中青旅(600138-CN)11月21日早间公告称，中青旅控股股份有限公司及控股股东中国青旅集团公司涉及重大事项，该事项可能会导致公司实际控制人的变更。鉴于该事项尚存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，本公司股票2017年11月21日起连续停牌。

本文源自财华网

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，中青旅(600138.SH)2021H1业绩低于预期，由于疫情影响，下调收入预测21-23年至101.41(-8.47)/127.77(-10.39)/142.64(-13.81)亿元，归母净利润3.12(-1.84)/4.86(-1.11)/5.49(-1.48)亿元。对应EPS分别为0.43/0.67/0.76元。给予2022年20x，下调目标价为13.4(-3.6)元，维持“增持”评级。

公司2021H1归母净利润预计盈利3362.44万元，扭亏为盈，实现归母扣除非经常性损益后的净利润预计盈利80.62万元。2020H1和2019H1归母净利润分别为-1.57亿和3.82亿。

五一期间，乌镇：5月1日至5日，景区接待游客约32万人次，恢复至2019年同期约九成;营收与2019年同期持平。古北水镇景区2021年5.1-5.5接待游客约15万人次，恢复至2019年同期九成多;营收较2019年同期增长9%。预期下半年持续恢复。

京沈高铁已开通，环球影城即将开业，古北水镇迎来新发展机遇。京沈高铁已于1月20日开通,可以缓解堵车压力。同时环球影城即将开业，有望与古北水镇产生协同效应。濮院对标乌镇西栅，将于2021年试运营。公司通过乌镇旅游实际持股濮院项目24.58%，濮院预计2021年开业，对标乌镇西栅，约500万容客量，1800间客房。将进一步提升公司盈利水平和竞争力。

旅游行业疫情反复，国家政策支持，看好疫后发展。疫情爆发和局部反复致使旅游行业复苏受阻，复苏之路曲折。随着国家政策的逐步放开以及人们出行方式改变，预计在疫情修复阶段，旅游数据快速恢复，民众出行需求集中释放。

太平洋证券股份有限公司王湛近期对中青旅进行研究并发布了研究报告《中青旅深度报告：休闲景区龙头 静待疫后复苏》，本报告对中青旅给出买入评级，认为其目标价位为20.25元，当前股价为15.53元，预期上涨幅度为30.39%。

国内综合旅游标杆。中青旅自1980年成立，为国内首家旅行社类企业。成立以来不断优化发展，已形成以“中青旅”品牌为核心，以“遨游”、“耀悦”等为旅行社业务骨干子品牌，以“乌镇”、“古北水镇”为景区业务骨干子品牌的多品牌产品体系。目前公司业务布局全面，品牌价值深入人心，不断推进大旅游生态。从业务模式上看，拥有多元化业务布局，主营业务包括景区业务、旅行社业务、酒店业务、整合营销业务以及策略性投资业务，其中主打“乌镇”、“古北水镇”景区业务。从股权结构上看，中青旅背靠光大集团，为中国第一家拥有中央大型金融控股集团发展背景的旅游类上市公司，资本实力雄厚。从经营业绩上看，2020年，公司业务受新冠肺炎疫情影响，整体营收/归母净利润同比减少49.12%/139.1%。2021年随着疫情缓解，业绩逐渐恢复，公司实现营收86.35亿元/归母净利润0.21亿元，收入结构有所改变。

景区业务为公司第一大利润来源。公司拥有乌镇和古北水镇两个优质景区，2019年分别实现营业收入21.79、9.50亿元。20年以来虽受疫情冲击，但仍是公司的主要利润来源。同时，拥有即将开业的濮院景区打造第三增长点。旅行社业务、整合营销业务、酒店业务、策略性投资业务多元业务并行。公司拥有“遨游”、“耀悦”等为旅行社业务骨干子品牌，“中青博联”负责的整合营销业务运营，“山水酒店”为主的酒店业务，以及包括中青旅创格、中青旅风采及中青旅大厦物业出租的策略性投资业务。多元业务布局支撑了公司的业绩发展，也为公司的稳健发展奠定了扎实的基础。并在疫情冲击下能有效调整业务布局，支撑公司业绩。

估值及投资建议：预计2022-2024年中青旅将实现归母净利润-1.88亿元/3.24亿元/5.64亿元，同比增速-21.9%/59.0%/30.8%。预计2022-2024年EPS分别为-0.26/0.45/0.78元/股，2022-2024年PE分别为-61X/35X/20X。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中银证券张译文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为56.52%，其预测2022年度归属净利润为盈利6800万，根据现价换算的预测PE为166.99。

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级11家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为15.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中青旅（600138）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

【财华社讯】今日早盘，截至10:00，在线旅游板块拉升。岭南控股(000524.CN)涨10.00%报12.54元，中青旅(600138.CN)涨5.41%报12.86元，众信旅游(002707.CN)涨3.83%报7.59元，凯撒旅业(000796.CN)涨3.77%报10.45元，九华旅游(603199.CN)涨3.04%报26.8元，首旅酒店(600258.CN)涨2.97%报23.6元，桂林旅游(000978.CN)涨2.92%报6.7元，峨眉山Ａ(000888.CN)涨2.68%报8.04元。

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