自从今年十月中旬以来，螺纹钢的价格从高位回调幅度超过了22%，跌至1300元附近。此次跌幅，不管是调整幅度还是调整时间堪称历史级别，随后伴随市场悲观情绪得到缓解，钢价将得到企稳。目前已是十一月份下旬，天气已经开始变冷，需求将进一步减缓，但由于这是正常的季节性更换，所以减缓是在情理之中。今年下半年以来，钢铁需求走弱其最主要因素是房地产大幅收紧所导致，近期随着地产融资管控开始有所放宽，预计钢铁需求将进一步得到改善。

【机构看好股】

而今公司拥有防钢基地，走向海洋战略有望为公司降低运输成本，有望带来估值与业绩双升。而公司吨钢市值为主流钢铁股最低，则意味着更多的股价空间。

从机构评级来看，近30天共有19只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，抚顺特钢、宝钢股份、中信特钢、华菱钢铁、广大特材、南钢股份、新钢股份、久立特材、方大特钢、甬金股份等10只个股获得看好评级次数均在3次及以上。

广西及西南地区是政府推行西部大开发优惠政策的受益地区，广西钢铁防城港钢铁基地建在广西防城港市东南部的企沙临海工业园区，作为“一带一路”国家发展战略涉及的港口，钢材需求增长空间大，经济发展后劲大。

南钢股份(600282)山东钢铁(600022)八一钢铁(600581)新钢股份(600782)方大特钢(600507)

近期陕西主产区多数煤矿已收假复工，煤矿开工率逐步提升，煤炭供应量持续增加，未复产煤矿等待验收结果，预计下周可恢复生产。

从今年机构一致预测净利增速来看，5家机构评级的芳源股份增速最猛，超过110倍。此外，海优新材、黑猫股份、道道全、明冠新材等个股今年机构一致预测净利增速均超过100%。整体上来看，榜单个股今年机构一致预测净利增速达到280%，明年依然有38%的增速，高成长特征显著。

9月9日获得大单资金净流入超1000万的钢铁概念股：

4）由于铁矿石等成本让利，我们预计公司冶金行业毛利率 2022-2024 年逐渐提升、其他行业毛利率略有波动。

今日申万钢铁板块上涨0.14%,跑赢万得全A指数0.21%,全行业排名第九;螺纹主力合约下跌4.51%。

期现继续回调,板块逆市上扬:无论是阶段的季节性走弱,还是开始被趋势性看衰,总之不管什么原因,当前需求确实不如前期。在价格升到阶段性高点背景下,中间环节囤货意愿显著下降,此时钢材社会库存连续累积四周,无疑说明下游拿货积极性正在下降。而此前钢价上涨部分诱因来自于中频炉核查、环保限产等事件裹挟的供给端收缩预期,随着唐山高炉再次解禁、中频炉影响减弱,预期也随之钝化。需求收敛,供给释压,钢价期现均应声下调,上海螺纹现货价格本周至今下跌4.03%,螺纹期货主力跌幅则为8.11%。基本面风声鹤唳,钢铁板块似乎对此置若罔闻,近两天涨幅已超1%,超额收益显著。

1.终端需求出现超预期波动;

2.市场出现系统性风险。

我们盈利基于以下假设：

大单资金净流入额超过1000万元的煤炭股：

新建产能主要定位中高牌号无取向硅钢及取向硅钢项目，加速汽车板二期的投产，以满足新能源汽车等领域高速增长的需求；线棒材方面，积极推动品种由“优钢”向“特钢”转型；无缝钢管方面，加大炼钢系统的升级改造，提升在油气、机加工、压力容器等领域的竞争力。随着公司产品附加值的提升，抵抗周期波动能力有望持续加强。

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公司的主营业务是钢铁冶炼、轧制、加工及出售。公司的主要产品为高速线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧薄板、中厚板、工业用钢；公司主导产品的实物质量已达到国际公认的高精度产品的标准，其中“互力”牌螺纹钢荣获全国“冶金产品实物质量金杯奖”并通过国家首批质量免检认定。

1）得益于地产政策利好和稳增长发力，基建和地产均有不同程度回暖，其中地产需求降幅收窄至-1%；建筑业需求增速转正，我们预计 2023 年建筑业用钢需求增速为 1%。

国泰君安认为，各上市钢企今年中报业绩普遍超市场预期，钢铁板块业绩优、估值低，竞争格局持续改善，钢铁供需格局不断改善，钢企下半年盈利有望进一步提升。随着国内疫情防控形势逐渐好转且行业逐步迎来“金九银十”需求旺季，后半年钢材需求有望持续复苏，叠加供给下降趋势，预期下半年钢价将持续高位震荡运行。

事实上，钢铁行业上市公司业绩持续回升，成为近期机构看好的重要原因。数据统计发现，在36家钢铁行业上市公司中，今年前三季度净利润实现同比增长的公司共有28家，占比近八成。其中，重庆钢铁、新钢股份、沙钢股份、柳钢股份、山东钢铁、华菱钢铁、马钢股份等公司2018年前三季度净利润均实现同比翻番。

华安证券指出，中报季钢铁公司业绩大涨，钢价震荡上行，加之市场即将迎来“金九”传统旺季。淡旺季转换后，需求将由现在的弱势逐渐转强，供需两弱的局面有望得到改变，市场有望得到进一步的提振。

公司亮点：我国最大、最现代化的钢铁联合企业，世界级钢铁联合企业

周四，沪深两市股指维持震荡调整的走势，临近尾盘三大指数均出现快速的下跌。值得一提的是，钢铁板块盘中逆市走强，整体上涨0.2%，其中19只成份股股价实现上涨。个股方面，方大特钢(2.86%)、华菱钢铁(2.10%)、柳钢股份(1.62%)、西宁特钢(1.54%)、山东钢铁(1.21%)、三钢闽光(1.17%)、八一钢铁(1.08%)和韶钢松山(1.04%)等个股股价表现抢眼，涨幅均逾1%。

年报业绩表现方面，截至1月17日，已有10家上市公司披露2018年年报业绩预告，重庆钢铁、沙钢股份、柳钢股份、三钢闽光、安阳钢铁、永兴特钢、*ST安泰等7家公司2018年全年净利润均有望继续增长。其中，重庆钢铁预计下一报告期期末的累计净利润将增长400%以上。业绩变动原因：公司2017年的净利润为3.20亿元。2017年底完成司法重整后，公司巨额债务得到妥善处置，资产质量进一步夯实；充分发挥体制机制优势，大力推进全面管理变革；产销规模明显提升，主要经济技术指标不断刷新历史最高水平，成本管理纵深推进，公司和产品竞争力显著改善，生产经营步入良性循环。考虑2018年四季度钢材市场走势及实施利润分享计划和员工持股计划，预计下一报告期期末的累计净利润将增长400%以上。

除业绩表现突出之外，钢铁板块估值处于历史底部位置，也是吸引机构普遍关注的重要原因之一。统计显示，截至昨日收盘，钢铁板块最新动态市盈率仅为6.29倍，有14只个股最新动态市盈率低于板块整体估值水平，其中，华菱钢铁(2.71倍)、新钢股份(2.91倍)、韶钢松山(3.36倍)、南钢股份(3.46倍)、安阳钢铁(3.48倍)、柳钢股份(3.80倍)、太钢不锈(3.82倍)、三钢闽光(3.83倍)和马钢股份(3.91倍)等9只绩优股最新估值均不足4倍，具有较强的安全边际，投资优势较为明显。

政策层面，工业和信息化部副部长辛国斌日前表示，聚焦聚力推动传统产业的优化升级，巩固去产能成果很重要。工信部将继续支持重点省份钢铁去产能，持续优化钢铁产业布局。同时，要严禁钢铁、水泥、平板玻璃等新上项目扩大产能，严控电解铝新增产能。并将加大制造业技术改造和设备升级。通过加强政策引导，发布技术改造升级导向计划，加强与商业银行等金融机构合作，发挥多层次资本市场作用，完善检验检测、实验验证、中试熟化等公共技术服务平台，支持企业实现技术升级。公开资料显示，2016年以来全国共化解了1.5亿吨以上的粗钢产能，全面出清了1.4亿吨“地条钢”产能，行业的供求关系发生了明显的变化。

对于钢铁板块的投资逻辑，国信证券表示，在行业供需从紧平衡向供大于求转变的过程中，钢材价格下行，利润收缩。目前，钢价已进入小幅震荡区间，上海螺纹钢价格持续在3800元/吨水平徘徊。消费淡季钢材产量保持较高水平抑制钢价上涨；而消费持续，库存低位，且冬储逐步开启对钢价形成支撑。双方博弈下，钢价持续震荡走势。原料价格的小幅下跌给了钢企利润回升空间，截至1月11日，行业盈利面小幅上升至71.2%，结束了连续7周的下降趋势，行业低盈利状态或阶段性持续。

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