天齐锂业

值得注意的是，造成如此大范围亏损的主要原因是节节下探的钢材价格以及钢企日益紧绷的资金链，而国内市场的疲软也让市场对钢企的境外投资产生了一些担忧。

实际上，钢企出海只是中资企业海外投资的其中一股力量。中国海外政经研究中心发布的《中国境外投资环境报告（2014-2015）》中指出，2015年，在“一带一路”战略、自由贸易区战略以及新外交战略的指引下，中国企业将迎来新一轮境外直接投资高潮。

而全国更多的中小钢铁企业“僵尸”特征明显，却借助一些特殊的保护坚持生产、不愿退出，这无疑打乱了行业调结构、去产能、降亏损的节奏。

上半年钢铁行业告别连续亏损，开始复苏。Wind资讯数据显示，申银万国分类下钢铁板块35家钢企利润多达42.79亿元，而2015年同期为亏损40.94亿元。

尽管2016年上半年钢铁行业各上市公司绝大多数营业收入同比仍有不同程度下滑，但同比降幅相比2015年的22.27%明显收窄。据长江证券(000783,股吧)统计的36家钢铁上市公司来看，上半年全行业营业收入同比下降8.73%，其中二季度同比上升4.55%。Wind资讯数据也显示，申银万国分类下钢铁板块35家钢企利润多达42.79亿元，而上年同期为亏损40.94亿元。

作为重资产属性的钢铁行业，现金流对钢企持续稳定的经营起到重要作用。2016上半年行业景气度有所提升，好转之下，钢企现金回款力度也进一步加强。长江证券数据显示，上半年钢铁行业现金流质量回升明显，经营现金流量净额同比上升32.71%，其中2季度同比上升18.96%。盈利好转之下，钢铁企业短、长期偿债能力也都有所改善。

钢铁研究总院工程用钢所副所长苏航告诉第一财经记者：“中国钢铁行业的产能拉锯战是市场需求和地方政府行为共同作用的结果。”

中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才此前也曾经向第一财经记者表示，地方政府总希望别的地方加快削减产能淘汰企业，而自己享受去产能带来价格上涨的好处。

从钢铁行业转型的意愿来看，盈利能力持续弱势的上市钢企重组转型预期往往最为强烈，如近年持续亏损的*ST韶钢、*ST 八钢作为壳资源，在宝武重组的背景下，难免引发较强资产重组预期;盈利同样疲弱的重庆钢铁(601005,股吧)和华菱钢铁(000932,股吧)，也已均正式公告置出钢铁资产并转型优质金融领域。这一类钢铁企业往往为地方国企，经营状况的好坏关乎地方税收和就业情况，因此地方政府即使不会再像以前那样大包大揽的“兜底”，也会调用资源予以纾困。

而作为经营状况较好的大型钢铁企业也不断在进行转型升级的探索与尝试。过去一年多来，宝钢和武钢一直在央企重组和产能迁移方面下功夫。可以说武钢股份(600005,股吧)与宝钢股份(600019,股吧)重组拉开了此轮钢铁行业兼并重组的大幕。

虽然钢铁行业转型升级不乏亮点，但是经营状况不上不下的“中间层”钢企却面临创新动力(310328,基金吧)不足、活力不够的问题。以钢铁企业债转股为例，冶金工业规划研究院院长李新创向第一财经记者表示，由于企业自身转型意愿偏弱，地方政府倒逼意识不强，很可能会错失转型升级的黄金期。

重庆啤酒

2021年逆风翻盘的公司，天齐锂业应该榜上有名。

行业小阳春引发钢企复产潮

徐志新认为，对于钢铁行业来说，过剩产能的形成和难以压缩，根本原因在于低效率和低效益企业能受到一些特殊保护而难以出清，劣币压制良币，市场非良性竞争，行业整体效率和效益难以提升。

根据八一钢铁发布的收购计划，公司拟以现金方式收购宝钢集团新疆八一钢铁有限公司持有的新疆八钢金属制品有限公司、新疆焦煤(集团)有限责任公司100%股权。本次交易构成关联交易。

对于僵尸企业的界定标准，目前业内尚无统一认定。一般认为，“僵尸企业”指的是长期亏损、扭亏无望，但难以顺利退出的企业。目前在煤炭、钢铁、水泥、有色金属等行业，“僵尸企业”相对集中。企业规模较大、产品附加值较低、行业产能过剩，是“僵尸企业”的共同特征。

和整体依然陷入低迷的现货市场有所不同，赶上“一带一路”政策风口的钢铁行业，在资本市场上的表现却出乎意料地抢眼。

在今年易主后，市场预期山西国资委带来的财力和管理运作能力将有利于未来公司品牌提升和业绩改善（参考山西汾酒的案例），因此在强烈的业绩预期差之下，公司股价出现了脱离基本面的大幅上涨。

在整个钢铁行业加大去产能、供给侧改革的背景下，这种现象值得引起关注。曾经因持续亏损而进行转型升级的钢铁企业，会否因为经营状况的好转而放松去产能、错失转型升级的良机？

八一钢铁在收购公告中指出，煤炭行业作为公司的上游产业，煤炭的供应是公司发展的重要一环，焦煤是生产钢铁的一大质料，尤其是优质焦煤，在国内资源非常缺乏，国内优质焦煤资源经常来自于进口。进入煤炭行业具有一定的行业壁垒，通过股权收购可以有效保障公司的燃料供应，有效降低燃料成本，增加公司盈利能力。

事实上，钢铁行业因就业占比、产值和税收贡献等方面影响突出，地方功能属性相对较强，导致最终实际改革力度与去产能进度仍相对有限。

集中瞄准中亚

展望未来，广誉远到底是昙花一现还是真的逆势翻盘,未来强有力的业绩可能仍然是关键所在。

“南非的铁矿石产量较高，而当地的下游企业又不多，河北钢铁在南非的投资可以让企业获得非常好的自然资源。”刘新伟告诉21世纪经济报道记者，“而并购世界最大的贸易商，则可以帮助河北钢铁在国际市场上的销售，并且还能借鉴国外优秀的管理经验。”

2020年随着新能源汽车市场的回暖，碳酸锂与氢氧化锂价格暴涨，锂矿企业迎来价值重估。身陷囹圄的天齐果断抓住这次锂矿价格回暖的机会，先是在保留控制权的情况下出售核心锂矿项目泰利森的部分股权以回流资金，并与银团签订贷款展期协议缓解短期债务压力，随后又积极筹备港股上市，一步一步地从债务的泥潭中走出。

“当前国家提出的‘一带一路’的政策，从很大程度上也表明，当前对国内钢企去境外投资较为支持，同时对于钢铁企业来说，‘一带一路’政策对拉动钢材需求也起到极大的作用。”我的钢铁网资深钢铁分析师沈一冰接受21世纪经济报道记者采访时表示，“而且从目前境外投资的目标区域上来看，像哈萨克斯坦这样的中亚地区往往成为许多钢企都较为青睐的合作国家，主要还是因为作为新兴经济体，这样的国家对于基建类的需求还是非常大的。”

投资大时代来了，随着财富管理行业需求的不断增长，过去一年，有“券茅”之称的东方财富不仅财报数据令人眼前一亮，其市值更是首次超过了中信证券。

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