随着国际油价站上80美元/桶，A和H股油气板块集体拉升，三桶油涨幅明显。

今年年初至今，港股三桶油股价已经平均上涨达到25%。A股上的三桶油，中国石油表现逊色，今年涨幅近14%，中国石化和中国海油涨幅均逾20%。显然，投资市场开始“重塑”龙头国企，国企的投资机会也出现了显著的升温。

近期，WTI原油已经回落至95美元关口以下，自3月130美元的高位跌去近40美元。对此，Enverus研究部总监Andrew Dittmar认为，在油价不确定性加剧的环境下，买卖双方对资产价值产生严重分歧。

美国页岩油生产商先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources)首席执行官Scott Shefield近日称，原油价格在2023年四季度可能触及100美元/桶。当前石油市场上没有太多的长线投资者，而“美国最大的油田”二叠纪盆地的页岩油产量可能将在未来五六年内达到峰值。

目前，页岩油生产商正在专注回报股东以及减轻债务压力，增产的意愿几乎为零。

A股公司中，旭升股份（603305）生产的铝合金高压铸造壳体类零件有助于新能源汽车实现轻量化，岱美股份（603730）是遮阳板行业龙头，拓普集团（601689）是为数不多掌握高强度钢和轻合金核心工艺的汽车底盘制造商，它们均已进入特斯拉供应体系。

全球最大原油生产国增产有限

全球著名能源和大宗商品贸易公司维多集团（Vitol）首席执行官拉塞尔·哈迪也认为，今年下半年油价可能在每桶90美元至100美元之间波动。鉴于今年石油需求将以每天220万桶的速度增长，而供应仍然有限，油价很有可能上涨。

点评：业内表示，目前，中国整车制造企业正普遍采用渐进式技术路线，推动自动驾驶汽车量产。预计2019-2020年，多数车企将推出L2-L3级别的自动驾驶产品，到2022年以后，将布署L4以上级别的整车。5G的快速发展为自动驾驶商业化提供了重要条件。万安科技（002590）在智能驾驶领域，已掌握ABS、EBS、EMB、EPB等制动系统电子控制技术。均胜电子（600699）大力推进汽车智能化业务落地，陆续获得大众、戴姆勒等客户新订单。四维图新（002405）牵头共建国家级智能网联汽车产业生态平台。

Diamondback能源财报显示，该公司二季度创造13亿美元的自由现金流，环比增加35%，续刷历史新高。首席执行官Travis Stice表示：

资管巨头Janus Henderson首席能源分析师Noah Barrett表示，由于成本上涨导致效率下降，页岩勘探商不愿在现有钻探计划之外进行投资。

重大事件

业绩反转可期:未来两年租赁利润或超预期

近日,公司与中海外能源已在北京完成《恒泰艾普与中海外能源有限公司战略框架协议书》(以下简称＂框架协议＂)签署。

吉艾科技:新建丹格拉炼厂,有效对冲低油价风险,未来业绩最大看点

中海油服预计16年上半年亏损约84亿人民币,主要是因为拨备和减值费用达到71亿人民币。虽然2季度公司的主营业务净亏损环比收窄,但是盈利的改善幅度却低于我们的预期。我们预计下半年业绩难有明显复苏,因此我们下调了该股的盈利预测,预计16-18年公司主营业务将保持净亏损。我们对H股和A股重申卖出评级。

风险提示

公司和博达瑞恒同为油服软件和相关服务提供商,公司全资控股博达瑞恒后,博达瑞恒停止代销与恒泰艾普存在较强竞争关系的产品,并从产品互补性等角度出发增加了新的代理品种,提高了母子公司产品的协调统一性。同时公司将Simo2D/3D和SeisFast两种产品在部分市场区域的代理权授予博达瑞恒,有助于扩展公司产品销售渠道。

钯金概念股：贵研铂业（600459）、西部材料（002149）

(一)行业低迷致业绩下滑,积极布局油气产业链。

中国铜原料联合谈判组（CSPT）17日在上海召开了四季度Floor price价格会，敲定铜加工TC地板价为66美元/吨，较三季度上升了11美元/吨左右，调升幅度达20%。

类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨绍辉,闵琳佳,张君平 日期：2014-10-10

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