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“与金融去杠杆不同，企业去杠杆的本质是降低上市公司的风险。今天A股行情持续反弹，场内的活跃度与赚钱效应在科创板，市场情绪大多在等待本周三美联储议息会议，若真是如市场预期降息，全球资金再次加入买入权益资产的比例，A股也将迎来真正大反弹的节点。”

媒体称债转股配套细则正在紧锣密鼓地研究制订中；

可转债怎么买？

可转债的股性部分，就是可转债跟随正股的变动。正股价涨到越接近转股价的过程中，转债价格会随正股价上涨的速度会越来越快，如果正股价超过转股价好多，那就全是股性，转债和正股同涨同跌。这时你就能博取更高的收益。

更多的人投资可转债其实是博取转股的收益。

就这一点来说，可转债比股票灵活，同时流动性又好于普通债券。即使遇到未曾预料到的风险，也可能通过及时止损来控制损失。

“目前，市场化债转股已经成为企业降杠杆的有效措施。对于上市公司而言，债转股可以有效降低上市公司资产负债率，控制财务费用；减轻标的公司或实际控制人的偿还义务，同时可以增加企业注册资本，或可达到改善股价的作用。”刘政表示。

当时还是怕社会震动太大，有些问题企业没有关停并转，结果进行债转股以后又不断的进行输血，若干年后这些企业又倒闭了。

公司要闻

可转债的风险在哪里？

当投资者手中持有的可转债变成股票，企业也不用还钱了。这样形成了企业和投资者的双赢局面。对于上市公司来说，可转债的利息很低，十分划算。转股以后，连债都不用还了。而对于投资者来说，买可转债当然不是为了那点利息，也是希望股价上涨后博取比债券高得多的收益。

一般来说，投资者们非常看重的只有两点：大股东想不想、能不能吸引你把可转债换成股票。

第一年票面利率0.3%，毫不夸张的说，第一年上市企业年借款利率就比银行给大家的活期利率还低。

举个例子，如果一张可转债的发行之初票面价格是100元，转股价格是10.00元，那么一张可转债可转换成10股。

若当前市场股价低于10.00元/股，比如说是9元/股，肯定没人把手中可转债去换成股票接盘，那多亏啊。

第一，像申购新股一样，直接申购可转债。具体操作时，分别输入转债的代码、价格、数量等，最后确认即可。可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元。

第二，通过提前购买正股获得优先配售权。可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债。

第三，在二级市场上，投资者可以通过股东账户买卖可转债，具体操作与买卖股票类似。

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更多的人投资可转债其实是博取转股的收益。

2019年5月22日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定了“深入推进市场化法治化债转股”的措施，支持企业纾困化险、增强发展后劲。此次《工作要点》的推出，将加快债转股各项举措的落地，促进企业主动地去杠杆、降风险。

可转债的买卖和股票一样，都是直接输入代码和金额。可转债一张面值为100元，以一手10张1000元为交易单位。

重要提醒

首先，先来明确一下什么是债转股。

首先，债转股这种处置方式有降低不良率、避免大幅折价转让等优点，但缺点是资本消耗极大，银行会根据自己的财务、监管指标斟酌使用，也不是想用就能用的。

其次，作为不良资产处置的一种手段——债券股，如果游戏玩儿得好，银行算是把不良变成了“黄金”。

其次，债转股只能治标。是去产能、化解国企债务难题过程中的治标之举，但只对部分有发展前景、易于盘活的企业适用，绝大多数亏损企业不能这么搞。而未来债转股操作中的实施主体及处置债权时的折扣率将成为博弈的关键。

此前一天，江西赛维LDK太阳能高科技有限公司破产清算裁定执行，12家银行271亿元信贷只能回收6.62%，巨亏250亿元；

对此负面清单，有国有大行天津副行长对第一财经表示：任何大型企业都同时存在上述多种情况，不能简单对号入座，像深陷千亿债务的渤海钢铁，到底算“高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业”，还是该归入“有可能导致过剩产能扩张、债权债务复杂且不明晰的企业"？

华林证券策略分析师胡宇向《第一财经日报》表示，目前债转股市场板块波动主要是短期资金参与，而政策改变的是中长期的问题。

华泰证券策略分析师戴康等认为，10月13日增量信息有三：

所谓债转股，简单来说就是国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系。用大白话来说，就是银行放贷结果放成了股东。

可转债是上市公司发行的一种债券，期限一般是5-6年，票面利率比该公司发行的普通债券要低很多。利息有多低？给你们放个例子感受一下：

天山生物：终止重大资产重组

我们对经济的判断是能够实现稳增长，基建投资发力形成更多实物工作量，地产政策加码落地，房地产企稳回升，疫情防控优化，对经济约束减弱。建议关注稳增长主线和大消费主线。

以中国船舶为例，公司采用的模式是发股还债，主要分两步。首先，上市公司引入投资者对子公司增资，增资资金用于偿还债务，上市公司和子公司的资产负债率均显著下降。据中国船舶公告，此次债转股前，公司资产负债率为69.36%，债转股后，公司资产负债率降低为59.37%。

据中伦律师事务所研究，自2016年第二轮市场化债转股实施以来，市场化债转股的签约金额、落地金额以及涉及的企业数量均稳步提升。尤其是在2019年下半年，相关数据增长迅猛。截至今年2月份，共有54家上市公司详细披露了62项市场化债转股项目（剔除只公布意向，无实质性具体交易内容的项目）。其中，国有企业参与的市场化债转股项目共53项，占比85.5%，民营企业参与的共9项，占比为14.5%。考虑到民营企业在国民经济中的作用和占比，民营企业的市场化债转股无疑还有很大的提升空间。

刘政表示，社会力量的参与是债转股市场化的必要环节，对国企混改、公司治理都有较大帮助。要想更好地吸引社会力量参与债转股，首先，需要平等对待参与主体，目前，国企、民企、外资等各种所有制性质的投资者都可以参与债转股，在此过程中市场、相关机构更应平等对待，各类企业平等竞争；其次，要继续促进参与方式的多元化，多方面拓宽投资渠道，为投资者创造更多的机会。

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