今年由于美联储加息、俄乌冲突以及疫情等多重因素的影响，市场波动加大，不少明星私募产品不仅刷新了历史最大回撤，还相继跌破预警危及止损线。有的产品直接清盘，有的选择下调预警和止损线，更多管理人选择降仓甚至空仓，在震荡行情下保护净值。

对于预警和止损的设置，业内看法不一。

标注点2：DIF上穿DEA形成了金叉，能量柱由绿翻红，这个位置可以抄底，但是逃不掉MACD的滞后盲点。

股友nCyrpc

弊：在遇到突发的行情震荡的时候，执行“预警线”和“止损线”条款对于投资人并非最优方案，同时，大量的私募管理人进行减仓或清仓操作，对证券市场也可能造成负面的影响。对于一些量化多头而言，策略特质就是满仓，预警止损线的设置可能容易错失一部分性价比高的投资机会，甚至在极端行情时，硬性的止损机制可能会给客户带来永久损失。

1、根本不止损。订单被套后扛单，甚至逆势加仓，这样做在震荡行情里没问题，遇到单边行情就完蛋了，特别是近几年黑天鹅特别多，经常出现亏损严重，甚至爆仓。

2、不能正确合理地止损。由于方法不得当，交易中止损频繁，错误的订单多，盈利的订单少，交易系统的成功率很低，账户持续亏损。

首先，止损它不是单独存在的，它一定是伴随着你整体的交易策略，止损只是其中一个环节。

1、考虑这样设置能否盈利？

在这段行情中，如果用第一种止损方法，订单会被止损掉，行情再次创出低点，并形成反转后再次进场。如果用第二种止损方式，订单不会被止损，订单直接盈利。但这只是这两种止损方式在这一次交易中的表现，长期来看哪种方法更好呢？能实现更多的盈利呢？

2、必须考虑执行的难度。

比如，你用均线系统入场，就用均线系统出局。但均线本身的稳定性决定了它的滞后性。我个人以为，KD，和MACD的30分钟或者小时线比较适合超短线交易系统使用。以一个指标为根据，另一个为参考。

图3：某特殊时期被迫止损下的亏损情况

记者统计发现，大量跌至预警线和止损线的产品，大多成立于2020年和2021年，又以2021年为主。

此时有两种最常规的止损方式：一种是以反转k线的低点作为止损点（图中上方的蓝色圆形），这样的止损空间小。一种是以行情启动浪的低点（图中下方的蓝色圆形），这样止损空间大。

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