)为代表的“一带一路”龙头股，自此轮行情启动（2014年7月18日）至今股价大涨360%。中国交建(行情601800,问诊)、中国中铁(行情601390,问诊)、中国电建(行情601669,问诊)等涨幅也逾200%。

自去年7月，A股迎来了一波难得的估值修复行情，沪指在7个月中上涨1250点，涨幅达60%，期间多只“一带一路”概念股涨幅空前。值得关注的是，中国交建在此轮概念风中的表现可圈可点，股价由去年7月18日的3.72元飙升至今年2月27日的13.84元，区间涨幅达272.04%。

据中国交建之前的财务报表显示，2013年基本每股收益为0.75元，公司归属净利润为121亿元，较上年增长为0.83%。按照去年7月18日的股价计算，当时中国交建PE约为5.0。2014年公司年报尚未披露，但中金公司给与了净利润141亿元的预测（较上年增长16.53%）。

中金公司在最新的研报中表示，今年一季度中国交建海外收入占比达17%；海外新签订单同比增长58%，占比达 25%。此外公司收购澳洲工程承包商John Holland，进入发达市场，战略意义重大，并有助于拓展东南亚地区业务，加快对接“一带一路”。再加之货币放松和基建稳增长继续，降低财务成本、提供订单保障，中金公司预计公司 2014、2015、2016 年公司净利润分别为141、145、167亿元，对应每股收益为0.87元、0.90元和1.03 元，同比增长16%、3%、15%。

净利增长逾16%，股价却连翻两番。对此中金公司指出，考虑到基建稳增长继续、“一带一路”战略推进、国企改革预期增强，因此将采用更加积极的PE估值方法，上调A股目标价至15.3元，PE为17.0。同时，中金公司表示，公司也面临着海外业务与基建投资不及预期的风险。

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