每经记者：王砚丹 每经编辑：赵云

财联社10月28日讯（记者 刘超凤）又一家20年老牌券商即将易主，这也是青海省唯一一家证券公司。

国联集团称，此次公司通过司法拍卖摘牌取得民生证券股权，有三方面考虑：

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

2月20日，长城证券（002939，股价8.95元，市值361.08亿元）发布公告称，2月22日，15名定增股东所持有的3.84亿股即将解禁上市。

2022年8月19日，长城证券完成了非公开增发，向17名投资者非公开增发9.31亿股，定增价格为每股8.18元。虽然当时市场环境不佳，但是仍得到了包括中金公司、银河证券、海通证券在内的3家同行大力支持。

根据有关公告，长城证券2022年8月19日完成非公开发行，共发行9.31亿股，募集资金总额为76.16亿元，扣除发行费用0.63亿元，募集资金净额75.53亿元。发行对象最终确定为17家，其中，两名原股东华能资本和深圳新江南分别认购35.32亿元和9.41亿元，占募集资金总额达58.73%。

3家券商也对长城证券定增进行了鼎力支持，中金公司斥资1.68亿元认购了2053万股；海通证券斥资1.74亿元认购了2129万股；银河证券斥资3.29亿元认购了4022万股。

此外，财通基金、华夏基金、诺德基金、信达澳亚基金4家基金公司合计认购13.1亿元。华泰资管旗下的华泰优颐股票专项型养老金产品也斥资1.20亿元认购了1466万股。

从二级市场走势来看，2022年8月长城证券定增时，恰逢A股处于调整期。2022年10月31日，长城证券最低下探至7.89元，一度跌破了定增价。而随着全面注册制来临、A股市场日渐活跃，包括长城证券在内的券商板块也开始走强。

根据有关安排，除华能资本和深圳新江南外，2月22日（周三），上述参与定增的其余15名股东所持有的合计3.84亿股将解禁流通。虽然面临解禁压力，2月21日（周二）长城证券仍以8.95元/股报收。如果以其收盘价每股8.95元估算，参与定增的股东目前浮盈率约9.65%。3家券商银河证券、海通证券、中金公司各自浮盈约3174万元、1676万元和1621万元。

此外，不少券商定增也因市场信心不足而缩水。如长城证券原本预期定增不超过85亿元，最终只募集了76亿元，缩水约9亿元。东兴证券上述定增的募集资金总额为44.93亿元，相比计划的70亿元目标也有大幅缩水。

早在5月份，广发证券研报指出，头部券商估值普遍处于3 年来低位。其中，国君、华泰、海通等头部券商的PB 估值（PB-TTM）已经达到甚至低于2018年低点，多数头部券商PB 估值处于低位。

其三是控制权变更后九州证券做大总资产的可行性问题。根据九州证券实控人九鼎集团与武汉开投签订的有关协议，此次证券公司控制权变更后，九州证券“拟通过自营、固收等业务做大总资产”。

中国信达一年前以股抵债取得方正证券股权

技术分析：短期处于震荡，中期处于震荡趋势中， 整体风险性偏低。

3月15日12点59分59秒，经历157次延迟之后，民生证券34.71亿股股份终于成功拍出。

成交价格为91.05亿元，买方为无锡市国联发展（集团）有限公司（下称“国联集团”）。本次成交价较58.65亿元的起拍价相比，增加了32.4亿元。

15日早间，原定于10点结束的民生证券股权拍卖活动，由于竞拍者的轮番竞价，最终，在经历162次出价之后，标的物以91.05亿元的价格成功被拍出。

在初始阶段，三位买方轮番出价，不断将价格炒高。不过，尾号“9289”的买家最后一次出价是84.85亿元，随后便不再参与这场价格战。最终，民生证券的股权由尾号“6489”的买家以91.05亿元拍得。

根据事后披露，该买家为无锡市国联发展（集团）有限公司，这家公司还是上市券商国联证券（601456.SH）的第一大股东。

由于早在2020年国联证券就曾试图收购国金证券，且近年来一直有吸收合并证券基金业务、以做大规模的动作。因此本次第一大股东国联发展（集团）拍得民生证券控股权，市场预期两者后续有合并动作，甚至作为非上市公司的民生证券，极有可能将优质资产注入国联证券。

对于本次收购股权，国联集团回应称，在取得中国证监会关于证券公司股东资格的核准后，国联集团将成民生证券第一大股东。

目前，国联证券的第一大股东是国联集团，实控人是无锡市国资委。

而收购民生证券股权后，民生证券的第一大股东亦将变为国联集团，实控人变成无锡市国资委。

显然，第二种猜测更为靠谱。

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